Управление оборотными активами

Оборотный капитал может  находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, т.к. они не переоцениваются из-за инфляции. [8]

В зависимости от степени  риска вложения капитала различают  оборотный капитал с:

- минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения);

- малым риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

- высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

В практике учета анализа  и планирования материальных ресурсов оборотный капитал классифицируется также и по источникам образования.

Источники, используемые предприятиями  для формирования капитала, делятся  на собственные, заемные и безвозмездно полученные.

К собственным относят  средства, вложенные в предприятие  собственниками или участниками (уставный капитал), нераспределенную прибыль  и созданные предприятием фонды  собственных средств. В то же время, поскольку источники формирования капитала имеют различную природу, то и принципы оценки их стоимости  должны быть различными.

Уставный капитал, отражаемый в балансе, является минимальным  авансированным капиталом для создания и начала работы предприятия, иначе  его можно называть стартовым  капиталом. Формирование уставного  капитала предприятия возможно как  в виде денежных средств, так и  в форме материальных и нематериальных активов. Он является частью величины собственного капитала, внесенной учредителями (участниками) в момент создания предприятия. Величина формируемого уставного капитала определяется, как правило, возможностями  собственников — учредителей и необходимыми условиями для осуществления данного вида бизнеса. При этом минимальная сумма уставного капитала предприятия устанавливается в соответствии с требованиями российского законодательства. [17]

Безвозмездно полученные предприятием средства проявляются  в форме финансирования из бюджетов различного уровня, а также в виде спонсорской помощи от различных  организаций, финансовой помощи, полученной от учреждений.

К заемным источникам капитала необходимо отнести все привлеченные предприятием средства, независимо от того, откуда они получены и по какой  цене. Заемными источниками капитала являются: банковские кредиты, займы  предоставленные другими инвесторами, финансирование из государственного бюджета  и временно привлеченные средства кредиторов. Они должны отражаться в учете  по текущей стоимости на момент получения  средств. [4]

Временно привлеченные средства (кредиторская задолженность) возникают  в рамках образующегося товарного  кредита в зависимости от условий  оплаты и добросовестности партнеров, а также при задержках в  оплате труда сотрудников предприятия  и др. Данный вид источников капитала оценивается по текущей стоимости  на момент возникновения.

Итак, источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная  стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. [8]

Бизнес в любой сфере  деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое  количество ресурсов, организуется процесс  производства и продукции. В соответствии с рисунком 1.1. капитал в процессе своего движения проходит последовательно  три стадии кругооборота: заготовительную, производную и сбытовую.

 

                    

         заготовительная           производственная                              сбытовая 

 

 Рисунок 1.1. - Стадии кругооборота капитала

 

На первой стадии авансированный и инвестированный капитал используется для приобретения средств производства, предметов труда и рабочей  силы, это производится в денежной форме, в сфере обращения. На второй стадии, в процессе производства компоненты первой стадии превращаются в товар, при этом стоимость данного товара превышает стоимость его составных  частей, так как содержит, кроме  авансированного капитала, и прибавочную  стоимость. Поэтому движение средств  в процессе кругооборота в первой и второй стадиях отражается в  виде расходов. В третьей стадии, реализации — в виде доходов. Так возникающая в процессе производства прибавочная стоимость выражается в форме дохода, приносимого капиталом. Этот процесс можно определить как наслаивание операционной прибыли на авансированный, инвестированный капитал в процессе кругооборота. [30]

Кругооборот – процесс, совершающийся  постоянно и представляющий собой  оборот капитала. Завершив один кругооборот, оборотный капитал вступает в  новый, т.е. кругооборот совершается  непрерывно и происходит постоянная смена форм авансированной стоимости. Вместе с тем на каждый данный момент кругооборота оборотный капитал  функционирует одновременно во всех стадиях, обеспечивая непрерывность  процесса производства. Авансированная стоимость различными частями одновременно находится во многих функциональных формах – денежной, производительной, товарной.

Ускорение кругооборота высвобождает (мобилизует) средства. При этом между  объемом капитала и временем его  оборота существует прямая зависимость. Чем дольше длится период оборота, тем  больше сумма находящихся в обороте  средств. Следовательно, чем быстрее  капитал сделает кругооборот, тем  больше предприятие получит и  реализует продукции при одной  и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния. [18]

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда – возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и  низкая прибыль. При некотором оптимальном  уровне оборотного капитала прибыль  становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств  приведет к тому, что предприятие  будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие  активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

Очень часто капитал рассматривается лишь как нечто производное, играющее второстепенную роль, а на первое место выносится процесс деятельности предприятия. В этом случае естественно принижается роль капитала, а ведь именно капитал является основой возникновения и осуществления деятельности предприятия, поскольку доходы предприятию приносит именно капитал в процессе его функционирования, движения, а не сама по себе деятельность предприятия. Только капиталу присуще свойство приносить доход. Так происходит не по причине его редкости, а в силу того, что капитал является материальной величиной, механизмом, способным приносить доход, поскольку он приводит в движение труд и идеи, воплощая их в предпринимательской инициативе. [7]

 

1.3. Показатели эффективности  использования

оборотного капитала предприятия

 

В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его  финансового состояния, важное место  занимают вопросы рационального  использования оборотных средств. Проблема улучшения использования  оборотных средств стала еще  более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятия требуют полной ответственности за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта. [9]

Эффективность использования  оборотных средств характеризуется  системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных  средств.

Под оборачиваемостью оборотных  средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с  момента превращения оборотных  средств в денежной форме в  производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается  зачислением выручки на счет предприятия. [11]

Оборачиваемость оборотных  средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных  отраслей экономики, что зависит  от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

1)Коэффициент оборачиваемости определяется двумя способами:

                                            _{, где}                                              (1.1)          

V_пр. - объем реализованной продукции;

ОбСр - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату)

                                   

                                     _, где                                               (1.2) 

          Доб. – длительность одного оборота

            Тк- число календарных дней 

 

2)Длительность одного оборота оборотных средств в днях исчисляется по формуле:

                                                         (1.3) 

 

Уменьшение длительности одного оборота  и увеличение числа оборотов  свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.

3)Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции, обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле:

                                                                                         (1.4)

 

            Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств.

Показатели оборачиваемости  оборотных средств могут исчисляться  по всем оборотным средствам, участвующим  в обороте, и по отдельным элементам.

Изменение оборачиваемости  средств является путем сопоставления  фактических показателей с плановыми  или показателями предшествующего  периода. В результате сравнения  показателей оборачиваемости оборотных  средств является ее ускорение или  замедление. [12]

При ускорении оборачиваемости  оборотных средств из оборота  высвобождаются материальные ресурсы  и источники их образования, при  замедлении - в оборот вовлекаются  дополнительные средства. [19]

Высвобождение оборотных  средств, вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:

- Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

- Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

Эффективность использования  оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить  на внешние, оказывающие влияние  вне зависимости от интересов  предприятия, и внутренние, на которые  предприятие может и должно активно  влиять. К внешним факторам можно  отнести такие, как общеэкономическая  ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и  процентные ставки по ним, возможность  целевого финансирования, участие в  программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие  может манипулировать внутренними  факторами рационального движения оборотных средств. [16]

На современном этапе  развития экономики к основным внешним  факторам, влияющим на состояние и  использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита.

Значительные резервы  повышения эффективности и использования  оборотных средств кроются непосредственно  в самом предприятии. В сфере  производства это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. [25]

Рациональная организация  производственных запасов является важным условием повышения эффективности  использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному  использования; ликвидация сверхнормативнٰх запасов материалов; совершенствованию  нормирования; улучшению организации  снабжения, в том числе  путем  установления четких договорных условий  поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит  улучшению организации складского хозяйства.