Финансирование капитального строительства, инвестиции и кредитов

Введение

Понятие инвестиция произошло  от латинского investire - облачать. В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом.

Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при  этом в управление церковные земли  с их населением и право суда над  ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения  и наделения полномочиями. Инвеститура  давала возможность инвеститору (или, говоря современным языком, инвестору) не только приобщать к себе новые  территории для получения доступа  к их ресурсам, но и участвовать  в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.

Инвестиции - сравнительно новая  категория для российской экономики. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие  “валовые капитальные вложения”, под  которыми понимались все затраты  на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление. Они и рассматривались как  понятие, тождественное инвестициям.

С принятием в 1991 г. Закона Российской Федерации “Об инвестиционной деятельности в РСФСР” под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции  и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том  числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные  права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской  и другие виды деятельности в целях  получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. А под инвестиционной деятельностью, в соответствии с законом, стали понимать любую форму вложения капитала.

1. Теоретические  основы финансирования и кредитования  капитальных вложений

1.1 Сущность капитальных  вложений, их классификация и  роль в укреплении материально-технической  базы организации

Роль капитальных вложений исключительно велика, так как  они являются главным источником расширенного воспроизводства. Но уровень  эффективности использования капитальных  вложений в настоящее время крайне низок.

Капитальные вложения - это  долговременные затраты, связанные  с расширением воспроизводства  основных фондов, т.е. затраты, связанные  с новым строительством, реконструкцией, техническим перевооружением транспортных средств, техники, оборудования и прочие капитальные работы.

Классифицирование инвестиций относительно объекта приложения, характера  использования и фактора времени.

Относительно объекта  приложения:

1. Инвестиции в имущество (материальные инвестиции). Под материальными инвестициями понимают инвестиции, которые прямо участвуют в производственном процессе (например, инвестиции в оборудование, здания, запасы материалов).

2. Финансовые инвестиции - вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм и деловых прав (например, приобретение акций, других ценных бумаг).

3. Нематериальные инвестиции - инвестиции в нематериальные ценности

(например, инвестиции в  подготовку кадров, исследования  и разработки, рекламу и др.).

Представляется, что все  инвестиции относительно объекта приложения можно разделить на два вида: портфельные  и реальные, где:

Портфельные - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом;

Формирование портфеля происходит путем приобретения ценных бумаг  и других активов. Портфель - совокупность собранных воедино различных  инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут  входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые  свидетельства, страховые полисы и  др.).

Прямые (реальные) инвестиции - инвестиции - вложения частной фирмы или государства в производство какой либо продукции.

Реальные инвестиции состоят  из двух различных компонентов. Первый из них - это инвестиции в основной капитал, то есть приобретение вновь  произведённых капитальных благ, таких как производственное оборудование, компьютеры и здания производственного  назначения. Второй компонент - инвестиции в товарно-материальные запасы (оборотный  капитал), которые представляют собой  накопление запасов сырья, подлежащего  использованию в производственном процессе, или нереализованных готовых  товаров. Коммерческие товарно- материальные запасы считаются составной частью общей величины запасов капитала в экономической системе; они столь же необходимы, как и капитал в форме оборудования, зданий производственного назначения.

Также реальные инвестиции можно разделить на внутренние и внешние:

· внутренние - это вложение средств хозяйствующего субъекта в собственные факторы производства за счет собственных источников финансирования;

· внешние - это вложение средств инвестиционных институтов в факторы производства, нуждающегося в инвестициях хозяйствующего субъекта.

По характеру использования:

· первичные инвестиции, или нетто-инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке  предприятия;

· инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции), направляемые на расширение производственного потенциала;

· реинвестиции, т. е. использование  свободных доходов, полученных в  результате реализации инвестиционного  проекта, путем направления их на приобретение или заготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;

· инвестиции на замену, в  результате которых имеющееся оборудование заменяется новым;

· инвестиции на рационализацию, направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических  процессов;

· инвестиции на изменение  программы выпуска продукции;

· инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов  продукции и организацией новых  рынков сбыта;

· инвестиции на обеспечение  выживания предприятия в перспективе, направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды;

· брутто-инвестиции, состоящие  из нетто-инвестиций и реинвестиций.

- рисковыми инвестициями, или венчурным капиталом - инвестиции  в форме выпуска новых акций,  производимые в новых сферах  деятельности, связанных с большим  риском. Венчурный капитал инвестируется  в несвязанные между собой  проекты в расчете на быструю  окупаемость вложенных средств.  Такие капиталовложения, как правило,  осуществляются путем приобретения  части акций предприятия-клиента  или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии  последних в акции. Рисковое  вложение капитала обусловлено  необходимостью финансирования  мелких инновационных фирм в  областях новых технологий.

Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм.

По фактору времени:

- краткосрочные инвестиции - до 3-х лет;

- долгосрочные инвестиции - свыше 3-х лет.

Материально-техническая  база сельского хозяйства охватывает всю совокупность средств производства, применяемых в этой отрасли. Основную роль в материально-техническом оснащении сельского хозяйства и обеспечении расширенного воспроизводства играют капитальные вложения - затраты на создание новых, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение имеющихся основных фондов.

Планомерное обновление основных производственных фондов - объективное  условие расширенного воспроизводства. Существуют следующие направления  капиталовложений, отражающих различные  формы воспроизводства основных производственных фондов: новое строительство; расширение, реконструкция и техническое  перевооружение действующих предприятий, которые в последние годы получают все большее распространение. Преимущество данных форм воспроизводства состоит  в том, что капиталовложения направляются в основном на совершенствование  активной части производственных фондов. Прирост продукции осуществляется при меньших затратах и быстрее  достигается проектная производительность.

Таким образом, в основу классификации  капиталовложений положен характер воспроизводства основных фондов:

новое строительство - возведение объекта, который после ввода в эксплуатацию будет обладать статусом юридического лиц; (иметь самостоятельный баланс, счет в банке и номер государственной регистрации)

расширение предприятия - возведение объектов производственного назначения на новых площадях в дополнение к действующим (статус юридического лица им не присваивается)

реконструкция - полная или частичная перестройка производства на новой технической базе. Она включает замену физически и морально изношенного оборудования в целях механизации и автоматизации производства, сооружение новых и расширение действующих объектов вспомогательного и обслуживающего назначения;

техническое перевооружение - комплекс работ по повышению технического уровня отдельных участков производства путем замены устаревших машин и оборудования новыми, более производительными без расширения производственных площадей и увеличения численности работающих. При этом не предполагает никаких строительно-монтажных работ.

Реконструкция и техническое  перевооружение действующих предприятий  позволяют улучшить их технико-экономические  показатели, экологию, конкурентоспособность  продукции, причем меньшими затратами  и при сокращении сроков строительства  по сравнению с возведением новых  предприятий.

Приведенная классификация  имеет огромное практическое значение. Дело в том, что начало любого строительства  возможно при наличии согласованной  в установленном порядке проектно-сметной  документации и получения на ее основе государственного разрешения на строительство. При этом порядок согласования документации, получения разрешения на строительство  и затрат хозяйствующего субъекта на указанные мероприятия существенно  различаются в зависимости от вышеперечисленных форм капиталообразующих инвестиций. В российской практике нередки случаи, когда затраты предприятия на согласование документации и получение разрешения на новое строительство превышают расходы на его осуществление.

Капитальные вложения составляют преобладающую часть всех средств, обеспечивающих простое и расширенное  воспроизводство фондов. Под простым  воспроизводством понимаются вложения в основные средства в размерах, соответствующих сумме начисленного износа по действующим основным производственным фондам. В этом случае осуществляется доведение общих размеров основных фондов до их первоначальной стоимости. Расширенное воспроизводство - это  вложения в основные фонды в размерах, превышающих сумму их уменьшения в результате износа.

Капитальные вложения включают затраты: на строительно-монтажные  работы и приобретение оборудования, входящего в сметы строек; приобретение машин, оборудования, инвентаря, не входящих в сметы строительства; посадку  и выращивание многолетних культур; формирование основного стада продуктивного  и рабочего скота; на прочие капитальные  затраты (отвод земельных участков для строительства, проектно- изыскательские работы и авторский надзор проектных  организаций, содержание дирекций, строящихся предприятий и технический надзор, проведение культурно-технических работ на землях, не требующих осушения; осуществление противоэрозионных мероприятий и т. д.).

Соотношение указанных затрат определяет технологическую структуру  капитальных вложений. Наиболее оптимальным  является увеличение удельного веса вложений, направляемых на приобретение машин и оборудования, то есть на создание активной основных производственных фондов.

Применяется два способа  капитальных вложений: подрядный  и хозяйственный.

Подрядный способ - это проектирование и сдача объекта под «ключ», когда подрядная организация  занимается подбором оборудования, заказывает и монтирует его, приглашает различных  субподрядчиков. Практика строительства  в нашей стране обычно представляет собой сочетание подрядного и  хозяйственного способов. Подрядчик  строит, монтирует, но заказчик предоставляет  проектную документацию, покупает и  доставляет стройплощадку оборудование, а также некоторые стройматериалы и конструкции.

Хозяйственный способ строительства  отличается тем, что предприятие  организует самостоятельно строительно-монтажное  производство, объединяя в одном  юридическом лице и заказчика, и  подрядчика. При этом создаются специализированные строительно-монтажные участки или  цехи. Иногда они имеют свой расчетный  счет в банке и обособленные средства производства, таким образом превращаясь в подрядные организации, но часто действуют в составе предприятия на правах подразделения.