Анализ финансового рынка РФ первого полугодия 2012 года

Содержание

Введение

      Невозможно представить современную экономику без финансового рынка, поскольку основная задача финансового рынка – организация торговли финансовыми активами между покупателями и продавцами, то все изменения, происходящие в этой системе, тем или иным образом затрагивают всю экономику.

Также стоить отметить что, финансовый рынок – это механизм перераспределения  финансовых активов между участниками рынка (инвесторы, кредиторы, заемщики), это повышает ликвидность финансовых активов, стимулирует развитие экономики страны в целом. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Представление развитого государства  без развитого финансового центра в современном мире невозможно. Финансовый рынок является, помимо всего прочего, также системой взаимодействия участников рынка, как на национальном уровне, так и на международном. Он отражает развитость всей экономики государства в целом. В международных отношениях он является показателем политической и экономической зрелости страны.

    

     Целью работы является изучение проблем кредитного рынка России.                              В рамках поставленной цели решаются следующие задачи:

1. Установить сущность финансового рынка.
2. Рассмотреть состояние российского финансового рынка.
3. Выявить проблемы и стратегию развития финансового рынка в России.

 

Глава 1. Понятие, структура и функции финансового рынка

1.1 История возникновения финансов

     Прежде всего, стоит дать определение термину “финансы”.

Термин “финансы” возник в XIII-XV вв. в торговых городах Италии и сначала обозначал любой денежный платеж, а в дальнейшем получил международное распространение и стал употребляться как понятие, связанное с системой денежных отношений между населением и государством.

      Возникновение и развитие государства предполагает установление определённых взаимоотношений по распределению и перераспределению экономических благ между верховной властью и другими субъектами воспроизводственных отношений – эти отношения и определялись понятием “финансы”.

     В обществах с преобладанием натуральных отношений перераспределительные процессы носили, прежде всего, характер натуральных налогов и различного рода личных повинностей. С развитием товарно-денежных отношений изменилась и форма перераспределения. В современных обществах эти процессы носят преимущественно денежный характер.

      Со времени представление о финансах видоизменялось.

      Сергей Юльевич Витте(17 июня 1849 – 28 февраля 1915), российский государственный деятель, министр финансов, председатель кабинета министров, член государственного совета¹, отмечал, что с конца XVII века под термином “финансы” понимали состояние государственного хозяйства и совокупность государственного имущества. С.Витте писал: ”Вся совокупность материальных средств, находящихся в распоряжение государства (доходы, расходы, долги)  - понималось это слово и теперь. Таким образом, точнее науку о финансах можно определить как науку о способах наилучшего удовлетворения материальных потребностей государства”.

Можно сказать, что термин “финансы” рассматривается как использование денежных фондов для удовлетворения государственных нужд. Таким образом, можно охарактеризовать финансы как систему денежных отношений, которая связана с образованием, распределением и использованием денежных фондов в целях выполнения функций и задач государства, а также обеспечения условий увеличения производства.

1.2 Основные понятия финансового  рынка

Мировой финансовый рынок  – это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал.

Финансовый институт – учреждение, занимающееся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и  заимствованию денежных средств, с  помощью различных финансовых инструментов.

Финансовые инструменты - различные  формы краткосрочного  и долгосрочного  инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках.

Деньги – особый товар, служащий всеобщим эквивалентом.

Всеобщий эквивалент – способность денег обмениваться на любой товар или услуги.

Ценная бумага – это документ, составленный по установленной форме  и при наличии обязательных реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых  возможны только при предъявлении этого  документа.

Финансовые ресурсы – совокупность денежных средств.

      Капитал – совокупность активов, используемых для получения прибыли в будущем.

      Актив – 1) совокупность  имущества и денежных средств,  принадлежащих предприятию, фирме,  компании; 2) любые ценности обладающие денежной стоимостью.

Инвестиционный капитал – капитал, вложенный в долгосрочные инвестиции, на длительный период времени.

Инвестиции – совокупность затрат, реализуемых в форме долгосрочных вложений частного или государственного капитала в различные отрасли национальной или зарубежной экономики с целью получения прибыли.

Ликвидность – способность превращения  активов фирмы, ценностей в наличные деньги.

Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Котировка – цена товара, которую  объявляет продавец или покупатель и по которой они готовы совершить  покупку или продажу.

Вексель  – письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, выдаваемое заемщиком (векселедателем) кредитору (векселедержателю), предоставляющее последнему безусловное, поддерживаемое законом право требовать с заемщика уплаты к определенному сроку суммы денег.

Эмитент – организация, выпустившая ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

Институциональный инвестор – кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций, организация, основной целью которой является инвестирование собственных средств или средств других компаний, которыми она владеет в качестве доверенного лица. Данное понятие включает в себя пенсионные фонды, инвестиционные компании, страховые компании и банки.

Внебиржевой оборот  – купля-продажа ценных бумаг через посреднические фирмы, минуя фондовую биржу, у дилеров, не являющихся биржевыми агентами покупателей и продавцов.

Финансовые инструменты – различные формы краткосрочного  и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовых рынках.

Репо –  вид сделки, при которой ценные бумаги продаются, и одновременно заключается соглашение об их обратном выкупе по заранее оговоренной цене.

Волатильность – изменение биржевых цен.

Пруденциальный надзор – предварительный надзор, позволяющий регистрировать потенциальные возможности осложнений и проблем в деятельности финансовых институтов.

Диверсификация – расширение ассортимента выпускаемой продукции. 

Секьюритизация – это способ привлечения финансирования, связанный с выпуском ценных бумаг, обеспеченных активами, которые приносят доход.

3. Финансовый рынок. Сущность, структура и функции

     

      Финансовый рынок – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

       Необходимость финансового рынка в экономике объясняется следующими обстоятельствами. В любой экономике (рыночной, плановой) с одной стороны возникает излишек денежных накоплений, с другой — потребность привлечения дополнительных денежных средств для инвестирования. Финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателем и продавцом финансовых ресурсов. Финансовый рынок создаётся совокупностью финансовых институтов, посредством которых осуществляется торговля денежными средствам и финансовыми активами. Таким образом, финансовые институты выступают посредником между поставщиками финансовых ресурсов (продавцы, кредиторы, инвесторы), чья цель заключена в сохранении и преумножении своего финансового капитала, и потребителями этих ресурсов (покупатели, заемщики), которые используют данные ресурсы для погашения прежних долгов, расширение и развитие производства, разработку новых проектов и др. 

К финансовым институтам относятся  банки, сберегательные институты (кассы), страховые и инвестиционные компании, брокерские и биржевые фирмы, инвестиционные фонды и т. д.

Основные функции финансовых институтов:

1. Сбережение финансовых ресурсов.

Появление этой функции предопределяется широко распространенной необходимостью накопления денежных средств, для их последующего использования (инвестирования или потребления). Безусловно, средства можно накапливать, не прибегая к помощи финансовых институтов, однако это менее выгодно и небезопасно.

2. Посредничество. 

Является основной функцией финансовых институтов и дополняет функцию сбережения, поскольку, аккумулируя сберегаемые денежные средства и будучи вынужденным платить за них, финансовый институт должен озаботиться их использованием, приносящим доход, которого будет достаточно не только для выплат сберегателям, но и для получения собственного дохода. Таким образом, средства идут от сберегателя к заемщику, а собственно процесс передачи средств сопровождается возникновением обязательств по их возврату и вознаграждению.

3. Финансовая трансформация.

Заключается в том, что краткосрочные (финансовые) активы и обязательства могут трансформироваться в долгосрочные.

4. Передача риска.

Подавляющее большинство финансовых операций рисковы по своей природе, поэтому при их осуществлении всегда возникает желание либо избежать риска, либо снизить его уровень. Достигается это различными способами, в частности получением гарантий и передачей части риска финансовому посреднику.

5. Организация валютных операций.

Эта функция связана с тем, что  в современной экономике многие компании изъявляют желание выйти  на международный рынок. В неразвитой экономике существуют другие причины существования этой функции - желание создать совместные предприятия, найти иностранного инвестора, открыть зарубежное представительство, приобрести из-за рубежа новую технику и др. Оформление подобных операций в подавляющем большинстве случаев проходит через финансовые институты.

6. Содействие ликвидности.

У каждой компании должен существовать страховой запас денежных средств, например для погашения кредиторской задолженности, если не поступили деньги на лицевой счёт от дебитора, на которые она рассчитывала.

Существует простой вариант  страховки – формирование резерва  денежных средств, однако это не всегда выгодно, так как деньги не обращаются – они не приносят доход, а, напротив, приводят к убыткам (например, из-за обесценивания денег). Наиболее выгодным вариантом является инвестирование денежных средств в высоколиквидные финансовые продукты, предлагаемые финансовыми институтами, например акции. 

 

Главное назначение финансового рынка - быть механизмом, который обеспечивает движение материальных и денежных фондов общества на взаимосвязанной и сбалансированной основе. Он выступает как условие эффективности экономики.

 

Финансовые рынки и  финансовые институты в рыночной экономике

 

Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами.

Механизм функционирования финансового рынка

Функционирование финансового  рынка подчинено действию определенного  экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. Основными из этих элементов, которые определяют состояние и развитие как финансового рынка в целом, так и отдельных его видов, являются спрос, предложение и цена.

Принципы формирования механизма  функционирования финансового рынка:

1. Важную роль в системе основных элементов финансового рынка играет цена на отдельные финансовые инструменты. Цена отражает сбалансированность предложения и спроса на рынке, приоритетная роль цены в системе элементов финансового рынка, обеспечивающих его сбалансированность, определяет особую роль ценообразования в механизме его функционирования. Цены на финансовом рынке определяются, прежде всего, уровнем доходности отдельных финансовых инструментов, в основе которого лежит средний уровень процентной ставки.
2. Особенностью формирования цен на финансовом рынке является существенное воздействие на этот процесс обращающегося на нем спекулятивного капитала. Это порождает не только реальный спрос на отдельные финансовые инструменты со стороны хозяйствующих субъектов, но и спрос спекулятивный, не связанный с реальными потребностями развития экономики. Высокий уровень спекулятивной составляющей для финансового рынка является нормальным явлением; этот уровень постоянно возрастает по мере увеличения объема накапливаемого капитала предприятиями и физическими лицами. Под воздействием спекулятивного капитала уровень цен на финансовом рынке в значительной мере зависит не только от реального спроса, но и от ожидаемых изменений этого уровня, на которые участники рынка пытаются влиять исходя из своих спекулятивных интересов.
3. Цены на финансовом рынке очень изменчивы, подвержены  влиянию многих факторов, проявляющихся как на макро, так и на микроуровне, поэтому их уровень меняется практически ежедневно. Такой высокий уровень динамики цен является характерной особенностью финансового рынка в сравнении с рынком товарным, где факторы ценообразования носят более стабильный характер.
4. Одной из особенностей формирования цен на финансовом рынке является высокая зависимость уровня этих цен, складывающихся на национальном рынке, от соответствующего его уровня на мировом рынке. Эта зависимость характерна как для валютного рынка так и для других видов финансового рынка.
5. Объективность формирования цен на финансовом 
   рынке определяет не только необходимость учета в процессе ценообразования всех необходимых факторов, влияющих на их уровень, но и информированность участников этого рынка об основных из этих факторов.
6. Высокая роль информации об уровне цен на отдельные финансовые инструменты как в осуществлении управления финансовой деятельностью предприятия, так и в управлении экономическими процессами развития страны в целом определяют не только оперативность, но и открытость их установления. Информация о состоянии цен на основных финансовых рынках поступает не только с региональных и национального, но и мирового рынка, оказывая существенное влияние на управление финансово-экономическими процессами на разных уровнях.
7. Публичное установление уровня цен на основные 
   финансовые инструменты осуществляется в процессе их 
   биржевой котировки в зависимости от складывающегося 
   соотношения объема спроса на них и их предложения.