Инвестиционная политика организации

- Низкодоходные инвестиции. По этой группе объектов инвестирования  ожидаемый уровень чистой инвестиционной  прибыли обычно значительно ниже  средней нормы этой прибыли.

- Бездоходные инвестиции. Они представляют группу объектов  инвестирования, выбор и осуществление  которых инвестор не связывает  с получением инвестиционной  прибыли. Такие инвестиции преследуют, как правило, цели получения  социального, экологического и  других видов внеэкономического  эффекта.

9. По уровню инвестиционного  риска:

- Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы чистой инвестиционной прибыли.

- Низкорисковые характеризуют вложения капитала в объекты, риск по которым значительно ниже среднерыночного.

- Среднерисковые - уровень риска по объектам инвестирования примерно соответствует среднерыночному.

- Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы обычно существенно превышает среднерыночный. Особое место в этом группе занимают так называемые спекулятивные инвестиции, характеризующиеся вложением капитала в наиболее рисковые проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень дохода.

10. По уровню ликвидности:

- Высоколиквидные инвестиции. К ним относятся такие объекты  (инструменты) инвестирования предприятия,  которые быстро могут быть  конверсированы в денежную форму  (в срок до одного месяца) без  ощутимых потерь своей текущей  рыночной стоимости (краткосрочные  финансовые вложения).

- Среднеликвидные характеризуют группу объектов инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без ощутимых потерь своей текущей и рыночной стоимости в срок от одного до шести месяцев.

- Низколиквидные инвестиции. К ним относятся объекты (инструменты) инвестирования предприятия, которые могут быть конверсированы в денежную форму без потерь своей текущей рыночной стоимости по истечении значительного периода времени (от полугода и выше). Основным видом таких инвестиций являются незавершенные инвестиционные проекты, реализованные инвестиционные проекты с устаревшей технологией, некотируемые на фондовом рынке акции отдельных малоизвестных предприятий.

- Неликвидные инвестиции  характеризуют такие вицы инвестиций, которые самостоятельно реализованы  быть не могут (они могут  быть проданы на инвестиционном  рынке лишь в составе целостного  имущественного комплекса).

11. По формам собственности  инвестируемого капитала:

- Частные инвестиции характеризуют  вложения капитала физических  лиц, а также юридических лиц  негосударственных форм собственности.

- Государственные инвестиции  характеризуют вложения капитала  государственных предприятий, а  также средств государственного  бюджета разных его уровней  и государственных внебюджетных  фондов.

 

- Смешанные инвестиции  предполагают вложения как частного, так и государственного капитала в объекты инвестирования предприятия.

12. По характеру использования  капитала в инвестиционном процессе:

- Первичные инвестиции  характеризуют использование вновь  сформированного для инвестиционных  целей капитала за счет как  собственных, так и заемных  финансовых ресурсов.

- Реинвестиции представляют  собой повторное использование  капитала в инвестиционных целях  при условии предварительного  его высвобождения в процессе  реализации ранее выбранных инвестиционных  проектов, инвестиционных товаров  или финансовых инструментов  инвестирования.

- Дезинвестиции - процесс изъятия ранее инвестированного капитала из инвестиционного оборота без последующего его использования в инвестиционных целях (например, для покрытия убытков предприятия). Их можно охарактеризовать как отрицательные инвестиции предприятия.

13. По региональным источникам  привлечения капитала:

- Отечественные инвестиции  характеризуют вложения национального  капитала (домашних хозяйств, предприятий  или государственных органов)  в разнообразные объекты инвестирования  резидентами данной страны.

- Иностранные инвестиции  характеризуют вложения капитала  нерезидентами (юридическими или  физическими лицами) в объекты  (инструменты) инвестирования данной  страны.

14. По региональной направленности  инвестируемого капитала:

- Инвестиции на внутреннем  рынке характеризуют вложения  капитала как резидентов, так и нерезидентов на территории данной страны.

- Инвестиции на международном  рынке (международные инвестиции) характеризуют вложения капитала  резидентов данной страны за  пределами внутреннего ее рынка.

А Что же такое инвестиционная политика предприятия?

В большинстве научных работ отсутствуют четкие определения понятия «инвестиционная политика предприятия». А между тем точное определение этого понятия достаточно важно как с теоретических, так и с практических позиций, так как позволяет более целенаправленно проводить научные исследования и осуществлять реальное управление инвестиционным процессом.

На вопрос об инвестиционной политике четкий ответ дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «Инвестиционная  политика представляет собой часть  общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с  целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности».

Данное определение глубоко  отражает понимание сути и значения инвестиционной политики для предприятия. Вместе с тем, по моему мнению, в  рассматриваемом определении имеются  и некоторые неточности.

Во-первых, инвестиционная политика предприятия – это не только часть  финансовой стратегии, но и важная часть  производственно-коммерческой (сбытовой) и социальной стратегий предприятия.

Во-вторых, инвестиционная политика – это постоянный процесс управления инвестиционной деятельностью, направленный не только на выбор и реализацию наиболее эффективных форм различных  инвестиций, но и на обеспечение  возможности воспроизводства самого инвестиционного процесса.¹

В-третьих, инвестиционная политика в конечном итоге преследует цель оптимизации различных экономических  интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов предприятия.

Исходя из сказанного, определение  инвестиционной политики предприятия  может быть дано в следующей формулировке: инвестиционная политика предприятия  – это система оптимального управления инвестиционным процессом, направленным на разработку инвестиционных проектов, выбор и реализацию наиболее эффективных  из них, а также постоянное воспроизводство  инвестиционной деятельности с целью  удовлетворения различных экономических интересов в процессе формирования и использования финансовых, материальных и иных ресурсов, обеспечения возрастания доходов как собственников предприятия, так и членов трудового коллектива.

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости  от ее направленности. С этой точки  зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на:²

1.      повышение  эффективности;

2.      модернизацию  технологического оборудования, технологических  процессов;

3.      создание  новых предприятий;

4.      внедрение  принципиально нового оборудования  и выход на новые рынки сбыта. 

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные  ее виды:

- Консервативная инвестиционная  политика - вариант политики инвестиционной  деятельности предприятия, приоритетной  целью которой является минимизация  уровня инвестиционного риска.  При осуществлении такой политики  инвестор не стремится ни к  максимизации уровня текущей  прибыльности инвестиций, ни к  максимизации темпов роста капитала.

- Компромиссная (умеренная)  инвестиционная политика - вариант  политики осуществления инвестиционной  деятельности предприятия, направленной  на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности  и риска в наибольшей степени  приближены к среднерыночным.

- Агрессивная инвестиционная  политика - вариант политики осуществления  инвестиционной деятельности предприятия,  направленной на выбор таких  объектов инвестирования, по которым  уровни прибыльности и риска  значительно выше среднерыночных.

Для эффективного осуществления  инвестиционной политики выделяют следующие  основные элементы инвестиционной политики предприятия:

• определение стратегической цели предприятия;
• прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;
• анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятия;
• планирование инвестиционной деятельности;
• выбор между инвестиционными программами;
• обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности.

В настоящее время на развитие предприятий и формирование их инвестиционной политики влияют:

• динамика спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией, качество и цена этой продукции;
• особенности общей стратегии организации;
• финансово-экономическое положение организации, в частности соотношение собственных и заемных средств;
• технический уровень производства в организации;
• финансовые условия инвестирования на рынке капиталов;
• возможность получения государственной поддержки;
• норма прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
• условия страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков.

При разработке инвестиционной политики предприятия необходимо придерживаться следующих принципов:

- нацеленность инвестиционной  политики на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;

- учет инфляции и фактора  риска;

- экономическое обоснование  инвестиций;

- формирование оптимальной  структуры портфельных и реальных  инвестиций;

- ранжирование проектов  и инвестиций по их важности  и последовательности исходя  из имеющихся ресурсов и с  учетом привлечения внешних источников;

- выбор надежных и более  дешевых источников и методов  финансирования инвестиций.

Учет этих и других принципов  позволит избежать многих ошибок и  просчетов при разработке инвестиционной политики предприятия.

В современных условиях эффективная  инвестиционная политика должна строиться  в развитии четырех базовых принципов:

- совершенствование законодательного  обеспечения инвестиционной деятельности;

- осуществление концентрации  инвестиционной политики на стратегических  направлениях инвестиционных программ;

- организация взаимодействия  с предприятиями с целью мобилизации  в инвестиции их собственных  средств (реализация взаимных  интересов предприятий региона  в развитии инвестиционной политики);

- осуществление постоянного  мониторинга положительных и  отрицательных моментов развития.

В формировании инвестиционной политики предприятия можно выделить три этапа:

- на первом этапе определяют  необходимость развития предприятия  и экономически выгодные направления  этого развития.

- на втором этапе осуществляется  разработка инвестиционных проектов  для реализации выбранных направлений  развития предприятия;

- на третьем этапе происходит  окончательный выбор экономически  выгодного инвестиционного проекта,  планируемого к реализации. Здесь  требуется определить:

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «Газпром газораспределение Сыктывкар»

 

ОАО «Газпром газораспределение  Сыктывкар»  занимается газораспределением газообразного топлива. Находится  в Республике Коми, г. Сыктывкар, ул. Красных Партизан, д. 33-А

Проведем горизонтальный анализ актива баланса предприятия (таблица 1).

Таблица 1 – Горизонтальный анализ баланса ОАО «Газпром газораспределение  Сыктывкар» за 2011-2012гг.

Наименование показателя	2011	2012	Темп роста, +/- 2012 к 2011
			тыс.руб.	%
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	717904	814221	96317	113,4
Финансовые вложения	36623	33623	-3000	91,8
Отложенные налоговые  активы	5085	6573	1488	129,2
Прочие внеоборотные активы	355	2162	1807	609
ИТОГО по разделу I	759967	856579	96612	112,7
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	19382	23618	4236	121,8
Дебиторская задолженность	103899	120552	16653	116,02
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	0	3000	3000	0
Денежные средства и денежные эквиваленты	15170	11572	-3598	76,2
Прочие оборотные активы	0	1087	1087	0
ИТОГО по разделу II	138451	159829	21378	115,4
БАЛАНС	898418	1016408	117990	113,1
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складоч-ный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	151983	151983	0	100
Переоценка внеоборотных активов	79363	79161	-202	99,7
Резервный капитал	6044	6199	155	102,5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	452220	554986	102766	122,7
ИТОГО по разделу III	689610	792329	102719	114,8
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Окончание таблицы 1
Заемные средства	56500	20000	-36500	35,3
Отложенные налоговые  обязательства	10067	10688	621	106,1
ИТОГО по разделу IV	66567	30688	-35879	46,1
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	46000	80586	34586	175,1
Кредиторская задолженность	70955	89512	15557	121,9
ИТОГО по разделу V	142241	193391	51150	135,9
БАЛАНС	898418	1016408	117990	113,1