Актуальные проблемы оценки лизингополучателя

Преимущества рейтинговых  моделей оценки кредитоспособности очевидны и по сравнению с другими  методиками позволяют:

• учитывать множество факторов одновременно. Комплексная интерпретация большого количества содержательных значений различных показателей и параметров представляются для человека достаточно сложной задачей.
• сокращать убытки от выдачи безнадежных кредитов. Этот способ помогает кредитным инспекторам, не имеющим достаточного опыта, правильно оценить заявки.
• экономить на найме высококвалифицированных кредитных инспекторов.

Только рейтинговые модели могут учесть все аспекты оценки кредитоспособности заемщика, о которых  упоминалось выше: отраслевой, финансовый, управленческий и качество обеспечения.

Именно разработка данного  рода моделей для оперативной  оценки кредитоспособности представляется наиболее целесообразной с точки  зрения простоты их использования и  надежности получаемого по ним результата для принятия решений. Однако их разработка сопряжена с рядом серьезных трудностей.

Во-первых, модель включает в себя достаточно большой объем  различных показателей, как количественных, так и качественных. Разнородность  этих показателей делает затруднительным  применение обширного математического  аппарата, к которому, в данном случае, должны предъявляться повышенные требования.

Во-вторых, для ранжирования по степени значимости и определения  пороговых баллов каждого из факторов, включаемых в рейтинговую модель, требует присутствие высококвалифицированных  экспертов, к которым также предъявляются  определенные требования. Поэтому построение этих моделей представляется достаточно сложным.

В-третьих, с течением времени  эти модели, как впрочем и все  остальные, требуют пересмотра или  корректировки, что влечет за собой  повторение ряда трудоемких операций.

В последующих главах будет  сделаны попытки проанализировать и сравнить разные классы математических инструментов, пригодных для разработки методик оценки кредитоспособности компаний-заемщиков. Наибольшее внимание будет уделено разработки рейтинговой  модели, как наиболее приемлемой среди  всего набора имеющихся моделей.

Экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Для оценки уровня финансовой устойчивости российских предприятий предлагается использовать экспертный метод оценки финансовой устойчивости. Суть этого метода заключается в следующем. Экспертами выбирается совокупность частных критериев, характеризующих различные аспекты финансовой устойчивости. Такими критериями могут быть:

Х1 - Коэффициент оборачиваемости  запасов: Х1 = В/МПЗ;  
Х2 - Коэффициент покрытия краткосрочных пассивов оборотными активами: Х2 = ТА/ТО 
Х3 - Коэффициент структуры капитала: Х3 = СК/ПК 
Х4 - Коэффициент общей рентабельности активов: Х4 = П/КАП 
Х5 - Рентабельность продаж: Х5 = П/В 
Расшифруем условные обозначения:

В - выручка от реализации;

МПЗ - материально-производственные запасы;

ТА - текущие активы;

ТО - текущие обязательства;

СК - собственный капитал  компании;

ПК - привлеченный капитал, т.е. сумма долгосрочных и краткосрочных  обязательств компании;

П - прибыль до налогообложения;

Произведя расчет коэффициентов, далее экспертами устанавливается  значимость каждого частного критерия в соответствии с его влиянием на финансовую устойчивость. Затем  рассчитываются соотношения между  значениями частных критериев и  их нормативными значениями. В результате формируется комплексный индикатор  финансовой устойчивости вида:  
R = (Х1/3*25) + (Х2/2*25) + (Х3/1*20) + (Х4/0,3*20) + (Х5/0,2*10) 
При этом если значение данного индикатора финансовой устойчивости не менее 100 (R = 100), то финансовая ситуация компании считается хорошей. Если значение показателя менее 100, то финансовая ситуация организации не является благоприятной. Чем больше отклонение от 100 в меньшую сторону, тем сложнее финансовое состояние организации, тем более вероятно наступление в ближайшее время для предприятия финансовых трудностей.

Исходя из условий предоставления кредитов в российской практике наиболее распространенным вариантом являются лизинговые операции, поэтому актуальность разработки оптимальной модели оценки платежеспособности велика.

 

 

 

              Глава  2 Экономическая сущность и значение лизинга

2.1 Понятие, сущность и виды лизинга

 

Экономическая сущность лизинга  трактуется неоднозначно и в течение  длительного времени остается спорной. Не сформировалось единого мнения относительно сущности лизинга на практике и в  теории. В общем виде лизинг можно  охарактеризовать как комплексные  экономико-правовые отношения по приобретению в собственность имущества и  последующей сдаче его в аренду.

Идея лизинга - одна из старейших  в предпринимательской деятельности.. Во многих работах, посвященных лизингу, можно встретить цитату или ссылку на высказывание Аристотеля из его  «Риторики» о том, что богатство  составляет не владение имуществом на основе права собственности, а использование  этого имущества. Эта мысль достаточно точно отражает сущность лизинга  и указывает на непосредственные причины возникновения и развития данного вида операций.

На сегодняшний день в  развитых странах на лизинг приходится около 30-35% всех инвестиций. Таким образом, лизинг во многих странах получил  широкое распространение и считается  одним из наиболее эффективных способов организации предпринимательской  деятельности.

Существуют противоречия в определениях сущности и функций  лизинга. Говоря о лизинге, многие проводят аналогию с арендой и при этом почти полностью отождествляют  эти понятия. На самом деле существуют некоторые отличия лизинга от аренды:

-  лизинговые отношения наряду с лизингодателем и лизингополучателем включают дополнительную фигуру - продавца лизингового имущества, который отсутствует при аренде;

-  при осуществлении лизинговых сделок стороны заключают как минимум два договора: договор купли-продажи и договор лизинга;

-  при лизинге активная роль отводится лизингополучателю, что не свойственно арендным отношениям. Преимущественное право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю. Лизингодатель должен поставить в известность продавца имущества, что оно приобретается специально для сдачи в финансовую аренду (лизинг);

-  сдача имущества в лизинг, как правило, осуществляется не производителем или первоначальным собственником, а финансовым учреждением или специализированной лизинговой компанией;

-  при расчете лизинговых платежей учитывается покупная цена имущества, срок, на который заключается лизинговый договор, остаточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации; при расчете арендных платежей размер выплат в основном зависит от рыночной конъюнктуры;

-  в отличие от арендных отношений при лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями, свойственными покупателю;

-  по-разному распределяются риски в договорах аренды и лизинга, связанные с недостатками, обнаруженными в имуществе: по договору аренды арендодатель отвечает перед арендатором за все недостатки, препятствующие пользованию имуществом, а по договору лизинга лизингодатель не несет, как правило, никакой ответственности за вышеуказанные недостатки. Лизингодатель также свободен от выполнения гарантийных обязательств на имущество;

-  в отличие от арендных отношений при досрочном расторжении договора лизинга по вине или по желанию лизингополучателя, как правило, последний должен погасить общую сумму, предусмотренную договором;

-  по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются следующие варианты взаимоотношения сторон: продление договора, возврат имущества, переход права собственности на имущество к лизингополучателю.

Упрощенное понимание  лизинга, сведенное лишь к долгосрочной аренде, не исчерпывает всей сущности лизинга. Лизинг имеет более сложную  тройственную экономическую основу. Помимо свойств арендной деятельности он несет в себе существенные свойства кредитной сделки, инвестиционной деятельности.

Основные принципы кредитования - срочность, возвратность и платность - полностью реализуются в лизинговых сделках. Можно провести некоторую  аналогию лизинга с трастовыми операциями, со сделками купли-продажи имущества  с рассрочкой и т.д. Вполне обоснованным являлось и определение лизинга  как вида инвестиционной деятельности.

В соответствие с Федеральным  законом «О финансовой аренде (лизинге)»  под лизингом понимается совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией  договора лизинга, в том числе  приобретением предмета лизинга. Под  договором лизинга понимается «договор, в соответствии с которым арендодатель (далее -лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество за плату во временное владение и пользование».

Понятие договора финансовой аренды (лизинга) отражает тройственную природу лизинговой сделки:

1) лизингодатель заключает  договор с поставщиком;

2) лизингодатель заключает  (в большинстве случаев) договор  с банком на получение кредита  для приобретения имущества;

3) лизингодатель заключает  договор с лизингополучателем  на передачу данного имущества  в лизинг.

В наиболее общем виде операция лизинга представлена на рисунке 1.

Рис.1. Общая схема лизинговой операции

Из многочисленных функций  лизинга общепризнанными являются четыре:

1) финансовая функция  выражается в освобождении лизингополучателя  от единовременной оплаты полной  стоимости необходимого имущества;

2) производственная функция  заключается в оперативном решении  производственных задач путем  временного использования, а не  покупки дорогостоящего имущества;

3) сбытовая функция - это  расширение круга потребителей  и завоевание новых рынков  сбыта посредством применения  лизинговых схем;

4) функция получения налоговых  льгот. 

На сегодняшний день к  числу льгот для участников лизинговых отношений можно отнести:

-  взятое по лизингу имущество может не отражаться на балансе пользователя, поскольку право собственности сохраняется за лизингодателем;

-  лизинговые платежи относят на себестоимость производимой продукции (услуг), что, снижает налогооблагаемую прибыль;

-  применение ускоренной амортизации снижает налогооблагаемую прибыль и ускоряет обновление имущества.

Объектами лизинга в РФ могут выступать любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия  и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться в предпринимательской деятельности. Таким образом, первым требованием к предметам лизинга является использование их исключительно для предпринимательских целей. Это исключает предоставление имущества по договору лизинга физическим лицам в личных целях, а также общественным, некоммерческим организациям.

Другим важным критерием  определения предмета лизинга является непотребляемость вещей в производственном процессе. Под непотребляемостью  предмета лизинга понимается возможность  сохранения ими своих натуральных  свойств в процессе использования. Предметами лизинга не могут быть земельные участки и другие природные  объекты, а также имущество, которое  федеральными законами запрещено для  свободного обращения или для  которого установлен особый порядок  обращения.

В составе предметов лизинга  можно выделить здания и помещения, передаточные устройства, силовые машины, рабочие машины, оборудование, измерительные  и регулирующие приборы и устройства, лабораторное оборудование, вычислительную технику, транспортные средства, прочие машины и оборудование.

Субъектами лизинговых отношений  являются три основных лица: лизингодатель, лизингополучатель и продавец предмета лизинга.

1. Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. В качестве лизингодателей выступают, как правило, лизинговые компании, относящиеся к одной из следующих групп лизингодателей:

-  лизинговые компании - дочерние компании крупных банков;

-  лизинговые компании, созданные по отраслевому или производственному признаку;

-  лизинговые компании, созданные в рамках объединений предприятий, корпораций, финансово-промышленных групп;