Анализ финансового состояния ОАО «Российские железные дороги»

Оглавление

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

В условиях конкуренции и стремления предприятий к максимизации прибыли анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия является неотъемлемой функцией управления. Этот аспект управления становится наиболее значимым в настоящее время, так как практика функционирования рынка показывает, что без анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятие не может эффективно функционировать. Это и обуславливает актуальность данной работы.

Целесообразно говорить о разделении финансовой и хозяйственной (экономической) стороны анализа. Однако интеграция этих аспектов позволяет более полно охарактеризовать деятельность фирмы. К тому же эти две стороны тесно взаимосвязаны. Ввиду этого в этой работе проведен именно анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Объектом данной работы является ОАО «Российские железные дороги»; предметом – финансово-хозяйственная деятельность данного предприятия.

Цель работы – оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Российские железные дороги» и разработка рекомендаций по устранению недостатков в его деятельности.

При написании данной работы были изучены и проанализированы работы таких специалистов-аналитиков, как Шеремет А.Д., Ковалева В.В., Савицкой Г.В., Новопашиной Е.А., Бердниковой Т.Б. и других.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Анализ финансового состояния  ОАО «Российские железные дороги»

 

Открытое Акционерное Общество «Российские железные дороги» (далее ОАО «РЖД») учреждено Правительством РФ – в рамках первого этапа реформирования железнодорожной отрасли. Хозяйственная деятельность компании началась 1 октября 2003 года.

Основными видами деятельности, осуществляемыми ОАО «РЖД», являются грузовые перевозки; пассажирские перевозки в пригородном и дальнем сообщении; предоставление услуг инфраструктуры, локомотивной тяги; а также ремонт подвижного состава и строительство объектов инфраструктуры.

Имущество компании было сформировано путем внесения в уставной капитал ОАО "РЖД" по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству. Размер уставного капитала составляет 1 535,7 млрд. рублей. Уставный капитал состоит из 1 535 700 000 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.  Единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация.

Итак, по финансовой отчетности фирмы за 2005 и 2006 годы составлено безусловно-положительное аудиторское заключение, соответственно проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия начинается с оценки состава, структуры и динамики размещения средств, а также их источников. Для этого составим аналитический баланс, который разобьем на две таблицы, в одной из которых отразим активы, в другой – пассивы (см. табл. 1 и 2). «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о прибылях и убытках предприятия» за 2005 и 2006 годы представлены в приложении 1.

 

Таблица 1

Анализ состава, структуры и динамики размещения средств ОАО «РЖД»

Наименование статей	На начало года		На конец года		Изменение за год
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	%
АКТИВ	2403757865	100	2444550536	100	40792671	1,70
1. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	2251955318	93,68	2303567275	94,23	51611957	2,29
Нематериальные активы	193080	0,01	891751	0,04	698671	361,86
Расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы	182720	0,01	300313	0,01	117593	64,36
Основные средства	2062941500	85,82	2040054443	83,45	-22887057	-1,11
Незавершенное строительство	133766943	5,56	164863314	6,74	31096371	23,25
Доходные вложения в материальные ценности	0	0,00	1059901	0,04	1059901	100
Долгосрочные финансовые вложения	16682993	0,69	53713802	2,20	37030809	221,97
Отложенные налоговые активы	9001011	0,37	12105124	0,50	3104113	34,49
Прочие внеоборотные активы	29187071	1,21	30578627	1,25	1391556	4,77
2. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	151802547	6,32	140983261	5,77	-10819286	-7,13
Запасы	51077023	2,12	54705053	2,24	3628030	7,10
НДС	51159157	2,13	25230566	1,03	-25928591	-50,68
Дебиторская задолженность (более 12 мес.)	8770884	0,36	10866438	0,44	2095554	23,89
Дебиторская задолженность (до 12 мес.)	26803038	1,12	29666658	1,21	2863620	10,68
Краткосрочные финансовые вложения	135509	0,01	11025529	0,45	10890020	8036,38
Денежные средства	10450371	0,43	7173903	0,29	-3276468	-31,35
Прочие оборотные активы	3406565	0,14	2315114	0,09	-1091451	-32,04

 

Данные табл. 1 свидетельствуют о том, что общая стоимость имущества предприятия за 2006 год выросла на 40 792 671 тыс. руб. (1,7%).

Необходимо обратить внимание на низкий удельный вес величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества. На начало 2006 года он составил лишь 6,32%, а на конец - 5,77%. Из этих данных можно сделать предположение о значительной нехватке собственных оборотных средств. Подтвердим это расчетом потребности в собственном оборотном капитале (р. III – р. I – стр. 210). Так, на начало года у предприятия был недостаток собственных оборотных средств в размере 88886363 тыс. руб., а на конец – 118503210 тыс. руб.

За отчетный год в составе имущества произошли существенные изменения:

- выросла стоимость внеоборотных  активов на 51 611 957 тыс. руб. (2,29%), что обусловлено ростом  долгосрочных финансовых вложений и доходных вложений в материальные ценности соответственно на 37 030 809 и 1 059 901 тыс. руб., а также нематериальных активов на 698 671 тыс. руб.;

- оборотные активы снизились на 10 819 286 тыс. руб. (7,13%) в основном за счет сокращения денежных средств предприятия на 3 276 468 тыс. руб. (31,35%), а также прочих оборотных активов – на 1 091 451 тыс. руб. (32,04%).  Для предприятия эти тенденции являются весьма негативными.

Увеличение на конец года  долгосрочной дебиторской задолженности по сравнению с началом года на 2 095 554 тыс. руб. (23,89%) является отрицательной характеристикой для предприятия. Причем ее доля в общей сумме имущества тоже выросла (на 0,08%).

При анализе имущества предприятия целесообразно проанализировать показатели состояния и движения основных средств. Их значения для данного предприятия приведены в таблице 2.

Анализ показателей, приведенных в таблице 2, показал, что основные фонды не нуждаются в обновлении, так как коэффициент годности на начало и на конец 2006 года составил соответственно 86,63 и 81,79%.

Таблица 2

Динамика показателей состояния и движения основных фондов

№ п/п	Показатели	На начало года	На конец года	Изменение за год
1	Коэффициент обновления основных фондов	-	7,39	-
2	Коэффициент выбытия основных фондов	2,99	-	-
3	Коэффициент износа основных фондов	13,37	18,21	+4,84
4	Коэффициент годности основных фондов	86,63	81,79	-4,84

Далее рассмотрим пассивы баланса. Итак, в обязательствах произошли следующие изменения (см. табл. 3)

1) Прирост капитала и  резервов предприятия составил 25 623 140 тыс. руб. (1,16%), что обусловлено, прежде всего, увеличением нераспределенной прибыли и резервного капитала соответственно на 27 559 446 тыс. руб. (115,39%) и 487 551 тыс. руб. (66,68%). Однако, несмотря на то, что размер капитала и резервов  увеличился, их удельный вес в балансе сократился на 0,49%. Это объясняется отставанием темпов прироста капитала и резервов по сравнению с темпами прироста всех совокупных пассивов.

Кроме того, произошло снижение добавочного капитала на 2 423 857 тыс. руб. (0,37%) и его доли в структуре баланса на 0,55% относительно начала 2006 года.

Таблица 3

Анализ состава, структуры и динамики источников средств ОАО «РЖД»

Наименование статей	На начало года		На конец года		Изменение за год
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	%
ПАССИВ	2403757865	100	2444550536	100	40792671	1,70
1. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ	2214145978	92,11	2239769118	91,62	25623140	1,16
Уставный капитал	1535700000	63,89	1535700000	62,82	0	0,00
Добавочный капитал	653831973	27,20	651408116	26,65	-2423857	-0,37
Резервный капитал	731145	0,03	1218696	0,05	487551	66,68
Нераспределенная прибыль	23882860	0,99	51442306	2,10	27559446	115,39
2. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	78642906	3,27	74793239	3,06	-3849667	-4,90
Займы и кредиты	50623072	2,11	46129836	1,89	-4493236	-8,88
Отложенные налоговые обязательства	14952822	0,62	25896502	1,06	10943680	73,19
Реструктурируемая задолженность перед бюджетом по налогам и сборам	10785248	0,45	488716	0,02	-10296532	-95,47
Реструктурируемая задолженность по внебюджетным фондам	2281764	0,09	2278185	0,09	-3579	-0,16
3. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	110968981	4,62	129988179	5,32	19019198	17,14
Займы и кредиты	16741304	0,70	14054579	0,57	-2686725	-16,05
Кредиторская задолженность	92008918	3,83	111377584	4,56	19368666	21,05
Доходы будущих периодов	2218759	0,09	4556016	0,19	2337257	105,34

 

2) Сократилась величина  долгосрочных обязательств на 3 849 667 тыс. руб. (4,9%), а их удельный вес – на 0,21%, что вызвано резким снижением долгосрочных займов и кредитов на 4 493 236 тыс. руб. (8,88%). Кроме того, сократилась реструктурируемая задолженность предприятия: перед бюджетом по налогам и сборам – на 10 296 532 тыс. руб.(95,47%) и по внебюджетным фондам – на 3 579 тыс. руб. (0,16%).

3) Прирост краткосрочных  обязательств на 19 019 198 тыс. руб. (17,14%) за счет резкого увеличения доходов будущих периодов и кредиторской задолженности соответственно на 2 337 257 тыс. руб. и 19 368 666 тыс. руб. В свою очередь, вырос и удельный вес краткосрочных обязательств в стоимости пассивов – на 0,7%. Этот факт для предприятия является отрицательным.

Кроме того, наблюдается положительная тенденция к снижению краткосрочных займов и кредитов. За 2006 год предприятия погасило часть своей задолженности по займам и кредитам в размере 2 686 725 тыс. руб.

Итак, в целом, увеличение баланса ОАО «РЖД» за отчетный год свидетельствует о положительной тенденции в имущественном положении организации. Однако рост имущества был обеспечен в основном за счет роста недвижимого имущества, т.е. за счет внеоборотных активов, и в то же время был сдержан сокращением оборотных активов. То есть вновь привлеченные ресурсы были вложены в менее ликвидные активы, что снижает финансовую стабильность.

Положительным моментом для предприятия является и то, что его капиталы и резервы в 2006 году увеличились; а долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы отчасти были погашены.

Но также, существует отрицательная динамика некоторых других статей баланса – рост дебиторской и кредиторской задолженностей, причем темпы роста дебиторской задолженности не поспевают за темпами роста кредиторской задолженности. Достаточно высокий рост дебиторской задолженности в 2006 году можно объяснить повышением цен на товары, работы и услуги, оказываемые предприятием, при почти неизменном объеме.

Рост кредиторской задолженности является отрицательной характеристикой для предприятия и означает, что растут неплатежи по поставкам, несвоевременные выплаты заработной платы, рост задолженности по налогам и платежам во внебюджетные фонды, а также краткосрочных и долгосрочных займов и кредитов.

Далее необходимо провести оценку платежеспособности и ликвидности предприятия. В целом, платежеспособность – это способность предприятия рассчитываться по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Платежеспособность зависит от степени ликвидности активов. Ликвидность можно определить в абсолютных и относительных показателях. Начнем оценку ликвидности ОАО «РЖД» с абсолютных величин, а именно с ликвидности баланса. Для этого составим аналитическую таблицу, в которой перечислим активы в порядке возрастания ликвидности, а пассивы - по степени срочности погашения обязательств. Принцип группировки показан в табл. 2 приложения 2.