Финансовая устойчивость на примере ОАО «Новогрудский маслодельный комбинат»

5. Коэффициент финансовой устойчивости.

Определяется как отношение  долгосрочных источников финансирования (сумма собственных средств и  долгосрочно-заемных средств) к стоимости  имущества предприятия. Значение коэффициента показывает, какая часть активов  покрывается за счет устойчивых, долгосрочных источников финансирования. min=0,6. [10]

6. Коэффициент финансирования.

Отношение собственных средств к привлеченным средствам. Значение коэффициента показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств, а какая часть - за счет привлеченных средств. min=0,7.

7. Индекс постоянного внеоборотного актива.

Отношение стоимости внеоборотных активов к сумме собственного капитала предприятия. [9]

8. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников.

Определяется как отношение  собственного капитала к общей величине долгосрочных источников финансирования. Значение коэффициента показывает долю собственного капитала в долгосрочных источниках финансирования. min=0,6.

9. Доля дебиторской задолженности в совокупных активах.

Определяется как отношение  дебиторской задолженности к  совокупным активам предприятия. Значение показателя отражает соотношение между  собственным и заемным капиталом  организации.

10. Уровень финансового левериджа.

Определяется как отношение  долгосрочных обязательств к собственному капиталу организации. Значение показателя отражает, сколько рублей долгосрочных заемных средств приходится на один рубль собственного капитала. [6,с.41]

Основные коэффициенты финансовой устойчивости второй группы - покрытия:

1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Определяется как отношение  собственных оборотных средств к величине оборотных активов. Значение показателя характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. min=0,1.

2. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Определяется как отношение  собственных оборотных средств к величине запасов. [4,с.132]

Таким образом, анализ  коэффициентов  –  это  нахождение  соотношения  между  двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно  объединить  в 5 групп по характеристикам:

  а) возможности погашения  текущих обязательств;

  б) движения текущих активов;

  в) собственного капитала;

  г) результатов основной  деятельности;

  д) информации о состоянии  рынка.

  Методика анализа названных  выше коэффициентов состоит в  сравнении:

      - фактических коэффициентов  текущего года с прошлогодними;

      - фактических коэффициентов  с нормативами;

      - фактических коэффициентов  предприятия с показателями конкурентов

      - фактических коэффициентов  с отраслевыми показателями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО «НОВОГРУДСКИЙ МАСЛОДЕЛЬНЫЙ  КОМБИНАТ»

 

2.1 Анализ уровня финансовой  устойчивости с помощью абсолютных  показателей

 

Для идентификации типа финансовой устойчивости проведем анализ обеспеченности запасов источниками их финансирования, используя необходимые данные из баланса ОАО «Новогрудский МК».

Общая величина запасов в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась на 1482 млн рублей, а в 2010 году возросла на 5049 млн рублей, что не является неожиданным, так как валюта в балансе в целом за период возросла.

Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их формирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах предприятия для формирования запасов уменьшился с 50817 млн рублей до 47620 млн рублей. Это связано, прежде всего, с уменьшением СОС с -35817млн рублей в 2008 году до -66187млн рублей в 2010 году, которое возникло из-за увеличения стоимости внеоборотных активов с 57245 млн рублей в 2008 году до 83090 млн рублей в 2010 году. Это изменение негативно с точки зрения финансовой устойчивости.

Так как долгосрочные обязательства в балансе предприятия сократились, а обеспеченность собственными оборотными средствами не возросла, следовательно, обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов уменьшилась.

Обеспеченность предприятия основными  источниками формирования запасов  увеличилась. По данным таблицы, в 2008 году наблюдался излишек основных источников формирования запасов в сумме 25903 млн рублей. К 2009 году обеспеченность запасов основными источниками формирования уменьшилась на 519 млн рублей и ее излишек составил 25384 млн рублей. А к 2010 году обеспеченность запасов основными источниками формирования возросла на 1047 млн рублей и ее излишек составил 26431 млн рублей.

Из таблицы следует, что предприятие с 2008 года находится в неустойчивом финансовом состоянии, которое сопряжено с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и оптимизации их состояния, за счет ускорения оборачиваемости активов или реализации части имущества, которое не приносит дохода.

 

 

 

Таблица1-Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Изменения 20009/2010	Изменения 2009/2010
Собственный капитал	9532	-7808	10361	-17340	18169
Внеоборотные активы	57245	64890	83090	7645	18200
Собственные оборотные средства (СОС)	-35817	-60163	-66187	-24346	-6024
Долгосрочные обязательства (ДО)	11896	12535	6542	639	-5993
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов  и затрат (СД)	-23921	-47628	-59645	-23707	-12017
Краткосрочные кредиты и займы (КК)	64824	86170	104643	21346	18473
Основные источники формирования запасов (ОИ)	40903	38542	44998	-2361	6456
Общая величина запасов (З)	15000	13518	18567	-1482	5049
Фсос	-50817	-46645	-47620	4172	-975
Фсд	-38921	-61146	-78212	-22225	-17066
Фои	25903	25384	26431	-519	1047
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	(0;0;1)	(0;0;1)	(0;0;1)

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе баланса комбината

 

 

 

 

2.2 Анализ уровня финансовой  устойчивости с помощью относительных  показателей

 

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. 3начения этих показателей зависят от влияния многих факторов:

• отраслевой принадлежности предприятия,
• условий кредитования,
• сложившейся структуры источников покрытия имущества и т. п. [2,с. 328]

С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия.

 

Таблица2 –Коэффициенты капитализации

Показатель	2008 год	2009 год	2010 год	Нормальное значение
Коэффициент концентрации собственного капитала	0,11	-0,086	0,085
Коэффициент концентрации привлеченных средств	0,889	1,086	0,915
Коэффициент капитализации	8,049	-12,64	10,73
Коэффициент маневренности собственным  капиталом	-3,75	7,71	6,39	0,2-0,5
Коэффициент финансовой устойчивости	0,248	0,052	0,139
Коэффициент финансирования	0,124	-0,079	0,093
Индекс постоянного внеоборотного актива	6	-8,31	8
Коэффициент финансовой независимости  капитализированных источников	0,445	-1,65	1,58	>0,6
Доля дебиторской задолженности  в совокупных активах	0,137	0,118	0,15
Уровень финансового левериджа	1,248	-1,605	0,63

Примечание-Источник: собственная  разработка на основе баланса комбината

 

Исходя из таблицы, наблюдается небольшое снижение, а затем увеличение значения коэффициента концентрации собственного капитала. Однако за все три периода значение коэффициента ниже нормы. Это свидетельствует о повышении уровня зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Достаточно высокие значения коэффициента концентрации привлеченных средств  говорят о значительной зависимости  предприятия от внешних инвесторов.

Достаточно высокое значение коэффициента капитализации отражает невысокий  уровень финансовой активности организации.

Наблюдается превышение значения коэффициента маневренности собственным капиталом над нормой. Это свидетельствует о небольшом ухудшении структуры баланса. Однако значение показателя зависит от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.

Уменьшение значений коэффициента финансовой устойчивости говорит о небольшом снижении финансовой устойчивости предприятия.

Наблюдается небольшое уменьшение, а затем рост значения коэффициента финансирования. На каждый рубль заемных средств приходится на начало 2009 года 0,124 рубля, на конец 2009 года- (-0,079) рублей и на конец 2010 года- 0,093 рубля. Это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Увеличение значения индекса постоянного внеоборотного актива говорит об увеличении части собственного капитала, вложенной в основной капитал предприятия.

Повышение значения коэффициента финансовой независимости капитализированных источников свидетельствует о снижении возможности предприятия использовать кредитные ресурсы.

Увеличение значения доли дебиторской  задолженности в совокупных активах говорит о повышении доли дебиторской задолженности в средствах организации.

Небольшое повышение уровня финансового левериджа свидетельствует о незначительном снижении степени кредитоспособности и повышении риска невозврата кредита.

Изменения, которые произошли в  структуре капитала, с позиции  инвесторов и предприятия могут  быть оценены по-разному. Для банков и прочих кредиторов предпочтительной является ситуация, когда доля собственного капитала у клиентов более высокая, – это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств  по двум причинам:

– проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы  и не включаются в налогооблагаемую прибыль;

– расходы на выплату процентов  обычно ниже прибыли, полученной от использования  заемных средств в обороте  предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.

В рыночной экономике большая и  все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения  положения предприятия, возможности  быстрого реагирования на изменение  делового климат. Напротив, использование  заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом обществе.