Підприємництво як особлива форма економічної активності

Схема цієї операції виглядає наступним чином (рис. 2.10).

Рис. 2.10. Схема ф'ючерсної угоди (на рівні партнерів)

Однак у дійсності  суб'єкти ф'ючерсної угоди після  підписання контракту у відносини  один з одним не вступають (з приводу  цієї угоди). Вони реєструють ф'ючерсні  контракти, підписані ними, в розрахунковій  палаті, заснованої при кожній біржі. Розрахункова палата, таким чином, поряд  з іншими функціями займається реєстрацією  ф'ючерсних контрактів, через неї  також здійснюються платежі. Схема  взаємовідносин між продавцем і  покупцем при цьому приймає наступний  вигляд (рис. 2.11).

В даний час майже  на всіх біржах розроблені і застосовуються стандартизовані форми ф'ючерсних контрактів, що полегшує і прискорює  процедуру їх укладення та ліквідації.

Ф'ючерсні угоди  укладаються для спекуляції на біржі  або в цілях страхування від  можливих змін ціни на товар, тобто  хеджування.

Рис. 2.11. Схема ф'ючерсної угоди на біржі:

1 - укладання контракту; 

2а, 26 - реєстрація  контракту; 

3а - покупка контракту; 

36 - продаж контракту; 

4а - виплата розрахункової  палатою покупцеві різниці в  цінах на 10 лютого 1994р. в порівнянні  з 10 листопада 1993 р.;

46 - сплата продавцем  різниці в цінах на 10 листопада  1993 р. порівняно з 10 лютого 1994

Ф'ючерсні угоди  необхідно відрізняти від термінових угод на реальний товар, якого у продавця в момент висновку немає, але який, як передбачається, буде в нього  через якийсь певний час, і тоді (це фіксується в контракті) реальний товар  буде переданий покупцеві. При цьому  якщо партнери не впевнені в стабільності цін в період, що відокремлює момент укладання угоди на реальний товар  від моменту поставки товару, то вони одночасно можуть укласти фіктивний  контракт, тобто контракт, не передбачає постачання реального товару (ф'ючерсний контракт). Висновок ф'ючерсного контракту  в таких умовах є форма страхування  партнерів від ризику можливої ​​зміни ціни. Хоча це важливо для покупця (у нього домінує побоювання, як би не довелося заплатити більш високу ціну), але і продавець погоджується на таку дію, оскільки воно дає можливість і тієї, і іншій стороні прогнозувати свої операції. Якщо б не існувало такої можливості - укладати паралельно з контрактом на реальний товар ще й інший, фіктивний, тобто ф'ючерсний контракт, то партнери піддавалися б серйозного ризику. При цьому були б можливі такі варіанти:

1) Ціна на момент  поставки товару могла б підвищитися  в порівнянні з ціною, яка  існувала на момент укладання  контракту. У цій ситуації покупцеві  довелося б виплатити вищу (і  важко прогнозовану) ціну.

Наприклад, покупець припускав, що за придбаний товар  він заплатить 100 грошових одиниць, а оскільки відбулося підвищення ціни, то фактично він платить, наприклад, 120 грошових одиниць. Але покупець не розраховував на це, у цій ситуації йому важко планувати чи прогнозувати свою діяльність. Звернення ж до ф'ючерсним контрактом усуває такий  ризик, оскільки якщо ціна зростає, то приріст ціни (на момент поставки товару в порівнянні з моментом укладення  контракту) він отримає від розрахункової  палати біржі. Іншими словами, він виплатить  продавцю ціну 120 грошових одиниць, але 20 грошових одиниць йому поверне  розрахункова палата. Таким чином, фактично він придбає товар за ціною 100 грошових одиниць.

2) Ціна на момент  поставки могла б знизитися  в порівнянні з ціною, що  існувала на момент укладення  договору на постачання реального  товару.

У такій ситуації продавець сподівався на отримання 100 грошових одиниць, а ціна, скажімо, впала до 80 грошових одиниць. Це означає, що він отримає лише 80 грошових одиниць. Але якщо разом з даним договором  продавець уклав ще й ф'ючерс, то при ліквідації цього ф'ючерсу він отримає від розрахункової  палати біржі 20 грошових одиниць (як різницю  у цінах). І таким чином, він  не несе ризику, пов'язаного зі зміною ціни.

3.12. Ріелторство

До особливих  форм підприємницької діяльності відноситься  торгівля нерухомістю, або, як її ще називають, ріелторський бізнес. Людей, які займаються цим видом бізнесу, називають ріелтерами. Ріелтери використовують досить часто посередників - маклерів.

4. Підприємництво у фінансовій сфері

4.1. Фінансові інститути як основа підприємницької інфраструктури

Крім двох основних типів підприємницької активності, про які ми вели мову, слід виділити ще один тип, що займає в структурі  підприємництва особливе місце. Мається  на увазі підприємництво у фінансовій сфері, яке, з одного боку, належить до категорії посередницької діяльності, а з іншого - до надання послуг, без яких здійснення будь-якої активності стає практично неможливим. Тому фінансове  підприємництво виступає як складова і невід'ємна частина і того й  іншого типу підприємницької активності.

Підприємництво  у фінансовій сфері може здійснюватися  банкірами чи фінансистами за рахунок  установи та організації діяльності банків, інвестиційних компаній і  фондів.

4.2. Банки

До банків відносяться  спеціалізовані фінансові інститути (підприємства), що об'єднують (сосредоточивающие у себе) фінансові ресурси - тимчасово вільні грошові кошти (вклади), надають їх у тимчасове користування у вигляді кредитів (позик, позичок), що є посередником у взаємних платежах і розрахунках між підприємствами, установами та окремими особами.

Таке визначення відноситься до державних або  комерційним (приватним чи акціонерним) банкам. Центральний банк виконує  в основному функцію регулювання  грошового обігу в країні, включаючи  емісію (випуск в обіг) нових грошей. Центральний банк, як правило, належить державі. Комерційні банківські установи відносяться до категорії підприємств, що здійснюють свої функції з метою  отримання прибутку.

В організації банківської  справи головна проблема зводиться  до якісного обслуговування клієнтів. Однією з найважливіших характеристик  діяльності банківських структур виступає період проходження банківських  платежів. При цьому розрізняють:

• внутрішньобанківські платежі,

• міжбанківські  платежі на національному рівні,

• міжбанківські  платежі на міжнародному рівні.

Внутрішньобанківські  платежі - це перш за все внутрішні (стосовно кожного окремого банку) розрахунки з філіями. Для оперативної роботи в цьому напрямку звичайно використовують традиційні види зв'язку: телефон, телетайп і пошту. У телетайпному зв'язку застосовується стандартна (прийнята в усьому світі) таблиця ключів. При внутрішньоміських розрахунках часто основне навантаження лягає на спеціально виділені телефонні лінії.

В даний час у  межах Росії платіжне доручення, передане по телеграфу, проходить в  середньому за 3 дні, поштою - 11 днів. Використовуються також факсимільна і модемний зв'язок. Проте ці канали ненадійні, тому російські банки намагаються  знайти будь-які альтернативні засоби зв'язку, аж до використання супутникового  зв'язку, якщо мова йде про розрахунки з іногородніми філіями.

Для міжнародних  банківських розрахунків російські  банки використовують систему "Еврокеш" (електронна система міжнародних банківських операцій, розроблена банком "Єврофінанс"). Але лідируючі позиції в міжнародних банківських операціях залишаються за широко розповсюдженою системою "СВІФТ", незважаючи на те що підключення до цієї системи обходиться банку досить дорого - близько 200 тис. дол США. Однак високий рівень захисту інформації і можливість прямого зв'язку з банком-кореспондентом, що властиво системі "СВІФТ", змушує російські банки йти на такі витрати.

"СВІФТ" відноситься  до розряду систем спеціального  призначення. Поряд з цим банками  застосовуються і системи загального  користування, такі як "Спринт" - система міжбанківських електронних  платежів з використанням телекомунікаційних  послуг компанії "Спринт", створеної  московським виробничим об'єднанням "Центральний телеграф" і американської  телекомунікаційної компанією "Спринт  інтернешнл Коммюнікейшн".

Особливості мережі "Спринт" - можливість запобігти  витоку інформації, перехоплення та втручання  на всіх рівнях системи, а також забезпечити  захист від несанкціонованих змін інформації. Так, модемне обладнання може працювати  в режимі "колл-бек" - при встановленні з'єднання по комутованій лінії модем розриває зв'язок і робить зворотний дозвон до клієнта з метою перевірки зареєстрованого телефонного номера. Для кожного користувача визначаються його статус, ступінь секретності інформації та область інтересів, присвоюються ключі і паролі, реєструються відбуваються зміни. Банки самі вирішують, по яких полях буде шифруватися передана ними інформація і використовуватися канал електронного підпису. За допомогою особливих процедур, виконуваних спеціальним центром безпеки, можна створити повністю замкнуту групу користувачів всередині мережі "Спринт".

Принципово нове використання технології "Спринт" знайшли в системах безготівкових  розрахунків на основі магнітних  карток. Мережа дозволяє в режимі реального  часу робити верифікацію (перевірку  достовірності) і авторизацію (приналежність  певній особі) як міжнародних карток ("Віза", "Американ експрес", "Ем-сі/І-сі", "Діннерс клаб", "Джей- сі-бі "," Європей / Майстер кард "), так і вітчизняних (" Орткард "," Олбі "," Юніон кард "). Торгова точка, яка уклала договір з однією з фінансових компаній, що емітують ці картки, підключає до мережі "Спринт" зчитувальні термінали фірми "Веріфоун" (у світі вже встановлено понад 3 млн. виготовлених нею апаратів), що дозволяють перевіряти персональні коди власників карток (PI- коди). Лічені з картки дані передаються в центри авторизації тієї чи іншої фінансової компанії для отримання продавцем електронного коду авторизації (дозволу на надання послуг). Маючи досвід встановлення першого в Росії банкомату, що дозволяє по кредитних картках "Віза" отримувати готівкові долари, "Спринт" планує ввести в експлуатацію і перші рублеві банкомати.

Контокорентний  рахунок (контокоррент) - єдиний поточний і позичковий рахунок, що відкривається банком своєму клієнтові. Це рахунок, за яким проходять як позики, що надаються банком, так і кошти, що надходять у банк від клієнта у вигляді вкладу або повернення позики.

4.3. Інвестиційні компанії та фонди

До інвестиційним  компаніям і фондам відносяться  фінансові установи (підприємства), що переслідують комерційні цілі (тобто  отримання прибутку), що концентрують (залучають) як свої, так і чужі капітали і інвестують їх з максимальною ефективністю в функціонуючі і нові виробництва.

Інвестиції - довгострокові  вкладення капіталу в яке-небудь підприємство, справу.

Інвестиційний - що відноситься до здійснення інвестицій. Інвестор - вкладник капіталу; особа, організація  або держава, що здійснюють інвестиції.

Інвестиційні компанії та фонди поділяються на два види.

Підприємства, що створюються  з метою концентрації наявних  у потенційних вкладників коштів, вкладення капіталу в діючі виробництва  та отримання прибутку за рахунок  таких інвестицій (з подальшою  виплатою вкладникам доходу з одержуваного прибутку).

Бажаємий ефект таким інвестиційним підприємством досягається за рахунок розосередження залучених коштів, що значно знижує ступінь ризику. Для цього, однак, необхідно володіти доскональної та об'єктивною інформацією про фінансовий стан компаній, у які планується вкладати капітал, і прогнозувати можливі зміни їх фінансового "здоров'я".

Приміром, наш інвестиційний  фонд залучив (за рахунок реалізації акцій і облігацій) 100 000 грошових одиниць. Нашим вкладникам ми гарантували  дохід у розмірі 10% річних. Отже, нам  необхідно розмістити ці 100 000 грошових одиниць таким чином, щоб протягом року отримати сумарний дохід (цифри  умовні) не менше 15 000 грошових одиниць: 10 000 грошових одиниць - виплати за вкладами (нашим вкладникам), 2000 грошових одиниць - наші витрати виробництва, 3000 грошових одиниць - мінімум нормативу прибутку. У такому випадку дуже важливо  розробити ефективну схему розміщення залучених капіталів. При цьому  ми виходимо з того, що, хоча і привабливо пропозицію Інкомбанку придбати їх акції  за 100 000 грошових одиниць з очікуваним дивідендом у розмірі 20%, навряд чи варто  погоджуватися з такою можливістю. (У бізнесі сумнів має бути присутнім  завжди, раціональне сумнів, природно.) У цьому випадку виникає питання, а чи дійсно дивіденд складе 20%, а  раптом всього 10% і менше? З цієї причини  варто надійти в такий спосіб:

• 20 000 грошових одиниць  використати на придбання акцій  Інкомбанку, очікуваний прибуток складе 4000 грошових одиниць (20% від 20 000);

• 20 000 грошових одиниць  передати партнерові А в якості позики з його обов'язком повернути капітал  через рік і виплатити 25% від  розміру позики в якості плати  за користування кредитом, тобто 5000 грошових одиниць (25% від 20 000);

• 30 000 грошових одиниць  використовувати для придбання  акцій акціонерного товариства "Бонд" - хоча вони й обіцяють не дуже високий  дивіденд (14%), але за наявною інформацією  справи у них йдуть досить непогано і дивіденд може скласти 20% і більше, тобто . можна очікувати прибутку від такого інвестування як мінімум 6000 грошових одиниць (20% від 30 000).

Розміщення залученого капіталу за такою схемою обіцяє принести сумарний дохід у розмірі 15 000 грошових одиниць (4000 + 5000 + 6000). Однак за цією схемою ми розмістили всього 70 000 з наявних 100 000 грошових одиниць, але (за розрахунками) вже досягли шуканого ефекту. Ризик, правда, зберігається. З цієї причини  ми можемо інші 30 000 грошових одиниць  розмістити наступним чином: