Иностранные инвестиции

     Льготы  и определенные гарантии иностранным  инвесторам могут быть предоставлены  субъектами РФ, которые могут осуществлять финансирование и оказывать другие виды поддержки за счет средств бюджетов и внебюджетных средств. Такая деятельность практикуется российскими регионами: более 30 субъектов РФ имеют свои законы или законодательные акты.

     Кроме того, существуют льготы, предоставляемые  другими нормативными актами, напрямую не связанными с иностранными инвестициями, на которые ПИИ могут рассчитывать. Например, в части первой Налогового кодекса Российской Федерации предусматриваются  условия предоставления предприятиям налогового кредита.

     В Законе «О лизинге» предусмотрены некоторые  меры государственной поддержки  деятельности лизинговых компаний: разработка и реализация лизинговых программ на федеральном уровне и в регионах; предоставление инвестиционных кредитов; получение лизинговыми предприятиями  государственного заказа на поставки товаров для государственных  нужд; финансирование из федерального бюджета и предоставление государственных  гарантий лизинговым проектам, в том числе с участием фирм-нерезидентов, и др.

     Инвестиционный  лизинговый кредит заключается в  изменении сроков уплаты налога, позволяющих  в определенных условиях уменьшить  платежи по налогу с последующей  поэтапной уплатой суммы кредита  и начисленных процентов. На получение  кредита могут рассчитывать инвесторы  и ПИИ, осуществляющие техническое  перевооружение производства, внедренческую  или инновационную деятельность, выполнение важных заказов по социально-экономическому развитию региона.

     Для направления дополнительных инвестиций в экономику России Постановлением Правительства РФ от 20 ноября 1999 г. № 1272 «Об осуществлении иностранных  инвестиций в экономику Российской Федерации с использованием средств, находящихся на специальных счетах нерезидентов типа «С» иностранным  инвесторам — нерезидентам разрешено  использовать средства, находящиеся  на специальных счетах типа «С» для  финансирования производства экспортной продукции. Доля средств со специальных  счетов типа «С», которые используются для закупки оборудования, технических  средств и материалов, произведенных  в России юридическими лицами, зарегистрированными  в качестве налогоплательщиков на территории Российской Федерации, должна составлять не менее 70%. Приоритет отдается инвесторам, у которых эта доля составляет 100%.

     В настоящее время действующее  законодательство охватывает все важнейшие  области права, интересующие иностранных  инвесторов: налогообложение, трудовое законодательство, приобретение и аренду собственности, таможенные тарифы и  внешнюю торговлю, защиту прав интеллектуальной собственности, финансовый рынок и  рынок ценных бумаг, антимонопольные  требования, приватизацию предприятий, механизм регулирования разногласий.

     Тем не менее пока в России не создан благоприятный инвестиционный климат.

     Американский  неправительственный фонд «Наследие» еще в 1996 г. провел исследование степени  привлекательности 24 (Аргентина, Бангладеш, Боливия, Ботсвана, Сальвадор, Фиджи, Гватемала, Гайана, Индонезия, Израиль, Мадагаскар, Мали, Мальта, Молдавия, Марокко, Мозамбик, Никарагуа, Панама, Перу, Филиппины, Польша, Португалия, Шри-Ланка, Тунис) развивающихся  стран для иностранных инвестиций. Его результаты заслуживают того, чтобы быть учтенными при формировании инвестиционной стратегии страны и  создании благоприятного инвестиционного  климата для инвесторов. Исследование проводилось по 9 факторам, которые, по мнению экспертов, являются решающими  при выборе страны — объекта для  инвестиций. Перечислим эти факторы.

     1. Уровень экономического роста  (рассматривался прирост ВВП за  три года).

     2. Политическая стабильность определялась  по двум критериям: имелись  ли предупреждения государственного  департамента США об опасности  путешествия в страну; случались  ли в исследуемых странах государственные  перевороты.

     3. Размеры рынка рассчитывались  путем умножения размера подушевого  валового продукта на количество  населения.

     4. Зависимость от иностранной помощи  рассматривается как признак  несвободной экономики и сопротивления  реформам, неспособность государства  к самостоятельному развитию.

     5. Размеры внешнего долга представляются  некритичными в пределах вложений  в отрасли, которые обеспечивают  экономический рост страны.

     6. Конвертируемость валюты должна  гарантироваться законодательно  и укрепляться благодаря конвертируемости .местной валюты.

     7. Сила валюты (рассматривается ее  стабильность относительно инфляции).

     8. Уровень внутренних накоплений (оптимальным  для развития экономики считается  уровень внутренних накоплений  в размере 24% от ВВП).

     9. Уровень инфраструктуры определяется  надежной связью с большинством  регионов и беспрепятственным  передвижением по территории  страны. 
 

     4. Отраслевая структура ИИ в России 

     Отраслевое  распределение иностранных инвестиций в России в настоящее время  характеризуется значительной неравномерностью. Интерес для иностранных инвесторов представляет весьма ограниченное число  отраслей. В основном это отрасли, где уровень развития и так  выше среднего по стране. Как следствие, иностранные инвестиции не только не смягчают, но наоборот, усиливают диспропорции, сложившиеся в экономике страны.

     Роль  иностранного капитала в экономике  современной России ярко характеризуется  следующими данными: в 2002 г. приток капитала из-за рубежа достиг рекордной отметки  почти в 20 млрд долл., но доля иностранных  инвестиций во вложениях в основной капитал в том же году едва превысила 3% (55,3 млрд руб.) .  Несколько больший  вклад в развитие основных фондов ежегодно вносят инвестиции совместных предприятий (10—12%). Но информации о  распределении долей между российскими  и иностранными участниками нет.

     В любом случае, если учесть, что на вложения в основные фонды приходится порядка 98—99% всех ежегодных инвестиций в нефинансовые активы, а также  то, насколько остра сейчас потребность отечественной экономики в капитале, становится ясно, что масштаб участия иностранного капитала в финансировании реального сектора российской экономики в настоящее время недостаточен. Большая часть ресурсов из-за рубежа приходит в кредитной форме и предназначена, прежде всего, для финансирования импортных операций и поддержания необходимого уровня оборотного капитала в собственных структурах.

     Особняком стоит ряд крупных сделок последнего времени (например, слияние ТНК и «Бритиш петролеум», проекты серии «Сахалин»), которые можно считать первым шагом к действительно крупномасштабному инвестиционному сотрудничеству с западными партнерами в производственной сфере. В нынешних условиях даже одной такой сделки достаточно для того, чтобы заметно повысить показатель притока иностранного капитала в Россию (слияние ТНК и «Бритиш петролеум», по ряду оценок, уже привело к поступлению в Россию дополнительно более чем 2 млрд долл. иностранных инвестиций, в то время как общий приток капитала по этой и сопряженным с ней сделкам может составить 7—10 млрд).

     Очевидно, что будущее инвестиционного  сотрудничества России с миром — за сделками именно такого масштаба. Но пока они единичны, и вклад иностранного капитала в рост нашей экономики незначителен. Более того, в своем нынешнем виде отраслевая структура распределения иностранного капитала в России служит фактором, способствующим развитию ряда диспропорций в отечественной экономике, которые будут описаны ниже.

     В 2002 г. доля торговли и общественного  питания в капитале, привлеченном из-за рубежа, составила 44,5% и впервые  превысила долю промышленности (37,1%). Показательно, что более половины доли торговли пришлось на ее внешнюю  составляющую (22,4% всех иностранных  инвестиций), а 87% вложений в сектор сформировали прочие инвестиции. Эта  тенденция сохранилась и в  первом полугодии 2003 г. В промышленность поступило 34,2% всех иностранных инвестиций, а в торговлю и общественное питание — 44,9%, из них 28,9% пришлись на капиталовложения во внешнюю торговлю, доля кредитов в которых составила практически 100%.

     Начало XXI века вообще стало переломным моментом в динамике отраслевой структуры иностранных инвестиций в России. В 90-е годы в качестве основной сферы применения зарубежного капитала выступала промышленность, что объяснялось притоком капиталовложений, связанных с приватизацией промышленных предприятий, но по мере того как основная их масса была распродана, на первое место стала выходить сфера услуг. В настоящий момент, помимо торговли, зарубежные капиталы активно идут в общую коммерческую деятельность по обслуживанию рынка (6,9% в 2002 г., 8,5% в I полугодии 2003 г.), транспорт и связь. Из отраслей промышленности иностранных инвесторов сегодня привлекают цветная и черная металлургия (12,5% инвестиций в 2002 г., 15% в I полугодии 2003 г.), топливная промышленность (9,8 и 8,3% соответственно), пищевая промышленность (6,1 и 3,5%).

     Сохранение  за промышленностью стабильной доли в притоке капитала из-за рубежа связано с финансовой поддержкой и частичной модернизацией производств, которые уже находятся в сфере внимания зарубежных инвесторов. Вкладывать средства в другие предприятия отечественного реального сектора, производственные фонды которых сильно изношены и нуждаются в коренной модернизации, иностранным инвесторам просто невыгодно. Тем более что вложения в эту сферу сопряжены с серьезными рисками, и часто требуются значительные первоначальные капиталовложения. Достаточно проблематичными выглядят и перспективы создания промышленных предприятий «с нуля», поскольку условия их функционирования в России до сих пор представляются недостаточно предсказуемыми.

     В свою очередь, сфера торговых операций сегодня выглядит более доступной, менее зарегулированной и капиталоемкой, а также более прибыльной. Кредитуя поставки импортной продукции в нашу страну, иностранцы создают дополнительные конкурентные преимущества для товаров из своих стран, способствуя завоеванию ими все большей ниши на российском рынке. С российской стороны существенный вклад в этот сценарий развития событий вносит политика поддержания завышенного курса рубля, которая снижает конкурентоспособность отечественных товаров по сравнению с импортными.

     Складывается  довольно своеобразная ситуация: российское правительство благодаря солидной валютной выручке от продажи нефти поддерживает стабильный курс рубля и преподносит это иностранным инвесторам как явный признак финансовой стабилизации, а те в свою очередь, адекватно истолковывая последствия укрепления национальной валюты, наращивают инвестиции. Но не в реальное производство, где хотело бы видеть их наше правительство, а в финансирование импорта и торговлю, где отдача от капиталовложений выше.

     В структуре накопленных иностранных  инвестиций промышленность пока сохраняет  первенство благодаря лидерству  на протяжении всего прошлого десятилетия. В начале 2003 г. на этот сектор экономики  приходилось около 37% всех накопленных  зарубежных капиталов, из которых больше половины было сконцентрировано всего  в двух отраслях — в нефтедобыче (1 1,2%) и пищевой промышленности (9,1%). Менее существенными, но все же значимыми реципиентами выступали машиностроение и металлообработка, цветная и черная металлургия, химия и нефтехимия, лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность. Обращает на себя внимание и тот факт, что 60% всех инвестиций, накопленных в промышленности, было осуществлено в прямой форме. Особенно ярко эта закономерность проявилась в нефтедобывающей и пищевой промышленности.

     Кстати, в пищевой промышленности, в отличие  от многих других секторов отечественной  экономики, присутствие зарубежного  капитала часто осуществляется в  форме создания полноценных новых предприятий, построенных практически «с нуля», оборудованных современными технологическими линиями по выпуску продукции известных зарубежных торговых марок. Значительная часть этих производств размещена недалеко от Москвы, Санкт-Петербурга, Нижнего Новгорода — основных центров потребления импортных пищевых продуктов. При этом следует отметить, что, несмотря на столь заметный интерес к пищевой промышленности со стороны западных инвесторов, сельское хозяйство России, призванное, казалось бы, обеспечивать ее сырьем, практически не получает иностранные финансовые вложения, оставаясь слаборазвитым элементом в общей структуре экономики.

     Из  непромышленных секторов экономики  наибольший объем зарубежных капиталовложений был накоплен в торговле и общественном питании — 32,9% (из них только 16% были осуществлены в виде прямых инвестиций, а 82% — в виде кредитов). Важную роль играли также транспорт и связь (9 и 6,3% всех накопленных инвестиций), где доля прямых капиталовложений была намного выше, а также деятельность по обеспечению функционирования рынка (4,9%), в которой прямые и прочие инвестиции распределились почти поровну.