Финансовая устойчивость на примере ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат»

Наиболее обобщающим из рассмотренных  показателей является коэффициент  финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов соотношения заемных  и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

 

Таблица3 –Коэффициенты  покрытия

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Нормальное значение
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,23	-2,31	-1,72
Коэффициент обеспеченности запасов  собственными оборотными средствами	-2,39	-4,45	-3,56

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе приложений А,Б,В и Г

 

Уменьшение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия, поскольку оно в недостаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами.

Небольшой рост значения коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в динамике положительно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.

Проанализировав  абсолютные   и   относительные   показатели   финансовой устойчивости в их совокупности можно сделать вывод  о  неустойчивом  финансовом состоянии предприятия. Налицо недостаток собственных оборотных средств,  из-за чего  предприятие  не  может  нормально  функционировать.

 Предприятие имеет невысокий уровень платежеспособности. Финансирование оборотных активов осуществляется за счет заемных источников, восстановление платежеспособности возможно за счет ускорения оборачиваемости активов или реализации части имущества, которое не приносит дохода.

 

 

 

 

3 ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ  УСТОЙЧИВОСТИ КОМБИНАТА

 

3.1 Факторы, обуславливающие  снижение финансовой устойчивости

 

Для того, чтобы говорить о финансовой устойчивости предприятия, необходимо определить факторы, непосредственно влияющие на нее.

Итак, причины финансовых затруднений  комбината достаточно многообразны и обусловлены спецификой его деятельности. Однако среди них можно выявить наиболее типичные и часто встречающиеся. Достаточно широко распространенными факторами, обуславливающими снижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, являются следующие:

1. Низкая степень обеспеченности собственными оборотными средствами.

 

Рисунок1-Обеспеченность собственными оборотными средствами

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе таблицы1

 

Как видно из рисунка 1, с 2007 года наблюдается постепенное снижение суммы собственных оборотных средств, происходящее вследствие увеличения краткосрочных обязательств и уменьшения оборотных активов комбината.

2. Недостаточность собственных и долгосрочных заемных (перманентных) источников формирования запасов и затрат.

Так как долгосрочные обязательства  в балансе предприятия сократились, а обеспеченность собственными оборотными средствами не возросла, следовательно, обеспеченность долгосрочными источниками  формирования запасов уменьшилась.

 

Рисунок2-Перманентные источники формирования запасов и затрат

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе таблицы1

 

3. Снижение экспорта продукции.

Основная  часть продукции (около 80%) ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат» реализуется на внешнем рынке.

Анализируя данные, можно заметить, что в 2009г. объем экспорта снизился, что вызвано падением поставок в  связи с мировым финансовым кризисом. Основной объем экспортируемой продукции  приходится на рынок стран СНГ, причем большая часть – на рынок Российской Федерации.

 

Рисунок 3-Динамика экспорта продукции комбината

Примечание-Источник: собственная  разработка

 

Уменьшение  сбыта выражается в продолжительном увеличении запасов, и в уменьшении объема ликвидных средств. Для того, чтобы стимулировать продажи, предприятия могут удлинить сроки платежа, но в таком случае рост дебиторской задолженности приведет к сокращению наличных средств.

Предприятие своей производственной деятельностью  стремится создать материальные ценности и оградить их от рисков, но, тем не менее, они остаются:

• риск неблагоприятной конкурентной динамики;
• риск изменения предпочтений потребителей;
• риск быть вытесненным с рынка продуктами заменителями;
• риск технологического отставания;
• риск неблагоприятных изменений макроэкономической ситуации.[17,с.236]

Этот краткий обзор основных причин финансовых затруднений показывает их взаимосвязь, несмотря на то, что они достаточно разнообразны. В связи с этим необходимо принимать ряд конкретных управленческих решений для повышения финансовой устойчивости.

 

 

2. Мероприятия, способствующие повышению финансовой устойчивости

 

В связи с существованием факторов, обуславливающих появление финансовых затруднений у комбината, необходимо принимать ряд конкретных управленческих решений для повышения его финансовой устойчивости. А именно:

• укрепление финансовой и расчетно-платежной дисциплины;
• проведение претензионно-исковой работы с покупателями и заказчиками за просрочку платежей;
• введение в практику взаимоотношений с потребителями-неплательщиками возможности индексации просроченных платежей с целью обеспечения защиты денежных средств от инфляции и повышения заинтересованности покупателей и заказчиков в своевременных расчетах; [22]
• разработка технических мероприятий, обеспечивающих возможность индивидуального воздействия на потребителя в зависимости от его платежеспособности (отказ от заказов неплатежеспособным покупателям и заказчикам);
• разработка и реализация мероприятий, связанных с поиском дешевых источников материальных ресурсов путем установления связей с промышленными производствами;
• проведение мероприятий по обеспечению бесперебойной деятельности предприятия путем улучшения материально-технического снабжения;
• обоснованное снижение уровня запасов;
• пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры.

С целью максимизации притока денежных средств предприятию следует разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими условиями оплаты. Система скидок за ускорение оплаты более эффективна, чем система штрафных санкций за  просроченную оплату. В условиях инфляции она приведет к уменьшению текущей стоимости реализованной продукции, поэтому следует точно оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Для сокращения отсрочек платежей может  быть полезен метод спонтанного  финансирования, который давно был  найден и успешно применяется  в странах с развитой рыночной экономикой, Суть метода заключается  в определении скидок покупателям  за сокращение сроков расчета и предоставляет  собой относительно дешевый способ получения средств.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за продукцию, предприятие-продавец, по существу, предоставляет ему кредит и идет на упущенную выгоду- тот же убыток - по крайней мере в сумме банковского процента, который мог бы «набежать» на эту сумму, если бы предприятие получило ее немедленно. Кроме того, если рентабельность превышает среднебанковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная в оборот, могла бы принести еще большее приращение.

Увеличение продолжительности  льготного периода способно привлечь покупателей, упущенную же выгоду поставщика можно считать своеобразной ценой  победы. Если покупатель оплатит за выполненные работы  по истечении определенного срока, то сможет воспользоваться солидной скидкой с цены. После этого срока он платит сполна, укладываясь в договорной срок платежа.

Для наглядности рассчитаем коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности [23,с.134]

 

Таблица4-Коэффициент среднего срока оборота кредиторской задолженности

Кредиторская задолженность	Средний срок погашения, дни
	2009 год	2010 год
Задолженность перед поставщиками (отсрочка платежа)	4	10
Задолженность перед покупателями (предоплата)	7	19

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе приложения Б и приложения Г

 

Кскз = (N*КЗ) / В, (3.2.1)

Где N – количество дней в периоде,

        КЗ – кредиторская задолженность,

        В – выручка.

Далее рассчитаем такой показатель как срок товарооборота на 2009 и 2010 годы. [7,с.32]

            То =Д*А2 / В, (3.2.2)

Где, То – срок товарооборота, дни,

         А2 – оборотные активы предприятия,

          В – выручка.

То₂₀₀₉= 62 дня

То₂₀₁₀= 147 дней

            Интерпретируя результаты расчетов, можно заключить, что, получая  кредит от поставщиков на 10 дней, предприятие использует его таким образом, что имеет возможность погасить задолженность по нему лишь через 147 дней. Тот факт, что кредиторская задолженность на предприятии погашается ранее указанного срока, свидетельствует о том, что был использован собственный оборотный капитал, а при его недостаточности привлекались дополнительные финансовые ресурсы со стороны. В нашем примере – краткосрочные кредиты банка.

Далее проведем расчеты по данным на 2010 год по различным  вариантам  оплаты услуг поставщиков. На 2010 год  срок возврата средств поставщикам  составлял около 147 дней.

 

Таблица5- Варианты услуг поставщиков

Варианты	Сумма
Оплата через 20 дней с момента поставки – предоставляется 3%-ная скидка	2421,12
Оплата через 30 дней с момента поставки – оплата производится по цене договора	2496
Оплата через 60 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 12%	2795,52
Оплата через 100 дней с момента поставки - оплата производится по цене договора плюс 15%	2870,4

Примечание-Источник: собственная  разработка

 

            Наиболее выгоден вариант №1, но т.к. предприятие не располагает  свободной суммой в размере  2421,12 млн рублей, предлагается взять кредит в банке на 30 дней под 35% годовых.[13]

Сумма начисленных процентов составит:

I= (2421,12*35*30/365)/100= 69,6 млн рублей [14]

Тогда сумма к оплате составит:

2421,12+69,6=2490,72 млн рублей

    Итого экономия по кредиторской задолженности поставщикам на 2010 год составит:

2496-2490,72=5,28 млн рублей

Отсюда вывод: при кредитовании в банке предприятие получает кредиты под 35% годовых, что делает краткосрочные кредиты значительно привлекательнее, чем предложения поставщиков по отсрочке платежа, которыми пользуется предприятие.