Организация финансового менеджмента на предприятии

     В задачи  финансового менеджмента входит  нахождение оптимального соотношения  между краткосрочными и долгосрочными  целями развития фирмы и принимаемыми  решениями в краткосрочном и  долгосрочном финансовом управлении.

     Так, в краткосрочном  финансовом управлении, например, принимаются  решения о сочетании таких  целей, как увеличение прибыли  и повышение курсовой стоимости  акций, поскольку эти цели могут  противодействовать друг другу.  Это возникает в том случае, когда фирма, инвестирующая капитал  в развитие производства, несет  текущие убытки, рассчитывая на  получение высокой прибыли в  будущем, которая обеспечит рост  стоимости ее акций. С другой  стороны, фирма может воздерживаться  от инвестиций в обновление  основного капитала ради получения  высоких текущих прибылей, что  впоследствии отразится на конкурентоспособности  ее продукции и приведет к  снижению рентабельности производства, а затем падению курсовой стоимости  ее акций и, следовательно,  к ухудшению положения на финансовом  рынке.

     В долгосрочном  финансовом управлении, ориентированном  на те же конечные цели, прежде  всего, учитываются факторы риска  и неопределенности, в частности,  при определении предполагаемой  цены акций как показателя  отдачи на вложенный капитал.

     Задачей финансового  менеджмента является определение  приоритетов и поиск компромиссов  для оптимального сочетания интересов  различных хозяйственных подразделений  в принятии инвестиционных проектов  и выборе источников их финансирования.

     В конечном  итоге основная задача финансового  менеджмента - принятие решений  по обеспечению наиболее эффективного  движения финансовых ресурсов  между фирмой и источниками  ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Поэтому  управление потоком финансовых  ресурсов, выраженных в денежных  средствах, является центральным  вопросом в финансовом менеджменте.

Задачи, решаемые с помощью  менеджмента:

- текущие;

- стратегические.

     Финансовые  стратегические задачи - максимизация  прибыли  предприятия, обеспечение   инвестиционной   привлекательности   предприятия,   обеспечение финансовой  устойчивости в долгосрочном  периоде.

      В настоящее  время в финансовом  менеджменте   одной  из  важных  задач  является  максимизация  цены  компании  (рыночной  стоимости  предприятия) которая отнюдь не  равна стоимости имущества данного  предприятия.

Текущие цели (задачи) –  обеспечение  сбалансированности  поступления денежных   средств   (платежеспособности   и    ликвидности    предприятия), обеспечение  достаточного уровня  рентабельности  и  продаж  за  счет  гибкой ценовой  политики и снижения издержек. К  текущим задачам также относится  избежание  банкротства  и  крупных  финансовых неудач.

       Все  задачи тесно связаны между  собой, и решаются в рамках  финансовой политики предприятия.

Основные задачи финансового  менеджмента:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия в предстоящем периоде. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в финансовых ресурсах предприятия на предстоящий период, максимизации объема привлеченных собственных финансовых ресурсов за счет внутренних источников, определения целесообразности формирования собственных финансовых ресурсов за счет внешних источников, управление привлечением заемных финансовых средств, оптимизации структуры источников формирования ресурсного финансового капитала.

2. Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия. Оптимизация распределения сформированного объема финансовых ресурсов предусматривает установление необходимой пропорциональности в их использовании на цели производственного и социального развития предприятия, выплаты необходимого уровня доходов на инвестированный капитал собственникам предприятия и т.д. В процессе потребления сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия должны быть учтены стратегические цели его развития и возможный уровень отдачи вкладываемых средств.

3. Оптимизация денежного оборота. Эта задача решается путем эффективного управления денежными потоками предприятия в процессе кругооборота его денежных средств, обеспечением синхронизации объемов поступления и расходования денежных средств по отдельным периодам, поддержанием необходимой ликвидности его оборотных активов. При этом, свободный остаток денежных средств должны быть минимизированы с тем, чтобы снизить их потери от инфляции.

4. Обеспечение максимизации прибыли предприятия при предусматриваемом уровне финансового риска. Эта задача реализуется путем эффективного управления активами предприятия, оптимизации их размера и состава. При этом, для достижения целей экономического развития предприятие должно максимизировать не балансовую, а чистую прибыль, остающуюся в его распоряжении, что требует проведение эффективной налоговой, амортизационной и дивидендной политики.

5. Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли. Эта задача достигается путем эффективного управления финансовыми рисками присущим отдельным операциям, так и финансовой деятельности в целом. Процесс этого управления предусматривает оценку отдельных видов финансовых рисков, их профилактику и минимизацию, эффективные формы их внутреннего и внешнего страхования.

6. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и активов, эффективными пропорциями в объемах формирования финансовых ресурсов за счет различных источников, достаточным уровнем самофинансирования инвестиционных потребностей.

     Все рассмотренные  задачи финансового менеджмента  теснейшим образом взаимосвязаны,  хотя отдельные из них носят  разнонаправленный характер. Поэтому  в процессе финансового менеджмента  отдельные задачи должны быть  оптимизированы между собой для  наиболее эффективной реализации  его главной цели.

     С учетом  изложенного, систему задач финансового  менеджмента можно более емко  сформировать в виде следующей  общей оптимизационной задачи: достижение на каждом этапе развития предприятия, повышение его рыночной стоимости при обеспечении достаточной финансовой устойчивости и платежеспособности и оптимизации соотношения уровней прибыли и риска в процессе принятия управленческих решений.

      Эффективное  управление финансовой деятельностью  предприятия обеспечивается реализацией  основных принципов финансового менеджмента, как составной части общего менеджмента предприятия.

     Основные принципы:

1. Органическая  интеграция в общей системе  управления.

    Любое управленческое  решение оказывает влияние на  формирование денежных потоков  предприятия, результаты его физической деятельности и финансовое состояние предприятия. Управление финансами непосредственно связано с производственным менеджментом, кадровым и инновационным менеджментом и другими видами функционального менеджмента. Однако решение специальных вопросов финансового менеджмента во многом в свою очередь зависит от производственно-коммерческих характеристик и параметров деятельности предприятия.

2. Ориентированность  на стратегические цели развития  предприятия.

        Проекты  управленческих решений в области  финансовой деятельности в текущем  периоде должны быть согласованы  с миссией (главной целью деятельности) предприятия, стратегическими направлениями его развития, показателями развития собственных финансовых ресурсов и.т.д.

3. Оптимизация процесса выбора управленческих финансовых решений.

       Реализация  этого принципа предполагает, что  подготовка каждого управленческого  решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации  денежного оборота должна учитывать возможные альтернативы управленческих действий по управлению финансами. При существовании альтернативных проектов  управленческих решений их выбор для реализации должен быть основан на системе критериев, определяющих финансовую идеологию, финансовую стратегию или конкретную финансовую политику предприятия, а также ресурсные ограничения предприятия в конкретный временной период. Система критериев и ресурсных ограничений устанавливается самим предприятием.

4. Комплексный характер формирования управленческих решений.

       Финансовый  менеджмент должен рассматриваться  как комплексная управляющая  система, обеспечивающая разработку  взаимозависимых управленческих  решений, Каждое из которых  вносит свой вклад в общую  результативность финансовой деятельности  предприятия. 

Все управленческие решения  в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов предприятия взаимосвязаны и оказывают влияние на результативность его деятельности (прибыль, рентабельность, объем ресурсов и т. д.). Иногда это влияние может носить противоречивый характер. Например, отвлечение финансовых ресурсов на выполнение выгодного в перспективе инвестиционного проекта может резко ухудшить оперативную (текущую) финансовую ситуацию на предприятии и потребует привлечения краткосрочных кредитов и т. д.

5. Организация  высокого динамизма управления.

       В настоящее  время с изменениями конъюнктуры  финансового рынка, высокой динамикой факторов внешней среды на современном этапе развития рыночной экономики разработанные эффективные финансовые управленческие решения в предыдущем периоде не всегда эффективны сегодня или в будущих периодах. Очень быстро меняются во времени и внутренние условия хозяйствования предприятия, особенно на этапах перехода к последующим стадиям его жизненного цикла. На основании этого можно сделать вывод о необходимости организации высокого динамизма разработки и исполнения управленческих решений в области управления финансами предприятия в целях учета изменений факторов внешней среды, ресурсного потенциала предприятия, форм организации производственной и финансовой деятельности, финансового состояния и других параметров функционирования предприятия.

6. Вариативность  подходов к разработке отдельных  управленческих решений.    

      Подготовка  каждого управленческого решения  в сфере формирования и использования  финансовых ресурсов и оптимизации  денежного оборота должна учитывать  альтернативные возможности действий.

     Эффективный  финансовый менеджмент, организованный  с учетом изложенных принципов,  позволяет формировать необходимый  ресурсный потенциал высоких  темпов прироста операционной  деятельности предприятия, обеспечивать  постоянный рост собственного  капитала, существенно повышать  его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.       

     Функции и  экономические методы финансового  менеджмента можно подразделить  на два блока: блок по управлению  внешними финансами и блок  по внутрифирменному учету и  финансовому контролю.

Блок по управлению внешними финансами предполагает: реализацию отношений фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, включая собственные дочерние компании, выступающими в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и финансовыми рынками. Сюда входят: 
·  управление оборотными активами фирмы: движением денежных средств, расчетами с клиентами, управление материально-производственными запасами и пр. 
·  привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования.

Блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю включает: 
· контроль за ведением производственного учета; 
· составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов; 
· сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных внешним пользователям; 
· составление и контроль за правильностью финансовой отчетности: баланса, отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и др.; 
· анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внутреннего и внешнего аудита; 
· оценка финансового состояния фирмы на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.

     В функции  финансового менеджмента входят: 
· анализ финансовой отчетности; 
· прогнозирование денежных средств; 
· выпуск акций; 
· получение займов и кредитов; 
· операции с инвестициями; 
· оценка операций слияния и поглощения фирм.