Финансовая деятельность акционерного общества

 

 

 

 

 

 

2. КАПИТАЛ,ПРИБЫЛЬ И ФОНДЫ АКЦИОНЕРНОГО  ОБЩЕСТВА

КАК СОСТАВЛЯЮЩАЯ ЕГО ФИНАНСОВ

 

2.1. Структура и порядок изменения уставного капитала

Уставной капитал акционерного общества отражает минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Состоит из определённого числа акций, численность которых предусмотрена уставом. В него включается только номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами (в соответствии с законом об акционерном обществе и Гражданским кодексом РФ). При этом все обыкновенные акции имеют одинаковую номинальную стоимость. Наряду с обыкновенными акциями, акционерное общество имеет право размещать привилегированные акции. Однако их номинальная стоимость не должна превышать 25% уставного капитала общества. Акции, которые были выпущены обществом, но в тоже время не оплаченные акционерами, не могут составлять уставной капитал.

Оплата акций производится следующим образом:

1. Не менее половины акций подлежит оплате к моменту регистрации акционерного общества. Вторая половина оплачивается в течение года с момента регистрации общества.
2. Дополнительно выпущенные акции оплачиваются не позднее одного года с момента их приобретения. При оплате дополнительно выпущенных акций деньгами доля этой оплаты не должна быть менее 25% их номинальной стоимости.
3. Форма оплаты акций и иных ценных бумаг общества может осуществляться деньгами, ценными бумагами, имущественными и другими правами, имеющими денежную оценку. Все зависит от обоюдного решения учредителей и органов управления.
4. При оплате акций и иных ценных бумаг, не денежными средствами платёж производится в полном размере их стоимости. Имущество, вносимое в оплату акций при создании акционерного общества, оценивается на основании соглашения между учредителями, а в последующем при оплате дополнительной эмиссии акций и иных ценных бумаг — на основании решения совета директоров.
5. При неполной оплате акций в установленные сроки акции поступают в распоряжение акционерного общества. При оплате акций после истечения установленного срока поступившие денежные средства или имущество обществом не возвращаются. Более того, в уставе акционерного общества может быть предусмотрено взыскание с неплательщиков штрафов, пени, неустойки.
6. Неоплаченные и поступившие в распоряжение общества акции подлежат реализации в срок не позднее одного года, иначе, по решению общего собрания акционеров, они должны быть погашены с соответствующим уменьшением уставного капитала.

Первоначальный размер уставного  капитала определяется учредителем  при создании акционерного общества. Но в дальнейшем он может изменяться за счёт роста прибыли или дополнительных вкладов учредителей, он может увеличиваться, при сокращении прибыли и других факторах может сокращаться. В любом случае, изменение уставного капитала в ту или иную сторону производится лишь на основании решения общего собрания простым большинством голосов. Это решение вступает в силу только после того, как об этом будут поставлены в известность регистрирующие органы.

Дополнительный выпуск акций может  быть после утверждения на общем собранием итогов предыдущей эмиссии, внесения в уставной капитал изменений, обусловленных фактической реализацией ранее выпущенных акций и погашением нереализованных акций. При дополнительном выпуске акций акционеры (владельцы голосующих акций) имеют преимущественное право на их приобретение. Количество выпускаемых дополнительных акций не должно превышать число таких акций, предусмотренных в уставе общества.

Уставной капитал акционерного общества может быть увеличен не только путём дополнительной эмиссии акций, но и путём изменения номинальной стоимости акций. В этом случае в равной пропорции изменяются все категории и серии акций, выпущенных акционерным обществом, а также обязательства по опционам и конвертируемым облигациям, выпущенным до принятия решения об увеличении уставного капитала.

Увеличение уставного капитала может происходить в результате обмена конвертируемых облигаций на акции, возврата акций, находящихся у дочерних обществ, возврата части акций из резервного фонда.

Увеличение уставного капитала производится также в результате переоценки основных фондов путём дополнительного выпуска акций либо увеличения номинальной стоимости выпущенных акций.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества осуществляется путём снижения номинальной стоимости акций или выкупа части акций в целях сокращения их общего количества. Возможность уменьшения уставного капитала путём приобретения и погашения части акций должна быть предусмотрена в уставе общества. Однако уставной капитал не может быть уменьшен до размера ниже минимального уставного капитала, установленного законом. Погашены могут быть только те акции, которые находятся на балансе акционерного общества, включая акции, приобретённые с этой целью у акционеров.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества может быть произведено не только с помощью выкупа собственных акций, но и путём исключения акционеров и возврата им взносов, а также сокращения суммы подписки до фактически оплаченной стоимости акций. Уменьшается уставной капитал и при передаче акций дочерним обществам, а также при направлении части акций в резервный фонд.

Уменьшение уставного капитала акционерного общества может быть произведено только после извещения всех кредиторов общества. Письменное уведомление кредиторов производится в срок не позднее 30 дней с момента принятия решения общим собранием. Кредиторы имеют право потребовать досрочного прекращения или исполнения обязательств, а также возмещения убытков от уменьшения уставного капитала.

Рассмотрим динамику роста уставного  капитала на примере открытого акционерного общества "Российские Железные дороги"

Таблица 2.1

Динамика роста уставного капитала ОАО "РЖД"

	Размер уставного капитала (в  руб.)	Размер уставного капитала (в  акциях)
01.01.2007 г.	1 535 700 000 000	1 535 700 000
01.01.2008 г.	1 541 697 819 000	1 541 697 819
07.07.2009 г.	1 583 197 189 000	1 583 197 189

 

2.2. Распределение чистой  прибыли и показатели финансового  состояния

акционерного общества

Прибыль акционерного общества образуется так же, как на предприятиях других форм собственности, в виде разницы между выручкой от реализации продукции (работ, услуг), за вычетом соответствующих налогов, и затратами на производство этой продукции (работ, услуг).

Если затраты превышают сумму  выручки, общество имеет убытки. Порядок  использования прибыли, не подлежащей распределению между акционерами, определяется уставом общества. После уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей остаётся чистая прибыль, поступающая в полное распоряжение акционерного общества.

Совет директоров решает вопрос о  распределении чистой прибыли. Часть этой прибыли может направляться на производственное и социальное развитие общества. Определяется доля прибыли на выплату процентов по облигациям. Производятся отчисления в резервный и специальный фонды. Рассчитываются возможные выплаты служащим акционерного общества в виде денежных вознаграждений или акций в соответствии с определённым процентом, предусмотренным уставом. Оставшаяся чистая прибыль направляется на выплату дивидендов акционерам.

Совет директоров, исходя из финансового состояния общества, конкурентоспособности его продукции и перспектив развития, принимает решение о конкретном соотношении размеров чистой прибыли, распределяемой по указанным направлениям. Не исключено, что в отдельные периоды прибыль не будет направляться на выплату дивидендов акционерам, а в большем размере пойдёт на производственное и социальное развитие трудового коллектива или на другие цели.

Акции общества, состоящие на его  балансе, не учитываются при распределении  прибыли между акционерами.

Одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние акционерного общества, определяющее, в свою очередь, процесс распределения прибыли, является доля прибыли, рассчитанная на одну акцию.

Величина чистой прибыли, приходящаяся на одну акцию, позволяет реально оценить эффективность деятельности акционерного общества, его финансовое положение. Она рассчитывается по формуле:

А _п =Ч _п /Н,      (2.1)

где А _п — прибыль, рассчитанная на одну акцию;

Ч _п — чистая прибыль общества;

Н — число выпущенных акций.

Рост данного показателя свидетельствует  об успешной деятельности акционерного общества, гарантирующей высокие дивиденды и увеличение фактической стоимости акции. Его снижение приводит к выводу о неблагополучии в использовании акционерного капитала и влечёт необходимость детального анализа деятельности акционерного общества.

Чистая прибыль ОАО "РЖД"  по итогам 2009 г составила ориентировочно 11 млрд. руб.

В процессе распределения чистой прибыли  акционерного общества создаётся резервный фонд, величина которого должна составлять не менее 15% уставного капитала. Порядок формирования и использования резервного фонда определяется уставом акционерного общества. Конкретные размеры ежегодных отчислений от прибыли в указанный фонд предусматривается уставом, но не менее 5% чистой прибыли общества.

Формирование и пополнение резервного фонда происходит путём ежегодных  отчислений до достижения этим фондом размера, предусмотренного уставом  общества. Резервный фонд предназначен для покрытия непредвиденных коммерческих убытков акционерного общества. Из него производится погашение облигаций и выкуп акций общества при отсутствии других средств. Использование резервного фонда в иных целях запрещается.

За счёт чистой прибыли может  быть образован специальный фонд акционирования работников общества. Однако это должно быть предусмотрено уставом акционерного общества. Средства данного фонда предназначены исключительно для выкупа акций общества, продаваемых акционерами, и дальнейшего размещения их среди своих работников.

Возможность создания фондов акционирования предусмотрена в законе об акционерном обществе, исходя из опыта формирования таких фондов у открытых акционерных обществ, образованных в результате приватизации государственных и муниципальных предприятий.

 

2.3. Управление акционерным обществом

 Право акционера на участие в управлении акционерного общества реализуется:

• в праве участвовать в Общем собрании акционеров — высшем органе управления акционерного общества, определяющим основные направления его деятельности;
• в праве избирать и быть избранными в органы управления общества.

При этом одна обыкновенная акция  предоставляет своему владельцу  один голос в управлении делами общества, который акционер может использовать на общих собраниях акционеров.

Цели приобретения акций у различных групп лиц не совпадают.

Таким образом, различные категории  акционеров имеют различные интересы. Перевес того или иного интереса среди акционеров общества, определяющийся в конечном итоге тем, какой группе акционеров принадлежит больший пакет акций, во многом и определяет политику, проводимую акционерным обществом.

Контрольный пакет акций — это количество обыкновенных акций в собственности акционера, которое обеспечивает возможность практически единоличного принятия или блокирования решений по вопросам деятельности общества на общем собрании акционеров.

Теоретически величина контрольного пакета акций соответствует [50%+1] обыкновенных акций.

Общее собрание акционеров — высший орган управления акционерного общества. Оно проводится обязательно один раз в год (годовое) через 2-6 месяцев после окончания финансового года. Остальные собрания являются внеочередными. Совет директоров определяет:

• дату и порядок проведения собрания;
• порядок оповещения акционеров;
• перечень информации для подготовки участников.

Собрание акционеров решает вопросы  выборов совета директоров и ревизионной  комиссии, утверждения аудитора, рассмотрения годового отчета. Решения принимаются  путем голосования. Существует три способа проведения голосования:

• голосование при совместном присутствии акционеров;
• смешанное голосование (бюллетень отправляется заблаговременно, акционер вправе отправить заполненный бюллетень по почте или присутствовать лично);
• заочное голосование (опросным путем).