Експрес-анализ

Согласно полученным данным, коэффициент абсолютной ликвидности  очень низок. Его значение свидетельствует  о том, что только 0,6% краткосрочной задолженности предприятие может погасить немедленно.

Коэффициент критической  ликвидности тоже имеет низкое значение, которое почти в 6 раз ниже оптимального. На конец периода этот показатель еще уменьшился за счет уменьшения дебиторской задолженности. А поскольку данный коэффициент имеет решающее значение для банков, так как характеризует степень надежности предприятия при возвращении кредитов, тенденция к уменьшению свидетельствует не на пользу предприятия.

То есть показатели абсолютной и критической ликвидности намного ниже нормативных значений. Это вызвано превышением темпов роста текущей задолженности над темпами роста ликвидных средств предприятия.

Высокими остаются только показатели общей ликвидности. И они единственные имеют тенденцию к увеличению. К сожалению, высокие показатели общей ликвидности свидетельствуют не о стабильном финансовом состоянии предприятия и об эффективности его деятельности, а о наличии у предприятия сверхнормативных производственных запасов, которые не являются положительной чертой при анализе финансового состояния предприятия.

Анализ ликвидности  активов предприятия помогает определить возможность покрытия обязательств активами, срок превращения которых  в денежные средства отвечает сроку  погашения обязательств.

Для анализа платежеспособности предприятия используют такие показатели:

1. текущий коэффициент покрытия;
2. коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности [15, с.210].

Текущий коэффициент  покрытия рассчитывается по формуле:

 

Кпз =Ат / Т                                                             (2.4)

 

где Ат – текущие активы

     Т – текущие обязательства.

Коэффициент покрытия показывает, сколько денежных единиц оборотных средств приходится на каждую денежную единицу краткосрочных обязательств. То есть он характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов на протяжении года.

Критическое значение коэффициента покрытия равняется 1, а значение коэффициента покрытия в пределах 1 – 1,5 свидетельствует о том, что предприятие своевременно ликвидирует долги.

Коэффициент соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности вычисляется по формуле:

 

Кпд =  Кр / Др                                                           (2.5),

где Кр – кредиторская задолженность;

     Др –  дебиторская задолженность.

Если кредиторская задолженность  превышает дебиторскую, необходимо выяснить причину такого состояния. Это может быть связано с трудностью при реализации продукции и тому подобное.

Таблица 2.6

Анализ показателей  платежеспособности предприятия

Показатели	На начало периода	На конец периода
Текущий коэффициент  покрытия	1,5	1,8
Темпы роста текущего коэффициенту покрытия %		120
Коэффициент соотношения  кредиторской и дебиторской задолженности	1,9	3,34
Темпы роста коэффициента соотношения кредиторской и дебиторской задолженности %		175,9

 

Текущий коэффициент  покрытия предприятия в течение  всего периода, который анализируется, оставался достаточно высоким и  отвечал нормативному значению (даже превышал его). То есть на начало отчетного периода на каждую гривну краткосрочных обязательств приходилось                    1,5 гривны текущих активов; на конец периода – 1,8 гривны.

Происходит также значительное превышение объема кредиторской задолженности над объемом дебиторской. Следует заметить также тенденцию этого показателя к увеличению. На конец периода он вырос на 75,9%. Высокое превышение кредиторской задолженности над дебиторской свидетельствует о проблеме при реализации продукции и расчетах с поставщиками.

Таким образом, предприятие можно назвать низколеквидным и низкоплатежеспособным. Из-за нехватки ликвидных средств предприятие неспособно покрыть краткосрочных обязательств. Большинство средств предприятия мобилизовано в производственные запасы, которые являются труднореализоваными активами и не могут обеспечить высокую платежеспособность предприятия.

Причиной недостатка ликвидных оборотных средств  также является убыточность деятельности предприятия, которая ведет к недостатку собственных источников для самофинансирования, а также отвлечения средств в дебиторскую задолженность и высокий показатель кредиторской задолженности.

Одним из важнейших показателей, которые характеризуют финансовую стойкость предприятия, является показатель удельного веса общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию, то есть отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. В практике этот относительный показатель получил название коэффициент автономии. По нему смотрят, насколько предприятие независимо от задолженного капитала [20, с.187].

 

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Общая сумма капитала                                                                                                              (2.6)

   

Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему просуществовать наряду с неурядицами экономики, и это хорошо понимают кредиторы предприятия и его руководители. Вот почему последние пытаются увеличивать из года в год абсолютную сумму собственного капитала предприятия. Такая возможность есть в первую очередь у хорошо функционирующих предприятий. Имея большую прибыль, они пытаются удержать значительную ее часть в обращении предприятия путем создания резервов из валового и чистого дохода или прямого зачисления в собственный капитал нераспределенного на дивиденды части чистой прибыли.

Для коэффициента автономии желательно, чтобы он преувеличивал по своей величине 50%. В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, потому что знают, что весь ссудный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Таблица 2.7

Оценка динамики показателя автономии предприятия 

Показатели	На начало года	На конец года
Собственные средства, тыс. грн.	239,9	150,9
Общая сумма источников средств, тыс. грн.	358,6	272,5
Коэффициент автономии	0,669	0,554
Темпы роста %	-	82,81

 

Доля собственных средств в общей сумме источников средствпредставляется невысокой, но все же превышает предел. На конец года прослежуется снижение коэффициента на 17,19%.

Вообще полученные данные свидетельствуют о независимости  предприятия от внешнего финансирования.

Производной от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент финансовой зависимости  и коэффициент соотношения ссудных и собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным к коэффициенту автономии. Увеличение этого показателя в динамике означает увеличение доли заимствованных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (100%), то предприятие полностью финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент финансовой стойкости высчитывается как соотношение собственных и заимствованных средств. Превышение собственных средств над заимствованными свидетельствует о том, что предприятие имеет достаточный запас финансовой стойкости и относительно не зависит от внешних финансовых источников. Коэффициент финансовой стойкости должен равняться 0,85 – 0,90 [18].

 

 

Таблица 2.8

Анализ динамики коэффициента финансовой стойкости предприятия

Показатели	На начало года	На конец года
Собственные средства, тыс. грн.	239,9	150,9
Заимствованные средства, тыс. грн.	118,7	121,6
Коэффициент финансовой стойкости	2,02	1,24
Темпы роста %	-	61,39

 

Показатель финансовой стойкости предприятия отвечает нормативному значению, даже в несколько  раз превышает его.

Резкое снижение коэффициента обусловлено незначительным повышением объема заимствованных средств и уменьшения собственных средств на 37,1%.

Но более четко степень  зависимости предприятия от привлеченных средств выражается в коэффициенте соотношения привлеченных и собственных  средств. Он показывает, каких средств в предприятии больше – привлеченных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от привлеченных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью обращения оборотных средств.

Коэффициент соотношения  заимствованных и собственных средств является частью от деления всей суммы обязательств по привлеченным заимствованным средствам на сумму собственных средств. Он показывает, сколько заимствованных средств привлекло предприятие на 1 грн. вложенных в активы собственных средств.

Согласно данных таблицы  на каждую гривну вложенных в активы предприятия собственных средств  на начало года приходилось 49 коп. заимствованных средств, на конец года – 81 коп. То есть повысился уровень финансовой зависимости предприятия от заимствованных средств.

 

 

Таблица 2.9

Анализ динамики и  темпов роста показателя соотношения заимствованных и собственных средств

Показатели	На начало года	На конец года
Заимствованные средства, тыс. грн.	118,7	121,6
Собственные средства, тыс. грн.	239,9	150,9
Коэффициент соотношения заимствованных и собственных средств	0,49	0,81
Темпы роста %	-	165,3

 

Состояние оборотных  средств отображается в показателях  обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами и маневрирования собственных средств.

Обеспеченность материальных запасов собственными оборотными средствами – это соотношение собственных  оборотных средств и материальных запасов, то есть показатель того, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждаются в привлечении заимствованных [20, с.189].

Коэффициент маневрирования собственных оборотных средств  определяется соотношением собственных  оборотных средств предприятия и собственного капитала.

 

Коэффициент маневрирования = Собственные оборотные средства / Собственный капитал                                                                                        (2.7)

 

Коэффициент маневрирования показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, которая позволяет относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией стойкости финансового состояния при неустойчивой кредитной политики. Высокие значения коэффициента маневрирования положительно характеризует финансовое состояние.

Некоторые авторы считают  оптимальным значение этого показателя равным 0,5, а для показателя обеспеченности собственными оборотными средствами материальных запасов предлагается критерий на уровне не ниже 0,6. Но эти критерии, которые предлагаются, могут быть сомнительными.

Таблица 2.10

Анализ динамики и  темпов роста маневренности собственных  средств

Показатели	На начало года	На конец года
Собственные оборотные  средства, тыс. грн.	59,5	97,3
Источники собственных  средств, тыс. грн.	239,9	150,9
Коэффициент маневренности  собственных средств	0,25	0,64
Темпы роста %	-	256