Анализ платеже- и кредитоспособности организации

Причинами неплатежеспособности могут быть:

1. Невыполнение плана  по производству  и реализации продукции,  повышение ее себестоимости,  невыполнение плана  прибыли и как  результат - недостаток  собственных источников  самофинансирования  организации;

2. Неправильное использование  оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

3. Иногда причиной  неплатежеспособности  является не бесхозяйственность  организации, а  несостоятельность  ее клиентов;

4. Высокий уровень  налогообложения,  штрафных санкций  за несвоевременную  или неполную уплату  налогов также  может стать одной  из причин неплатежеспособности  субъекта хозяйствования. [23, с.493]

Для выяснения причин изменения показателей  платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку  и оттоку денежных средств. Для этого  данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует  установить выполнение плана по поступлению  денежных средств  от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины  отклонения от плана. Особое внимание следует  обратить на использование  денежных средств, т.к. даже при выполнении доходной части бюджета  организации перерасходы  и нерациональное использование денежных средств могут  привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового  бюджета организации  анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может  быть оправданным  и неоправданным. По итогам анализа  должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока  денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности организации в перспективе.

Информация  о движении денежных средств и выполнении бюджета по притоку  и оттоку денежных ресурсов позволяет  организации контролировать текущую платежеспособность организации, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы  могут судить о  способности организации  генерировать денежные ресурсы, балансировать  и синхронизировать денежные потоки.

На  основании информации формы №4 о денежных потоках можно  рассчитать следующие  коэффициенты платежеспособности:

1. Коэффициент общей  платежеспособности (Коп)

Остаток денежных средств  на начало года (строка 010) +

+ поступило денежных  средств всего (строка 020)

Коп =

Отток денежных средств (направлено денежных средств  всего

- строка 030)

2. Коэффициент срочной  платежеспособности (Ксп)

Остаток денежных средств  на начало года (строка 010) +

+ поступило денежных  средств всего (строка 020)

Ксп =

Отток денежных средств  по срочным платежам и

обязательствам (строка 031,032,033,037,039 и др.)

К срочным первоочередным платежам и обязательствам относятся такие, как оплата приобретенных  товаров (работ, услуг), оплата труда, отчисления на социальные нужды, выплата дивидендов, процентов, расчеты  с бюджетом, оплата процентов по полученным кредитам, займам и  др.

Если  коэффициент платежеспособности больше единицы на протяжении нескольких отчетных периодов, то платежеспособность организации считается  стабильной. Безусловно, что уровень платежеспособности тем выше, чем больше эти коэффициенты.

Для ОАО «Гастелловское» в 2004 году данные коэффициенты составили 1,00 и 1,01 соответственно. Данные значения выше единицы, но уже приближаются к своему критическому уровню, что означает определенные проблемы в погашении долгов.

Таким образом, производить  оценку платежеспособности можно как на основе показателей ликвидности, так и на основе изучения денежных потоков.

2. Анализ кредитоспособности  организации

2.1 Понятие кредитоспособности  и обоснование  системы показателей  для ее оценки. Способы оценки  кредитоспособности  субъектов хозяйствования

Кредитоспособность - важная характеристика финансового состояния. Организация кредитоспособна  при наличии у  нее предпосылок  для получения  кредита и возможности  своевременно возвратить взятую ссуду с  уплатой причитающихся  процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов.[5, с.112]

В международной практике кредитоспособность определяется по определенным наборам показателей, характеризующих  их самостоятельность  и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям  могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных  средств, рентабельность производства и др.

В зависимости от значения рассматриваемых  показателей и  отраслевой принадлежности фирмы, она может  быть отнесена к одному из следующих классов:

1. Класс кредитоспособных  организаций (высокий  уровень ликвидности  и обеспеченности  собственными средствами);

2. Класс организаций,  характеризуемых  достаточной степенью  надежности;

3. Класс некредитоспособных  организаций (неликвидность баланса или низкая обеспеченность собственными средствами). В данном случае кредит может быть выдан при дополнительных условиях: оформление займа, обеспечивающего банку в случае банкротства фирмы погашение кредита в первую очередь, или наличие гарантии других фирм или страховых компаний.

Иными словами, кредитоспособность - это система условий, определяющих способность  организации привлекать заемный капитал  и возвращать его  в полном объеме в  предусмотренные  сроки.[6, с.231]

Оценка  кредитоспособности организации осуществляется с учетом следующих  основных условий:

1) Структура используемого  капитала и финансовая  устойчивость;

2) Оценка производимой  продукции с точки  зрения спроса  на нее при сложившихся  рыночных условиях;

3) Ликвидность активов  организации.

Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Однако кредитоспособность оценивается более широким кругом показателей, чем платежеспособность или финансовая устойчивость.

Поскольку речь идет о возможности  и необходимости  для организации  использовать платные  заемные источники  финансирования, нельзя ограничиваться лишь оценкой балансовых данных, сопоставлением структуры активов  и пассивов. Необходимо, кроме того, оценить  рентабельность активов  и пассивов, их оборачиваемость, а это означает, что выручка от продаж и рентабельность продаж являются исходными  данными для оценки кредитоспособности.

Привлечение платных заемных  источников финансирования целесообразно с  финансовой точки  зрения лишь в случае, если целью такого привлечения является улучшение финансовых показателей, в том  числе обеспечение  условий для погашения  кредитов и выплаты  процентов. Иными  словами, результатом  привлечения кредитов должно быть увеличение стоимости активов, приводящее к росту  выручки и прибыли  от продаж, причем в  такой степени, чтобы  обеспечить не только погашение долга, но и рост чистой прибыли.

Кроме того, привлечение  дополнительных заемных  источников финансирования не должно приводить  к тому, чтобы платежеспособность или финансовая устойчивость оказались на уровне ниже необходимого для  данной организации.

Существуют  следующие способы  оценки кредитоспособности:

1. На основе системы  финансовых показателей;

2. На основе качественного  анализа.

Для проведения анализа  кредитоспособности используется система  показателей, которая  включает в себя:

1. коэффициенты ликвидности,  которые показывают  возможность кредитополучателя  рассчитаться по  своим обязательствам, а также определяют, какая часть задолженности,  подлежащая возврату, может быть погашена  в срок;

2. коэффициенты обеспеченности  собственными средствами, характеризующие  наличие у кредитополучателя  собственных средств;

3. показатели финансовой  устойчивости, которые  характеризуют состояние  собственного и  заемного капитала  в общем капитале  кредитополучателя;

4. коэффициенты оборачиваемости  (эффективности) - рассчитываются  в дополнение к  коэффициентам ликвидности  и способствуют  оценке причин  их изменения; 

5. коэффициенты прибыльности (рентабельности), характеризующие  эффективность работы  собственного и  привлеченного капитала  и являющиеся дополнением  к показателям  финансовой устойчивости.

Для оценки кредитоспособности банк определяет два  варианта коэффициентов  ликвидности: текущей  ликвидности (Ктл) и быстрой (оперативной) ликвидности (Кбл).

Коэффициент текущей  ликвидности определяется как отношение  фактической стоимости находящихся  в наличии у организации оборотных активов (оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей) к срочным обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

Коэффициент текущей  ликвидности рассчитывается как  отношение итога 2 раздела актива баланса к итогу 5 раздела пассива  баланса за вычетом строки 720 (Долгосрочные кредиты и займы):

Ктл = (2А) / (5П - стр.720)

Коэффициент быстрой  ликвидности рассчитывается по формуле:

Кбл = (стр. 270 + 260 + 250 + 220) / (5П - стр.720)

где (стр. 270 + 260 + 250 + 220) - наиболее ликвидные активы.

Наиболее ликвидные  активы - часть оборотных активов, к которой относятся наличность, средства на счетах кредитополучателя  в банках, прочие денежные средства и легко реализуемые ценные бумаги.

Коэффициент текущей  ликвидности носит еще название коэффициента покрытия. Он показывает, располагает ли кредитополучатель  достаточными средствами для погашения  краткосрочных долговых обязательств. Эти средства либо уже имеются  в наличии, либо скоро поступят на счета кредитополучателя, либо могут  быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и ценных бумаг. Поэтому  при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно считается некредитоспособным.

Коэффициент быстрой  ликвидности показывает, может ли кредитополучатель вовремя высвободить  из своего оборота денежные средства для погашения долга, и ориентирован на способность клиента заработать (и высвободить из оборота) средства в ходе текущей ликвидности.

Коэффициенты обеспеченности собственными средствами определяются как отношение разности между  объемами источников собственных средств  и внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у кредитополучателя оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение разности между  итогом 3 раздела пассива баланса  и 1 разделом актива баланса к итогу 2 раздела актива баланса:

Кос = (3П - 1А) / 2А

Показатели финансовой устойчивости предназначены для  оценки финансового состояния на основе изучения источников средств кредитополучателя. Источником формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

Расчет данных показателей  производится, исходя из информации, содержащейся в 3 разделе пассива баланса (собственный  капитал), а также в 4 и 5 разделах пассива. Основным источником заемных  средств предприятия являются, как правило, кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также задолженность по расчетам перед бюджетом, органами социального страхования и обеспечения, долговые обязательства предприятия перед работниками по оплате труда.

К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся: