Финансовые риски и способы их снижения и измерения

Содержание

 

Введение

 

 

 

Введение

 

Финансовая деятельность предприятия во всех сферах сопряжена  с многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой деятельности и уровень финансовой безопасности существенно возрастает в настоящее время. Риски, сопровождающие хозяйственную деятельность предприятия и создающие финансовые угрозы, объединяются в особую группу финансовых рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов.

Проблема риска прямо  или косвенно присутствует практически  в любых сферах экономики; исключительно  значима она и в области  финансов. Хотя само понятие «риск» нередко вызывает у любого предпринимателя  вполне понятное ощущение тревоги, он мирится с ним, как с неизбежным злом, сознавая, что безрисковых операций практически не бывает, а потому важно не то, есть риск или нет, а то, насколько правильно он оценен и какие меры предусмотрены в плане его снижения.

Существование риска, как  неотъемлемого элемента экономического процесса, а также специфика используемых в этой сфере управленческих воздействий привела к тому, что управление риском в ряде случаев стало выступать в качестве самостоятельного вида профессиональной деятельности. Этот вид деятельности выполняют профессиональные институты специалистов, страховые компании, а также финансовые менеджеры, менеджеры по риску, специалисты по страхованию.

Современный этап развития международного финансового сообщества выдвигает проблему управления рисками в число самых приоритетных. Более того, не без оснований можно утверждать, что в постоянно усложняющемся и взаимозависимом мире финансовых рынков и продуктов шанс на успех имеют только те организации, которые могут контролировать свои риски и эффективно ими управлять. Кроме этого финансовые риски оказывают серьёзное влияние на многие аспекты финансовой деятельности предприятия. Поэтому изучение данной темы очень актуально особенно в условиях современной конкуренции.

Целью написания данной курсовой работы является изучение понятия "финансовых рисков" и методов измерения и управление ими.

Поставленная цель исследования предопределила постановку и решение  ряда взаимосвязанных задач:

• рассмотреть понятие о финансовых рисках;
• изучить виды и классификацию финансовых рисков;
• исследовать методы оценки риска;
• проанализировать способы снижения отдельных видов рисков;
• выбрать наиболее приемлемый способ снижения рисков в конкретной ситуации.

Предметом исследования данной курсовой работы являются финансовые риски и управление ими на предприятии.

Объектом исследования является анализ финансовых рисков на примере конкретного предприятия.

В первой главе курсовой работы будет подробно изучены теоретические  основы финансовых рисков, а именно понятие финансового риска, классификация финансовых рисков и методы оценки рисков.

Во второй главе производится анализ существующих способов снижения рисков.

Третья глава состоит  из практической части, в которой приведён пример оценки и снижения финансовых рисков.

При подготовке курсовой работы использовались различные учебники научно-учебные пособия, монографии и интернет ресурсы.

 

 

 

I. Финансовые риски, сущность, классификация

1.1 Понятие финансового риска

 

Понятие «риск» использовалось и используется довольно часто и вместе с тем неоднозначно. Один из вариантов применения понятия риска связан с именем Дж. М. Кейнса. В своей работе «Общая теория занятости, процента и денег», он обосновывает идею о том, что в стоимость должны входить возможные затраты, вызванные непредвиденными изменениями рыночных цен, чрезмерным износом оборудования или разрушениями в результате катастроф¹. В связи с этим, по мнению Кейнса, для покрытия возможного отклонения действительной выручки от ожидаемой необходимы «издержки риска». Он считает, что в экономической жизни целесообразно учитывать три основных вида риска: риск предпринимателя или заемщика; риск кредитора; и риск, связанный с возможным уменьшением ценности денежной единицы.

Особое место занимают классическая и неоклассическая теории риска. Такие представители классической теории риска, как Дж. Милль, Н. У. Сениор, различали в структуре предпринимательской прибыли процент (как долю на вложенный капитал), «заработную плату капиталиста» и плату за риск (как возмещение возможного риска, связанного с предпринимательской деятельностью). В классической теории экономического риска последний отождествляется с математическим ожиданием потерь, которые могут произойти в результате реализации выбранного решения, и представляет собой ущерб, который наносится осуществлением данного решения. Такое одностороннее толкование вызвало резкие возражения у части экономистов, что повлекло за собой выработку иного понимания риска.

Риск — это деятельность, связанная с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.²

В трудах некоторых экономистов встречаются другие трактовки риска, например, риск определяют как событие или группу родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском, или риск отождествляют с опасностью того, что цель предпринимательского проекта не будет достигнута в намеченном объеме, или риск сопоставляют с опасениями, что реализация проекта приведет к убыткам.³

На сегодня нет однозначного понимания сущности риска. Это объясняется, в частности, многоаспектностью  этого явления, практически полным игнорированием его нашим хозяйственным  законодательством в реальной экономической практике и управленческой деятельности. Кроме того, риск – это сложное явление, имеющее множество несовпадающих, а иногда противоположных реальных основ. Это обуславливает возможность существования нескольких определений понятий риска с разных точек зрения.

Остановимся на следующем  определении риска, которое, на мой взгляд, наиболее полно отражает понятие «риск».

Финансовый риск – это вероятность возникновения потерь, убытков, недопоступлений планируемых доходов, прибыли.

В случае наступления  подобного события возможны три принципиально разных результата: убыток; прибыль; нулевой результат.

Безусловно, финансовым риском можно управлять, т.е. принимать меры к прогнозированию наступления рискового события и далее разрабатывать комплекс мероприятий, позволяющих снизить степень риска либо уменьшить его отрицательные последствия.

Финансовые риски связаны  как с активными операциями, прежде всего кредитной и инвестиционной деятельностью, так и с пассивными операциями: по привлечению заемных  средств, выпуском ценных бумаг

Финансовый риск предприятия  отражают следующие основные характеристики:

1. Экономическая природа.  Финансовый риск выражается в сфере экономической деятельности предприятия, напрямую связан с процессом формирования его доходов и характеризуется вoзмoжными потерями в процессе осуществления финансовой деятельности. Опираясь на перечисленные экономические формы своего проявления, финансовый риск характеризуется в виде экономической категории, занимающей свое определенное место в системе экономических категорий, связанньн осуществлением хозяйственного процесса.

2. Объективность проявления. Финансовый риск - это объективное явление в процессе деятельности любого предприятия; он является спутником практически всех видов финансовых операций и всех направлений финансовой деятельности.

3. Действия в условиях  выбора. Это одна из наиболее существенных характеристик финансового риска, которая часто упускается или неверно трактуется многими исследователями. Такое действие предпринимается финансовым менеджером в условиях рисковой ситуации или ситуации неопределенности только при наличии вариантов этого выбора. Иными словами, финансовый риск - это не отражение рисковой ситуации (условий риска или неопределенности), а конкретное действие субъекта, принимающего решение, направленное на практический выход из этой ситуации в условиях неизбежного выбора.

4. Альтернативность выбора. Финансовый риск предполагает необходимость выбора альтернативы действий. При любых видах ситуации риска или неопределенности существует, по меньшей мере, две альтернативы этого выбора — принять на себя финансовый риск или отказаться от него. В реальной практике таких альтернатив гораздо больше и в зависимости от конкретного содержания условий риска. В одних случаях выбор альтернативы действий осуществляется на основе прошлого опыта, в других — на моделировании ситуаций развития событий в будущем, в третьих — просто на интуиции финансового менеджера, принимающего решение.

5. Целенаправленное действие. Финансовый риск всегда рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которой он направлен. Как правило, такой целью является получение определенной суммы (или уровня) дохода в результате осуществления отдельной финансовой операции или финансовой деятельности в целом. В этом отношении финансовый риск рассматривается как возможность не достижения цели того или иного управленческого решения вследствие объективно существующей неопределенности условий осуществления предстоящей финансовой деятельности. Именно возможность несовпадения полученного финансового результата с намеченным целевым его показателем и характеризует сущность финансового риска. Без такого целевого измерителя финансовый риск как действие теряет свой смысл.

6. Вероятность достижения  цели. Наличие вероятности отклонения  от цели является атрибутом любого финансового риска, отражающим его содержание.

7. Неопределённость последствий.  Эта характеристика финансового риска определяется невозможностью детерминировать количественный финансовый результат. Последствия действий финансового менеджера, связанных с финансовым риском, могут иметь как положительные, так и отрицательные отклонения от целевого результата. При этом уровень результативности финансовых операций может колебаться (по отношению к целевому его значению) в зависимости от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне.

8. Ожидаемая неблагоприятность  последствий. Уровень финансового риска оценивается, прежде всего, размерами возможного экономического ущерба. Этот экономический ущерб в процессе реализации финансового риска может принимать различные формы — потерю прибыли, дохода, части или всей суммы капитала предприятия. В финансовой практике этот экономический ущерб всегда оценивается в денежном измерении.

9. Динамичность уровня. Уровень финансового риска; характерный для любой финансовой операции или определенного вида финансовой деятельности, не является постоянным. Прежде всего, существенно изменяется во времени, т.е. зависит от длительности финансовой операции. Фактор времени оказывает автономное воздействие на уровень финансового риска, проявляемое в альтернативности форм вложения капитала, возможности роста темпов инфляции, неопределённости движения ставки ссудного процента на рынке финансов.

10. Субъективность оценки. Несмотря на объективную природу финансового риска, сама оценка уровня риска имеет субъективный характер. Неоднозначность оценки данного объективного явления различными субъектами, определяется различным уровнем полноты и достоверности информативной базы, квалификацией финансовых менеджеров.⁴

 

1.2 Классификация финансовых рисков

Под классификацией рисков следует понимать их распределение  на отдельные группы по определенным признакам для достижения определенных целей. Научно обоснованная классификация  рисков позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих методов и приемов управления риском. Каждому риску соответствует свой прием управления риском.

Квалификационная система  рисков включает в себя категории, группы, виды, подвиды и разновидности рисков.

Таблица 1.2.1. Основные признаки классификации финансовых рисков.

По возможности страхования	Страхуемый риск	Нестрахуемый риск	Критический риск
По уровню финансовых потерь	Допустимый риск	Критический риск	Катастрофический риск
По сфере возникновения	Внешний риск	Внутренний риск
По возможности предвидения	Прогнозируемый риск	Непрогнозируемый риск
По длительности воздействия	Постоянный риск	Временный риск
По возможным последствиям	Риск, вызывающий финансовые потери	Риск, влекущий упущенную  выгоду	Риск, влекущий потери или  дополнительные доходы
По объекту возникновения	Риск отдельной финансовой операции	Риск различных видов  финансовой деятельности	Риск финансовой деятельности фирмы в целом
По возможности дальнейшей классификации	Простой риск	Сложный риск

 

Финансовые риски возникают  в связи с движением финансовых потоков и проявляются в основном на рынках финансовых ресурсов. Эти  риски характеризуются большим  многообразием, и в целях эффективного управления ими целесообразно классифицировать их можно по различным признакам⁵.