Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Ноября 2013 в 09:08, курсовая работа
Целью данной курсовой работы является изучение финансового рынка России, показать его функции, структуру.
Исходя из поставленной цели, можно сформулировать задачи исследования:
- собрать необходимую информацию по исследуемой теме;
- проанализировать финансовый рынок РФ;
- разработать пути совершенствования;
Введение…………………………………………………………………………...3
Глава 1. Теоретические основы функционирования финансового рынка…………………………………………………………………………….....5
1.1 Сущность финансового рынка…………………………………………….....5
1.2 Механизмы функционирования финансового рынка………………………9
Глава 2.Анализ Финансового рынка РФ………………………………………………………………………………....14
2.1 Рынок ценных бумаг……………………………………………………………………………...14
2.2 Валютный рынок……………………………………………………….........20
2.3 Денежный рынок…………………………………………………………….24
Глава 3. Финансовый рынок РФ: проблемы и перспективы развития…………………………………………………………………………..30
Заключение……………………………………………………………………….35
Список использованной литературы…………………………………………...36
Приложение………………………………………………………………………38
Одной из причин опережающего сокращения оборотов междилерского РЕПО может являться активизация аукционных операций прямого РЕПО с Банком России, снижающая потребность российских банков в привлечении денежных средств на рынке междилерского РЕПО. Об этом свидетельствует изменение структуры операций междилерского РЕПО по обеспечению. По операциям РЕПО с государственными и региональными облигациями Банком России установлены наименьшие дисконты, поэтому эти бумаги наиболее привлекательны в качестве обеспечения для привлечения средств у Банка России.
Динамика ставок МБК в первом полугодии 2012 г. характеризовалась умеренной волатильностью. Среднее абсолютное изменение ставки MIACR по однодневным рублевым МБК составило 20 базисных пунктов против 18 базисных пунктов во втором полугодии 2011 года. Аналогичный показатель для ставок по междилерскому РЕПО с облигациями повысился с 13 базисных пунктов в июле-декабре 2011 г. до 15 базисных пунктов в январе-июне 2012 года. Внутримесячная цикличность ставок в течение 2012 г. сохранялась, в периоды налоговых и других регулярных платежей банков и их клиентов отмечался локальный рост ставок. Сохранение умеренной волатильности рыночных процентных ставок в 2012 г. свидетельствует об отсутствии существенных дисбалансов спроса и предложения средств на денежном рынке в указанный период и является признаком его относительной устойчивости.
Размер «bid-ask» спредов на денежном рынке в первом полугодии 2012 г. сохранялся на уровне второго полугодия 2011 года. Средний дневной спред между ставками размещения и привлечения межбанковских кредитов (MIBOR и MIBID) в сегменте рублевых МБК на 1 день составил 0,7 процентного пункта, а по кредитам на срок от 181 дня до 1 года – 1,2 пункта. Во втором полугодии 2011 г. аналогичные показатели составляли 0,7 и 1,4 процентного пункта соответственно.
Уровень кредитных рисков на рынке МБК в 2012 г. был невысоким. Средняя доля просроченной задолженности в общем объеме размещенных рублевых МБК в январе-июне 2012 г. незначительно возросла и составила 0,35% (во втором полугодии 2011 г. – 0,34%). Кредитное качество заемщиков оставалось на приемлемом уровне. Средняя доля банков с инвестиционным кредитным рейтингом в общем объеме межбанковских кредитов на срок до 1 года, привлеченных российскими банками от банков-резидентов, в первом полугодии 2012 г. составила 53% (во втором полугодии 2011 г. – 45%) (Приложение 17).
Ставка MIACR-B (по кредитам, предоставленным банкам со спекулятивным кредитным рейтингом) изменялась однонаправлено со ставкой MIACR-IG (по кредитам, предоставленным банкам с инвестиционным кредитным рейтингом). Среднемесячный спред между этими ставками на протяжении большей части 2012 г. не превышал 0,4 процентного пункта (Приложение 18), что также свидетельствует о сохранении взаимного доверия между участниками рынка и умеренного кредитного риска на денежном рынке.
В сегменте межбанковских кредитов в иностранной валюте основными контрагентами российских банков по-прежнему были банки-нерезиденты. По состоянию на начало июля 2012 г. на сделки с нерезидентами приходилось 84% размещенных и 83% привлеченных российскими банками валютных МБК. Средняя ставка размещения в январе-июне 2012 г. российскими банками однодневных МБК в долларах США составила 0,22%, в евро – 0,17% годовых (ставка LIBOR по однодневным долларовым операциям за тот же период составила 0,15%, по однодневным операциям в евро – 0,27% годовых) (Приложение 16). Волатильность ставок по валютным МБК, размещенным российскими банками, оставалась умеренной. В течение большей части первого полугодия 2012 г. российские банки являлись нетто-кредиторами зарубежных кредитных организаций. Превышение объема МБК, размещенных в иностранных банках, над объемом МБК, привлеченных от иностранных банков, достигло локального максимума (360,8 млрд. руб.) в начале июня 2012 г. (Приложение 15).
На внутреннем денежном рынке сохранялась высокая концентрация участников (Приложение 19). По состоянию на начало июля 2012 г. доля 30 крупнейших банков в общем объеме МБК, размещенных российскими банками на внутреннем рынке, как и в начале января 2012 г., составила 69%. Доля 30 крупнейших банков в привлеченных на внутреннем рынке МБК составила 73% (начало января 2012 г. – 74%). Концентрация рынка по регионам также была значительной. Как и ранее, на рынке МБК доминировали банки г. Москвы, на которые по состоянию на 1.07.2012 приходилось 91% привлеченных и 88% размещенных на внутреннем рынке МБК (на начало 2012 г. – 91 и 85% соответственно). Высокая концентрация рынка делала его уязвимым к ухудшению финансового положения крупнейших участников рынка. Однако среди крупных участников рынка МБК преобладали надежные банки с высоким кредитным рейтингом (преимущественно банки с государственным и иностранным участием), благодаря чему системные риски на рынке МБК оставались умеренными.
Структура операций между резидентами на российском денежном рынке по валютам и срокам не претерпела существенных изменений. На рынке по-прежнему преобладали краткосрочные рублевые операции. В июне 2012 г. доля однодневных сделок в оборотах операций российских банков по размещению рублевых МБК (по выборке MIACR) составила 88%, в оборотах операций междилерского РЕПО – свыше 90% (по выборке MICEX BORR и EQRR), оба показателя близки к аналогичным показателям 2011 года. На внутреннем денежном рынке, как и ранее, совершались преимущественно рублевые операции.
Таким образом, в первом полугодии 2012 г. наблюдалось уменьшение оборотов денежного рынка, в особенности рынка междилерского РЕПО. Структура российского денежного рынка по срокам, валютам и регионам, сложившаяся в 2011 г., сохранялась. В течение большей части полугодия ставки денежного рынка были близки к верхней границе диапазона процентных ставок по операциям Банка России. Волатильность ставок денежного рынка на протяжении всего анализируемого периода оставалась умеренной[27].
Цели, задачи и результаты развития финансового рынка на период до 2020 года.
Целью настоящей Стратегии является формирование конкурентоспособного самостоятельного финансового центра.
До 2020 года необходимо решить следующие задачи развития финансового рынка:
– повышение емкости и прозрачности финансового рынка;
– обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры;
– формирование благоприятного налогового климата для его участников;
– совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.
В рамках решения задачи
по повышению емкости и
– внедрение механизмов, обеспечивающих участие многочисленных розничных инвесторов на финансовом рынке и защиту их инвестиций;
– расширение спектра производных финансовых инструментов и укрепление нормативной правовой базы срочного рынка;
– создание возможности для секьюритизации широкого круга активов;
– повышение уровня информированности граждан о возможностях инвестирования сбережений на финансовом рынке.
В рамках решения задачи
по обеспечению эффективности
унификация регулирования всех сегментов организованного финансового рынка;
создание нормативно-правовых и организационных условий для возможности консолидации биржевой и расчетно-депозитарной инфраструктуры;
создание четких правовых рамок осуществления клиринга обязательств, формирования и капитализации клиринговых организаций финансового рынка, а также функционирования института центрального контрагента;
повышение уровня предоставления услуг по учету прав собственности на ценные бумаги и иные финансовые инструменты.
Задача по формированию благоприятного налогового климата для участников финансового рынка должна найти отражение в основных направлениях налоговой политики на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов. В этой связи следует предусмотреть изменение налогового законодательства Российской Федерации по следующим направлениям:
– совершенствование режима налогообложения услуг, предоставляемых участниками финансового рынка, а также операций с финансовыми инструментами налогом на добавленную стоимость;
– совершенствование режима налогообложения налогом на прибыль организаций, являющихся участниками финансового рынка;
– совершенствование налогообложения доходов физических лиц, получаемых от операций с финансовыми инструментами.
В целях реализации задачи по совершенствованию правового регулирования на финансовом рынке необходимо:
– повышение эффективности регулирования финансового рынка путем развития системы пруденциального надзора в отношении участников финансового рынка, унификации принципов и стандартов деятельности участников финансового рынка, а также взаимодействия государственных органов с саморегулируемыми организациями;
– снижение административных барьеров и упрощение процедур государственной регистрации выпусков ценных бумаг;
– обеспечение эффективной системы раскрытия информации на финансовом рынке;
– развитие и совершенствование корпоративного управления;
– принятие действенных мер по предупреждению и пресечению недобросовестной деятельности на финансовом рынке.
Помимо решения указанных
задач необходимо повысить эффективность
контрольно-надзорной
Решение задач настоящей
Стратегии позволит создать надежную
базу долгосрочного роста
В результате финансовый рынок будет способен к 2020 году достичь целевых показателей развития, которые приведены в таблице 3.
Таблица 3.Целевые показатели развития финансового рынка Российской Федерации
На 1 января 2012 г. |
2020 год | |
Капитализация публичных компаний, трлн. рублей |
32,3 |
170 |
Соотношение капитализации к валовому внутреннему продукту, процентов |
97,8 |
104 |
Биржевая торговля акциями, трлн. рублей |
31,4 |
240 |
Соотношение биржевой торговли акциями к валовому внутреннему продукту, процентов |
95,1 |
146 |
Стоимость корпоративных облигаций в обращении, трлн. рублей |
1,2 |
19 |
Соотношение стоимости корпоративных
облигаций в обращении к |
3,6 |
12 |
Активы инвестиционных фондов, трлн. рублей |
0,8 |
17 |
Пенсионные накопления и
резервы негосударственных |
0,6 |
12 |
Соотношение активов инвестиционных фондов, пенсионных накоплений и резервов негосударственных пенсионных фондов к валовому внутреннему продукту, процентов |
4,2 |
18 |
Годовой объем публичных размещений акций на внутреннем рынке по рыночной стоимости, трлн. рублей |
0,7 |
3 |
Количество розничных инвесторов на рынке ценных бумаг, млн. человек |
0,8 |
20 |
Доля иностранных ценных бумаг в обороте российских бирж, процентов |
- |
12 |
В заключение данной курсовой работы хочется отметить, что финансовый рынок - это сфера проявления экономических отношений между продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.
Финансовый рынок состоит
из системы рынков: валютного, ценных
бумаг, и ссудных капиталов или
денежного. Основную роль здесь играют
финансовые институты, направляющие потоки
денежных средств от собственников
к заемщиком. Товаром выступают
собственно деньги и ценные бумаги.
Как и любой рынок, финансовый
рынок предназначен для установления
непосредственных контактов между
покупателями и продавцами финансовых
ресурсов. Финансовый рынок представляет
собой очень сложный механизм,
который пока не описан ни одной
теорией до конца. Их существует множество
- фундаменталистские, технические, теория
случайных блужданий и