Шпаргалка по "Экономике организации"

5. Контроль за соблюдением  сбалансированности ДЗ и optimus кредитной политики

6. Мотивация персонала  сбыта, стимулирование досрочной  оплаты за продукцию, факторинг

Этапы: планирование ДЗ, управление кредитными лимитами покупателей, контроль ДЗ, мотивация сотрудников

 

41. Анализ дебиторской  и кредиторской задолженности.

Для а-за ДЗ use показатели:

1) Коэффициент инкассации данного периода - доля оплаты ранее отгруженной продукции в текущий период. Например, в течении месяца, в котором произошла отгрузка продукции, оплачено 60% общей суммы, а за следующий месяц - 30%. Это значит, что коэф.инкассации первого месяца равен 0,6, а второго - 0,3.

2) Коэф. Оборачиваемости  ДЗ = Выручка/среднегодовая ДЗ

3) Период погашения  ДЗ = 360/Коэф.оборачДЗ

4) Доля сомнительной  ДЗ в общем объеме Дз

А-з кредиторской задолженности включает изучение динамики долгов к кредиторам, количеств.и качеств. оценка долгов и выявление причин их изменения, а-з стр-ры долговых обязательств (поставщикам и подрядчикам, персоналу, в ГВФ, по налогам и сборам)

Эфф.use средств кредиторов предприятием характеризует показатель – коэф.оборачиваемости КЗ = себестоимость/средняя величина КЗ

Период 1 оборота КЗ = 360/Коэф.оборач.КЗ

 

42. Формирование  кредитной политики: типы, этапы  разработки.

Кредитная политика -  реализация клиентам компании товаров в кредит, в форме предоставления клиентам рассрочки или отсрочки платежа по договору поставки товаров (коммерческий кредит).

Этапы разработки кред.политики включают в себя определение:

-Цели кредитной политики

-Тип кредитной политики

-Стандарты оценки покупателей

-Стандарты работы персонала

-Подразделения, задействованные в упр.ДЗ.

-Действие персонала на предприятии.

-Форматы документов, use в процессе упр.ДЗ

Тип кредитной  политики - подходык ее осуществлению с позиции соотношения уровней доходности и риска кредитной деятельности предприятия. Различают 3 типа:

• Консервативный (жесткий) направлен на min кредитного риска. Фирма не стремится к получению высокой доп.прибыли за счет расширения объема реализации. Механизмом реализации политики такого типа является ↓ круга покупателей продукции в кредит за счет групп повышенного риска; min сроков предоставления кредита и его размера; ужесточение условий предоставления кредита и ↑ его стоимости; использование жестких процедур инкассации ДЗ

• Умеренный - ориентирование на средний уровень кред.риска при продаже продукции с отсрочкой платежа.

• Агрессивный (мягкий) приоритетной целью кредитной деят-ти ставит max доп/прибыли за счет расширения объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кред. риска, который сопровождает эти операции. Механизмом реализации политики такого типа является распространение кредита на более рискованные группы покупателей продукции; ↑ периода предоставления кредита и его размера; ↓стоимости кредита до min допустимых размеров; предоставление покупателям возможности пролонгирования кредита.

Определяя тип кредитной  политики, следует иметь в виду, что жесткий вариант отрицательно влияет на ↑объема текущей деят-ти предприятия и формирование устойчивых коммерческих связей, в то время как мягкий вариант может вызвать чрезмерное отвлечение фин.ресурсов, ↓ уровень платежеспособности предприятия, вызвать впоследствии значительные расходы по взысканию долгов, а в конечном итоге ↓ рентабельность оборотных активов и используемого капитала.

 

43. Методы расчета  эффекта операционного (производственного)  рычага.

Эффект операц.рычага характеризует потенциальную возможность  изменения величины прибыли за счет изменения стр-ры затрат и объема реализации. ЭОР показывает, на сколько %↑(↓) прибыль при↑(↓) объема реализации на 1%

ЭОР = МП/прибыль от продаж = (выручка – Зперем)/Прибыль от продаж

 

44. Расчет точки  безубыточности. Порог рентабельности  и запас финансовой прочности.

Точка безубыточности – это нижний предел объема выпуска продукции, при котором доходы возмещают затраты, но прибыль = 0.

Точка безубыточности(в  штуках) = Зпостоянные/Маржинальная прибыль на ед. = Зпост/(Цена за ед. – З.перем на ед)

Порог рентабельности –  это точка безубыточности в стоимостном выражении.

Порог рентабельности = Точка  безубыточности*Выручка

Запас фин.прочности –  это ∑, на которую предприятие  может позволить себе снизить  выручку, не выходя из зоны прибыли.

Запас фин. Прочности = Выручка  – Порог рентабельности

Запас фин.прочности в натуральном выражении называют маржой безопасности и считают = объем реализации в штуках  - Точка безубыточности.

 

45. Финансовые  риски: методы определения и  управления.

Методы определения: качественный и количественный а-з. Качественный а-з имеет целью определить факторы, области и виды рисков. Количественный а-з рисков - численно определить размеры отдельных рисков и риска предприятия в целом.

Статистический, аналитический, экспертных оценок, аналогий, оценки платежеспособности и фин.устойчивости, а-з целесообразности затрат, расчет интегрального показателя риска. (7 шт.)

Статистический: изучение динамики потерь и прибылей, имевших место на предприятии для определения вероятности события  (величины риска). Считают: среднее  ожидаемое значении выбранного показателя→ колеблемость(дисперсия) →коэф.вариации( до 10% низкий риск, 10-20% умеренный риск ,25% высокий риск)

σ²=∑(x-e)²*A/∑A, где дисперсия – отклонение от средней; x – ожидаемое значение для каждого варианта; е – среднее ожидаемое значение; А – частота вариантов

K_вар=σ/e*100%, где коэф.вариации – относительная величина риска

Аналитический:  Позволяет определить вероятность возникновения потерь на основе матем. моделей и use в основном для а-за риска и.п. 

А) А-з чувствительности - определяют зависимость некоторого результирующего показателя от вариации значений показателей, участвующих в его определении.

Б) Метод корректировки  ставки дисконта с учетом риска: осуществляется корректировка минимальной (безрисковой) ставки дисконта и одновременно с  этим прибавление требуемой премии за риск.

Имеется в виду, что  норма (ставка) дисконта берется = приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Норма дохода на капитал (норма  прибыли) =  величина дохода (прибыли)/капитал  предприятия.

В) Метод сценариев

Экспертных  оценок: обобщение мнения специалистов-экспертов о вероятностях риска.

А) Метод  Дельфи: цель - с помощью серии последовательных действий – опросов, интервью, мозговых штурмов – добиться max консенсуса при определении правильного  решения. А-з в несколько этапов: подбор группы из независимых экспертов→ постановка и детализация проблемы→рассылка опросника, его улучшение, рерассылка→выявление и столкновение мнений→достижение согласия→проверка, выводы, рекомендации.

Б) Метод снежного кома: опрос производится так, что каждый из первоначально отобранных участников также сам ищет респондентов.

В) Метод дерева целей: графическое, структурированное изображение  целей с их дроблением на «подцели»(Стратегич.карта  в контроллинге)

Аналогий: проецирование полученных данных по одному объекту на новый объект. № в отношении ж/ц и.п. анализируют каждый этап(разработка, выведение на рынок, рост, зрелость, упадок) и находят зону риска.

Оценки платежеспособности и фин.устойчивости: use 3 основных коэффициента –

- К. обеспеченности собственными обор.ср-ми = СОС/обор.активы = (собств.капитал – внеоб.активы)/обор.активы =

= (обор.активы – краткоср.обяз-ва)/обор.активы

- К.текущей ликвидности  = обор.активы/краткоср.обяз-ва

- К. утраты (восстановления) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.

 ,где х=3(6) месяцам для у(в) соответственно. Это нормативы по утрате и восстановлению; T – отчетный период в месяцах; 2 – норматив Ктл

Если коэф.утраты<1, то  предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность

Если коэф.восстановления<1, то предприятие в ближайшее время  не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Целесообразности  затрат: Этот метод позволяет определить критический объем производства или продаж, т.е. нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю.

Критич.объем продаж = Зпост/МПед = Зпост/(Цед-Зпер.ед)

Интегральный  показатель риска: Risk= ∑уд.вес×значение показателя К(10штук) + ∑уд.вес/значение показателя L(3штуки)

Методы управления рисками: методы уклонения, локализации, диверсификации, компенсаци

 

46. Экономическая  природа и виды финансовых  рисков

Финансовый  риск - вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Он возникает в процессе отношений предприятия с фин. институтами (банками, финансовыми, инвест,. Страх. компаниями, биржами и др.). Финансовые риски подразделяются на 3 вида:

I) Pиски, связанные с покупательной способностью денег;

II) Pиски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски);

III) Pиски, связанные с формой организации хозяйственной деятельности организации.

Риски, связанные с покупательной способностью денег

А) инфляционные и дефляционные риски;

Б) валютные риски;

В) риски ликвидности- риски, связанные с возможностью потерь из-за низкой ликвидности  активов, инвестиций.

Риски, связанные с вложением капитала

1) Инвестиционный  риск  возможность возникновения финансовых потерь в процессе реализации и.п.

-риск реального инвестирования;

-риск финансового  инвестирования (портфельный риск);

-риск инновационного  инвестирования.

2) Риск снижения  доходности включает следующие разновидности:

-Процентные риски  - опасность потерь ф-кред. организациями в результате превышения % ставок по привлекаемым средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К % рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с ↑рыночной процентной ставки. ↑рыночной процентной ставки →↓курсовой стоимости ц.б., особенно облигаций с фиксированным процентом. Эмитент также несёт процентный риск, выпуская в обращение средне- и долго- срочные ц.б. с фиксированным%. Риск обусловлен возможным ↓рыночной %ставки по сравнению с фиксированным уровнем.

-Кредитные риски связаны  с вероятностью неуплаты (задержки  выплат) заёмщиком кредитору основного долга и %.

Риски, связанные с организацией хозяйственной деятельности

А) риски коммерческого  кредита: Коммерческий кредит предполагает разрыв во времени между оплатой и поступлением товара, услуги. Коммерческий кредит предоставляется в виде аванса, предоплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг. При ком. кредите существует риск неполучения товара, услуги при предоплате или авансе, либо риск неполучения оплаты при отсрочке и рассрочке оплаты за поставленный товар, услугу.

Б) оборотные риски - вероятность дефицита фин. ресурсов в течение срока регулярного оборота: при постоянной скорости реализации продукции у предприятия могут возникать разные по скорости обороты финансовых ресурсов. К оборотным рискам также могут быть отнесены операционные риски(некомпетентное упр. человеческими, технологическими факторами или внешними событиями) и расчётный риск(неисполнение /задержка сделки)

 

47. Риск и  доходность финансовых активов.

Финансовые активы- часть активов компании, представляющая собой фин.ресурсы: денежные средства и ценные бумаги

Они включают кассовую наличность; депозиты в банках; вклады; чеки; страховые полисы; вложения в ц.бумаги; обяз-ва других предприятий по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит); портфельные вложения в акции иных предприятий; пакеты акций др.предприятий, дающие право контроля; паи или долевые участия в других предприятиях.

При одинаковом уровне дохода(средневзвешенной нормы дохода) из всех возможных  вариантов инвестирования в фин.активы (размещения их) предпочтение следует отдавать варианту с наименьшим риском.

При равной степени риска(коэффициента вариации) - варианту с наибольшим предполагаемым доходом.

 

48. Методы оценки  финансовых активов.

Метод балансовой оценки осущ. на основе данных последнего отчетного баланса и имеет ряд разновидностей:

оценка по учетной балансовой стоимости сводится к суммированию стоимости фин.активов за минусом обязательств;

оценка по восстановительной стоимости производится путём корректировки учетной балансовой стоимости отдельных видов фин. активов  на реальные темпы инфляции после последней индексации;

оценка по стоимости производственных активов- очистка балансовых активов от непроизводительных видов и неликвидов и корректировки активов с учетом ценностей, находящихся на забалансовых счетах.

«-»: они не отражают непосредственных результатов хоз. Деятельности, генерируемых этими активами.

Метод оценки стоимости замещения(затратный метод) - определение величины затрат, необходимых для воссоздания фин.активов с учетом износа и гудвила (деловой репутации предприятия)

Метод оценки рыночной стоимости основан на рыночных индикаторах цен покупки-продажи аналогичной совокупности активов. Оценка в этом случае может осущ. по аналоговой рыночной стоимости.

Метод оценки предстоящего чистого денежного потока определяет стоимость фин.активов как ∑ чистого дохода, который может быть получен инвестором в процессе их эксплуатации.

 

49. Денежные  потоки и методы их оценки.

Денежный поток (cash flow) – кол-во имеющихся ДС на счетах и в кассе предприятия, которыми оно может распорядиться в данный момент по своему усмотрению («свободный резерв») Численное значение денежного потока характеризует величину притока или оттока денег:

По текущей  деятельности:

Cash inflow: ЧП, амортизация, ↓Запасов,↓ДЗ, ↑обязательств

Cash outflow:↑Запасов и ДЗ, ↓обязавтельств

По инвестиционной деятельности:

Cash inflow: ↓ ВНА, продажа долей участия

Cash outflow:↑ВНА, покупка долей участия