Експрес-анализ

Для характеристики эффективности  использования оборотных активов на предприятиях рассчитываются такие показатели: обращение (длительность одного оборота) в днях; коэффициент обращения, коэффициент загрузки и коэффициент эффективности использования оборотных активов.

Ускорение обращения оборотных активов дает возможность предприятию высвободить дополнительные средства с оборота и использовать их в производстве. Следовательно, чем больше оборотов осуществляют оборотные активы, тем меньше их нужно для обеспечения процесса производства, тем эффективнее они используются [17, с.93].

Расчет коэффициента загрузки (отношение  стоимости средних остатков оборотных  активов к сумме обращения (выручки)) и коэффициента эффективности использования оборотных активов (отношение прибыли от реализации продукции, услуг, к средней стоимости остатков оборотных активов) дает возможность понять, сколько оборотных активов приходится на одну гривну реализованной продукции, услуг, и сколько прибыли получило предприятие на одну гривну средних остатков оборотных активов. И чем больше прибыли приходится на одну гривну средних остатков оборотных активов, тем эффективнее они используются.

Чрезвычайно важным показателями финансового состояния являются его платежеспособность и ликвидность.

 

 

1.3. Ликвидность и платежеспособность, как составляющие финансового состояния предприятия

Важнейшим показателем финансового  состояния предприятия является ликвидность, сущность которой оказывается в возможности предприятия в любой момент рассчитаться со своими обязательствами (пассивами) с помощью (за счет) имущества (активов), которое есть на балансе, то есть в том, как быстро предприятие может продать свои активы, получить денежные средства и погасить свои долги – задолженность перед поставщиками, перед банком по возвращению кредитов, перед бюджетом и внебюджетными централизованными фондами по уплате налогов и платежей, перед рабочими по выплате заработной платы и др.

К активам предприятия принадлежат  производственные запасы, готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, денежные средства и их эквиваленты, и тому подобное. Эти активы называются ликвидными           из-за того, что их можно относительно быстро продать (взыскать), и за полученные денежные средства погасить имеющиеся долговые обязательства.

Ликвидность субъекта ведения хозяйства  определяется отношением стоимости ликвидного имущества, то есть активов, которые могут быть использованы для оплаты задолженности, к краткосрочной задолженности. В сущности, ликвидность субъекта ведения хозяйства – это ликвидность его активов. Ликвидность баланса предприятия – это связь возможности продажи его активов с одновременной оплатой пассивов [20, с.209].

Ликвидность баланса предприятия  определяется уровнем покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения  которых в денежные средства отвечает сроку погашения обязательств.

При этом к активам, которые принимают  участие в расчетах, включаются денежные средства и ценные бумаги, дебиторская задолженность, материальные запасы ценности и незавершенное производство, основные фонды, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения и оборудование. Не включаются в активы задолженность основателей по их вкладам в основной фонд, убытки.

В состав пассивов, которые принимают  участие в расчетах, включаются кредиторская задолженность, краткосрочные и  долгосрочные кредиты и одолженные средства, источники формирования собственных оборотных активов, целевое финансирование и целевые поступления, резервы будущих расходов и платежей, а также другие пассивы.

При этом наиболее ликвидные активы – денежные средства и ценные бумаги предприятия – должны быть больше или равняться наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности). Активы, которые быстро реализовываются, – дебиторская задолженность и другие активы – должны быть большими или равняться краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и одолженным средствам). Активы что медленно               реализовываются – запасы и потери, за исключением расходов будущих периодов, – должны быть большими или равняться долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и одолженным средствам). Активы, которые трудно реализовываются, – нематериальные активы, основные фонды, незавершенные капитальные вложения и оборудование, – должны быть меньшими или равняться постоянным пассивам                                         (источникам собственных средств) [10, с.65].

При выполнении отмеченных условий  баланс предприятия считается абсолютно ликвидным. В случае если одна или несколько из указанных условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей мере отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их остатком в другой группе в стоимостном выражении.

В первую очередь, важнейшим показателем  платежеспособности (ликвидности) является коэффициент покрытия. Он показывает уровень покрытия активами предприятия своих обязательств. Определяется коэффициент покрытия отношением всех текущих активов предприятия к его текущим обязательствам:

 

                                                                                                     (1.3)

где Кн – коэффициент  покрытия;

ТА – текущие активы;

ТО – текущие обязательства.

Нормативное значение коэффициента больше 1.

В этом случае предприятие  может своевременно погасить свои обязательства. При значении коэффициента меньше 1 – предприятие имеет неликвидный баланс.

Кроме коэффициента покрытия, для оценки уровня ликвидности рассчитывают коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности (К_БЛ) рассчитывается делением наиболее ликвидных активов и активов, которые быстро реализовываются (денежных средств и дебиторской задолженности), на текущие обязательства:

 

                                                                                           (1.4)

 

где ДС – денежные средства;

ДЗ – дебиторская  задолженность.

Среднее значение коэффициента быстрой ликвидности находится  в пределах 0,5-0,6.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризуется уровнем покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги отвечает сроку погашения обязательств. Определяется коэффициент абсолютной ликвидности как отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных (текущих) обязательств. Для расчета коэффициента абсолютной ликвидности (К_ал) можно использовать такую формулу:

 

                                                                                         (1.5)

 

где КФС – краткосрочные  финансовые вложения.

Значение коэффициента абсолютной ликвидности больше 0,2 является достаточным, чтобы предприятие своевременно рассчитывалось по своим долгам с кредиторами. Снижение уровня коэффициента означает внешнюю причину неплатежеспособности предприятия.

При значении коэффициента абсолютной ликвидности меньше 0,2, а коэффициента покрытия менее 0,5 предприятие считается банкротам и может подлежать ликвидации с продажей имущества [7, с.110].

Платежеспособность характеризуется достаточным количеством оборотных активов предприятия для погашения своих обязательств на протяжении года.

Временами платежеспособность ошибочно отождествляется только с наличием денежных средств на счетах в учреждениях банков и в кассе предприятия.

Однако наличие денежных средств в учреждениях банков и в кассе характеризует не платежеспособность, а текущую готовность (возможность) предприятия рассчитаться за обязательствами.

Считается, что наличие  денежных средств у предприятий  на счетах в банке должно отвечать разности между текущей кредиторской и дебиторской задолженностью.

Предприятие считается  платежеспособным, если его общие  активы больше, чем текущие. Неспособность  предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров, уплате платежей, в бюджет, внебюджетных фондов и тому подобное в связи с превышением обязательств над стоимостью имущества и других активов характеризует его неплатежеспособность или несостоятельность.

Предприятие признается неплатежеспособным на основании выявления  неудовлетворительной структуры баланса [2, с.149].

Неудовлетворительная  структура баланса – это такое состояние имущества и обязательств должника, когда за его имущество не может быть обеспеченно выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточным уровнем ликвидности имущества.

Основными показателями, на основе которых можно определить платежеспособность предприятия, является: коэффициент автономии (финансовой независимости); коэффициент финансовой стабильности; коэффициент финансового  левериджа; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент покрытия (платежеспособности), коэффициент долгосрочных обязательств, коэффициент текущих обязательств и др.

Коэффициент автономии – показатель, который характеризует долю собственного капитала в общей сумме всех пассивов предприятия, использованных им для осуществления уставной деятельности. Рассчитывается коэффициент автономии (К_авт) за такой формулой:

 

                                                                                                 (1.6)

 

где СК – собственный капитал;

ПБ – пассивы баланса.

Минимальное (нормативное) значение коэффициента автономии составляет больше 0,5. Эта  величина показателя позволяет допустить, что все обязательства предприятия  могут быть покрыты собственными активами. Увеличение коэффициента автономии свидетельствует о росте финансовой независимости, повышения гарантии погашения предприятием своих обязательств. Следовательно, чем высшее значение коэффициента, тем лучшее финансовое состояние предприятия.

Коэффициент финансовой стабильности – показатель, который характеризует отношение собственных и заимствованных средств предприятия, то есть он показывает, сколько заимствованных средств привлекло предприятие в расчете на одну гривну вложенных в активы собственных средств. Определение коэффициента финансовой стабильности можно осуществлять за формулой:

 

                                                                                                (1.7)

 

где Кфс – коэффициент финансовой стабильности;

СС – ссудные средства.

Нормальным (нормативным) считается  состояние, при котором коэффициент больший 1. Превышение собственных средств над заимствованными указывает на то, что предприятие имеет стойкое финансовое состояние и относительно не зависит от внешних финансовых источников.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами – показатель, который характеризует уровень обеспеченности предприятия собственными источниками формирования оборотных активов предприятия, то есть он показывает, сколько собственных источников формирования оборотных активов предприятия приходится на единицу этих активов. Рассчитывается этот коэффициент по данным баланса предприятия за соответствующий отчетный период таким образом: от итога по разделу 1 пассива баланса вычитается итог по разделу 1 актива баланса и полученная разница делится на сумму итога раздела 2 актива баланса, то есть рассчитанное фактическое наличие собственных и приравненных к ним источников формирования оборотных средств делится на фактическую стоимость оборотных средств, которые есть на предприятии:

 

                                                                                         (1.8)

 

где К_осс – коэффициент обеспеченности собственными средствами;

П1 – сумма итога по разделу 1 пассива баланса;

А1 и А2 – сумма итогов актива баланса соответственно по разделам 1 и 2.

Нормальным считается такое  состояние, при котором коэффициент превышает 0,1. Это значит, что оборотные активы, которые есть у предприятия, покрываются собственными и приравненными к ним источниками. Увеличение коэффициента обеспеченности будет означать, что у предприятия есть избыточные источники формирования оборотных активов, а его снижение укажет на недостаток этих источников. В обоих случаях финансовое состояние предприятия будет неустойчивым.

Коэффициент покрытия (платежеспособности) – показатель, который характеризует уровень достаточности оборотных средств (текущих активов) предприятия для погашения своих текущих обязательств на протяжении года. Определяется он отношением всех текущих активов (за исключением расходов будущих периодов) к текущим обязательствам предприятия. Для расчета коэффициента покрытия (платежеспособности) (КП) можно использовать такую формулу: