Управление активами предприятия

На предприятии имеет место относительная неплатежеспособность, т.е. при удовлетворительной структуре баланса предприятие не обладает достаточными средствами для осуществления текущего платежа. Как видно из баланса, значительную долю в оборотных средствах предприятия занимают запасы, далее по величине идет дебиторская задолженность, в то время как денежных средств очень мало (2,5%), чего недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств.

В процессе управления денежными активами, основной целью финансового менеджмента, является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. В этом получает свою реализацию функция денежных активов как средства платежа, обеспечивающая реализацию целей формирования их операционного, страхового и компенсационного остатков. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным финансовым обязательствам. Поэтому в практике финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляется с управлением платежеспособностью (или управлением ликвидностью).

С позиций форм накопления денежных средств и управления платежеспособностью предприятия его денежные активы подразделяются на следующие элементы: денежные активы в национальной валюте; денежные активы в иностранной валюте; резервные (с позиции обеспечения платежеспособности) денежные активы в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений. Более подробно состав основных элементов денежных активов предприятия представлен на рис. 2.(Приложение 7) Разработка политики управления денежными активами предприятия включает следующие основные этапы рис.3 (Приложение 8)

С учетом основной цели финансового менеджмента в процессе осуществления управления денежными активами формируется соответствующая политика этого управления.

Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

Финансово-эксплуатационные потребности (ФЭП) представляют собой не денежные оборотные активы, сформированные за счет собственных и заемных средств. ФЭП определяют как разность между материально-производственными запасами, затратами и дебиторской задолженностью, с одной стороны, и величиной кредиторской задолженности - с другой. Рассмотрим значение ФЭП в исследуемом хозяйстве.

ФЭП2006 = 2411+106+5091-5778 =1830 тыс. руб.

ФЭП2007 = 3248+106+15503-5540 =13317 тыс. руб.

ФЭП2008 = 1319+106+21119-7053 =15491тыс. руб.

Величина ФЭП ОАО «Казанский хлебозавод №3»  в 2006 – 2008 гг. положительная, это свидетельствует о том, что имеется потребность в дополнительных финансовых ресурсах. Причем наблюдается постоянный рост ФЭП. Потребность в финансовых ресурсах в 2008 году увеличилась в 8,5 раз. Все это свидетельствует о неэффективной работе предприятия.

Большое внимание на состояние оборотных активов оказывает их оборачиваемость. В таблице 6 (Приложение 9) приведены показатели эффективности использования оборотных активов.

Эффективность использования оборотных средств во многом зависит от правильного определения потребности в оборотных средствах и их обеспечения ими, а также эффективность использования оборотных активов тем выше, чем выше коэффициент оборачиваемости.

Исходя из данных таблицы 8 можно сделать выводы о снижении эффективности использования оборотных активов Так в 2008 году произошло снижение всех коэффициентов оборачиваемости оборотных активов: коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился в 2008 году на 1,5 оборота по сравнению с 2006 годом и свидетельствует о снижении количества выручки, которую приносит один рубль оборотных активов. Снижение коэффициента оборачиваемости запасов в 2008 году на 3,4 оборота по сравнению с 2006 годом говорит о замедлении скорости их оборота. Снижение оборачиваемости дебиторской показывает увеличение продаж в кредит, что является крайне негативной тенденцией, так как из хозяйственного оборота отвлечены средства.

Таким образом, можно обобщить выводы по проведенному анализу деятельности ОАО «Казанский Хлебозавод №3»: финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое и имеет большую задолженность перед поставщиками, при этом наблюдается тенденция снижения зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Баланс предприятия является неликвидным.

Однако по ряду показателей наблюдается положительная динамика, что в перспективе может означать постепенное снижение финансовой зависимости.

 

 

2.3 Пути совершенствования  управления денежными активами

 

Основной целью финансового менеджмента в процессе управления денежными активами является обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Приоритетность этой цели определяется тем, что ни большой размер оборотных активов и собственного капитала, ни высокий уровень рентабельности хозяйственной деятельности не могут застраховать предприятие от возбуждения против него иска о банкротстве, если в предусмотренные сроки из-за нехватки денежных активов оно не может рассчитаться по своим неотложным обязательствам. Наряду с этой основной целью важной задачей в процессе управления денежными активами является обеспечение эффективного использования временно свободных денежных средств. Одним из элементов системы управления оборотными активами ОАО «Казанский Хлебозавод №3»:  является управление денежными потоками.

Планирование денежных потоков включает в себя текущее планирование, в процессе которого разрабатывается план поступления и расходования денежных средств (бюджет движения денежных средств), и оперативное планирование, в процессе которого разрабатывается система платежных календарей по соответствующим видам движения денежных средств.

Бюджет движения денежных средств – это план поступлений и платежей денежных средств, рассчитанный на предстоящий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть запланированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализированы эффективность использования средств и перспективный уровень платежеспособности предприятия. Бюджет движения денежных средств разрабатывается на предстоящий год в помесячном разрезе с тем, чтобы обеспечить учет сезонных колебаний денежных потоков предприятия. Он может составляться по отдельным видам хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Учитывая, что ряд исходных предпосылок разработки этого бюджета носят слабо прогнозируемый характер, он может составляться в следующих вариантах – «оптимистическом», «реалистическом» и «пессимистическом». Кроме того, разработка бюджета движения денежных средств носит многовариантный характер и по используемым методам расчета отдельных показателей. Бюджет движения денежных средств разрабатывается на предприятии в последовательности, указанной в схеме (рис.4).

 

Рис.4. Последовательность разработки бюджета денежных средств

 

Основной целью разработки бюджета движения денежных средств является прогнозирование во времени валового и чистого денежных потоков предприятия в разрезе отдельных видов ее хозяйственной деятельности и обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода. Мы считаем целесообразным составление бюджета денежных средств на ОАО «Казанский Хлебозавод №3»: который в настоящее время не составляется.

Еще одним существенным недостатком в работе ОАО «Казанский Хлебозавод №3»:  является то, что на предприятии не составляется платежный календарь, который является эффективным и надежным инструментом оперативного управления денежными потоками.

Анализ управления оборотными активами позволил сделать соответствующие выводы:

- имеющаяся структура  оборотных активов указывает  на не рациональную структуру  оборотных активов и в целом  не эффективную организацию оборотных  средств;

- наблюдается значительным  рост дебиторской задолженности  в 2008 году по сравнению с 2006 годом (более чем в 3 раза), и в составе  оборотных активов она составляет 93,9%.;

- в составе дебиторской  задолженности имеет место и  просроченная дебиторская задолженность, что является признаком финансового  неблагополучия «Казанский Хлебозавод №3»;

- формирование оборотных  активов осуществляется преимущественно  за счет заемных и привлеченных  источников, что свидетельствует  о большом риске банкротства.

- наблюдается снижение  эффективности использования оборотных  активов.

- в «Казанский Хлебозавод №3»отсутствует регулярное планирование потребности в запасах сырья и готовой продукции;

- отсутствует систематический  контроль залежалых и неходовых  товаров, не проводится анализ  недостач и потерь от порчи  товарно-материальных ценностей;

- не производится анализ  финансовых возможностей и уровня  текущей платежеспособности потенциальных  покупателей;

- имеется просроченная  дебиторская задолженность, не ведется  работа с составом и сроками  ее возникновения;

- исследуемое предприятие  придерживается агрессивной политики  управления текущими активами  и текущими пассивами предприятия, а также агрессивной комплексной  политики управления оборотными  активами и текущими пассивами.

- анализ денежных потоков  и их прогнозирование в хозяйстве  не производится.

Следовательно, предприятие нуждается в принятии ряда мер, направленных на повышение эффективности управления оборотными активами.

Исходя из этого, нами предложен комплекс мероприятий направленный на совершенствование управления оборотными активами:

- для повышения эффективности  оборотных активов предприятия, на наш взгляд, необходима другая  финансовая политика по отношению  к формированию оборотных активов. Эта политика должна быть направлена  на обеспечение текущей потребности  необходимыми видами оборотных  активов в минимальных размерах, необходимых для обеспечения  нормального производственно –  коммерческого цикла, без излишних  запасов, создание оптимального  размера собственного оборотного  капитала в размере минимальной  потребности, с разумным использованием  эффекта финансового рычага;

- с целью максимизации  притока денежных средств «Казанский  Хлебозавод №3»; следует использовать  разнообразные модели договоров  с гибкими условиями формы  оплаты и ценообразования. Возможны  различные варианты: от предоплаты  или частичной предоплаты до  передачи на реализацию и банковской  гарантии. Система скидок (спонтанное  финансирование) будет более эффективна, чем система штрафных санкций. Нами произведен расчет эффективности  предоставления скидок;

Вывод: Я считаю, что внедрение предложенных мероприятий по совершенствованию управления оборотными активами позволит сократить необоснованные расходы, размер безнадежных долгов, обеспечит сбалансированность и синхронность денежных потоков и в целом повысит эффективность производства исследуемого хозяйства.

 

 

Заключение

 

Политика управления оборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объёма и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования

Основа принятия решений по управлению капиталом коммерческой организации, включает фундаментальные концепции, разработанные в рамках современной парадигмы финансового менеджмента.

К конкурентным преимуществам ОАО «Казанского Хлебозавода №3» относятся широкий ассортимент высококачественной продукции собственного производства

На ОАО «Казанский Хлебозавод №3»: финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как неустойчивое и имеет большую задолженность перед поставщиками, при этом наблюдается тенденция снижения зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Баланс предприятия является неликвидным. Однако по ряду показателей наблюдается положительная динамика, что в перспективе может означать постепенное снижение финансовой зависимости.

Как показал анализ, в ОАО «Казанский Хлебозавод №3»: управление денежными активами осуществляется не достаточно эффективно, следовательно, предприятие нуждается в принятии ряда мер, направленных на повышение эффективности управления денежными потоками с целью достижения сбалансированности поступлений денежных средств и платежей и обеспечения достаточности получаемой прибыли для погашения текущих обязательств. Я считаю, что внедрение предложенных мероприятий по совершенствованию управления оборотными активами позволит сократить необоснованные расходы, размер безнадежных долгов, обеспечит сбалансированность и синхронность денежных потоков и в целом повысит эффективность производства исследуемого хозяйства.

Список литературы

 

1. Конституция Российской Федерации: Принята всенародным голосованием 12 дек. 1993 г. - СПб.: Тригон, 2008. – 72 с.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1и 2 // Сборник кодексов РФ. – СПб.: Издательский Торговый Дом «Герда», 1999. -856 с.

3. Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон №14 от 08. 02. 98 г. // Справочная информационная система Консультант Плюс.

4. О бухгалтерском учете: Федеральный закон от 21.11.96 г. №129-ФЗ (ред. от 03.11.06 г.) // Справочная информационная система Консультант Плюс.