Финансы страховых организаций

1. Страхование как институт социальной  и финансовой защиты имеет своей главной целью:

А) защиту имущественных интересов  населения (физического лица);

Б) защиту имущественных интересов  предприятий, организаций;

В) А и Б.

 

2. Средства (финансы) страховых  резервов используются на:

А) выплату заработной платы бюджетникам;

Б) страховые выплаты (возмещение потерь).

3. Фонд обязательного медицинского  страхования относится к:

А) фонду страховых организаций;

Б) государственному фонду;

В) фонду самострахования.

 

4. Какой принцип действует когда – каждый из участников страхования свою ответственность по несению отдельного риска передает в страховую организацию, где эти риски объединяются:

А) принцип солидарности, раскладка  ущерба;

Б) принцип учета психологического фактора;

В) принцип объединения экономического риска.

 

5. Взнос предназначенный для  компенсации возможного превышения  фактических выплат над расчетными  называется:

А) рисковый взнос;

Б) рисковая надбавка;

В) накопительный взнос.

 

6. Финансовый резерв, страховой  организации, формируемый для выполнения неисполненных или исполненных не до конца обязательств по договору страхование это:

А) резерв убытков;

Б) резерв незаработанных премий;

В) резерв колебания убыточности.

 

7. Сведение к минимуму потери  актива, это принцип:

А) диверсификация;

Б) прибыльность;

В) надежность;

Г) ликвидность.

 

8. Размещение страховых резервов  осуществляется в:

А) государственные ценные бумаги;

Б) денежные средства на счетах банков;

В) капитал товариществ по вере;

Г) только А и Б;

Д) все выше перечисленное.

 

9. Актив баланса страховой организации отражает:

А) имущество страховой компании, находящиеся в ее собственности;

Б) привлеченный капитал;

В) собственный капитал.

 

10. Страховая организация является  платежеспособной:

А) если фактический размер собственных  свободных средств больше нормативного размера маржи;

Б) если фактический размер собственных  свободных средств меньше нормативного размера маржи;

В) соотношение не имеет значения.

 

11. При каких рисках страховая  организация берет на себя  обязательства:

А) риск невозврата покупателем квартиры долга по кредиту;

Б) риск, связанный с самим залогом (жильем, преобретенным покупателем);

В) А и Б.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Часть II. Расчетная часть

 

 

ЗАДАЧА № 1 «Оценка будущей и текущей стоимости денег» 

 

Исходные данные для выполнения задачи приведены в таблице 1.

 

Таблица 1. Исходные данные по вариантам для оценки будущей и текущей стоимости денег

 

Показатели	Периоды	Значения
1. Арендная плата, д.е. (вариант А)	В 1 кв.    Во 2 кв.    В 3,4 кв.	10   40   30
2. Арендная плата, д.е. (вариант В)	В течении года	30
3. Годовая ставка по  вложенным средствам, %		60
3. Сумма кредита, д.е.		300
5. Годовая процентная  ставка по кредиту, %		50

 

Используя данные табл. 1 определить:

 

1. Сможет ли организация погасить стоимость кредита (сумма основного долга и начисленных процентов), если:

- кредит берется на год на условиях погашения стоимости кредита единовременным платежом в конце года;

- погашение кредита планируется  за счет поступления арендной  платы (свободные помещения ремонтируются и сдаются в аренду). Платежи арендаторы перечисляют на счет организации в банк в конце каждого месяца и до конца года не расходуются. При этом рассматриваются два варианта арендной платы: вариант А и вариант В.

- банк начисляет проценты на вложенные средства по сложной схеме с периодом начисления процентов – один месяц.

2. Какой должна быть сумма  ежемесячных денежных поступлений,  чтобы их было достаточно (с  учетом начисленных процентов)  для погашения кредита и создания  на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е.

3. Какую сумму организация может  затратить на ремонт помещений,  сдаваемых в аренду, чтобы данная  финансовая операция была эффективной  (требования организации к доходности  вложений – 30% годовых).

 

 

 

Решение:

 

1. Для ответа на первый вопрос необходимо сопоставить будущую стоимость кредита (сумма кредита и начисленных процентов на конец года) и будущую стоимость арендных платежей (сумма арендных платежей на конец года с учетом начисленных процентов).

 

Будущая  стоимость кредита (сумма основного долга и начисленных процентов):

 

 д.е.

    

Будущая стоимость денежных поступлений  за арендную плату:

 

,

 

где r - ставка процента за период начисления процентов;

n - число процентных периодов;

i - период поступления платежа.

 

Вариант А:

1 кв. д.е.

2 кв. д.е.

3,4 кв.

                    д.е.

Будущая стоимость всех денежных поступлений  за арендную плату:

              

 БА = БА₁ + БА₂ + БА_3,4 = 48,9 + 168,5 + 204,06 = 421,9 д.е.

 

Вариант В:

 

Для расчета используем формулу для нахождения будущей стоимости аннуитета: 

 

,

 

где А - размер равновеликих денежных поступлений.

 д.е.

 

По варианту А организация не сможет погасить кредит, а по варианту В сможет погасить кредит.

 

2. Для ответа на второй вопрос следует определить общую сумму будущей стоимости кредита на конец года и денежного фонда, затем рассматривать данную сумму как будущую стоимость аннуитета, где равновеликими денежными поступлениями являются ежемесячные поступления арендной платы.

 

Сумма ежемесячных денежных поступлений  для погашения кредита определяется по формуле:

 

,

 

где БА = 450 + 100 = 550 д.е. - будущая  стоимость кредита с учетом создания на конец года денежного фонда в сумме 100 д.е.;

R_HA(r,n) – коэффициент наращения аннуитета.

 

 

 д.е.

 

3. Для ответа на третий вопрос, при определении допустимых затрат на ремонт помещений, сдаваемых в аренду, необходимо рассматривать допустимую величину затрат как текущую стоимость аннуитета. Под аннуитетом понимаются ежемесячные поступления арендной платы. Текущая стоимость аннуитета находится исходя из требования организации к доходности своих вложений по формуле:

 

,

 

где  СА - текущая стоимость аннуитета с n-денежными поступлениями

или платежами;

А - суммы равновеликих денежных поступлений или платежей.

 

К = 30%/12мес. = 2,5% = 0,025.

 

 

 

 

Вариант А:

         д.е.

 

Вариант В:

 

        д.е.

 

Вариант В предпочтительнее, т.к. организация может потратить на ремонт помещения больше средств.

 

 

ЗАДАЧА № 2  «Оценка  доходности финансовых активов (на примере  акции)»

 

Задание и исходные данные:

 

Акция номиналом Р₀ куплена с коэффициентом К и продана владельцем на четвертый год после приобретения за t дней до выплаты дивидендов. В первый год уровень дивиденда составил Д₁ рублей, во второй и третий год рендит оценивался соответственно в R₂ и R₃ процентов, в четвертый год ставка дивиденда равнялась L_Д. Цена продажи акции превысила цену приобретения в L раз.

 

Определить совокупную доходность акции со дня приобретения до дня продажи.

 

Исходные данные представлены в таблице 2.

 

Таблица 2.  Исходные данные

 

P0, д.е.	K	L	t, дней	Д1, д.е.	R2, %	R3, %	LД, %
300	1,3	1,3	30	30	20	30	30

 

Решение:

 

1. Определение текущего дохода за весь срок владения акцией:

                                  

Д_Т = Д₁ + Д₂ + Д₃ + Д₄,

 

где  Д₁, Д₂, Д₃, Д₄ - дивидендный (текущий) доход соответственно за

1-й, 2-й, 3-й и 4-й годы владения  акцией.

        

Величина дивиденда за первый год (Д₁), задана абсолютной величиной (исходные данные).

 

Величина дивиденда за второй и  третий года определяется исходя из заданной величины рендита:

 

Д₂ = R₂ × Р_ПР,

Д₃ = R₃ × Р_ПР,

 

где R₂, R₃ - рендит акций соответственно во второй и третий год владения 

акцией;

Р_ПР - цена приобретения акции.

 

Р_ПР = Р₀ × К = 300 × 1,3 = 390 д.е.

 

Д₂ = 0,2 × 390 = 78 д.е.

Д₃ = 0,3 × 390 = 117 д.е.

 

Величина дивиденда за четвертый  год задана через ставку дивиденда  и определяется по формуле:

                                                   

Д₄ = L_Д × Р₀ = 0,3 × 300 = 90 д.е.

 

При этом надо учитывать количество дней владения акцией. Т.к. акция была продана за 30 дней до выплаты дивидендов, то текущий доход за 4-й год составит:  

 

д.е.

 

Д_Т = 30 + 78 + 117 + 82,5 = 307,5 д.е.

 

2. Определение текущей доходности за весь срок владения акцией (I_Т).

                                                    

,

 

где Д_Т - совокупный текущий доход.

 

 

3. Определение дополнительного дохода за весь срок владения акцией

 

,

 

где    Д_Д - дополнительный доход от распоряжения акцией;

Р_ПРОД - цена продажи акции.

 

 д.е.

 

 д.е.

 

4. Определение дополнительной доходности за весь срок владения акцией (I_Д):

 

.

 

 

5. Определение совокупной доходности за весь срок владения акцией (I_С):

                                                     

.

 

 

 

ЗАДАЧА № 3  «Оценка доходности финансовых активов (на примере облигации)»

 

Задание и исходные данные:

 

Облигация номиналом 100 д.е. со сроком займа 5 лет, с  ежегодной выплатой купонного дохода по ставке m - процентов, приобретается по цене Р_К . Погашение производится по номиналу.

 

Рассмотреть варианты приобретения облигации  в первый, второй, третий, четвертый  и пятый годы после эмиссии. Определить годовую совокупную доходность и  совокупную доходность за весь срок займа  для разных сроков приобретения облигации  и разной цены приобретения

                                       

   ,

где Р_К1 - цена приобретения облигации по первому варианту;

 Р_К2 - цена приобретения облигации по второму варианту.

 

Цена приобретения облигации  Р_к1 определяется следующим образом:

где К - корректирующий коэффициент.

 

N0, д.е.	t, лет	m, %	К	, д.е.	, д.е.
100	5	20	0,9	100,9	100

 

Решение:

 

Вариант А:

 

= 100,9 д.е.

 

Годовой купонный доход определим  по формуле:

 

 

д.е.

 

Дополнительный доход за весь срок займа:

 

= 100 – 100,9 = - 0,9 д.е.

 

Годовой дополнительный доход  определим по формуле:

 

.

 

Совокупный годовой доход  определим по формуле:

 

.

 

Совокупная годовая доходность определим по формуле:

 

.

 

Расчет годовых значений дополнительного  дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости  от срока приобретения облигации  сведем в таблицу 4.

 

 

Таблица 4.  Результаты расчетов значений дополнительного дохода (убытка), совокупного дохода, совокупной доходности в зависимости от срока приобретения облигации

 

Число лет до погашения	Годовой дополнительный доход, д.е.	Совокупный годовой  доход, д.е.	Совокупная годовая доходность, %.
5 4 3 2 1	- 0,18 - 0,225 - 0,03 - 0,45 - 0,9	19,82 19,77 19,7 19,55 19,1	19,62 19,59 19,52 19,37 18,92