Актуальные проблемы оценки лизингополучателя

-  имеет место передача объекта лизинга лизингополучателю;

-  объект лизинга используется только для предпринимательских целей;

-  нормальный среднерыночный уровень прибыли лизингодателя;

-  стоимость дополнительных услуг лизингополучателю включается в лизинговые платежи;

-  лизингополучатель может выкупить имущество по окончании срока действия договора лизинга.

 
             

 

 

 

 

 

 

 

 

                          2.2 Преимущества и недостатки лизинга

 

Финансовая аренда (лизинг) является важным источником долгосрочного  и среднесрочного финансирования для  предприятий во многих странах, независимо от их величины или уровня развития. Механизм лизинга обеспечивает дополнительный приток финансирования в производственный сектор, способствуя увеличению внутреннего  производства, росту продаж внеоборотных активов и развитию финансовых механизмов, доступных предприятиям.

В качестве преимуществ лизинга  по сравнению с банковским кредитованием  можно выделить следующие:

- доступность: решение об осуществлении лизинговой сделки основывается в большей степени на способности лизингополучателя генерировать достаточную сумму денежных средств для выплаты лизинговых платежей, и в меньшей мере зависит от кредитной истории предприятия;

-  не требуется дополнительного обеспечения: поскольку право собственности на объект лизинга сохраняется за лизингодателем, для осуществления сделки не требуется прочего обеспечения;

- гибкий график лизинговых выплат в соответствии с производственными циклами и потоками денежных средств: лизинговая компания при расчете лизинговых платежей в обязательном порядке учитывает финансовое состояние лизингополучателя, его пожелания по периодичности и размерам выплат. Кроме того, к преимуществам лизинга можно отнести:

1. Поддержание производства  на современном уровне. Из-за своей  простоты и эффективности лизинг  позволяет лизингополучателям поддерживать  фонд средств производства в  соответствии с современными  требованиями рынка, что дает  значительные конкурентные преимущества.

2. Налоговая оптимизация. Все платежи по договору лизинга могут быть отнесены лизингополучателем на себестоимость. Включение лизинговых платежей в состав себестоимости продукции при расчете налогооблагаемой прибыли приводит к сокращению сумм, подлежащих к уплате в бюджет в виде налога на прибыль. Кроме того, благодаря меньшему сроку амортизации лизинг существенно сокращает сумму налога на имущество, подлежащую к уплате в бюджет исходя из срока службы техники.

3. Ускоренная амортизация. В лизинге при начислении амортизации используется повышающий коэффициент. Его применение позволяет лизингополучателю втрое быстрее перенести стоимость имущества на себестоимость товаров или услуг.

4. Эффективное использование  собственных средств. У большинства производственных компаний доходность собственных средств, вложенных в основную деятельность, многократно превышает стоимость стороннего финансирования. Это означает, что использование собственных средств на приобретение техники экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности.

5. Максимальная отсрочка  платежа. Лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет лизингополучателю рассрочку платежа с погашением долга в течение срока лизинга. При этом, сроки лизинга на российском рынке значительно превышают сроки доступного денежного кредитования.

6. Новый уровень сервиса. При приобретении имущества посредством лизинга лизингополучатель автоматически получает целый комплекс дополнительных услуг по транспортировке, страховому оформлению, государственной регистрации и прочее. Все действия, которые лизингополучателю приходится самостоятельно осуществлять в случае закупки техники на собственные или кредитные средства, при лизинге выполняется специалистами лизинговой компании.

7. Улучшение структуры  финансовой отчетности. Имущество в лизинге, как правило, отражается на балансе лизинговой компании, и не ухудшает показатели ликвидности лизингополучателя за счет изменения соотношения текущих и долгосрочных активов. В учете лизингополучателя обязательства по лизингу отражаются на забалансовых счетах.

8. Сохранение существующих  кредитных линий. Лизинг позволяет лизингополучателю пользоваться имуществом на кредитной основе, не изменяя при этом использование открытых ему банками кредитных линий. Кроме того, причиной широкого распространения лизинга в развитых странах является ряд его преимуществ перед обычной ссудой или покупкой за счет собственных средств. Недостатки лизинга представлены в таблице 3.

Таблица 3 - Недостатки лизинга

Международная практика	Российская специфика
Относительная негибкость условий  лизинга
Обычно фиксированные  ставки лизинга (проявляется при  снижении рыночных ставок).	В практике иногда используются плавающие ставки и гибкие графики  лизинговых платежей - в соответствии с особенностями денежного потока лизингополучателя.
Ограничения, которые лизингодатель  может наложить на использование  имущества.	Иногда лизингодатель  накладывает дополнительные ограничивающие условия (срок лизинга, нормы использования).
Налоговые последствия
Налоговые льготы при лизинге  могут быть меньше, чем аналогичные  льготы при осуществлении капитальных  затрат за счет собственных средств.	Возможная задержка с возвратом  НДС лизингодателем.

 

В целом основные проблемы российского рынка лизинга отражены в таблице 4.

 

 

Таблица 4 - Семь бед российского рынка лизинга

№ п/п	Проблема
1	Возмещение НДС
2	Произвол налоговых инспекций  на местах
3	Проблема определения  выкупной стоимости имущества
4	Противоречия и недоработки  в законодательстве, препятствующие развитию отдельных сегментов
5	Отсутствие современного и адекватного регулирования  бухгалтерского учёта лизинговых операций
6	Проблемы общего характера
7	Проблемы внутреннего  характера

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

             2.3 Разработка оптимальной методики оценки лизингополучателя

 

Лизинг в России существует уже более 10 лет, только последние  два-три года этот инструмент стал действительно  востребован. Эта услуга становится все более цивилизованной и доступной  даже для индивидуальных предпринимателей, среднего и малого бизнеса.

Оценка лизингополучателя (в отличие от оценки заемщика) предполагает качественный подход, нежели тщательная детализация финансовых показателей. Ориентируется на будущие потоки средств клиента, преимущества и дополнительные выгоды, которые он сможет приобрести благодаря реализации лизинговой сделки.

Основной целью  разработки оптимальной методики оценки потенциального лизингополучателя (вероятности осуществления лизинговой сделки с ним), является создание такой методики, которая позволит учитывать основные недостатки и «слабые места» лизингополучателя с целью их устранения и минимизации рисков лизингодателя. 

Проанализировав существующие  подходы к оценке состояния потенциальных  заемщиков (лизингополучателей), на мой взгляд нет необходимости в расчетах множества показателей. В своей работе хочется сделать акцент на том, что для оценки лизингополучателя необходимо анализировать такие коэффициенты, как ликвидность, платежеспособность и денежные потоки (cash flow), а также спрогнозировать выручку, которую лизингополучатель может получить благодаря реализации лизинговой сделки, и без ее учета. Для этого была разработана упрощенная методика оценки лизингополучателя. Применение данной методики позволит охарактеризовать текущее состояние и перспективные возможности лизингополучателя. Показатели и критерии, по которым производится оценка лизингополучателя, подойдут для любой лизинговой компании.

Анализ объекта исследования позволил выявить все особенности и  трудности, с которыми сталкиваются компании Свердловской области при оценке потенциального лизингополучателя и все вытекающие последствия из-за недостатков существующей в данной организации системы оценки. Все учтено в процессе разработки методики.

На  первом этапе разработки предлагаемой методики были определены три основных показателя, которые учитываются при принятии решения о возможности сотрудничества с потенциальным лизингополучателем и будут использоваться в методике. Рассмотрим каждый показатель подробнее и определим  механизм его оценки или расчета, который необходимо осуществить  по состоянию на каждую отчетную дату, чтобы проследить динамику.

Шаг 1. Оценка денежных поток лизингополучателя

Текущая деятельность включает поступление и использование денежных средств, обеспечивающих выполнение основных производственно-коммерческих функций. При этом в качестве «притока» денежных средств будут выручка от реализации продукции в текущем периоде, погашение дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы, полученные от покупателя. «Отток» денежных средств происходит в связи с платежами по счетам поставщиков и подрядчиков, с выплатой заработной платы, отчислениями в бюджет и внебюджетные фонды, уплатой процентов за кредит, отчисления на социальную сферу.

Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она должна являться и основным источником денежных средств. Отчет о денежных потоках обязателен для тех предприятий, которые представляют полную финансовую отчетность. Назначение Отчета о денежных потоках – увязать прибыль, показанную в Отчете о прибылях и убытках, с фактическим состоянием денежных средств на начало и конец года (или иного отчетного периода).

Отчет о денежных потоках считается  крайне полезным для внешнего пользователя бухгалтерской информации, так как  позволяет ответить на три важнейших  вопроса, касающихся деятельности предприятия:

• как были использованы денежные средства в процессе хозяйственной деятельности предприятия;
• за счет каких источников производилось инвестирование денежных средств в новые производственные мощности или иные долгосрочные кредиты;
• почему, несмотря на прибыль, согласно Отчету о прибылях и убытках, положение дел с наличностью ухудшилось по сравнению с прошлыми периодами.

Поступление денежных средств  на расчетный счет позволяет проследить стабильность поступлений, их рост/сокращение и оценивается на основании предоставленных  справок из обслуживающих банков, содержащих сведения о движении денежных средств и наличии картотеки  №2 или оборотно - сальдовой ведомости  по счету 51.

Шаг 2. Оценка ликвидности  лизингополучателя

Ликвидность – способ поддержания  платежеспособности, поэтому выбраны  наиболее важные показатели ликвидности, которые представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Показатели, характеризующие  платежеспособность организации

Показатель	Примечание	Формула для расчета	Норматив
Коэффициент  абсолютной ликвидности (Кал)	Показывает, какая часть  краткосрочных обязательств может  быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.	(Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения) / текущие обязательства	0,1 – 0,2
Коэффициент  промежуточной ликвидности (Кпл)	Показывает, как предприятие  может выполнить свои краткосрочные  обязательства за счет имеющихся  легко реализуемых активов.	(Денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения + к/ср дебиторская  задолженность) /  текущие обязательства	0,7 - 1
Коэффициент  текущей ликвидности (Ктл)	Показывает, как краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет краткосрочных активов.	Текущие активы / текущие  обязательства	> 2*
Коэффициент  восстановления  платежеспособности (Квп)	Определяет насколько  реально предприятию восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.	(Ктл на конец периода  + 6/ Отчетный период *(Ктл на конец периода – Ктл на начало периода)) / Ктл нормативный	> 1
Коэффициент утраты  платежеспособности (Куп)	Определяет возможность  утраты платежеспособности предприятием в течение ближайших 3 месяцев.	(Ктл на конец периода  + 3/ Отчетный период *(Ктл на конец периода – Ктл на начало периода)) / Ктл нормативный	> 1