Понятие ценной бумаги

8. Суррогаты ценных бумаг, незаконная профессиональная деятельность на рынке. Государством введены регистрация, лицензирование, аттестация. Государственные органы имеют право квалифицировать финансовые инструменты в качестве ценных бумаг. Уже выпущены несколько сот нормативных актов по ценным бумагам. Государство создает систему надзора за рынком.

         9. Беззащитность инвесторов.

         10. Повышение роли государства на рынке ценных бумаг.

 

 

Имеется в виду:

• необходимость преодоления раздробленности и пересечения функций многих государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг;

• формирование службы Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора;

• ускоренное создание жесткой регулятивной инфраструктуры рынка и ее правовой базы как способа ограничить риски инвесторов (прежде всего требования к достаточности капитала, количеству активов и ликвидности небанковских инвестиционных институтов, ограничения их собственных операций по рискам, правила этичного ведения операций и полного раскрытия информации при обслуживании клиентов и т. п.);

• создание системы отчетности и публикации макро– и микроэкономической информации о состоянии рынка ценных бумаг;

• гармонизация российских и международных (в частности европейских) стандартов, используемых на рынке ценных бумаг;

• создание активно действующей системы надзора (на базе внешнего наблюдения и инспекций на месте) за небанковскими инвестиционными институтами;

• срочное создание государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов и ценных бумаг от потерь, связанных с банкротством инвестиционных институтов (специализированный фонд на эти цели).

11. Создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов и выполнения других технических функций. Если этого не произойдет, рынок захлебнется от массового поступления акций приватизированных предприятий и наращивания их вторичного обращения. Технические факторы способны быть не только тормозом развития, но и причиной падения рынка.

 

 

12. Широкая реализация принципа открытости информации (на это уже указывалось в связи с проблемой повышения роли государства):

а) расширение объема публикаций, введение обязательности освещения объемов любых материальных факторов, возникающих в деятельности эмитентов и могущих существенно повлиять на курс ценных бумаг эмитента;

б) создание независимых рейтинговых агентств и введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов и ценных бумаг;

в) широкая публикация и независимое обсуждение макро– и микроэкономической отчетности;

г) четкое отделение информации, являющейся коммерческой тайной, от данных, не являющихся таковыми;

д) развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций);

е) создание общепринятой системы показателей для анализа рынка ценных бумаг (фондовые индексы, признанные в национальном масштабе и являющиеся индикаторами рынка для анализа достаточности капитала, ликвидности, качества активов и т. п. инвестиционных институтов).

13. Широкая реализация принципа представительства и консолидации интересов:

а) создание консультационного органа, объединяющего представителей государственных органов, банков и небанковских инвестиционных институтов, регионов и республики;

б) передача части прав по регулированию рынка регионам;

в) введение представителей публики в состав директоратов регулятивных органов, государства, саморегулирующихся организаций, фондовых бирж (или, например, представителей бирж в состав директоров государственных органов);

г) государственная поддержка саморегулирующихся организаций, обеспечивающая их опережающее развитие, и передача им части функций государства по регламентации рынка ценных бумаг и надзору за ним;

д) создание системы экспертной поддержки и научного обслуживания рынка (экспертные советы ученых, создание совместных групп российских и иностранных экспертов, разработка и запуск исследовательской программы).

14. Получение крупных размеров международной помощи (в области создания регулятивной, информационной и технологической инфраструктуры рынка).

15. Восстановление системы образования в данной области, российской научной школы и рыночной культуры профессиональных участников рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Понятие ценной  бумаги

1. Понятие ценной бумаги

В соответствии со ст. 142 Гражданского кодекса РФ «ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении. 
С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. В случаях, предусмотренных законом или в установленном им порядке, для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).

В Гражданском кодексе  отражены юридические требования к  ценной бумаге.

 
1. Ценные бумаги удостоверяют имущественные права владельца ценной бумаги по отношению к лицу, выпустившему эти документы, и дают владельцу возможность передачи этих документов при соблюдении заранее оговоренных условий, но без согласия эмитентов другому лицу вместе со всем комплексом заключенных в них прав. Таким образом, ценные бумаги представляют ценность не сами по себе, даже являясь материальной вещью, а служат инструментом для определения сущности и объема передаваемых прав.

2.Ценные бумаги существует только в форме строгих документов. То есть ценные бумаги – это имущественные (финансовые) обязательства, зафиксированные в форме строгого документа. При этом категория «документ» не обязательно означает информационную запись, выполненную исключительно на бумажном носителе. В соответствии со ст. 142 и 149 ГК РФ фиксация прав, закрепленных именной или ордерной ценной бумагой, может осуществляться и в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники в виде магнитных лент, дисков, дискет, записей в реестре и т. п.). В свою очередь, не каждый документ может быть ценной бумагой, так как для этого необходимо соблюдение ряда условий. Чтобы документ мог быть признан ценной бумагой в соответствии с действующими нормативными актами он должен иметь установленную форму и реквизиты. В соответствии с законодательством каждому виду ценной бумаги устанавливается свой набор обязательных реквизитов. Так, к реквизитам ценной бумаги относятся: наименование ценной бумаги («Акция», «Облигация», «Вексель»), серия, номер, наименование эмитента, номинальная стоимость, дата выпуска и др. К ценным бумагам, выпускаемым в виде документа, необходимо указать порядок предъявления ценных бумаг, так как бездокументарные ценные бумаги, непосредственно предъявить невозможно. Для подтверждения имеющихся прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ «лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме обязано по требованию оплатить ее стоимость». Существует много различных определений ценной бумаги. Наиболее точными являются определения, которые подчеркивают, что это документы, являющиеся титулами собственности или правом на получение дохода, а также то, что это документы, дающие право на получение части прибыли, оговоренной в условиях выпуска.

 

2. Классификация ценных бумаг

С развитием науки гражданского права, увеличения видов ценных бумаг, растет и число классификационных  признаков. Если в науке гражданского права середины-конца 19 века различными исследователями выделялось три-пять признаков классификации ценных бумаг (по содержанию, по личности должника, по личности кредитора, то в настоящее время выделяется до двадцати и более признаков.

Нормативная классификация ценных бумаг дана законодателем в ст.143 ГК РФ. К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Наряду с нормативной классификацией ценных бумаг в специальной литературе можно найти научную классификацию (имеющую как юридическое, так и экономическое значение).

Возможно классификация ценных бумаг по следующим основаниям:

- по классам;

- по субъекту прав, удостоверенных  ценной бумагой;

- по содержанию удостоверенных  прав;

- по эмитенту ценной бумаги;

- по форме;

- по степени регулирования;

- по типу, объему, времени, месту,  способу реализации прав, удостоверенных  ценной бумагой.

Рассмотрим каждое из оснований  подробнее.

1. Классификация ценных бумаг по классам.

- Эмиссионные;

- Неэмиссионные.

2. Классификация ценных бумаг по субъекту прав, удостоверенных ценной бумагой (способ легитимации управомоченного лица) (ст.145 ГК РФ).

- Ценные бумаги на предъявителя;

- Именные ценные бумаги;

- Ордерные ценные бумаги.

3. По содержанию удостоверенных ценными бумагами прав они делятся на:

- денежные, выражающие право требования  уплаты определенной денежной  суммы (например, облигация, вексель,  чек);

- товарораспорядительные, выражающие  право на определенные вещи (товары) (закладная, коносамент, складское  свидетельство);

- корпоративные, выражающие право  на участие в делах компании (акции и их сертификаты).

4. Классификация ценных бумаг по эмитенту ценной бумаги.

- государственные и муниципальные  (ст.2 Федеральный закон от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях  эмиссии и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг»;

- физических лиц;

- иностранных эмитентов;

- корпоративные. Данный вид ценных  бумаг можно классифицировать  на банковские (не могут выпускаться другими эмитентами) и небанковские (не могут выпускаться банками).

5. Классификация ценных бумаг по форме.

- Документарные;

- Бездокументарные.

6. Классификация ценных бумаг по степени регулирования.

- государством. При этом данный вид ценных бумаг можно классифицировать на: неподлежащие государственной регистрации; подлежащие государственной регистрации.

- участниками РЦБ. Данный вид  бумаг дополнительно можно классифицировать  на входящие в листинги; не  входящие в листинги.

Ценные бумаги, выпускаемые как  государством, так и иными участниками  РЦБ можно классифицировать на бумаги:

- с регистрацией условий выпуска;

- с регистрацией выпуска;

- с регистрацией проспекта эмиссии.

7. По типу, объему, времени, месту, способу реализации прав, удостоверенных ценной бумагой, их можно классифицировать по следующим основаниям:

- По инвестиционному качеству (надежные (низкодоходные), среднерисковые, высокорисковые);

- По начислению дохода (с фиксированным  доходом, с колеблющимся доходом);

- По базисному активу (первичные,  производные);

- По обеспечению (обеспеченные, необеспеченные);

- По типу операций (инвестиционные, спекулятивные);

- По типу прав (долевые, долговые);

- По способу погашения (срочные,  по предъявлению);

- По сфере обращения (денежные, фондовые);

- Без номинала;

- По валюте номинала (рублевые, валютные, с двойным наминалом)

- По времени обращения (краткосрочные  – до 1 года, среднесрочные 1-5 лет,  долгосрочные 5-30 лет, бессрочные);

- По сохранности объема прав (конвертируемые, неконвертируемые);

- По ограничениям обращения  (обращаются, не обращаются, с ограниченным  кругом обращения);

- По досрочному отзыву эмитентом  (отзывные, безотзывные).

 

2.3Акция

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества (АО) в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (Закон о рынке ценных бумаг).

Дивиденд – часть прибыли АО, ежегодно распределяемая между акционерами после уплаты всех налогов в государственный и местный бюджеты, пополнения фондов развития производства, образования резервов, выплаты доходов по облигациям и других платежей.