Оценка кредитоспособности юридических лиц

После соответствующей группировки статей баланса была оценена относительного изменения различных групп активов и пассивов за несколько последних кварталов: произошло ли изменение удельного веса какого-либо из разделов баланса или группы статей более чем на 10%. В данном случае из таблицы 2.5. можно увидеть, что таких изменений нет.

 

Таблица 5. Структура активов ООО «Тав Ойл» за 5 кварталов

Структура активов:	01.01.2012	01.04.2012	01.07.2012	01.10.2012	01.01.2013
Внеоборотные активы	0,01%	0,01%	0,00%	0,00%	0,00%
Запасы	0,00%	0,02%	3,54%	0,00%	4,86%
Дебиторская задолженность	94,16%	98,84%	92,03%	99,19%	93,29%
Краткосрочные фин. вложения	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%	0,00%
Денежные средства	3,39%	1,10%	2,02%	0,36%	1,42%

 

Основную долю в структуре активов компании занимает дебиторская задолженность, которая сформирована преимущественно за счет задолженности покупателей (36,6 млн. рублей или 44% всей дебиторской задолженности). Просроченная дебиторская задолженность отсутствует.

Оборачиваемость дебиторской задолженности составила 36 дней (против 35 дней в аналогичном периоде прошлого года). Следует отметить, что компания является нетто-кредитором в расчетах – дебиторская задолженность превышает кредиторскую в 4,9 раза (84 093 тыс. руб. против 17 155 тыс. руб.) Нетто-кредитор – это субъект финансового рынка, финансовые активы которого превышают пассивы22.

В рамках анализа активов был проведен анализ дебиторской задолженности предприятия. Особое внимание следует уделить изменению структуры оборотных средств: произошел ли рост дебиторской задолженности или нет, является ли уровень запасов сырья достаточным для работы предприятия, не произошло ли затоваривание складов готовой продукцией. Также необходимо выявить зависимость от одного или определенного круга дебиторов, которая может также привести к снижению платежеспособности. При анализе состава дебиторской задолженности необходимо обратить внимание на сроки и реальность ее погашения. Для этого необходимо получить подробную расшифровку дебиторской задолженности вплоть до названий непосредственных дебиторов и выяснения их платежеспособности. Расшифровка дебиторской задолженности, из которой можно выделить долю крупнейшего дебитора, представлена в таблице 6.

Таблица 6. Расшифровка дебиторской задолженности ООО «Тав Ойл» на 01.01.2013 г.

Наименование дебитора	Задолженность, тыс. руб.	Доля, %
ТСБ-Брокер	15 980	19%
Североморские теплосети	10 226	12%
ООО «Хэлп-Ойл»	7 787	9%
ООО Целлюлозный завод Питкяранта	6 389	8%
ООО Несто	5 610	7%
Стройкомплектсервис	4 857	6%
Норд-Ойл	4 236	5%
ООО ТопТрейдСервис	3 783	4%
ОО Прима-Ойл	3 180	4%
ТЭК-МИАЛ	2 655	3%
Прочие	19 390	23%
Всего дебиторская задолженность:	84 093	100%

 

Дебиторская задолженность МУП «Североморские теплосети» является просроченной, сроком возникновения 28.06.2010. Крупнейшим дебитором является «ТСБ-Брокер», 19% от всей задолженности. Вторым крупнейшим дебитором является «Североморские теплосети», 12% от всей задолженности. Остальные дебиторы имеют задолженность менее 10% от общей суммы. После анализа крупнейших дебиторов следует переходить к анализу крупнейших контрагентов – покупателей. В связи с этим был проведен анализ оборотно-сальдовой ведомости компании по счету 62, чтобы выявить основных покупателей. Данные представлены ниже в таблице 7.

 

Таблица 2.7. Анализ взаимоотношений с покупателями за 4 кв. 2012г. (в тыс. руб.):

Контрагент	Оборот по ОСВ 62 сч.	Доля
Хэлп-Ойл	104 092	40%
Стройкомплектсервис	22 844	9%
Апатит	19 940	8%
Мегаполис	18 029	7%
Целлюлозный завод	16 249	6%
Импульс Ойл	12 218	5%
ТопТрейдСервис	11 002	4%
СКАДАР	10 997	4%
Прочие	43 000	17%
Итого:	121 992	100%

 

Основным покупателем компании в 4 квартале 2012г. являлись компании Хэлп-Ойл и Стройкомплектсервис – по  40% и 9% от общего объема реализованной продукции. Финансовые вложения в компании отсутствуют. Инвестиционные (внеоборотные) активы компании на 01.01.2013 г. отсутствуют. Как и в аналогичном периоде прошлого года (на 01.01.2012 -  99,8%) , в активах преобладают оборотные активы (100%), в том числе наибольшая доля приходится на дебиторскую задолженность (93,3%).

Следующим этапом анализа был анализ структуры пассивов. Анализ пассивов производился на предмет напряженности имеющих обязательств заемщика. Значительная доля собственного капитала заемщика, наличие долгосрочных источников финансирования свидетельствует об устойчивости предприятия. Была построена таблица 2.8., отражающая структуру пассивов. Доля заемных средств в пассивах на начало 2012 года составляла 47%, на конец 2012 года составляла 61,5%. Собственный капитал на начало и конец 2012 года имел доли соответственно 26% и 19,5%.

Таблица 8. Структура пассивов ООО «Тав Ойл» за 5 кварталов

Структура пассивов:	01.01.2012	01.04.2012	01.07.2012	01.10.2012	01.01.2013
Собственный капитал	26%	26%	22%	27%	19,5%
Долгоср. кредиты и займы	26%	25%	21%	26%	19,1%
Краткоср. кредиты и займы	21%	35%	31%	23%	42,4%
Кредиторская задолженность	25%	13%	25%	24%	19,0%

 

На долю долгосрочных обязательств компании на конец периода пришлись 19% всех пассивов. В отчетном периоде они были представлены долгосрочными займами учредителей компании. Заимствования  по сравнению с началом года выросли на 6% (по сравнению со 2 кварталом 2012 этот показатель не изменился).

Структура краткосрочных обязательств компании в анализируемом периоде изменилась в сторону увеличения доли краткосрочных заимствований (банковских кредитов) – с 21% до 42,4% - и уменьшения доли кредиторской задолженности – с 25% до 19,0%. При этом величина краткосрочных заемных средств возросла в отчетном периоде на 21,4%, а кредиторской задолженности – уменьшилась на 5,6%. Краткосрочные заемные средства на 01.01.2013 сформированы исключительно из кредитов ОАО «Сбербанк Россия».

Таблица 9. Расшифровка кредиторской задолженности ООО «Тав Ойл» на 01.01.2013 г.

Контрагент/Наименование	Задолженность, тыс. руб.	Доля, %
ООО «Газнефтехимпереработка»	7 754	45%
ЗАО «Совекс»	2 160	13%
ООО АвтоБалтТранс	1 130	7%
АВС-Континент	458	3%
Прочие	5 653	33%
Всего кредиторская задолженность:	17 155	100%

 

Далее был проведен анализ кредиторской задолженности компании. Оценка кредиторской задолженности производилась с целью анализа финансирования деятельности за счет отложенных платежей и его влияния на платежеспособность заемщика.  Кредиторская задолженность в абсолютной величине практически не изменилась, однако произошли изменения в ее структуре: увеличился объем задолженности перед поставщиками (38% против 12% на начало года), значительно уменьшился объем задолженности перед  покупателями по авансам полученным (11% против 64% на начало года), возросла доля задолженности компании перед персоналом (29% против 6% на начало года). Задолженность является краткосрочной, текущей.

Оборачиваемость кредиторской задолженности является высокой, период оборачиваемости 7 дней (против 9 дней – в 2012 году). Крупнейшими кредиторами компании являются ООО «Газнефтехимпереработка» - 45% и ЗАО «Совекс» - 13% от всей задолженности. Наличие кредитора, который имеет более 10% задолженности, следует отметить как риск для Банка. Помимо кредиторской задолженности необходимо еще проанализировать взаимоотношения с поставщиками, то есть оборотно-сальдовую ведомость по счету 60. В таблице 2.10. представлены результаты расчетов.

Таблица 10. Анализ взаимоотношений с поставщиками за 4 кв. 2012г. (в тыс. руб.):

Контрагент	Оборот по ОСВ 60.1 сч	Доля
Хэлп -Ойл	106 754	41%
АВС-Континент	11 475	19%
ТриТон Трейд	20 001	8%
ТСБ-Брокер	21 668	8%
Лукойл	18 900	7%
Газнефтехимпереработка	15 438	6%
ФортеИнвест	14 609	6%
Сургутэкс	10 678	4%
Прочие	50 176	4%
Итого:	258 224	100%

 

 

Согласно оборотно-сальдовой ведомости по счету 60 основными поставщиками компании в 4 квартале 2012 являлись ООО «Хэлп-Ойл» (41% в общем обороте), АВС-Континент (19% в общем обороте). Наличие поставщика, доля которого превышает 10% в 4 раза, создает определенный риск неплатежеспособности для Банка.

Таким образом, структура и динамика капитала компании в отчетном периоде свидетельствует о следующих характерных чертах ее работы:

• компания работает преимущественно на краткосрочных заемных средствах, хотя рост прибыли способствует росту собственных источников финансирования, а рост долгосрочных инвестиций учредителей – сбалансированности общей структуры капитала;
• размещение средств осуществляется преимущественно в дебиторскую задолженность, скорость оборачиваемости которой сохраняется на достаточно высоком уровне;
• в расчетах компания выступает нетто-кредитором, это может стать причиной снижения уровня доходности в будущем, что подтверждается замедлением темпов роста чистой прибыли в 4 квартале 2012 года.

Финальным этапом анализа финансовой отчетности выступает анализ основных финансовых коэффициентов. На основании полученных коэффициентов было произведено их изучение в рамках общего анализа финансового состояния заемщика. Анализ динамики расчетных финансовых показателей был произведен с выявлением причин их изменения, тенденций ухудшения платежеспособности и финансовой устойчивости, учитывая риски Сбербанка Россия при кредитовании данного предприятия. Полученные данные представлены в таблице11.

Таблица 11. Анализ основных финансовых коэффициентов

Наименование коэффициента	Расчёт показателя	Приемлемые значения	01.2012	04.2012	07.2012	10.2012	01.2013
Чистые активы, тыс.руб.	ВБ  -  долгосрочные и краткосрочные заемные ср-ва + доходы будущих периодов	> 0	16 604	16 926	17 317	17 477	17 603
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Оборотные активы / Краткосрочные пассивы	> 0,5	2,1	2,0	1,7	2,1	1,6
Коэффициент  финансовой независимости	Собственный капитал / Суммарный пассив (ВБ)	> 0	0,26	0,26	0,21	0,27	0,20
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	Собственный капитал / Суммарные обязательства	> 0,4	0,36	0,35	0,27	0,4	0,24
Оборачиваемость запасов, дней	Сумма запасов /Объём дневных продаж		0	0	1	0	2
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней	Сумма дебиторской задолж-ти / Объем дневных продаж		35	32	37	31	36
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней	Сумма кредиторской задол-ти / Объем дневных продаж		9	4	10	7	7
Рентабельность продаж (%)	Прибыль от реализации  / Выручка от реализации	> 1%	0,7%	0,8%	0,8%	0,8%	0,7%
Рентабельность деятельности (%)	Чистая прибыль за последний отчетный квартал / выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за последний отчетный квартал	> 0%	0,2%	0,2%	0,2%	0,1%	0,0%
Коэффициент денежного покрытия, в месяцах	Размер кредитных  обязательств на текущую дату + запрашиваемая сумма кредитного продукта / cреднемес. выручка	<= 4 мес.	0,58	0,64	0,70	0,51	0,79
Коэффициент покрытия процентов	Квартальная прибыль от продаж за последний отчетный квартал / (сумма процентов по кредитам и займам, уплаченная за последний отчетный квартал + среднеквартальной сумме процентов по рассматриваемому кредитному продукту).	>= 1	1,44	1,47	1,46	1,35	1,30