Формирование собственного капитала и основные направления его использования (на примере ЗАО АПК «Березки»)

Величина среднегодовой дебиторской задолженности  в 2011 году составляет  19089 тыс. руб., что меньше на 3452 тыс. руб. в сравнении с 2009 годом и меньше на 4713.5 тыс.руб. в сравнении с 2010 годом.

Величина среднегодовой  кредиторской задолженности  в 2011 году составляет 4383,5 тыс.руб., что на 271.5 тыс. руб больше, чем в 2009 году и на 1591.5 тыс.руб больше, чем в 2010 году.

Делаем вывод, что значительное превышение дебиторской задолженности над кредиторской может привести к так называемому техническому банкротству. Это связано со значительным отвлечением средств организации из оборота и невозможностью гасить вовремя задолженность перед кредиторами. В связи с этим необходимо проводить мониторинг и анализ состояния расчетов, немаловажную роль при этом играет правильная организация учета расчетных операций.

Коэффициент автономии также носит название коэффициента финансовой независимости или концентрации собственного каптала и показывает, какая часть собственного капитала предприятия сформировалась за счет собственных средств. Рекомендуемое значение – не ниже 0,5.В 2011году  он составил 1,95,в 2009 году  - 0,97,в 2010 году - 0,98,то есть в пределах оптимального значения.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам).Данный коэффициент относится к группе показателей, описывающих структуру капитала организации, и широко применяется на западе. Оптимальное значение – меньше 2. В 2009 показатель составлял 1,04,в 2010 -  1,02 ,в 2011 - 0,51,то есть в пределах оптимального значения.

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств показывает, какая часть оборотного капитала покрывается собственными источниками финансирования. Рекомендуемое значение – больше 0,5. В 2009 году показатель составлял 0,71, в 2010 – 0,69, в 2011 – 0,62. Это оптимальные показатели. Коэффициент финансового рычага показывает процент заимствованных средств по отношению к собственным средствам компании. Оптимальное значение – меньше 1. В 2009 году показатель был равен 0,04,в 2010 - 0,02, в 2011 – 0,03,что относится к допустимым пределам.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов или же, фактически, частицу заемного капитала в общем размере финансовых ресурсов предприятия. Коэффициент концентрации заемного капитала положительно оценивается в случае его снижения, а сумма коэффициента концентрации заемного капитала и коэффициента концентрации собственного капитала равняется единице. Чем ниже этот показатель, тем меньшей считается задолженность холдинговой компании или ее дочернего предприятия и тем более стойким будет его финансовое состояние. В 2009 году показатель составлял – 0,03, в 2010 – 0,02, в 2011 – 0,05, что показывает отрицательный результат  предприятия. 

Цель расчета коэффициента самофинансирования – оценить, насколько эффективно предприятие использует источники увеличения собственного капитала, и выяснить основные направления вложения собственных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть чистой прибыли предприятия направлена на его развитие, т.е. на увеличение накопленного капитала. В 2009 году показатель был равен 1,06, в 2010 – 2,01, в 2011 – 1,77. Чем выше коэффициент самофинансирования, тем эффективнее предприятие использует возможности наращивания собственного капитала за счет получаемой прибыли. По сравнению с 2009 годом, показатель 2011 года заметно увеличился, но уменьшился в сравнении с 2010 годом.

Коэффициент задолженности по расчетам - отношение общей задолженности по краткосрочным и долгосрочным обязательствам к собственному капиталу. Повышение задолженности к собственному капиталу более, чем 1:1, рассматривается как рискованное. В 2009 году показатель был равен – 5,48,в 2010 - 8,53, в 2011- 4,35.

Коэффициент отвлечения средств в 2009 году составил 0,25, в 2010 – 0,23, в 2011 – 0,17.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.1 Основные проблемы использования собственного капитала организации

Анализ структуры собственного капитала организации, источников его  формирования и динамики позволил выявить  некоторые проблемы в деятельности исследуемой организации.

Во-первых, нельзя не обратить внимание на чрезвычайно невысокую  долю уставного капитала и резервов в балансе данной организации. Кредиторы  весьма заинтересованы в том, чтобы  предприятие было имущественно сильным, чтобы оно нормально функционировало, так как этим создается возможность правильного и беспрепятственного получения срочных платежей. То есть целесообразно произвести наращивание уставного капитала.

Кроме того недостаточность  резервов может привести к потерям  по ненадежным дебиторским задолженностям, по наступлению каких-либо чрезвычайных ситуаций, негативно влияющих на деятельности организации.

В условиях рыночной экономики  любая коммерческая организация  стремится к извлечению экономических  выгод, именно эта целевая направленность в деятельности является существенной в деловой активности организации, это же обстоятельство признается важнейшим с точки зрения условий формирования финансовых ресурсов любой организации, ее финансового капитала. Все заинтересованные лица могут быть рассмотрены как «поставщики» финансовых ресурсов (капитала) организации, в связи с этим важное значение приобретает финансовый контроль за соблюдением экономических интересов ее участников. Основным источником полезной (понятной, прозрачной, достоверной, существенной, надежной) информации должна служить финансовая отчетность. Эта информация нужна широкому кругу пользователей при принятии экономических решений.

Необходимость ведения  в практический деловой оборот финансовой отчетности организации связана  еще и с тем, что во многих случаях учредитель (участник, собственник) не осуществляет руководство деятельностью экономического субъекта (юридического лица) лично, а делегирует права оперативного управления исполнительному органу.

Независимо от формы  управления руководство коммерческой организацией согласно пункту 3 ст. 53 Гражданского кодекса РФ должно действовать в интересах подставляемого им юридического лица добросовестно и разумно и в рамках представленных полномочий. От вступившего в права руководства организации, учредитель, участник или собственник в соответствии с действующим законодательством получает соответствующую внешнюю информацию, которая является основой финансового контроля, оценки качества менеджмента, управления собственным капиталом.

Неинформированность собственника о реальном положении дел в организации создает угрозу финансовой нестабильности, недополучения ожидаемых выгод или получения прямых убытков, а также потенциального банкротства. Единство возможным способом осуществления финансового контроля со стороны собственников представляется финансовая годовая отчетность, составляемая на основе данных бухгалтерского учета, а также аудиторского заключения о качестве этой отчетности и ее пригодности для осуществления финансового контроля.

В сложившихся условиях предприятию следует наращивать величину собственного капитала при строгом соблюдении расчетно-платежной дисциплины и снижения кредиторской задолженности. Понижение уровня обязательств можно достичь путем:

• мобилизации денежного потока на покрытие обязательств;
• реструктуризации обязательств.

Мобилизацию денежного  потока можно провести с помощью  ускорения сбора дебиторской  задолженности.

Ускорение сбора дебиторской  задолженности можно достигнуть за счет:

• установления жесткого контроля за соблюдением договорной дисциплины контрагентами;
• заключения договоров, предусматривающих переход права собственности на продукцию только после их оплаты;
• продажи дебиторской задолженности (факторинг) банку или факторской компанией. Компания-фактор обычно выплачивает часть суммы дебиторской задолженности (до 80%), остальные 20% можно рассматривать в качестве затрат для приобретения источников финансирования деятельности предприятия;
• введения системы предоплаты, стимулирования покупателя на оплату продукции по схеме «2/10 полная 30», означающая, что: а) покупатель получает скидку 2% в случае оплаты полученного товара в течение 10 дней с момента получения товара; б) покупатель оплачивает полную стоимость товара, если оплата совершается в период с 11 по 30 день кредитования; в) в случае неуплаты в течение месяца покупатель будет вынужден дополнительно оплатить штраф, величина которого может варьироваться от момента оплаты.

При наличии просроченной дебиторской задолженности необходимо организовать работу по ее взысканию. Финансовыми способами воздействия на дебиторов по взысканию просроченной дебиторской задолженности являются: составление актов сверки задолженности, применение штрафных санкций, предложения о проведении взаимозачетов, продажа задолженности, инициация процедуры банкротства неплатежеспособного дебитора.

Вторым способом понижения  обязательства является реструктуризация обязательств.

Можно выделить следующие  пути реструктуризации обязательств:

• перевод долга в разряд долгосрочных;
• заключение договоров на поставку продукции с отсрочкой платежа от 30 дней;
• реструктуризация налоговых обязательств;
• перевод части краткосрочных обязательств в акции или облигации;
• оформление обязательства оплаты товаров (работ, услуг) векселем с отдаленным сроком погашения;

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.2 Направления  совершенствования собственного  капитала организации

 

Для улучшения финансового  состояния и совершенствования  организации собственного капитала ЗАО «Березки» могут быть использованы следующие пути ускорения оборачиваемости капитала:

1) сокращение продолжительности  производственного цикла за счет  интенсификации производства (использование  новейших технологий, механизации  и автоматизации производственных  процессов, повышение уровня производительности  труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовых и материальных ресурсов и др.);

2) улучшение организации  материально-технического снабжения  с целью бесперебойного обеспечения  производства необходимыми материальными  ресурсами и сокращения времени  нахождения капитала в запасах;

3) ускорение процесса  отгрузки продукции и оформления  расчетных документов;

4)сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;

5) повышение уровня  маркетинговых исследований, направленных  на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.);

6) создание большего резервного фонда, а также совершенствование его учета и отражения в бухгалтерском балансе.

         7) увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;

         8) совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка;

Можно предложить следующие  принципы формирования собственного капитала ЗАО «Березки»:

• Учет перспектив развития хозяйственной деятельности данной организации. Процесс формирования объема и структуры капитала подчинен задачам обеспечения его хозяйственной деятельности не только на начальном этапе, но и на продолжении и расширении этой деятельности в будущем. Обеспечение перспективности достигается путем включения всех расчетов, связанных с формированием капитала, в бизнес-план создания нового предприятия.
• - Обеспечение соответствия объема привлекаемого капитала объему формируемых активов предприятия. Общая потребность в капитале основывается на потребности в оборотных и внеоборотных активах.
• -Обеспечение оптимальной структуры капитала с позиции эффективного его функционирования. Структура капитала представляет собой соотношение собственных и заемных финансовых средств, используемых в деятельности предприятия. Использование заемного капитала поднимает финансовый потенциал развития предприятия и представляет возможность прироста финансовой рентабельности деятельности, однако, в большей мере генерирует финансовый риск.
• - Обеспечение минимизации затрат по формированию капитала из различных источников. Такая минимизация осуществляется в процессе управления стоимостью капитала, под которой понимается цена, уплачиваемая предприятием за его привлечение из различных источников.
• - Обеспечение высокоэффективного использования капитала в процессе его хозяйственной деятельности. Реализация этого принципа обеспечивается путем максимизации показателя рентабельности собственного капитала при приемлемом для предприятия уровне финансового риска.

Структура источников финансирования характеризуется удельным весом  собственного, заемного и привлеченного капитала в общем его объеме. При формировании структуры капитала, как правило, на многих российских предприятиях определяют долю собственного и заемного капитала. Оценка данной структуры очень важна. Минимальным будет риск у тех предприятий, кто строит свою деятельность преимущественно на собственном капитале, но доходность деятельности таких предприятий невысока, так как эффективность использования заемного капитала в большинстве случаев оказывается более высокой. Оптимальным вариантом формирования финансов предприятия считается следующее соотношение: доля собственного капитала должна быть больше или равна 60%, а боля заемного капитала – меньше или равна 40%.