Исследования управления финансовой подсистемой организации

Проанализировав имущественное  положение предприятия, перейдем к  расчету показателей платежеспособности предприятия ООО «Орбита».

Проведем анализ ликвидности баланса. Вычислим ликвидность активов за 2008 год. Систематизируем полученные данные в таблицу 4.

Таблица 4

Группировка активов  и пассивов для проведения анализа  ликвидности баланса

Активы	2008	2009	2010	Пассивы	2008	2009	2010	Платежный излишек(+) или недостаток(–)
								2008	2009	2010
А1	1,2	0,4	7,2	П1	9267	1336	1006,3	-925,8	-1335,7	-999,1
А2	662,6	1106,1	297,7	П2	1956,8	2202,3	2244,7	-1294,2	-1096,2	-1947
А3	627,2	601,2	699,8	П3	220,1	113,6	26,8	+407,0	+487,6	+673
А4	3023,8	3061,0	3303,3	П4	1109, 5	917,1	843.0	+1914,3	+2144	+2460,3

 

Как видно из баланса, в анализируемом периоде наблюдается  следующая картина:

А₁≤П₁; А₂≤П₂; А₃≥П₃; А₄>П₄.

Данные таблицы 6 показывают, что в 2010 году наблюдается платежный недостаток наиболее ликвидных активов денежных средств (А₁) и краткосрочных финансовых вложений на сумму 999,1 руб.

Также наблюдается платежный  недостаток быстрореализуемых активов (А₂) на сумму 1947 руб.

Предприятие во всех трех рассматриваемых годах не обладало краткосрочной ликвидностью, т.е. не могло быстро погасить наиболее срочные обязательства.

Баланс не является абсолютно  ликвидным, так как не выполняются 1-е и 4-е условия (наиболее ликвидные активы оказались гораздо меньше наиболее срочных обязательств, а труднореализуемые активы оказались выше собственного капитала).

На предприятии не выполняется важное условие платежеспособности, а именно: постоянные пассивы не перекрывают труднореализуемые активы, что подтверждает недостаток собственных оборотных средств для осуществления бесперебойного процесса производства.

Далее проведем расчет относительных показателей ликвидности.

Обозначим через индекс 1 – данные на 31.12.2008 г.; 2 – данные на 31.12.2009 г.; 3 – данные на 31.12.2010 г.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности:

Определим величину коэффициента абсолютной ликвидности в в таблице

Таблица 5

Расчет коэффициентов  платежеспособности

Показатели	Нормативное значение	2008	2009	2010	Отклонение (+,–)
					2009 к 2008 г.	2010 к 2009 г.
Коэффициент абсолютной ликвидности  Кал	0,05–0,1	0,0004	0,0001	0,002	-0,0003	+0,0019
Коэффициент быстрой ликвидности Кбл	0,7–0,8	0,22	0,30	0,09	+0,08	-0,21
Коэффициент текущей ликвидности  Ктл	1–2	0,47	0,48	0,34	+0,01	-0,14

Источник: Разработано  автором.

Данные таблицы 5 показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии. Все показатели ликвидности не удовлетворяют нормативным значениям. Это свидетельствует о высокой доле медленнореализуемых элементов (производственных запасов, дебиторской задолженности) в структуре текущих активов (оборотных средств).

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов. У данного предприятия этот показатель ниже нормы и составляет в 2010 году 0,002. Т.е. предприятие не может погасить в ближайшее время за счет денежных средств всю свою краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности представляет интерес для банков, собирающихся выдать кредит предприятию. У данного предприятия этот показатель ниже нормы, но в 2010 году уменьшился и составляет 0,09.

Способность предприятия  к погашению текущей задолженности  оценивается коэффициентом текущей  ликвидности. У данного предприятия  этот показатель ниже нормы.

 

Рисунок 4– Динамика коэффициентов платежеспособности ООО «Орбита»

 

В целом компания ООО «Орбита»  характеризуется низкой ликвидностью.

С экономической точки  зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате продукции предприятие может  столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Здесь же надо отметить отрицательную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия.

В 2009 году произошло некоторое снижение чистых активов, что составило 917,1 тыс. руб., а в 2010 году – 843,0 тыс. руб.

 

Рисунок 5 – Динамика стоимости чистых активов

 

В рамках исследуемой  темы, наряду с анализом платежеспособности целесообразно провести оценку финансовой устойчивости предприятия.

Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть имущества предприятия формируется за счет заемного капитала предприятия. ООО «Орбита» необходимо прилагать все усилия для роста собственного капитала, для увеличения финансовой устойчивости предприятия.

В целом компания ООО «Орбита» характеризуется низкой ликвидностью. С экономической точки зрения это означает, что в случае срывов (даже незначительных) в оплате запасных частей предприятие может столкнуться с серьезными проблемами погашения задолженности поставщикам. Здесь же надо отметить отрицательную динамику изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия.

 

2.2 Оценка финансовой  устойчивости предприятия

 

Проведем расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости и определим ее тип в таблиц 6.

Таблица 6

Показатели обеспеченности запасов источниками их формирования, тыс.руб.

Показатели	Услов- ные обозна чения	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменение
					В 2009 г. по сравн. с 2008 г.	В 2010 г. по сравн. с 2009 г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Источники формирования собственных  средств (капитал и резервы)	СИ	1003,6	817,5	747,6	-186,1	-69,9
2. Внеоборотные активы (итог по  разделу I)	ВА	2983,4	3030,6	3192	+47,2	+161,4
3. Наличие собственных оборотных средств	СОС	-1979,8	-2213,1	– 2444,4	-233,3	-231,4
4. Долгосрочные пассивы	ДП	400,9	327,2	225,9	-73,7	-101,3
5. Наличие собственных и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов и затрат	СД	-1578,9	– 1885,9	– 2218,9	-307	-332,0
6. Краткосрочные заемные средства	КЗС	1956,8	2202,2	2244,7	+245,5	+42,4
7. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат	ОИ	377,9	316,4	26,1	-61,5	-290,3
8. Общая величина запасов	З	627,2	601,2	699,8	-26	+98,7
9. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных оборотных средств	∆СОС	– 2607	– 2814,2	– 3144,3	-207,3	-330,0
10. Излишек (+) или недостаток (–)  собственных и долгосрочных источников  формирования запасов	∆СД	– 2206,0	– 2487,0	– 2918,4	-281	-431,4
11. Излишек (+) или недостаток (–)  общей величины основных источник формирования запасов	∆ОИ	– 249,3	– 284,8	– 673,7	-35,5	-389
12. Трехфакторный показатель типа  финансовой устойчивости	S	{0,0,0}	{0,0,0}	{0,0,0}	-	-

 

ООО «Орбита» на протяжении анализируемого периода можно отнести к кризисному типу финансовой устойчивости предприятия, при котором предприятие является неплатежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия. Критическое финансовое положение характеризуется ситуацией, когда предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. В условиях рыночной экономики при хроническом повторении ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом.

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости предприятия представим в таблице 7.

                                                                                                              Таблица 7

Анализ относительных  показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель	Нормат- ивное значение	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Изменения
					В 2009 г.	В 2010 г..
Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс	≥0,1	-1,4	-1,26	-2,18	+0,14	-0,92
Коэффициент маневренности собственного капитала Км	≥0,5	-1,97	-2,7	-3,27	-0,73	-0,57
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами Комз	от 0,6 до 0,8	– 3,16	-3,68	-3,49	-0,52	+0,19
Индекс постоянного актива КП	<1	2,97	3,71	4,27	+0,74	+0,56
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств Kдпс	≤0,5	0,28	0,28	0,23	0	-0,05
Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств Ксзс	Не более 1	1,4	1,4	1,3	0	-0,1
Коэффициент финансовой независимости  Ка	Не менее 0,5.	0,23	0,17	0,17	-0,06	0
Коэффициент реальной стоимости имущества Крси	Не более 0,5	0,68	0,68	0,82	0	+0,14

 

Как видно из таблицы 7, наблюдается ухудшение финансовой устойчивости предприятия. Коэффициент обеспеченности собственными средствами К_осс ниже нормативного значения. В 2010 году значение этого коэффициента снизилось на 0,92. На анализируемом предприятии сложился низкий уровень коэффициента маневренности собственного капитала. К 2010 году значение этого коэффициента составляет -3,27. У предприятия практически отсутствует возможность гибко реагировать на изменение рыночных условий. Значение коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными средствами ниже нормативного значения и к 2010 году составляет -3,49. Индекс постоянного актива увеличился к 2010 году на 0,56 пункта и на конец 2010 года размер постоянных активов, приходящийся на 1 рубль собственного капитала, составил 4,27 коп. Что касается значения коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств, к 2010 году уменьшился на 0,05 пункта, что свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов. В то же время, стоит отметить небольшое уменьшение значений коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств на 0,1 пункта к 2010 году. Это говорит о том, что на конец 2008 и 2009 гг. предприятие на 1 рубль собственного капитала привлекало 1,40 коп. заемного капитала, на конец 2010 года -1,30 коп. Значение коэффициента финансовой независимости на конец 20087 года составляло 0,23, а к концу 2010 году уменьшилось и составило 0,17. Снижение данного показателя говорит о снижении финансовой устойчивости предприятия на протяжении анализируемого периода. Значение коэффициента реальной стоимости имущества в 2010 году увеличилось на 0,14 пункта.

Таким образом, проведенный  анализ финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что предприятие не является платежеспособным и находится на грани банкротства, ибо основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены источниками их покрытия. Предприятие не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. Так же следует сказать, что большинство рассмотренных относительных показателей финансовой устойчивости не соответствует нормативным значениям. Все показатели ликвидности и платежеспособности так же не удовлетворяют нормативным значениям. Кроме того наблюдается отрицательная динамика изменения показателей ликвидности, которая свидетельствует о постепенном падении потенциальной платежеспособности предприятия. Результаты проведенных расчетов свидетельствуют об ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

 

2.3. Анализ рентабельности предприятия и деловой активности

             Оценка деловой активности предприятия представлена в таблице 8.

Анализ показателей  оборачиваемости

Название показателя	Расчетная формула	2008г. тыс.руб.	2009г. тыс.руб.	2010г. тыс.руб.	Изменение 2008г. к 2010г.
1	2	3	4	5	6
1. Выручка(010)		5426	6324	7409	1983
2. Активы (300)		4394,1	4782,6	4319,8	-74,3
3. Оборачиваемость активов (раз)	Стр.010 ф.2 Стр.300 ф.1	1,23	1,32	1,72	0,48
4. Себестоимость (020)		4965,4	5780,6	6899,4	1934
5. Запасы (210)		627,2	601,1	699,8	72,6
6. Оборачиваемость запасов (раз)	Стр.020 ф.2 Стр.210 ф.1	7,92	9,62	9,86	1,94
7. Основные средства (120)		2376,9	2652,3	2858,6	481,7
8. Фондоотдача	Стр. 010 ф.2 Стр. 120 ф.1	2,28	2,38	2,59	0,31
9. Дебиторская задолженность (230+240)		662,5	1106,1	297,7	-364,8
10. Оборачиваемость дебиторской  задолженности (раз)	Стр.010 ф.2 (стр.230 + стр.240)	8,19	5,72	24,89	16,70
11. Время обращения дебиторской задолженности (дни)	365 / [(стр.010 ф.2 / (с.230+с.240)]	44,57	63,84	14,67	-29,90
12. Средний возраст запасов	365 / [(с.020/с.210)]	46,10	37,95	37,02	-9,08
13.Операционный цикл (дни)	п11 + п6	52,76	69,56	39,55	-13,20
14. Готовая продукция (214)		1,7	1,6	1,5	-0,2
15. Оборачиваемость готовой продукции	Стр.010 ф.2 Стр.214 ф.1	3191,76	3952,50	4939,33	1747,57
16. Оборотные активы (290)		1410,7	1752	1127,8	-282,9
17. Оборачиваемость оборотного капитала	Стр.010 ф.2 Стр.290 ф.1	3,85	3,61	6,57	2,72
18. Капитал резервы (490)		1003,6	817,5	747,6	-256
19. Цел финансов пост (460)					0
20. Оборачиваемость собственного капитала	Стр.010 ф.2 Стр.490 ф.1	5,41	7,74	9,91	4,50
21 Долгосрочные обязательства (590)		400,9	3272	255,9	-145
22. Краткоср. обяз. (690)		2989,6	3637,9	3346,4	356,8
23. Резервы предст расх. (650)					0
24. Доходы буд. пер (640)		105,9	4782,6	4319,8	4213,9
25. Оборачиваемость общей задолженности	Стр.010 ф.2 (с.590 + с.690 - с.650 - с.640)	1,652	2,973	-10,326	-11,98
26.Долг займы (510)		220,1	113,6	26,8	-193,3
27. Кратк. займы (610)		1956,8	2202,3	2244,7	287,9
28. Оборачиваемость привлеченного финансового капитала	Стр.010 ф.2 (с.511 + с.611)	2,49	2,73	3,26	0,77