Анализ финансового состояния предприятия

Точная и объективная  оценка финансового состояния должна базироваться на наборе показателей исходя из целей оценки, потребностей субъектов управления. Итоговый показатель рейтинговой оценки рассчитывается путем сравнения каждого показателя организации с такими же показателями условной эталонной организации, либо планом.

В общем виде алгоритм сравнительной  рейтинговой оценки финансового  состояния организации может  быть представлен последовательностью  следующих действий.

1. Исходные данные представляются  в виде матрицы, т.е. таблицы, где по строкам записаны номера показателей, а по столбцам — номера организаций.

2. По каждому показателю находится максимальное значение, которое заносится в столбец условной эталонной организации

3. Для каждой анализируемой  организации значение ее рейтинговой  оценки 

4. Организации упорядочиваются  (ранжируются) в порядке убывания  рейтинговой оценки.

А.Д. Шеремет представляет четыре группы показателей, характеризующих финансовое состояние организации:

• эффективность хозяйственной деятельности (рентабельность активов по чистой прибыли, рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, затраты на 1 руб. продукции, темп приращения фондоотдачи производственных (основных и оборотных средств),
• рыночная устойчивость (обеспеченность оборотных активов собственными оборотными средствами)
• ликвидность баланса (Коэффициент текущей ликвидности)
• платежеспособность

Следует определить весомость  каждого показателя экспертным путем.

Эта методика имеет ряд  достоинств в отношении других:

1. основывается на комплексном, многомерном подходе

2. осуществляется на основе данных ее публичной отчетности.
3. является сравнительной.

4. используется гибкий вычислительный алгоритм, реализующий возможности математической модели сравнительной комплексной оценки.

Ковалев и Волкова развивают  методику рейтинговой оценки финансового состояния. Метод, используемый в случае, когда предприятие сравнивают с эталонным или средним по отрасли, называют ранговым рейтингованием.  При этом основные этапы сходны с предлагаемыми Шереметом, однако непосредственное проведение процедуры рейтингования проводится методами суммы мест или таксонометрическими методами.

Суть метода заключается  в том, что по каждому показателю объекту присваивается место, причем по показателям-стимуляторам в порядке возрастания, а по показателям-дестимуляторам - в порядке убывания. После этого каждому объекту определяется сумма занятых им мест, и объекты ранжируются в соответствии с суммой мест, [6, с. 260].

Для применения таксонометрического метода исходные данные в виде матрицы преобразуют в матрицу, каждый элемент которой представляет собой разность между соответствующим элементом исходной матрицы и средним значением по строке, в которой элемент расположен, деленную на величину среднеквадратического отклонения, при этом эталон составлен из лучших значений по каждой строке новой матрицы.

Другим аспектом упорядочения результатов  хозяйственной деятельности предприятия  является определение факта того, можно ли считать деятельность этого  предприятия в анализируемый  период времени успешной по сравнению  с планом, с достижениями в базовом  периоде или с идеалом, к которому предприятие стремится. Фактически речь здесь идет о необходимости сравнения хозяйствующего субъекта не с другими предприятиями, с самим собой. Как и в случае с ранговым рейтингованием, сравнение по одному показателю никаких трудностей не вызывает. Если же план перевыполнен по одним показателям, а по другим имеет место его недовыполнение или снижение результатов по сравнению с базовым периодом, то анализ затруднен.

В данном методе динамика каждого  показателя определяется как темп его  роста. Нормативная система значений показателей, таким образом, представляет собой эталонную динамику состояния предприятия, понимаемую как наилучшее распределение всех показателей, характеризующих это состояние, по темпам их роста. Рассчитав реальные темпы роста избранных показателей и заменив полученные величины рангами по тому же правилу, можно получить реальную динамику и сравнить ее с эталонной. Отклонение реальной динамики от эталонной, выраженное, например, через коэффициент корреляции этих двух рядов, и будет представлять собой интегральную оценку этой самой реальной динамики, [6, с.262].

Гиляровская в качестве объектов оценки финансового состояния определила:

• динамику и структуру  баланса;

• ликвидность баланса  и ликвидность активов;

• финансовую устойчивость;

• рентабельность использования  активов и производства.

 

 

2.3 Современные методы анализа финансового состояния предприятия.

 

В настоящее время существуют различные точки зрения о системах показателей и методах их расчета, которые в наиболее полной мере позволяют решать задачи финансового менеджмента. Несмотря на различие в методиках, суть анализа финансового состояния предприятия сводится к следующим ключевым положениям:

1. Определяется группа  показателей, на базе которых  рассчитываются коэффициенты, характеризующие различные стороны деятельности предприятия.

2. Полученные в результате  расчетов значения коэффициентов  сравниваются с величинами, установленными  в качестве нормативных.

Финансовые коэффициенты В. Ю. Мыленковым и В. А. Макаровой рассматриваются по методике А.Д. Шеремета и Р.С. Сайфулина с дополнительным определением оценки структуры средств и источников предприятия, деловой активности и эффективности хозяйственной деятельности.

И. В. Гернер делает акцент на необходимости трендового анализа и выделяет три этапа оценки финансового состояния:

1. Предварительная оценка надежности  достоверности информации и общий анализ экономического содержания бухгалтерской отчетности;
2. Анализ текущего финансового состояния по методике ФСФО РФ, анализ основных проблем;
3. Углубленный финансовый анализ с использованием данных по отрасли и сравнение со среднеотраслевыми коэффициентами,  финансового состояния,

В целом, все современные  методы анализа опираются либо на методику Федеральной Службы по финансовому  оздоровлению и банкротству, которую  рассмотрим ниже, либо на методиках  Шеремета, Гиляровской, Савицкой и др. традиционных приемах.

Анализ финансового состояния  организаций по методике ФСФО РФ проводится с использованием коэффициентного  анализа. При этом показатели, характеризующие различные аспекты деятельности организации, разбиваются на 7 групп (см. табл. 9.5):

1. Общие показатели: среднемесячная выручка (K₁); доля денежных средств в выручке (K₂); среднесписочная численность работников (K₃).
2. Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости (K – K₁₃).
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала, деловой активности (K₁₄ – K₁₆).
4. Показатели рентабельности (K₁₇ – K₁₈).
5. Показатели интенсификации процесса производства (K₁₉, K₂₀).
6. Показатель инвестиционной активности (K₂₁).
7. Показатели исполнения обязательств перед бюджетами различных уровней и государственными внебюджетными фондами (K₂₂ – K₂₆).

К1: среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для осуществления хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

К2: доля денежных средств в выручке дополнительно характеризует финансовый ресурс организации с точки зрения его качества (ликвидности). Доля денежных средств отражает уровень бартерных (зачетных) операций в расчетах и в этой части дает представление о конкурентоспособности и степени ликвидности продукции организации, а также об уровне менеджмента и эффективности работы маркетингового подразделения организации. От величины этого показателя в значительной мере зависит возможность своевременного исполнения организацией своих обязательств, в том числе исполнение обязательных платежей в бюджеты и внебюджетные фонды.

            К4: степень платежеспособности общая характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами. Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу.

Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Степень платежеспособности общая и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

К9: степень платежеспособности по текущим обязательствам характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

К10: коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства  покрываются оборотными активами организации. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

К11: наличие собственного капитала в обороте (собственных  оборотных средств) является одним  из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

К12: доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент  обеспеченности собственными средствами) характеризует соотношение собственных и заемных оборотных средств и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

К13: коэффициент автономии, или финансовой независимости определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

К14: коэффициент обеспеченности оборотными средствами оценивает скорость обращения средств, вложенных в  оборотные активы. Показатель дополняется коэффициентами оборотных средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

К15: коэффициент оборотных  средств в производстве характеризует оборачиваемость товарно-материальных запасов организации. Значения данного показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

К16: коэффициент оборотных  средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов организации, не участвующих в непосредственном производстве. Показатель характеризует в первую очередь средние сроки расчетов с организацией за отгруженную, но еще не оплаченную продукцию, то есть определяет средние сроки, на которые выведены из процесса производства оборотные средства, находящиеся в расчетах. Кроме того, коэффициент оборотных средств в расчетах показывает, насколько ликвидной является продукция, выпускаемая организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями продукции. Он отражает эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.