Планирование и прогнозирование в финансовом управлении организаций

По этим и другим причинам получение  организацией прибыли не обязательно означает, что денежные средства увеличились, а увеличение денежных средств не означает, что предприятие получает прибыль. Следовательно, необходимо планировать и контролировать оба параметра. Часто могут существовать большие различия между наличностью и прибылью. Планировать поступление наличности можно путем составления прогноза движения денежных средств (плана денежных потоков). В основе построения этого документа лежит метод анализа денежных потоков (поток наличности или денежный поток).

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств.

Финансовый цикл или  цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в днях оборота можно рассчитать как разницу между продолжительностью операционного цикла и временем обращения кредиторской задолженности. В свою очередь продолжительность операционного цикла Равна сумме времени обращения производственных запасов, затрат и дебиторской задолженности. Время обращения производственных запасов и затрат можно определить как отношение средних остатков производственных запасов и затрат к затратам на производство продукции, умноженным на длину периода. Время обращения дебиторской задолженности определяется как отношение средней дебиторской задолженности к выручке от продаж в кредит, умноженное на длину периода. Время обращения кредиторской задолженности определяется как отношение средней кредиторской задолженности к затратам на производство продукции, умноженным на длину периода.

Анализ движения потока денежных средств производится, как  правило, по трем основным направлениям: текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации. В основе анализа лежат данные отчета о движении денежных средств (форма № 4 финансовой отчетности). В нем отражаются поступления, расход и изменения денежных средств в ходе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации за определенный период. Основной задачей этого отчета является предоставление пользователям необходимой информации о получении и расходовании денежных средств за отчетный период. Отчет о движении денежных средств — важный аналитический инструмент, который может быть использован менеджерами, инвесторами и кредиторами для определения:

• увеличения денежных средств в результате производственно-хозяйственной деятельности;
• способности организации оплатить свои обязательства по мере наступления сроков погашения;
• способности организации выплачивать дивиденды в денежной форме;
• величины капитальных вложений в основные фонды и прочие внеоборотные активы;
• размеров финансирования, необходимых для увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной деятельности на данном уровне;
• способности организации получать положительные денежные потоки в будущем.

Отчет о движении денежных средств дает возможность пользователям  проанализировать текущие потоки денежных средств, оценить будущие их поступления, а также способность организации погасить свою задолженность и выплатить дивиденды, определить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. При прогнозировании потоков денежных средств необходимо учитывать все возможные источники их поступления, а также направления их оттока. Прогноз разрабатывается по периодам в такой последовательности:

• прогноз денежных поступлений;
• прогноз оттока денежных средств;
• расчет чистого денежного потока (излишек или недостаток);
• определение совокупной потребности в краткосрочном финансировании.

Все поступления и  платежи отражаются в плане денежных потоков в периоды времени, соответствующие  фактическим датам осуществления  этих платежей, с учетом задержки оплаты за реализованную продукцию, услуги или поставки материалов и комплектующих изделий, условий реализации продукции, а также формирования производственных запасов.

Прогнозирование денежных поступлений предполагает расчет их возможного объема. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров. На практике большинство организаций отслеживает средний период времени, который требуется покупателям для того, чтобы оплатить счета, т.е. определяет средний срок документооборота.

Прогнозирование оттока денежных средств определяет погашение  кредиторской задолженности. Считается, что организация оплачивает свои счета в срок. Если же кредиторская задолженность не погашается своевременно, то отсроченная кредиторская задолженность становится дополнительным источником краткосрочного финансирования.

Расчет чистого денежного  потока осуществляется путем сопоставления  прогнозируемых денежных поступлений  и выплат.

Данные об избытке  или дефиците показывают, в каком  месяце можно ожидать поступления наличности, а в каком — нельзя, поэтому эти два параметра исключительно важны. Они отражают, быстро или медленно бизнес приносит денежные средства. Конечное сальдо банковского счета ежемесячно показывает состояние ликвидности. Отрицательная цифра не только означает, что организации потребуются дополнительные финансовые ресурсы, но и показывает необходимую для этого сумму, которая может быть получена за счет использования различных финансовых методов. Прогноз движения денежных средств содержит три основных раздела, отражающих движение денежных средств в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности (табл.1).

 

 

 

 

 

 

                                  Таблица 1.  Прогноз движения денежных средств

Показатели	Изменение (+/-)
Движение денежных средств в результате текущей деятельности
Денежные средства, полученные от покупателей (выручка от реализации товаров, продукции, работ и услуг; авансы, полученные от покупателей (заказчиков); прочие поступления)	+
Денежные средства, выплаченные  поставщикам и персоналу на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, оплату труда; отчисления на социальные нужды; выдачу авансов, расчеты с бюджетом)	-
Увеличение (уменьшение) чистых денежных средств в результате текущей  деятельности	+(-)
Движение денежных средств в результате инвестиционной деятельности
Долгосрочные финансовые вложения	+(-)
Капиталовложения (на оплату машин, оборудования и транспортных (-); средств; оплату долевого участия в строительстве)|	(-)
Увеличение (уменьшение) чистых денежных средств в результате инвестиционной деятельности	(-)
Движение денежных средств  в результате финансовой деятельности
Кредиты, займы	+ (-)
Дивиденды, проценты по финансовым вложениям	+ (-)
Краткосрочные финансовые вложения	+(-)
Увеличение (уменьшение) чистых денежных средств в результате финансовой деятельности	+ (-)
Чистый прирост (уменьшение) денежных средств	+(-)

 

Как видно из приведенных в табл. 1 данных, прогноз движения денежных средств принципиально отличается от прогноза прибыли и показывает движение денежных средств, а не заработанную прибыль. В прогнозе прибыли отражается операционная деятельность организации, определяется эффективность с точки зрения покрытия производственных затрат доходами от реализации производственной продукции или услуг. В отличие от него прогноз движения денежных средств содержит два дополнительных раздела; чистый денежный поток от инвестиционной деятельности и чистый денежный поток от финансовой деятельности.

         Существуют несколько параметров, которые появляются в прогнозе прибыли и отсутствуют в прогнозе движения денежных средств, и наоборот. В прогнозе прибыли нет данных о капитальных платежах, дотациях, НДС, а в прогнозе движения денежных средств нет сведений об амортизации. Амортизационные отчисления относятся к разряду калькуляционных издержек, которые рассчитываются в соответствии с установленными нормами и относятся в процессе расчета прибыли к затратам. Реально же начисленная сумма амортизационных отчислений никуда не направляется, а остается на счете организации, пополняя остаток ликвидных средств. Поэтому в прогнозе движения денежных средств отсутствует статья «Амортизационные отчисления». Таким образом, амортизационные отчисления играют особую и очень важную роль в системе учета и планирования деятельности организация, являясь внутренним источником финансирования, фактором, стимулирующим инвестиционную деятельность. Чем больше остаточная стоимость активов организация и выше нормы амортизации, тем меньше налогооблагаемая прибыль и соответственно больше чистый денежный поток от производственной деятельности организация.

Для проверки правильности составления прогноза прибыли и  движения денежных средств целесообразно  разработать прогнозный баланс. С  этой целью используют баланс, составленный на последнюю отчетную дату либо на конец финансового года. Такой метод финансового прогнозирования называют методом формальных финансовых документов. В его основе лежит прямая пропорциональная зависимость практически всех переменных издержек и большей части текущих активов и обязательств от объема продаж, поэтому этот метод иногда называют прогнозированием на основе процента от продаж. В соответствии с ним осуществляется расчет потребности организация в активах с целью обеспечения увеличения объема реализации продукции и прибыли. Этот расчет базируется на условии, что активы организации возрастают прямо пропорционально росту объема продаж, а следовательно, для прироста активов организации необходимы дополнительные источники финансирования.

Задачей прогнозного  баланса является расчет структуры источников финансирования, так как возникшую разницу между активом и пассивом прогнозного баланса необходимо перекрыть за счет дополнительных источников внешнего финансирования.

Процесс составления  прогнозов прибыли и баланса  завершается выбором путей привлечения дополнительных финансовых ресурсов и анализом последствий такого выбора. Выбор источников финансирования одновременно является и коррекцией баланса.

Составление этих документов не дает полной картины о финансовой устойчивости организации. Для того чтобы оценить платежеспособность и ликвидность прогнозируемого баланса, кроме прогноза прибыли и баланса обязательно составляется прогноз движения денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Бюджетирование  как инструмент финансового планирования организации

         

       Бюджет  — количественное воплощение плана, характеризующее доходы и расходы за определенный период. В результате его составления становится ясно, какую прибыль получит предприятие при принятии того или иного плана развития.

         Бюджетом  называется расчетная и ограничительная смета доходов и расходов на определенный период. Являясь важнейшим инструментом организации и регулирования предстоящей деятельности, бюджет представляет собой результат свободно принятого решения, утверждаемый и подлежащий исполнению. Сущностью бюджетного метода заключается в том, что вся производственно-хозяйственная деятельность организации состоит в балансировании доходов и расходов, четком определении мест их возникновения и закреплением за индивидуальным или коллективным исполнителем.

          Финансовое планирование может  быть эффективным только при  правильной оценке всех категорий  расходов и доходов, вносимых  в бюджет.

         В зависимости от того к какой категории расходов и доходов применяется бюджетный   расчет на фирме составляются различные формы бюджета: операционный, финансовый, инвестиционный.  Последовательность формирования бюджета определяется руководством фирмы.

          Техника составления бюджета, применительно к практике отечественных предприятий, предусматривает следующие шаги:

1. Составляется бюджет продаж с учетом уровня спроса на продукцию организации, географии сбыта, категории покупателей, сезонных факторов и т.п. Это первый и самый ответственный шаг, так как оценка объема продаж влияет на все последующие бюджеты.
2. Производится расчет коммерческих расходов, учитывая типы продукции, типы покупателей, виды реализации и т.п. Большую часть коммерческих расходов составляют затраты на продвижение товаров на рынки, рекламу, транспортировку и т.д.
3. Составляется бюджет производства в котором обязательно учитываются производственные мощности, увеличение или уменьшения производственных запасов, величина внешних закупок сырья и материала.
4. Рассчитываются управленческие расходы. Бюджет управленческих расходов включает все расходы, не связанные с производственной или коммерческой деятельностью фирмы, т.е. затраты на содержание управленческих отделов, освещения, отопление офисов, услуги связи.
5. Балансовый отчет (прогнозный) характеризует финансовое состояние организация на конкретную дату и показывает финансовые средства организация, фирмы.
6. Составление бюджета потока денежных средств является одним из самых важных и сложных шагов в бюджетировании, так как отдельно рассчитывается движение денежных средств по основной, инвестиционной и финансовой деятельности.