Особенности формирования финансовых ресурсов

     Объем заемного капитала ОАО «ХПРК» за анализируемый период возрос на 46% (или на 38802 тыс. руб.) и составил 121698 тыс. руб.

     Рассчитаем  необходимые коэффициенты для анализа финансовых ресурсов

     1. Коэффициент финансовой независимости  (автономности)

     К_авт=

     К_авт=77% - на начало периода;

     К_авт=69,6%- на конец периода.

     За  отчетный период коэффициент независимости уменьшился на 7,4%, что свидетельствует о снижении финансовой независимости организации.

     На  основе этого коэффициента, можно  сделать вывод, что у ОАО «ХРСК» есть возможность выполнять внешние обязательства за счет собственного капитала. Также можно сказать, что в целом организация независима от внешних кредиторов и финансово устойчива.

     2. Собственные оборотные средства (СОС)

     а) СОС=III раздел – I раздел

     На  начало периода: СОС =277727тыс.руб. - 240890тыс.руб. = 36837 тыс.руб.

     На  конец периода: СОС = 277908 тыс.руб. – 238194 тыс.руб. = 39714 тыс.руб.

     б) Обеспеченность СОС =

     На  начало периода: Обеспеченность СОС =

     На  конец периода: Обеспеченность СОС=

     Т.к. полученные значения больше нормативного 0,1, то можно сказать, что структура баланса удовлетворительна и организация платежеспособна, как на начало отчетного периода, так и на его конец, хотя обеспеченность СОС на конец периода уменьшилась на 0,11, по сравнению с началом года.

     в) Коэффициент обеспеченности запасами=

     На  начало периода: _Коб.з.=

     На  конец периода: К_об.з.=

     Т.к. коэффициент обеспеченности запасами равен 0,6 (или 60%), то можно сказать, что 60% запасов организации формируются  из собственных источников. За отчетный период коэффициент обеспеченности запасами не изменился.

     г) Маневренность СОС =

     На  начало периода: Маневренность СОС=

     На  конец периода: Маневренность СОС=  

     Так как коэффициенты маневренности  оборотных средств предприятия на начало и конец года равны 0,13 и 0,14 соответственно, то необходимо отметить, что рассматриваемое предприятие практически не имеет средств, которыми оно может маневрировать, а это отрицательно влияет на финансовое состояние.

     3. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости

     а) Абсолютная устойчивость

     СОС – Запасы = 39714тыс.руб. – 66814тыс.руб. = -27100 тыс.руб.

     Все займы для покрытия запасов полностью  не покрываются собственными оборотными средствами, то есть существует зависимость  от внешних кредиторов. Абсолютной устойчивости нет.

     б) Нормальная устойчивость

     (СОС  + IV раздел) – Запасы = (39714тыс.руб. + 1734тыс.руб.) – 66814тыс.руб = -25366тыс.руб.

     в) Проблемная устойчивость

     (СОС  + IV раздел + стр.610) – Запасы = (39714тыс.руб. + 1734тыс.руб. + 35020тыс.руб.) – 66814тыс.руб. = 9654 тыс.руб.

     На  основании этих расчетов, можно сказать, что данная организация обладает проблемной устойчивостью. Т.е. для покрытия запасов необходимо, помимо собственных оборотных средств, привлечение дополнительных источников финансирования. Такая ситуация может привести к нарушению платежеспособности организации. Однако, в этом случае сохраняется возможность восстановления равновесия между платежными средствами и платежными обязательствами за счет использования в хозяйственном обороте организации источников средств, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободных средств резервного капитала, специальных фондов, то есть фондов накопления и потребления, превышения непросроченной кредиторской задолженности над дебиторской, банковских кредитов на временное пополнение оборотных средств).

     4. Коэффициент соотношения заемных  и собственных средств

     К_зс=

     На  начало периода: К_зс=

     На  конец периода: К_зс=

     Несмотря  на то, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств находится в пределах нормы, его увеличение, пусть и незначительное, говорит об увеличении долгов предприятия относительно собственных средств.

     2.3 Анализ ликвидности баланса организации

     Таблица 4.

Показатель		01.01.2010	01.01.2011	Изменение
				тыс.руб.	%
наиболее  ликвидные активы стр. 250,260	А1	825	2029	1204	146
быстрореализуемые активы стр. 240	А2	59750	92569	32819	56
медленнореализуемые активы стр. 210, 220, 216	А3	62016	68942	6926	11
труднореализуемые активы стр.190	А4	240890	238194	(2696)	(1,1)
наиболее  срочные обязательства стр.620	П1	61160	84944	23784	39
краткосрочные обязательства стр. 610	П2	19966	35020	15054	75
долгосрочные  обязательства стр.590	П3	1770	1734	(36)	(2)
постоянные  пассивы стр. 490	П4	277727	277908	181	0,07
Чистый  оборотный капитал (с.490-190)		36837	39714	2877	8

     Условия абсолютно ликвидного баланса:

     а) А1 П1

      На начало периода: 825тыс. руб. 61160 тыс.руб.

      На конец  периода: 2029 тыс. руб. 84944 тыс.руб.

     Как мы видим, первое условие не выполняется, что говорит о дефиците платежеспособности.

     б) А2 П2

     На  начало периода: 59750 тыс.руб. 19966 тыс.руб.

     На  конец периода:  95569тыс.руб. 35020 тыс. руб.

     Второе  условие абсолютной ликвидности выполняется.

     в) А3 П3

     На  начало периода: 62016 тыс.руб. 1770 тыс.руб.

     На  конец периода: 68942 тыс.руб. 1734 тыс.руб.

     Третье  условие выполняется. Наличие перспективной  ликвидности.

     г) А4 П4

     На  начало периода: 240890 тыс.руб. 277727 тыс.руб.

     На  конец периода: 238194 тыс.руб. 277908 тыс. руб.

     Четвертое условие выполняется, что говорит  о наличии собственных оборотных  средств.

     Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости компании. Величина ЧОК показывает, какая часть собственных средств направлена на финансирование оборотных активов.

     На  конец анализируемого периода ЧОК  Общества составляет 39 714 тыс. руб. Данная величина увеличилась по сравнению с началом отчетного периода на 2 877 тыс. руб.

     Рассчитаем  коэффициенты ликвидности:

     а) Коэффициент текущей ликвидности

     Л_тек =

     На  начало периода: Л_тек =  

     На  конец периода: Л_тек =

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует  способность компании выполнять  текущие обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности  и готовой продукции. За анализируемый  период коэффициент текущей ликвидности компании возрос с 0,75 до 0,79, находится в пределах нормативных значений.

     б) Коэффициент общей ликвидности

     Л_общ =

     На  начало периода: Л_общ =

     На  конец периода: Л_общ =

     Коэффициент общей ликвидности характеризует потенциальную способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов. За анализируемый период величина коэффициента общей ликвидности компании снизилась с 1,51 до 1,36. С точки зрения рекомендуемой величины коэффициента общей ликвидности (>2), данное значение является неудовлетворительным и характеризует способность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет  текущих активов, как невысокую. Существует возможность возникновения критической ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств.

     в) Коэффициент абсолютной ликвидности

     Л_абс =

     На  начало периода: Л_абс =

     На  конец периода: Л_абс =

     Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует возможность компании выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и их депозитов, то есть практически абсолютно ликвидными активами. На конец анализируемого периода величина коэффициента абсолютной ликвидности компании составляет 0,02. За анализируемый период коэффициент возрос в 2 раза. 

     2.4 Тенденции развития привлечения  финансовых средств в акционерных  обществах

     Еврооблига́ция (также на финансовом сленге «евробонд» — от англ. eurobond) — облигация, выпущенная в валюте, являющейся иностранной для эмитента, размещаемая с помощью международного синдиката андеррайтеров среди зарубежных инвесторов, для которых данная валюта также является иностранной.

     Заёмщиками, выпускающими еврооблигации, могут выступать правительства, корпорации, международные организации, заинтересованные в получении денежных средств на длительный срок — от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет). Еврооблигации размещаются инвестиционными банками, основными их покупателями являются институциональные инвесторы — страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании.