Финансовая устойчивость на примере ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат»

Открытая и закрытая виды финансовой устойчивости подразумевают наличие  или отсутствие возможности регулирования  и преобразования показателей эффективности  деятельности предприятия, с учетом изменяющихся внешних условий.[16]

8. С позиции полезности.

• Активная финансовая устойчивость – направлена на улучшение финансовых результатов деятельности и выполнение задач долгосрочного развития предприятий;

• Пассивная – сосредотачивается на решении более общих и сравнительно быстро осуществляемых задач и не предусматривает серьезного вмешательства в развитие производства.

9. По природе.

• Унаследованная финансовая устойчивость формируется в случае наличия определенного запаса финансовой прочности, который накапливался на протяжении ряда лет и является защитой организации от резких перепадов внешних, неблагоприятных и дестабилизирующих факторов.
• Приобретенная финансовая устойчивость достигается соответствующей внутренней системой управления, отражает эффективность организации производства, при которой преобладает стабильное превышение доходов над расходами, способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. [19]

10. По амплитуде развития.

• Циклическая – устойчивость, которая закономерно повторяется через определенные промежутки времени, под влиянием внешних и внутренних воздействий.
• Поступательная финансовая устойчивость описывается способностью оставаться в устойчивом (равновесном) состоянии и воспринимать значительные воздействия, не изменяя существенно своей структуры, то есть практически, не выходя за пределы равновесного состояния.

11. По месту возникновения.

• Локальная финансовая устойчивость наблюдается на предприятиях отдельного региона,
• Глобальная – в масштабах страны.

12. По охвату планированием.

• Планируемая – достигнутая в соответствии с планом (заложенная в финансовом плане). [20]
• Не планируемая – достигнутая вопреки прогнозным ожиданиям.

13. По характеру признаков.

• Индивидуальная финансовая устойчивость – обладающая специфическими признаками в зависимости от условий отдельного региона (отрасли). Непосредственно связана с конкретным регионом, его экономической и финансовой характеристикой.
• Универсальная финансовая устойчивость – характеризуется общими для всех регионов (отраслей) признаками. Мало зависит от специфики региона.

14. По форме.

• Восстановительная финансовая устойчивость проявляется в способности возвращаться к первоначальному состоянию после выхода из него под воздействием внешнего фактора.
• Слабая – сопряжена с недостаточным запасом прочности и высоким риском частичного сохранения стабильного состояния в перспективе.

Важнейшими из внутренних  факторов, влияющих на финансовую устойчивость, являются:

• структура источников формирования имущества предприятия (структура пассивов);
• размещение  пассивов в активы.

Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны.

В сложившихся условиях финансовую устойчивость можно структурировать  как:

• текущую — на конкретный момент времени;
• потенциальную — связанную с преобразованиями и с учетом изменяющихся внешних условий;
• формальную — создаваемую и поддерживаемую государством, извне;
• реальную — в условиях конкуренции и с учетом возможностей осуществления расширенного производства. [21]

Итак, финансовая устойчивость – залог стабильного существования и функционирования предприятия. Поэтому оценка финансовой устойчивости и управление ею заслуживает особого внимания. Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

 

 

2. Методы оценки  финансовой устойчивости предприятия

 

Анализ финансовой устойчивости  предприятия   является  важнейшим  этапом оценки его деятельности и  финансово-экономического  благополучия,  отражает результат его текущего, инвестиционного  и  финансового  развития,  содержит необходимую  информацию для инвесторов,  а  также  характеризует  способность  предприятия отвечать по своим долгам  и  обязательствам  и  наращивать  свой экономический потенциал.

Для определения  уровня  финансовой  устойчивости  предприятия  необходим анализ:

• Абсолютных показателей - показателей, характеризующих степень обеспеченности  запасов и затрат  источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов и  затрат  используют  данные  группы  статей

«Запасы» II раздела актива баланса (З).

Для  характеристики  источников  формирования  запасов   определяют   три основных показателя:

• Наличие  собственных  оборотных  средств  (СОС),   как   разница между оборотными активами (ОА) и краткосрочными обязательствами (КО)

 

СОС=ОА-КО (1.2.1)

 

Этот показатель характеризует  чистый оборотный капитал.   Его   увеличение   по   сравнению   с   предыдущим    периодом свидетельствует  о  дальнейшем  развитии  деятельности   предприятия.

• Наличие  собственных  и  долгосрочных  заемных  источников  формирования запасов  и  затрат (СД),  определяемое  как сумма собственных оборотных средств (СОС) и долгосрочных обязательств (ДО).

 

СД=СОС+ДО (1.2.2)

 

• Общая величина основных источников формирования запасов  и  затрат (ОИ), определяемая   как сумма собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) и краткосрочных кредитов банков (КК).

 

ОИ=СД+КК (1.2.3)

 

Трем показателям наличия источников  формирования  запасов  соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  источниками их формирования:

• Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос)

 

Фсос=СОС-З (1.2.4)

 

• Излишек (+) или недостаток (–) собственных и  долгосрочных  источников формирования запасов (Фсд)

 

Фсд=СД-З (1.2.5)

 

• Излишек (+) или недостаток  (–)  общей  величины  основных  источников формирования запасов (Фои)

 

Фои=ОИ-З (1.2.6) [21]

 

С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный  тип  финансовой устойчивости.

S(Ф)= 1, если Ф>0

S(Ф)= 0, если Ф<0

• Типов финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный  показатель типа финансовой устойчивости имеет  следующий  вид:  S={1,1,1}). 

Такой  тип финансовой устойчивости характеризуется  тем,  что  все  запасы  предприятия покрываются  собственными оборотными средствами, т.е. организация не  зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более  того, она вряд ли может рассматриваться  как  идеальная,  поскольку  означает,  что руководство  компании  не  умеет,  не  желает,  или  не  имеет   возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}).

В  этой  ситуации  предприятие  использует для покрытия запасов  помимо собственных оборотных  средств  также и долгосрочные  привлеченные  средства.  Такой  тип  финансирования  запасов является «нормальным» с точки  зрения  финансового  менеджмента.  Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение  (показатель  типа  финансовой устойчивости имеет следующий  вид:  S={0,0,1}),  характеризуемое нарушением платежеспособности,  при котором сохраняется возможность   восстановления равновесия за счет пополнения  источников  собственных средств,  сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

 Финансовая  неустойчивость  считается   нормальной   (допустимой),   если величина привлекаемых для  формирования  запасов  краткосрочных  кредитов  и заемных  средств  не  превышает  суммарной  стоимости  сырья,  материалов  и готовой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние  (показатель  типа  финансовой

устойчивости  имеет  следующий  вид:  S={0,0,0}),  при котором предприятие находится на  грани банкротства,  т.к.  денежные  средства,  краткосрочные ценные  бумаги  и дебиторская   задолженность   не   покрывают   даже   его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. [19]

• Относительных показателей.

При проведении анализа целесообразно рассмотреть динамику двух групп качественных показателей:

• Первая группа характеризует структуру источников средств.

Показатели этой группы формируются  путем сопоставления определенных групп имущества и источников его покрытия. Условно эту группу показателей можно считать показателями капитализации. 

• Вторая группа характеризует качество расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Условно эту группу показателей можно считать показателями покрытия. С помощью показателей данной группы осуществляется оценка того, в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру источников средств. Привлечение заемных средств связано с финансовыми расходами (плата за использование кредитными ресурсами, расходы по финансовой аренде), которые должны, по крайней мере, покрываться текущим доходом. [10]

Основными коэффициентами финансовой устойчивости первой группы (капитализации) являются:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала.

Определяется как отношение  суммы собственных средств предприятия к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Его значение показывает долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансируемых в деятельность предприятия. min= 0,5

2. Коэффициент концентрации привлеченных средств.

Определяется как отношение  суммы привлеченных средств предприятия к общей сумме средств, авансируемых в его деятельность. Его значение показывает долю привлеченных средств в общей сумме средств, авансируемых в деятельность организации.

3. Коэффициент капитализации.

Определяется как отношение  суммы долгосрочных и краткосрочных  обязательств к собственным средствам  предприятия. Значение показывает, сколько  рублей привлеченного капитала приходится на 1 рубль собственного капитала. max=1.[15]

4. Коэффициент маневренности собственным капиталом.

Определяется как отношение  собственных оборотных средств к собственным средствам организации. Значение коэффициента показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть собственных средств капитализирована. 0,2<Км<0,5. [12]