Содержание лизинга и его роль в инвестиционной деятельности предприятия

Основными показателями состояния основных средств являются показатели износа и годности основных фондов. Коэффициент износа рассчитывается по формуле [7, c.104]:

Кизн =

где Сост – остаточная стоимость основных средств;

Сбал – балансовая стоимость основных средств.

Коэффициент годности рассчитывается по формуле [7, с.104]:

Кгод = 100% - Кизн

Для расчета указанных коэффициентов составим вспомогательную таблицу 4.

 

 

 

 

 

Таблица 4 – Расчет коэффициентов годности и износа

№ стр	Показатель	Алгоритм расчета	2012 г.	2013 г.	Изменение
1	Первоначальная стоимость основных средств, тыс.руб.		143500	143308	-192
2	Износ основных средств, тыс.руб.		64633	67384	2751
3	Остаточная стоимость основных средств, тыс.руб.	стр.1-стр.2	78867	75924	-2943
4	Коэффициент износа, %	стр.3*100%/стр.1	55,0	53,0	-2,0
5	Коэффициент годности, %	100% - стр.4	45,0	47,0	2,0

 

         Из  таблицы 4 видно, что на конец года коэффициент износа уменьшился на 2%. Соответственно, на эту же величину увеличился коэффициент годности основных средств. В целом на предприятии используется старое оборудование - доля изношенных средств на конец года составила 53%.

Рассмотрим движение основных средств в 2012-2013 гг.

Таблица 5 – Расчет показателей движения основных средств в ОАО «ГРЭКС» в 2012-2013 гг.

Показатель	Формула расчета	2012 г.	2013 г.	Изменение
Коэффициент обновления	ст-ть поступивших ОС / ст-ть ОС на конец периода	0,89%	0,09%	-1,91%
Коэффициент выбытия	ст-ть выбывших ОС / ст-ть ОС на начало периода	0,48%	1,12%	0,64%
Коэффициент прироста	сумма прироста ОС / ст-ть ОС на начало периода	2,48%	-0,13%	-2,62%

 

Коэффициент обновления (ввода) основных фондов (Кобн) доказывает удельный вес новых основных фондов в составе всех основных фондов и исчисляется по формуле [18, с.212]:

где Сввод — первоначальная стоимость вновь введенных основных фондов за анализируемый период, тыс. руб.;

Скон — стоимость основных фондов на конец того же периода, тыс. руб.

Коэффициент выбытия основных фондов (Квыб) показывает, какая доля основных фондов, имевшихся к началу отчетного периода, выбыла за отчетный период из-за ветхости и износа, и определяется по формуле [18, с.212]:                                         

где Свыб — стоимость выбывших основных фондов за анализируемый период;

Снач — стоимость основных фондов на начало анализируемого периода, тыс. руб.

Коэффициент прироста основных фондов (Кпр) характеризует процесс обновления основных фондов с учетом величины выбытия устаревших фондов и определяется по формуле [18, с.213]:

Из данных таблицы 5 видно, что стоимость поступивших средств составила в 2012 году 0,89%, а в 2013 году 0,09% от общей стоимости основных средств на конец года. Коэффициент обновления уменьшился на 1,91%.                                                                             

Стоимость выбывших средств составила в 2012 году 0,48%, а в 2013 году 1,12% от общей стоимости основных средств на начало года. Коэффициент выбытия возрос на 0,64%.

На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что на предприятии выявлена необходимость замены оборудования. В связи с этим руководством было принято решение в 2014 году обновить основные средства. Для реализации стратегии обновления оборудования было решено прибегнуть к такой форме финансирования, как лизинг.

Условия лизинга были таковыми:

1) лизинговые платежи ежемесячные, равномерные;

2) размер ежегодной лизинговой  маржи (комиссионного вознаграждения) - 12 % от балансовой стоимости оборудования;

3) срок лизинга − 36 месяцев;

4) залог не требуется (обеспечением  сделки служит сам предмет лизинга);

5) имущество учитывается на балансе лизингодателя, по окончании договора лизинга имущество передается лизингополучателю по остаточной стоимости.

Стоимость нового оборудования составила 46150 тыс.руб. (в том числе НДС 7040 тыс. руб.). Срок полезного использования 7 лет (84 месяца). Ежемесячная норма амортизации при линейном методе для каждого вида оборудования составляет 1,19% (=(1/84)*100). Ежемесячная норма амортизации при линейном методе для каждого вида оборудования с учетом коэффициента 2 составляет 2,38% (=1,19*2).

Определим величину лизингового платежа, осуществляемого ОАО «ГРЭКС» в i-ом периоде ЛПi

ЛПi  = АОi  +КВi  +ДУi  +Нимi  +НДСi  +Сост,

где АОi − погашение стоимости лизингового имущества, равное в нашем случае амортизации, тыс.р.;

КВi − комиссионные выплаты лизингодателю в i-ом периоде, лизинговая маржа, обычно рассчитываемая как процент от стоимости лизингового имущества (величины кредита). Размер комиссионного вознаграждения лизингодателя составляет 12% (согласно договору лизинга ОАО «ГРЭКС») от балансовой стоимости оборудования (не включая НДС) в год;

ДУi − плата за дополнительные услуги, оказываемые лизинговой компанией за i-й период;

Нимi − выплата налога на имущество, состоящее на балансе у лизингодателя, за i-тый период;

НДСi − налог на добавленную стоимость, уплачиваемый с i-го лизингового платежа;

Сосm − остаточная стоимость имущества.

Получим:

 тыс.р.

где СПi − срок полезного использования объекта лизинга, мес.;

СИ − стоимость имущества без НДС, тыс. р.;

N − количество лизинговых платежей  за период (год).

Таким образом, ОАО «ГРЭКС» погашает равными долями по 931,19 тыс. р. стоимость имущества в течение договора лизинга (36 месяцев), применяя коэффициент ускоренной амортизации равный 2.

Расчет комиссионного вознаграждения рассчитаем по формуле:

где КЗi – балансовая стоимость машины в i-тый период, тыс. р.;

Пв − ставка комиссионных вознаграждений (процентов в год);

N − число выплат комиссионных  вознаграждений в год.

Расчет произведем в таблице 5.

Таким образом, размер комиссионного вознаграждения за весь период лизинга составит 8213,1 тыс. р.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6 – Вспомогательные расчеты для определения лизингового платежа

Месяц	Балансовая стоимость	Комиссионная выплата (1% в месяц)	Средняя стоимость имущества за период	Налог на имущество	НДС
1	39110,0	391,1	38644,4	70,8	251,8
2	38178,8	381,8	37713,2	69,1	249,8
3	37247,6	372,5	36782,0	67,4	247,8
4	36316,4	363,2	35850,8	65,7	245,9
5	35385,2	353,9	34919,6	64,0	243,9
6	34454,1	344,5	33988,5	62,3	241,9
7	33522,9	335,2	33057,3	60,6	239,9
8	32591,7	325,9	32126,1	58,9	237,9
9	31660,5	316,6	31194,9	57,2	235,9
10	30729,3	307,3	30263,7	55,5	234,0
11	29798,1	298,0	29332,5	53,8	232,0
12	28866,9	288,7	28401,3	52,1	230,0
13	27935,7	279,4	27470,1	50,4	228,0
14	27004,5	270,0	26538,9	48,7	226,0
15	26073,3	260,7	25607,7	46,9	224,0
16	25142,2	251,4	24676,6	45,2	222,1
17	24211,0	242,1	23745,4	43,5	220,1
18	23279,8	232,8	22814,2	41,8	218,1
19	22348,6	223,5	21883,0	40,1	216,1
20	21417,4	214,2	20951,8	38,4	214,1
21	20486,2	204,9	20020,6	36,7	212,1
22	19555,0	195,6	19089,4	35,0	210,2
23	18623,8	186,2	18158,2	33,3	208,2
24	17692,6	176,9	17227,0	31,6	206,2
25	16761,4	167,6	16295,8	29,9	204,2
26	15830,3	158,3	15364,7	28,2	202,2
27	14899,1	149,0	14433,5	26,5	200,2
28	13967,9	139,7	13502,3	24,8	198,3
29	13036,7	130,4	12571,1	23,0	196,3
30	12105,5	121,1	11639,9	21,3	194,3
31	11174,3	111,7	10708,7	19,6	192,3
32	10243,1	102,4	9777,5	17,9	190,3
33	9311,9	93,1	8846,3	16,2	188,3
34	8380,7	83,8	7915,1	14,5	186,4
35	7449,5	74,5	6983,9	12,8	184,4
36	6518,4	65,2	6518,4	12,0	182,5
Итого		8213,1		1475,9	7815,9

 

Плата за дополнительные услуги, оказываемые лизинговой компанией за i-й период, рассчитывается по формуле:

Ду = Рд + Ру + Рр + Рд = 200+4+3+3=210 тыс.р.

где Ду − плата за дополнительные услуги, тыс. р.;

Рд – расходы на доставку имущества лизингодателя, тыс. р.;

Ру – расходы на услуги (юридические консультации, информация и другие услуги по эксплуатации оборудования) , тыс. р.;

Рр – расходы на рекламу лизингодателя, тыс. р.;

Рд – другие расходы на услуги лизингодателя, тыс. р.

Таким образом, ежемесячные выплаты за дополнительные услуги составят 210/36 =5,83 тыс. р.

Выплата налога на имущество, состоящее на балансе у лизингодателя, за i-тый период представлена в таблице 6. Расчет произведен по формуле:

где СТ – ставка налога на имущество (2,2%);

- средняя стоимость имущества  за период.

Таким образом, сумма выплат налога на имущество за весь период лизинга составит 1475,9 тыс.р.

Налог на добавленную стоимость, уплачиваемый с i-го лизингового платежа представлен в таблице 6. Он рассчитан по формуле:

НДС = (АОi  +КВi  +ДУi  +Нимi)*0,18

Таким образом, сумма выплат налога на добавленную стоимость за весь период лизинга составит 7815,9 тыс.р.

Остаточная стоимость имущества рассчитывается по формуле:

Сосm = Спер – АО = 39110-931,19*36 = 5587,16 тыс.р.

где Спер. − первоначальная стоимость имущества (без НДС), тыс. р.

Таким образом, общий объем лизинговых платежей за период лизингового договора в ОАО «ГРЭКС» (2014-2016 гг) составит:

ЛП  = 33522,84+8213,1+210+1475,9+7815,9+5587,16 =56824,9 тыс.р.

Следовательно, ежемесячный размер лизинговых платежей (с НДС) составляет величину: ЛПi = 56824,9/ 36 = 1578,5 тыс.р.

 

3. Обоснование экономической эффективности применения лизинговой формы инвестирования на предприятии

 

Для обоснования экономической эффективности использования лизинга сравним финансовые результаты от использования лизинга и альтернативного источника финансирования основных средств – банковского кредита.

Предположим, что ОАО «ГРЭКС» в 2014 году возьмет кредит на следующих условиях:

- срок кредита − 36 месяцев;

- стоимость кредитных ресурсов − 14,8 % годовых;

- сумма долга − 46150 тыс. р.

Поток денежных средств, возникающий у организации вследствие привлечения банковского кредита, включает уплату процентов по кредиту и основной части долга, а также налога на имущество.

Выплата в i-ом периоде части основного долга, представляющего сумму стоимости приобретенного имущества и НДС, составляет 46150/36=1281,9 тыс. р.

Выплату процентов по кредиту в i-ом периоде найдем по формуле:

где Вi − непогашенная часть кредитных ресурсов, рассчитанная в i-ом периоде, тыс. р.;

Пс − проценты по выданному кредиту (годовые);

N − количество платежей в  год по выплате процентов.

Ежемесячную процентную ставку по кредиту, эквивалентную годовой в 14,8 %, найдем из соотношения:

1+0,148 = ( ) 12 . Отсюда = = 0,012.

Таким образом, величина 0,012, есть ежемесячная процентная ставка по кредиту эквивалентная годовой в 14,8 %.

Ежемесячная плата за пользование кредита рассчитывается следующим образом:

П1 = 46150*0,012 = 553,8 тыс.р.

П2 = (46150-1281,9)*0,012 = 538,4 тыс.р. и т.д.

Расчет процентов по кредиту представим в таблице 7.

Таблица 7 - Поток денежных средств, возникающий у ОАО «ГРЭКС» вследствие привлечения банковского кредита

Месяц	Сумма долга на начало периода	Уплата основной части долга	Уплата процентов	Налог на имущество	Общие выплаты по кредиту
1	46150	1281,9	553,8	70,8	1906,5
2	44868,1	1281,9	538,4	69,1	1889,5
3	43586,1	1281,9	523,0	67,4	1872,4
4	42304,2	1281,9	507,7	65,7	1855,3
5	41022,2	1281,9	492,3	64,0	1838,2
6	39740,3	1281,9	476,9	62,3	1821,1
7	38458,3	1281,9	461,5	60,6	1804,0
8	37176,4	1281,9	446,1	58,9	1787,0
9	35894,4	1281,9	430,7	57,2	1769,9
10	34612,5	1281,9	415,4	55,5	1752,8
11	33330,6	1281,9	400,0	53,8	1735,7
12	32048,6	1281,9	384,6	52,1	1718,6
13	30766,7	1281,9	369,2	50,4	1701,5
14	29484,7	1281,9	353,8	48,7	1684,5
15	28202,8	1281,9	338,4	46,9	1667,3
16	26920,8	1281,9	323,1	45,2	1650,2
17	25638,9	1281,9	307,7	43,5	1633,1
18	24356,9	1281,9	292,3	41,8	1616,0
19	23075,0	1281,9	276,9	40,1	1598,9
20	21793,1	1281,9	261,5	38,4	1581,9
21	20511,1	1281,9	246,1	36,7	1564,8
22	19229,2	1281,9	230,8	35,0	1547,7
23	17947,2	1281,9	215,4	33,3	1530,6
24	16665,3	1281,9	200,0	31,6	1513,5
25	15383,3	1281,9	184,6	29,9	1496,4
26	14101,4	1281,9	169,2	28,2	1479,4
27	12819,4	1281,9	153,8	26,5	1462,3
28	11537,5	1281,9	138,5	24,8	1445,2
29	10255,6	1281,9	123,1	23,0	1428,0
30	8973,6	1281,9	107,7	21,3	1410,9
31	7691,7	1281,9	92,3	19,6	1393,8
32	6409,7	1281,9	76,9	17,9	1376,8
33	5127,8	1281,9	61,5	16,2	1359,7
34	3845,8	1281,9	46,1	14,5	1342,6
35	2563,9	1281,9	30,8	12,8	1325,5
36	1281,9	1281,9	15,4	12,0	1309,3
Итого	-	46150,0	10245,3	1475,9	57871