Таким
образом, при определении кредитоспособности
следует учитывать все аспекты, исходящие
из трех основных принципов кредитования
– платности, возвратности и срочности.
То есть нужно обратить внимание не только
тот факт, что заемные средства необходимо
вернуть в установленный кредитным договором
срок, но также на тот факт, что помимо
основного долга необходимо уплатить
проценты по кредиту. Кроме того, нужно
учитывать все важнейшие аспекты при определении
способности заемщика покрыть свои кредитные
обязательства, а именно факторы бизнес-риска,
финансового риска и риска кредитной истории.
На основании всего вышеизложенного можно
дать следующее определение: кредитоспособность
предприятия – заемщика – это его комплексная
финансовая и правовая характеристика,
представленная как показателями финансового
риска, так и показателями делового риска.
Кредитоспособность в данном понимании
показывает способность предприятия в
будущем в установленный срок и в полном
объеме покрыть свои кредитные обязательства
в соответствии с кредитным договором
и определяет степень риска банка при
кредитовании конкретно данного заемщика.
1.2 Методы оценки кредитоспособности
При оценке кредитоспособности
заемщика юридического лица могут быть
использованы различные методы. Наиболее
распространенными из них являются оценки
на основе: системы финансовых коэффициентов;
анализа денежных потоков; анализа делового
риска. Каждый из указанных способов имеет
свои особенности, достоинства и недостатки.
При оценке кредитоспособности
на основе системы финансовых коэффициентов
в мировой практике применяются пять групп
коэффициентов: ликвидности; эффективности
(оборачиваемости); финансового левериджа;
прибыльности; обслуживания долга. Данный
метод оценки кредитоспособности можно
использовать как при оценке кредитного
риска так и банковских структур.
Рассматриваемые финансовые
коэффициенты могут рассчитываться на
основе фактических отчетных данных или
прогнозных величин на планируемый период.
В зарубежной практике фактические показатели
берутся как минимум за три года. В этом
случае основой расчета коэффициентов
кредитоспособности являются средние
за год (квартал, полугодие, месяц) остатки
запасов, дебиторской и кредиторской задолженности,
средств в кассе и на счетах в банке, размер
уставного фонда, собственного капитала
и так далее.
В условиях нестабильной экономики,
высоких темпов инфляции фактические
показатели за прошлые периоды не могут
являться единственной базой оценки способности
клиента погасить свои обязательства,
включая ссуды банка, в будущем. Эти рассчитываемые
коэффициенты отражают положение дел
в прошлом, да и то лишь в отношении некоторых
сторон деятельности предприятий - в основном
в части движения оборотных средств. Кроме
того, они не учитывают многих факторов:
репутацию заемщика, перспективы и особенности
экономической конъюнктуры, в том числе
выпускаемой продукции, а также других
факторов. В этом случае должны использоваться
либо прогнозные данные для расчета коэффициентов,
либо рассматриваемый способ оценки кредитоспособности
предприятия дополнится другими.
Недостатки данного метода
преодолеваются при использовании метода
анализа денежных потоков клиента, поскольку
определяется чистое сальдо различных
его поступлений и расходов (притока и
оттока средств) за определенный период,
равный минимум трем годам. При этом принято
устойчивое превышение притока над оттоком
средств клиента считать свидетельством
его финансовой устойчивости, следовательно,
и кредитоспособности.
Анализ денежного потока позволяет
сделать вывод о слабых местах управления
предприятием. Например, отток средств
может быть связан с управлением запасами,
расчетами, финансовыми платежами. Выявление
слабых мест менеджмента используется
для разработки условий кредитования,
отраженных в кредитном договоре. Например,
если основным фактором оттока средств
является излишнее отвлечение средств
в расчеты, то "положительным" условием
кредитования клиента может быть поддержание
оборачиваемости дебиторской задолженности
в течение всего срока пользования ссудой
на определенном уровне.
Для решения вопроса о целесообразности
и размере выдачи ссуды на относительно
длительный срок анализ денежного потока
делается не только на основе фактических
данных за истекшие периоды, но и на основе
прогнозных данных на планируемый период.
Фактические данные используются для
оценки прогнозных данных.
Фактически же данный способ
рассчитан лишь на кредитовании обеспечения
текущего функционирования предприятия,
поскольку при инвестиционном кредитовании
период времени между оттоком инвестируемых
средств их материализацией в виде увеличения
притока средств может быть весьма продолжительным.
Систему рисков, существующую при инвестиционном
кредитовании предприятий, этот метод
также не учитывает.
Следует отметить, что метод
оценки кредитоспособности на основе
анализа делового риска не лишен недостатков
двух предыдущих методов. Для этого метода
деловой риск связан с прерывностью процесса
кругооборота оборотных средств, возможностью
не завершить этот кругооборот эффективно.
Поэтому он учитывает следующие основные
факторы делового риска14:
• надежность поставщиков;
• диверсифицированность поставщиков;
• сезонность поставок;
• длительность хранения сырья
и материалов;
• наличие складских помещений
и необходимость в них;
• порядок приобретения сырья
и материалов;
• экологические факторы;
• мода на сырье и материалы;
• уровень цен (доступность
для заемщика) на приобретаемые ценности
и их транспортировку;
• соответствие транспортировки
характеру груза;
• ввод ограничений на вывоз
и ввоз импортного сырья и материалов.
Деловой риск связан также с
недостатками законодательной основы
для совершения и завершения кредитуемой
сделки, а также со спецификой отрасли
заемщика.
В условиях экономической нестабильности
анализ делового риска в момент выдачи
ссуды существенно дополняет оценку кредитоспособности
клиента на основе финансовых коэффициентов,
которые рассчитываются на основе средних
фактических данных истекших отчетных
периодов.
В последние десятилетия в западных
банках разрабатываются методы оценки
качества потенциальных заемщиков с помощью
разного рода статистических моделей.
Цель состоит в том, чтобы создать стандартные
подходы для объективной характеристики
заемщика, найти числовые критерии для
разделения будущих клиентов на надежных
и ненадежных, подверженных риску банкротства.
Примером такой модели может служить "модель
Зета", разработанная группой американских
экономистов в конце 7О-хгг. и применяемая
банками в кредитном анализе. Модель предназначена
для оценки вероятности банкротства фирмы.
Значение ключевого параметра "Z"
определяется с помощью уравнения, переменные
которого отражают некоторые характеристики
анализируемой компании: ее ликвидность,
скорость оборота капитала ит.д. Если значение
коэффициента превышает определенную
пороговую величину, то фирма зачисляется
в разряд надежных, если же оно ниже критической
величины, то значит финансовое положение
такого предприятия внушает опасения
и выдавать кредит ей не рекомендуется.
Расчет "Z-счета" (Е. Альтмана)
осуществляется по формуле:
[16, с.3]
Значения Z-счета: 1,8 и меньше
вероятность банкротства очень высокая,
от 1,81 до 2,7 - высокая, от 2,8 до 2,9 -банкротство
возможно, 3,0 и выше- вероятность банкротства
очень низкая.
Во многих странах Z-счет используется
не только для предсказания банкротства,
но и для того, чтобы выяснить, не должна
ли компания сократить свои расходы.
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ЮРИДИЧЕСКИХ
ЛИЦ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ»
2.1 Характеристика ОАО
«Сбербанк России»
Сбербанк России является крупнейшим
банком Российской Федерации и СНГ. Его
активы составляют четверть банковской
системы страны, а доля в банковском капитале
находится на уровне 30%. По данным журнала
The Banker (1 июля 2009 г.), Сбербанк занимал 38
место по размеру основного капитала (капитала
1-го уровня) среди крупнейших банков мира.
Основанный в 1841 г. Сбербанк
России сегодня - современный универсальный
банк, удовлетворяющий потребности различных
групп клиентов в широком спектре банковских
услуг. Сбербанк занимает крупнейшую долю
на рынке вкладов и является основным
кредитором российской экономики. По состоянию
на 1 июня 2009 г., доля Сбербанка России на
рынке частных вкладов составляла 50,5%,
а его кредитный портфель соответствовал
более 30% всех выданных в стране займов.
Сбербанк России обладает уникальной
филиальной сетью15 и в настоящее время в нее
входят 18 территориальных банков и более
19 050 подразделений по всей стране. Дочерние
банки Сбербанка России работают в Казахстане16, на Украине17 и в Белоруссии18. Сбербанк нацелен занять 5%
долю на рынке банковских услуг этих стран.
В соответствии с новой стратегией, Сбербанк
России планирует расширить свое международное
присутствие, выйдя на рынки Китая и Индии.
В целом планируется увеличить долю чистой
прибыли, полученной за пределами России,
до 5% к 2014 г.
Рассматривая международный
вектор как важнейшую составляющую стратегии
своего развития, Сбербанк России осуществляет
казначейские операции на международном
рынке и операции торгового финансирования,
поддерживает корреспондентские отношения
с более чем 220 ведущими банками мира и
участвует в деятельности ряда авторитетных
международных организаций, представляющих
интересы мирового банковского сообщества.
Активная позиция и международный авторитет
позволяют Сбербанку России наиболее
полно удовлетворять внешнеэкономические
запросы своих клиентов, привлекать на
выгодных условиях ресурсы с мировых финансовых
рынков и соответствовать лучшей практике,
принятой в международном банковском
сообществе.
Акции Сбербанка России котируются
на российских биржевых площадках ММВБ
и РТС с 1996 г. В марте 2007 г. Банк разместил
дополнительный выпуск обыкновенных акций,
в результате чего, уставный капитал увеличился
на 12%, и было привлечено 230,2 млрд. рублей.
Средний дневной объем торгов акциями
Сбербанка составляет 40% объема торгов
на ММВБ.
Учредитель и основной акционер
Банка - Центральный банк Российской Федерации
(Банк России). По состоянию на 8 мая 2009
г., ему принадлежит 60,25 % голосующих акций
и 57,58% в уставном капитале Банка. Остальными
акционерами Сбербанка России являются
более 273 тысяч юридических и физических
лиц. Высокая доля иностранных инвесторов
в структуре капитала Сбербанка России19 (более 24%) свидетельствует
о его инвестиционной привлекательности.
Сбербанк России имеет высокие
рейтинги ведущих рейтинговых агентств.
Агентством Fitch Ratings Сбербанку России присвоен
долгосрочный рейтинг дефолта в иностранной
валюте “BBB”, агентством Moody’s Investors Service
- долгосрочный рейтинг депозитов в иностранной
валюте “Baa1”. Кроме того, агентство Moody’s
присвоило Банку наивысший рейтинг по
национальной шкале.
В октябре 2008 г. Сбербанком была
принята новая стратегия развития на период
до 2014 г., в рамках которой Банк нацелен
на дальнейшее развитие своих конкурентных
преимуществ и создание новых областей
роста. Совершенствование системы управления
рисками, оптимизация расходов и реализация
инициатив, направленных на повышение
эффективности деятельности, позволят
Сбербанку России доказать свою устойчивость
в текущих условиях нестабильности на
глобальных финансовых рынках, сохранить
лидерство в российской финансовой системе
и стать одной из лучших мировых кредитных
организаций.
Сбербанк России придерживается
следующих приоритетов в кредитовании
юридических лиц:
· поддержка следующих отраслей
и секторов экономики:
- отрасли, гарантирующие удовлетворение
ежедневных и самых необходимых жизненных
потребностей населения (розничные сети,
аптеки и т. д.);
- отрасли, выполняющие жизнеобеспечивающие
функции (электро- и водоснабжение, транспорт
и т. д.);
- оборонно-промышленный комплекс;
- малый бизнес;
- сельское хозяйство;
· поддержка существующих клиентов
Сбербанка России и выполнение Банком
уже взятых на себя юридических обязательств
по кредитованию в рамках заключенных
договоров, поддержка заемщиков Банка,
непрерывность деятельности которых является
критичной для других заемщиков Сбербанка
России;
· кредитование оборотных средств
и текущих потребностей бизнеса клиентов.
Сбербанк России вводит дополнительные
меры по эффективному управлению рисками:
· изменение критериев устойчивости
бизнеса клиентов применительно к деятельности
в сложных условиях;
· усиление обеспеченности кредитов:
- достаточными и своевременными
денежными потоками от операционной деятельности
заемщика;
- операционной доходностью бизнеса;
- залогами ликвидных активов;
- гарантиями/поручительствами
государства или собственников бизнеса;
· повышение уровня и качества
контроля со стороны Сбербанка России
за ответственным поведением собственников
и менеджмента путем введения дополнительных
условий и ограничений на деятельность
заемщика, в том числе:
- снижение лимита максимальной
долговой нагрузки;
- введение дополнительных ограничений
по смене контроля над бизнесом;
- расширение перечня событий,
влекущих досрочное истребование задолженности
Банком;
- более четкое определение критериев
кросс-дефолта по обязательствам клиента
перед другими кредиторами.
Для этого Сбербанк России усиливает
внимание:
· к источникам погашения и их
надежности;
· к уровню текущей ликвидности
клиента;
· к уровню долговой нагрузки;
· к качеству и ликвидности обеспечения;
· к адекватности финансовых
планов и действий заемщиков относительно
резко изменившихся внешних условий;
· к консервативности подходов
в прогнозах платежеспособности клиентов;
· к мониторингу ссудной задолженности
для ранней диагностики потенциальных
проблем у заемщиков.
В отношении физических лиц
Сбербанк России будет следовать следующим
приоритетам:
· повышение доступности кредитов,
предлагая различные способы их погашения
- равными ежемесячными (аннуитетными)
или дифференцированными платежами, с
обязательным разъяснением клиентам всех
возможностей и ограничений того или иного
вида платежей;
· помощь клиентам в избежании
принятия на себя чрезмерной долговой
нагрузки, усилив внимание к индивидуальной
платежеспособности при выдаче новых
кредитов;