Инвестиционная политика предприятий в современных условиях

 

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального  образования

«Челябинский  Государственный Университет»

Миасский филиал

 

 

 

 

Инвестиционная  политика предприятий в современных  условиях

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансы»

 

 

 

Кафедра экономики  Специальность 080105 Финансы и кредит
Специализация «Финансовый менеджмент»
Дата защиты:
Оценка:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010/11 уч. год

 

Содержание	2
Введение	3
Глава 1.
1.1. Понятие,  цель и  виды инвестиций	5
1.2. Разработка и этапы осуществления инвестиционной политики предприятия	11
1.3. Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности	14
Глава 2.
2.1 Основные  показатели инвестиционной политики  в период 2009-2011гг.	22
2.2. Инвестиции  в коммерческую недвижимость как важный элемент современной инвестиционной политики предприятий.	24
2.3. Проблемы, возможные  перспективы развития инвестиционной  деятельности российских предприятий  в части сделок с коммерческой  недвижимостью	30
Заключение	36
Список литературы	38
Приложения	43

 

 

Введение

Деятельность  любой фирмы, так или иначе, связана  с вложением ресурсов в различные  виды активов, приобретение которых  необходимо для осуществления основной деятельности этой фирмы. Но для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной, а управление такой деятельностью - инвестиционным менеджментом фирмы.

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой  страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический  рост государства, занятость населения  и составляет существенный элемент  базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время - время укрупнения субъектов рыночных отношений и передела собственности.

Инвестиции  представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций - протяженный во времени процесс. Поэтому для наиболее эффективного применения финансовых ресурсов предприятие формирует свою инвестиционную политику. Политика представляет собой общее руководство для действий и принятия решений, которое облегчает достижение целей предприятия. Именно с помощью инвестиционной политики предприятие реализует свои возможности к предвосхищению долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним.

Актуальность  выполнения данной работы обусловлена  необходимостью рассмотрения основных понятий и видов инвестиций, используемых в условиях рыночной экономики. Важность работы обусловлена также новизной постановки данного вопроса для российских компаний, не имеющих еще достаточного опыта в методике оценки и эффективности инвестиционных проектов.

Цель исследования заключается в рассмотрении основных понятий и видов инвестиций, методов  по оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях Российской экономики.

 

1.1 Понятие, цель и  виды инвестиций

Понятие “инвестиции” является слишком широким, чтобы  можно было дать ему единственное и исчерпывающее определение. В  различных разделах экономической  науки и разных областях практической деятельности, его содержание имеет свои особенности [10, c. 15].

Определения инвестиций в различных сферах экономической  деятельности:

- В макроэкономике  инвестиции есть часть совокупных  расходов, состоящая из расходов  на новые средства производства (производственные, или фиксированные инвестиции), инвестиций в новое жилье, и прироста товарных запасов. То есть инвестиции – это часть валового внутреннего продукта, не потребленная в текущем периоде, и обеспечивающая прирост капитала в экономике.

- В теории производства, и в целом в микроэкономике, инвестиции есть процесс создания  нового капитала (включая как  средства производства, так и  человеческий капитал).

- В финансовой теории  под инвестициями понимают приобретение  реальных или финансовых активов, то есть это сегодняшние затраты, целью которых является получение будущих выгод [23, с. 15].

В наиболее широком  смысле слово “инвестиции” означает: “расставаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму  в будущем”. Два фактора обычно связаны с этим процессом – время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас в определенном количестве, а вознаграждение поступает позднее, если вообще поступает, и его величина заранее неизвестна [37, с. 9].

В более широкой трактовке  инвестиции выражают вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде [36, c.26].

Инвестиции – это вложения каких-либо средств, фондов, вообще капитала, то есть все виды материально-имущественных  и иных ценностей, вкладываемые в  предпринимательскую и другие виды деятельности с целью получения дохода (прибыли), вообще итогов выгоды, прибыльного размещения капитала. Результатом этого являются накопления, которые служат источником инвестиций [3, с. 25].

Основная цель инвестиционной политики предприятия  может быть сформулирована как создание оптимальных условий для вложения собственных и заемных финансовых и иных ресурсов, обеспечивающих возрастание доходов на вложенный капитал, для расширения экономической деятельности предприятия, создания лучших условий для победы в конкурентной борьбе [4, c.30].

Наряду с  основной целью предпринимательские  структуры в процессе осуществления  инвестиционной политики стремятся  к достижению отдельных целей  или подцелей. Прежде всего, к таким  целям или подцелям относятся:

1) выработка  стратегии и тактики экономической деятельности предприятия на краткосрочный и долгосрочный период;

2) поиск наиболее  эффективных объектов для инвестирования;

3) выбор оптимального  варианта инвестиционного проекта;

4) поиск и  оценка альтернативных источников  финансовых ресурсов для осуществления инвестиционного процесса;

5) достижение  максимального результата в процессе  реализации инвестиционной политики  при минимальном возможном объеме  капитала, продолжительности его  эксплуатации и организационных  усилий [38, c. 14].

Для учета, анализа  и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация как на макро-, так и на микроуровне. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики [35, c. 17].

В экономической  научной литературе и на практике в плановой экономике наибольшее распространение получила классификация капитальных вложений по следующим признакам:

по признаку целевого назначения будущих объектов:

• на производственное строительство;
• на строительство культурно-бытовых учреждений;
• на строительство административных зданий;
• на изыскательные и геологоразведочные работы;

по формам воспроизводства  основных фондов:

• на новое строительство;
• на расширение и реконструкцию действующих предприятий;
• на техническое перевооружение;

по источникам финансирования:

• централизованные;
• децентрализованные;

по направлению использования:

• производственные;
• непроизводственные [32, c. 24].

С переходом  на рыночные отношения данные классификации  не утратили своего научного и практического  значения, но они стали явно недостаточными по следующим причинам:

во-первых, инвестиции – более широкое понятие, чем капитальные вложения. Как известно, они включают как реальные инвестиционные вложения, так и финансовые (портфельные). Данная классификация совершенно не учитывает портфельных инвестиций;

во-вторых, с  переходом на рыночные отношения значительно расширились способы и методы финансирования как капитальных вложений, так и в целом инвестиций, а также сфера их приложения. Все это не находит места и не упоминается в данной классификации [6, с. 25].

Представляют  научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в иностранной литературе, и их обобщение с целью возможности использования в отечественной практике [29, c.85].

Немецким профессором  Вайнрихом предложена следующая  классификация инвестиций относительно объекта их приложения:

• инвестиции в имущество (материальные инвестиции) - инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов;
• финансовые инвестиции - приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;
• нематериальные инвестиции - инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу [39, c. 26].

В иностранной  литературе приводится классификация  портфельных инвестиций по признаку влияния и контроля на фирму, акции  которой приобретены инвестором. Исходя из этого признака все портфельные инвестиции классифицируются на:

• оказывающие существенное влияние – приобретение более 20%, но менее 50% акций, имеющих право голоса;
• обеспечивающие контроль – владение инвестором более 50% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния – владение менее 20% акций с правом голоса;
• не позволяющие установить контроль, но оказывающие существенное влияние – владение более 20%, но менее 50% акций с правом голоса;
• обеспечивающие контроль – владение более 20%, но менее 50% акций материнской компании и 100% акций дочерней компании.

Данная классификация  важна для формирования оптимальной  структуры портфельных инвестиций на предприятии [15, c.42].

Наиболее комплексная  классификация приводится в работе Н.А. Бланка, в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам:

1. По объектам  вложения:

• реальные;
• финансовые;

2. По характеру  участия в инвестировании:

• непрямые;
• прямые;

3. Периоду инвестирования:

• долгосрочные;
• краткосрочные;

4. Формам собственности инвестиционных ресурсов:

• совместные;
• иностранные;
• государственные;
• частные;

5. Региональному  признаку:

• инвестиции за рубежом;
• инвестиции внутри страны [21, c.44].

В научной литературе приводятся и другие классификации  инвестиций. Все эти классификации имеют право на жизнь как в практическом плане, но особенно в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования [40, c.54].

Эффективность использования инвестиций в значительной степени зависит и от их структуры. Под структурой инвестиций понимаются их состав по видам, направлению использования и их доля в общих инвестициях.

К общим структурам можно инвестиций можно отнести  их распределение на реальные и финансовые (портфельные).