Оценка стоимости промышленного предприятия

Для точности оценки ликвидности баланса рассчитаем, используя данные таблицы 6, по формуле 4 «Общий коэффициент ликвидности» (К_ОЛ):

на 2003год:

 

на конец  2004 года:

 

Коэффициент ликвидности  увеличился, что говорит о повышении  платежеспособности предприятия.

Анализ финансовых коэффициентов.

Для исследования изменений  устойчивости положения предприятия  и проведения сравнительного анализа  нескольких предприятий используется система финансовых  показателей (коэффициентов). Основные финансовые коэффициенты, порядок их расчета, нормативные ограничения и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в таблице 7. Анализ финансовых коэффициентов проводится в соответствии с требованиями нормативных ограничений и учетом влияния изменений коэффициентов на финансовое положение предприятия.

 

 

Таблица 7 - Результаты расчетов финансовых коэффициентов

Наименование  коэффициента	Норма	На начало года	На конец  года	Изм-ие за период
Коэффициент автономии	больше 0,5	0,706	0,637	-0,069
Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств	меньше 1,0	0,404	0,557	0,153
Коэффициент маневренности	около 0,5	0,008	0,006	-0,001
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных  источниками формирования	0,6 - 0,8	0,026	0,015	-0,011
Коэффициент имущества производственного назначения	больше 0,5	0,644	0,631	-0,014
Коэффициент автономии  источников формирования запасов и  затрат	0,6 - 0,8	0,093	0,031	-0,062
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 - 0,7	0,009	0,005	-0,004
Коэффициент ликвидности	0,8 - 1,0	0,336	0,300	-0,036
Коэффициент покрытия	больше 2,0	1,038	1,038	0,000

 

В таблице 7 приведены  рассчитанные коэффициенты, позволяющие  судить о финансовой ситуации, сложившейся  на предприятии.

Удовлетворяет нормальному  ограничению:                

коэффициент автономии: доля собственных средств в имуществе  предприятия составляет 0,637. Это  означает, что предприятие потенциально привлекательно для кредиторов и  банков, так как считается, что  финансовый риск при заключении сделок и договоров с предприятием тем меньше, чем больше доля собственных средств;

коэффициент соотношения  заемных и собственных средств: предприятие привлекло 55 копеек на 1 руб. собственных средств, это показывает большую зависимость от внешних  источников.

коэффициент имущества производственного назначения: большая часть имущества предприятия занято в производстве.

Не удовлетворяет нормальному  ограничению:

коэффициент маневренности: предприятие слабо обеспеченно  собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источниками формирования: у предприятия недостаточный уровень собственных источников формирования запасов и затрат;

коэффициент абсолютной ликвидности: в случае необходимости, в немедленном покрытии долгов в  чрезвычайной ситуации, предприятия не сможет с этим справится;

коэффициент ликвидности: в случае необходимости предприятие  не сможет сразу оплатить долги используя  для этого все средства(для  покрытия долгов необходимо будет определенный промежуток времени и благоприятные  условия рынка);

коэффициент покрытия  показывает, что на  1 рубль текущих  обязательств приходится 1,038 рубля  текущих активов.

 

 Анализ  финансовых результатов, рентабельности  и деловой активности.

Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.

 Анализ состоит  из двух частей: анализа динамики  показателей прибыли и анализа  рентабельности и деловой активности. Их анализу предшествуют предварительные расчеты, результаты которых сведены в таблице 8 и таблице 9.

Из данных таблицы 8 следует, что доля прибыли в выручке  увеличилась  и составляет на конец  периода 5,27% за счет  увеличения (с -95,14 до -94,73 %) доли себестоимости. Такие источники прибыли как внереализационные доходы и доходы от прочей реализации (результат прочей реализации) не привлекались. Темп роста прибыли составляет 1,38%, в то время как темп роста выручки 1,27% при темпе роста себестоимости 1,26 %,что говорит о том, что себестоимость, выручка возрастают практически пропорционально. 

Таблица 8 - Расчетные данные для анализа динамики показателей прибыли тыс.руб.

Показатели	Код	Абсолютные величины, руб.		Удельные веса,%		Изменения		Темп роста, %
		2003	2004	2003	2004	абсолютных величин	удельного веса
Доходы и расходы  по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом  налога на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей)	10	2 813 429	3 565 963	100,00	100,00	-752 534	0,00	1,27
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-2 676 774	-3 378 003	-95,14	-94,73	701 229	0,41	1,26
Валовая прибыль	29	136 655	187 960	4,86	5,27	-51 305	0,41	1,38
Коммерческие расходы	30	-62 675	-35 688	-2,23	-1,00	-26 987	1,23	0,57
Прибыль (убыток) от продаж	50	73 980	152 272	2,63	4,27	-78 292	1,64	2,06
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	60	22	16	0,00078	0,00045	-6	-0,00033	0,73
Проценты к уплате	70	-8 761	-27 519	-0,31	-0,77	18 758	-0,46	3,14
Прочие операционные доходы	90	2 598 456	2 410 943	92,36	67,61	187 513	-24,75	0,93
Прочие операционные расходы	100	-2 633 780	-2 430 074	-93,61	-68,15	-203 706	25,47	0,92
Внереализационные доходы	120	11 980	4 595	0,43	0,13	7 385	-0,30	0,38
Внереализационные расходы	130	-33 825	-23 208	-1,20	-0,65	-10 617	0,55	0,69
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	8 072	87 025	0,29	2,44	-78 953	2,15	10,78
Отложенные налоговые активы	141	3 576	4 274	0,13	0,12	-698	-0,01	1,20
Отложенные налоговые обязательства	142	-11 453	-9 262	-0,41	-0,26	-2 191	0,15	0,81
Текущий налог на прибыль	150	-2 877	-22 214	-0,10	-0,62	19 337	-0,52	7,72
Налоговые санкции и иные платежи		-3 908	-9 706	-0,14	-0,27	5 798	-0,13	2,48
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	-6 590	50 117	-0,23	1,41	-56 707	1,64	-7,61

 

 

 Таким образом,  можно сказать о  снижении  эффективности производства (темп  роста прибыли ниже темпа роста  себестоимости).

Таблица 9 - Результаты расчетов коэффициентов рентабельности и деловой активности предприятия

Коэффициент	Порядок расчета	Значение
		2003	2004
1. Рентабельности продаж	Стр.140 отчета / стр. 010 отчета	0,28	2,44
2. Рентабельности всего  капитала предприятия	Стр.140 отчета/ стр. 700 баланса	0,57	5,29
3. Рентабельности внеоборотных активов	Стр.140 отчета /стр. 190 баланса	8,16	8,36
4. Рентабельности собственного  капитала	Стр. 140 отчета / стр. 490 баланса	8,10	8,31
5. Рентабельности перманентного  капитала	Стр. 140 отчета / (стр490 +590) баланса	8,01	8,15
6. Общей оборачиваемости капитала	Стр.010отчета / стр. 700 баланса	1,99	2,17
7. Оборачиваемости мобильных  средств	Стр. 010 отчета /стр.290 баланса	6,64	5,91
8. Оборачиваемости материальных  оборотных средств	Стр.010 отчета /стр.210 баланса	10,58	9,09
9. Оборачиваемости  готовой продукции	Стр. 010  отчета /стр.214 баланса	44,29	44,01
10.Оборачиваемости дебиторской  задолженности	Стр. 010 отчета / стр240 баланса	21,32	21,01
11. Среднего срока оборота  дебиторской задолженности, в  днях	365 * стр.240 баланса /стр.010 отчета	10,61	12,38
12.Оборачиваемости   кредиторской задолженности	Стр. 010 отчета /стр.620 баланса	8,13	8,93
13. Среднего срока оборота  кредиторской задолженности, в  днях	365 *стр.620 баланса /стр.010 отчета	42,69	38,73
14. Фондоотдачи внеоборотных активов	Стр. 010 отчета /стр. 190 баланса	2,84	3,43
15.Оборачиваемости собственного  капитала	Стр. 010 отчета /стр.490 баланса	2,82	3,41

1. Коэффициент рентабельности  продаж  повысился с 0,28 до 2,43 значит,  возросла прибыль на рубль реализованной продукции.

2. Коэффициент рентабельности  всего капитала повысился до 5,29, что говорит о повышении эффективности использования имущества предприятия.

3. Коэффициент рентабельности  внеоборотных активов повысился с 8,16 до 8,36%, что было вызвано увеличением доли прибыли по отношению к внеоборотным активам.

4. Коэффициент рентабельности  собственного капитала увеличился с 8,10 до 8,31%, что было вызвано уменьшением доли  собственного капитала.

5.Коэффициент рентабельности  перманентного капитала увеличился с 8,01 до 8,15%, что говорит об увеличении прибыльности долгосрочного капитала.

6. Коэффициент общей  оборачиваемости капитала увеличился с 1,99 до 2,17%, что говорит об ускорении кругооборота средств предприятия или  об инфляционном росте цен.

7. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств снизился с 6,64 до 5,91% — снизилась эффективность использования мобильных средств.

8. Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств снизился с 10,58 до 9,09%, значит, снизилась эффективность использования материальных оборотных средств.

9. Коэффициент оборачиваемости   готовой продукции снизился со 44,29 до 44,01, что говорит об не значительном уменьшении спроса на продукцию предприятия.

10. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности уменьшился с 21,32до 21,01. Это произошло из-за небольшого относительного увеличения среднегодового объема общей дебиторской задолженности. Таким образом, 11. Коэффициент среднего срока оборота дебиторской задолженности показывает средний срок погашения дебиторской задолженности. В данном случае этот коэффициент  увеличился с 10,61 до 12,38 дней соответственно.

Два последних коэффициента показывают, что с предприятием рассчитываются за продукцию и товары в 2003 году в  среднем через 11 дней, а в 2004 году через13 дней.

12. Коэффициент оборачиваемости   кредиторской задолженности увеличился с 8,13 до 8,93%, что говорит об увеличении коммерческого кредита, который предоставляют данному предприятию. Такое  повышение означает увеличение  скорости оплаты задолженности предприятия.

13. Коэффициент среднего  срока оборота кредиторской задолженности  показывает, что предприятие в среднем возвращает кредит через 39 дней, тогда как в предыдущем периоде – через 43 дня.

14. Коэффициент фондоотдачи  внеоборотных активов повысился с 2,84 до 3,43% что было вызвано относительным увеличением внеоборотных активов к общей величине активов предприятия.