Оценка эффективности разработанной политики управления денежными потоками Архангельского целлюлозно-бумажного комбината

 

 

 

 

 

 

В 2012 году Архангельский ЦБК действовал в  условиях стагнирующего спроса внутреннего рынка и был вынужден наращивать экспортные продажи, в первую очередь по картону и целлюлозе. Основные угрозы для предприятия на товарных рынках связаны:

1. С     опережающими  темпами  проведения  модернизации  у  основных конкурентов, вследствие чего АЦБК на сегодня менее конкурентоспособен по уровню себестоимости готовой продукции.
2. С вводом в строй новых мощностей по макулатурным картонам, в результате чего нарушается ранее сложившийся баланс спроса и предложения при слабо растущем потреблении.

2.4. Производство АЦБК

В 2012 году АЦБК удалось увеличить  объёмы производства и использовать расчетную мощность основного технологического оборудования в полном объёме за исключением  некоторых производственных машин в результате  недостаточного  рыночного  спроса. 

Снижен объем производства следующих  видов продукции: картонно – транспортной тары в связи с закрытием линии  по производству гофроящиков; древесно – волокнистых плит в связи с увеличением продолжительности простоев, обусловленных недостаточным спросом на данный вид продукции на 260 часов; тетрадей –в связи с установлением более низких параметров выработки на 2012 год.

2.5. Характеристика основных фондов

В 2012 году ввод основных средств по сравнению с 2011 годом снизился и  составил 568,3 млн. руб. (Таб.2.2.)

Таблица 2.1.

Характеристика основных фондов

Показатель	2012	2011	2010	2009	2008	2007
Стоимость ОС, млн. руб.	12 152,4	11 652,3	11 179,4	10 892,1	10 330,7	10 035,3
Остат. стоимость ОС, млн. руб.	5 249,0	5 285,0	5 253,9	5 413,8	5 294,7	5 476,0
Ввод, млн.руб.	568,3	633,5	368,8	626,6	296,6	323,9
Выбытие, млн. руб.	68,2	160,6	81,5	65,2	54,0	176,7
Коэффициент обновления	4,7	5,4	3,30	5,75	2,87	3,23
Коэффициент выбытия	0,6	1,4	0,7	0,63	0,54	1,79
Коэффициент износа	56,8	54,6	53,0	50,30	48,75	45,44

Коэффициент обновления (ввода) основных средств в 2012 году составил 4,7%, что  ниже уровня прошлого года, в результате снижения суммы ввода основных средств в отчетном году. Коэффициент износа за 2012 год составил 56,8%, что выше уровня прошлого года.

Также в 2012 году проводилась работа по замене изношенных основных фондов. Сумма затрат по объектам данной статьи составила 121,7 млн.руб.

Для достижения целей, заявленных в  стратегии компании, на комбинате  разработана и внедряется долгосрочная инвестиционная программа на период 2007 – 2017 гг. Программа   направлена   на   повышение   эффективности   производства, бесперебойное обеспечение сырьем, повышение качества и ассортимента выпускаемой продукции

 

 

 

 

 

 

 

2.6. Анализ баланса АЦБК

2.6.1.Структура и динамика активов и пассивов АЦБК

Таблица 2.2.

Структура и динамика активов  и пассивов АЦБК

АКТИВ				На 31 декабря 2012года	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы					19	44
Основные средства				6 546 694	5 839 477	5 620 505
Незавершенное строительство
Доходные вложения в материальные ценности					13	55
Долгосрочные финансовые вложения				5 394 216	5 167 995	1 531 053
Отложенные налоговые активы				30 716	27 692	24 255
Прочие внеоборотные активы				17 009	3 857	6 910
ИТОГО по разделу I				11 988 635	11 039 053	7 182 822
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы				1 371 652	1 358 906	812 397
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям				99 859	139 605	93 466
Дебиторская задолженность (платежи  по которой ожидаются более чем  через 12 месяцев после отчетной даты)				3 676 141	3 038 358	1 884 052
Краткосрочные финансовые вложения				1 775	32 721	1 291
Денежные средства				252 951	132 844	265 629
Прочие оборотные активы				2 893	9 478	13 209
ИТОГО по разделу II				5 408 271	4 711 912	3 100 044
БАЛАНС				17 396 906	15 750 965	10 282 866
ПАССИВ				На 31 декабря 2012года	На 31 декабря 2011 года	На 31 декабря 2010 года
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ				780	780	780
Уставный капитал
Собственные акции, выкупленные у  акционеров						6 934
Переоценка внеоборотных активов				1 973 403	1 984 534	2 011 108
Добавочный капитал (без переоценки)				109 435	109 435	109 435
Резервный капитал				117	117	117
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)				7 894 694	7 493 668	5 223 459
ИТОГО по разделу III				9 978 429	9 588 534	7 351 833
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				2 781 998	2 018 728	1 066 691
Отложенные налоговые обязательства				514 966	436 944	233 365
Оценочные обязательства				86 541	82 607	290 571
Прочие долгосрочные обязательства
ИТОГО по разделу IV				3 383 505	2 538 279	1 590 627
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты				2 455 886	2 416 635	211 875
Кредиторская задолженность				1 441 222	1 060 720	1 021 969
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
Доходы будущих периодов				13 516	14 429	15 345
Оценочные обязательства				118 634	104 403	105 085
Прочие краткосрочные обязательства				5 714	27 965
ИТОГО по разделу V				4 034 972	3 624 152	1 354 274
БАЛАНС			17 396 906		15 750 965	10 282 866

По разделам актива баланса максимальный рост наблюдается по внеоборотным активам 53,68% за период 2010-2011гг. и еще рост за период 2011-2012гг. – 8,6%%:за счет:

• Нематериальных активов в 2010-2011гг. снизились на 131%, а в 2012 году нематериальные активы отсутствуют;
• Основных средств в 2010-2011гг. - рост 3,89%, 2011-2012гг. - рост 12,1%; 
• Долгосрочных финансовых активов в 2010-2011гг. - рост 237%, 2011-2012гг. - рост 4,3%; 
• Прочих внеоборотных активов в 2010-2011гг. снизилсь  на  55%, но уже 2011-2012гг. - рост 340%.
• Доходные вложения в материальные ценности за период 2010-2011г. снизились на 323%, а в 2012 году вложения в материальные ценности отсутствуют;

В структуре активов баланса  наибольший вес имеют внеоборотные активы во все периоды включительно: 2010г. – 69,8%, 2011г. - 70%, 2012г. – 68,9%, оборотные активы хоть и остаются на второй позиции имеют постоянную тенденцию из года в год, так: 2010г. – 30,2%, 2011г. - 30%, 2012г. – 31,1%

Доля запасов в структуре  баланса имеет положительный  рост во всех периодах: 2010г. – 7,8%, 2011г. – 8,6%, 2012г. – 7,9%, также как и доля основных средств: 2010г. – 54,6%, 2011г. – 37%, 2012г. – 37,6%

Также хочется отметить долю дебиторской  задолженности в структуре баланса, которая имеет тенденцию к  возрастанию из-за большого количества проектов и дебиторов по ним: 2010г. -18,3%, 2011г. – 19,2%, 2012г. – 21,1%.

Доли всех разделов Пассива в  течение 2010г- 2012г. постоянно менялись:

В основном доли распределились за счёт:

• Долгосрочных обязательств в 2010г. составляли 15,4%, в 2011г. – 16,1% и в 2012г. – 19,4,
• Краткосрочных обязательств, которые в 2010г. составляли 13,1%, в 2011г-. 23% и в 2012г. – 23,2%, а вот Капитал и резервы практически сохранили свое значение на уровне 60-70%, так в 2010г доля составляла 71,5%, в 2011г. – 60,9% и в 2012 г. – 57,3%.

2.7. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, результатов деятельности предприятия и деловой активности

2.7.1. Анализ финансового состояния общества

Таблица 2.3.

Структура и динамика активов  и пассивов АЦБК

Показатель	Ед.изм.	2012	2011	Отклонение
				2012 к 2011
Производство
Целлюлоза по варке	т	854 455	831 965	22 490
Целлюлоза сульфатная беленая	т	250 718	238 811	11 907
Картон тарный, вкл.гофробумагу	т	499 900	494 121	5 779
Бумага всего	т	80 614	76 656	3 958
Продажи
целлюлоза лиственная	т	203 674	186 098	17 576
целлюлоза хвойная	т	27 150	28 965	-1 815
картон для пл.сл.	т	430 889	426 478	4381
Выручка от реализации	млн.руб.	17 078,5	17 454,6	-376,1
Рентабельность продаж	%	10,6	18,0	-7,4
Прибыль
EBITDA (Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации)	млн.руб.	2506,8	3689,4	-1182,6
EBIT (Прибыль до вычеита налогов и процентов)	млн.руб.	1918,6	3137,2	-1218,5
Чистая прибыль	млн.руб.	1287,2	2372,1	-1084,9
Персонал
Среднесписочная числ-ть работающих, чел.	чел.	4001	3 986	15
Среднемесячная заработная плата, всего	руб.	32090	29298	2 792
Выработка  на 1 работника  (по варке)	т	214	209	5
Имущество
Активы	млн.руб.	17 396,9	15 751,0	1 645,9
Рентабельность активов	%	7,8	18,2	-10,5
Акционерный капитал	млн.руб.	9 991,9	9 603,0	389,0
Акционерный капитал на акцию	руб.	12 557,2	10 866,3	1 690,9
Доля акционерного капитала	%	57,4	61,0	- 3,5
ROE (по ЧП) (Коэффичиент рентабельности собственного капитала)	%	13,1	28,0	-14,8
ROCE (по ЧП) (Прибыль на инвестированный  капитал)	%	14,1	30,5	- 16,5
Инвестиционная деятельность
Капиталовложения (освоение)	млн.руб.	1036,6	716,9	319,7
Ввод основных фондов	млн.руб.	568,3	633,5	-65,2
Деловая активность
Оборачиваемость запасов сырья и  материалов	дни	33	28	5
Оборачиваемость запасов готовой  продукции	дни	7	5	2
Оборачиваемость дебиторской задол-ти покупателей	дни	55	41	14
Оборачиваемость деб.задол-ти покупателей готовой продукции в днях	дни	42	29	13
Оборачиваемость кредит.зад-ти поставщиков и подрядчиков	дни	18	16	1

1) Выручка

За 2012 год  доход от реализации продукции, товаров  и услуг составил 17 078,5 млн.руб., что  на 376,1 млн.руб. или на 2,2% ниже уровня 2011 года.

Выручка от реализации готовой продукции снизилась на 401,7 млн.руб.

Основные  факторы:

• значительное снижение продажных среднегодовых цен на все виды готовой продукции, кроме ДВП и бумаги этикеточной на внутреннем рынке
• увеличение объемов отгрузки увеличило сумму реализации на 373,9 млн. руб.
• рост среднегодового курса рубля по отношению  к доллару США увеличил сумму реализации на 236,3 млн. руб.
• объём оказанных услуг, включая реализацию прочей продукции, увеличился на 25,6 млн.руб. в основном в результате роста цен на отпускаемые теплоэнергетические ресурсы.

2) Расходы на оплату труда с отчислениями на социальные нужды

Расходы на оплату труда с отчислениями на социальные нужды по итогам года увеличились  на 126,5 млн. руб. в основном за счет прироста уровня среднемесячной заработной платы.

3) Износ и амортизация

В 2012 году по сравнению с предыдущим годом  расходы, связанные с износом  и амортизацией, повысились на 35,9 млн. руб. или на 6,5 %. Рост амортизации  связан с вводом нового оборудования в отчетном году.

4) Прочие затраты

По сравнению  с 2011 годом прочие расходы повысились на 14,6 % или на 188,1 млн. руб.

Основную  часть прочих затрат (54,5%) составили  расходы, связанные с отгрузкой  и транспортировкой готовой продукции.

5) Прибыль от продаж

При росте  затрат на производство и реализацию (+960,8 млн. руб.)  к достигнутому в 2011 году значению произошло снижение выручки от реализации (-376,1 млн. руб.), что явилось определяющим фактором снижения прибыли от продаж. В результате этого величина прибыли от реализации сложилась на 1 336,9 млн. руб. ниже, чем за прошлый год, и составила 1 810,0 млн.руб.

6) Доходы (расходы) по процентам

Расходы по уплате процентов увеличились  в 2012 году на 124,0 млн. руб. по сравнению  с 2011 годом. Это обусловлено привлечением долгосрочных кредитов для реализации инвестиционных проектов.

7) Прочие доходы, расходы

Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в 2012 году составило 335,4 млн. руб., что на 147,7 млн. руб. выше, чем в 2011 году. Значительные изменения произошли в результате влияния изменения курсовой разницы (93,2 млн. руб.), вызванной увеличением доли валютных кредитов в кредитном портфеле предприятия и снижения резерва (137,0 млн. руб.) по долгосрочным выплатам сотрудникам.

По сравнению  с 2011 годом расходы по налогу на прибыль  и прочие обязательные платежи снизились  на 498,8 млн. руб. в результате:

• уменьшения текущего налога на прибыль, связанного со снижением эффективности работы предприятия, на 225,7 млн. руб.;
• снижения суммы отложенных активов и обязательств на 125,1 млн. руб. в связи с переносом сумм резерва по сомнительным долгам, сформированного в 2011 году;
• изменение  суммы уменьшения налога на прибыль прошлых периодов в размере 148,3 млн. руб.;

8) Чистая прибыль

Чистая прибыль к распределению  за 2012 г.  составила 1 287,2 млн. руб., что  ниже значения 2011 года на 1 084,9 млн.руб.

9) Имущество  предприятия

За 2012 г. стоимость имущества предприятия  выросла на 1 645,9 млн. руб. и составила  на конец отчетного года 17 396,9 млн. руб. 42 % роста имущества обусловлено  увеличением оборотного капитала, 58% - ростом внеоборотных активов.

10) Чистые активы

За  отчетный  период  величина чистых активов  увеличилась на 389 млн. руб. АЦБК целенаправленно повышает стоимость своих чистых активов путем реализации проектов, обеспечивающих сокращение затрат и повышение эффективности используемых активов.

 

 

 

 

 

2.7.2.Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия

Таблица 2.4.

Показатели платёжеспособности АЦБК

 

Коэффициенты платежеспособность	Формула	норматив	на 31.12.11	на 31.12.12
Коэффициент критической оценки	(наиболее ликв.А+ДЗкр.ср)/ (КЗ+краткоср.обяз-ва)	0,7-0,8	0,848	0,836
Коэффициент текущей ликвидности	Обор.средства/текущие обяз-ва	1,5-2,0	1,344	1,386
Доля оборотных средств в активах	Обор.средства/активы	>0,5	0,299	0,311
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	(СК+Дср.обяз.-Вн А+ДБП)/Обор.А	не менее 0,100	0,234	0,256

Таблица 2.5.

Показатели финансовой устойчивости АЦБК