Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Курсовая  работа

 

по дисциплине «Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг»

на тему:

«Профессиональные участники рынка ценных бумаг»

                    

                                                                                                  

СОДЕРЖАНИЕ

Введение            

1 Основы профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг   

1.1 Структура рынка ценных бумаг: понятие и виды основных участников

 их характеристика           

1.2 Профессиональные участники на рынке ценных бумаг, прядок

 ее лицензирования           

2 Анализ деятельности  профессиональных участников российского 

фондового рынка            

2.1 Количественная и  качественная характеристика финансовых  посредников, действующих на российском  рынке ценных бумаг      

2.2 Количественная и качественная характеристика финансовых посредников, составляющих инфраструктуру рынка ценных бумаг      

3 Основные направления совершенствования  деятельности профессиональных  участников на рынке ценных  бумаг        

Заключение            

Список использованных источников        

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Широкий и эффективный  доступ инвесторов и эмитентов –  заемщиков к инвестиционным возможностям финансового рынка может быть обеспечен только при наличии развитой инфраструктуры. Однако в нашей стране все еще сохраняется проблема построения эффективной инфраструктуры рынка, которая сможет удовлетворить потребности как отечественных, так и иностранных инвесторов. Не завершено формирование эффективной системы регулирования фондового рынка, опирающегося на лучший мировой опыт в этой области.

Задача концентрации финансового  посредничества заключается в создании широкой посреднической базы как  национальной так и (в виде дочерних компаний) иностранной. Здесь под  посредниками понимается брокерские и  дилерские компании, инвестиционные банки и портфельных управляющих.

Естественным признаком международного финансового центра является эффективная  инфраструктура — фондовые биржи  и иные организаторы торговли, институты, обеспечивающие учет прав на ценные бумаги и иные финансовые инструменты, и расчеты по сделкам с ними. Оценка эффективности инфраструктуры может быть выведена из конкурентоспособности условий, которые она предлагает, и тенденций, движущих ее развитие в настоящее время на мировом финансовом рынке.

Полноценное осуществление функций по предоставлению инвестиционных услуг, обеспечивающих доступ эмитентов к инвестиционным ресурсам, а инвесторов к надежным инструментам инвестирования, может только рынок, обладающей развитой современной инфраструктурой. Конкурентоспособные институты финансовой инфраструктуры обеспечивают приемлемый уровень транзакционных издержек, обеспечивают надежность и своевременность проведения сделок, надежность системы учета прав собственности на купленные ценные бумаги. Формирование современной конкурентной инфраструктуры финансового рынка в России не завершено. Это связано, в первую очередь, с отсутствием центрального депозитария и клиринга.

Именно по этим причинам была выбрана тема курсовой работы – профессиональные участники  рынка ценных бумаг.

Целью работы является изучение деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

Для достижения данной цели поставлены следующие задачи:

- рассмотреть характеристику  участников фондового рынка;

- изучить виды профессиональной  деятельности на рынке ценных бумаг, порядок ее лицензирования;

- проанализировать деятельность профессиональных участников российского фондового рынка;

- выявить  основные направления совершенствования  деятельности профессиональных  участников на рынке ценных  бумаг.

Работа состоит  из введения, трёх глав, заключения и  списка использованных источников.

Первая глава  посвящена основам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Рассмотрена структура рынка ценных бумаг: виды участников, дана их характеристика. Изучены виды профессиональной деятельности и порядок ее лицензирования.

Во второй главе проведен анализ деятельности профессиональных участников российского фондового рынка. Рассмотрена количественная и качественная характеристика финансовых посредников, действующих на российском рынке ценных бумаг и профессиональных участников, составляющих инфраструктуру рынка ценных бумаг

В третьей главе рассмотрены основные направления совершенствования деятельности профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

При написании работы были использованы Федеральные законы РФ, учебники, публикации в печати, Интернет – ресурсы.

1 ОСНОВЫ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ  ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ   БУМАГ

 

1.1 СТРУКТУРА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ: Понятие и виды основных участников и их характеристика

 

Профессиональные участники рынка  ценных бумаг - это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые  осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг  в зависимости от функционального  назначения:

- эмитенты;

- инвесторы;

- профессиональные участники рынка  ценных бумаг;

- регулирующие организации;

- саморегулируемые организации.

Эмитенты – юридическое лицо или орган исполнительной власти либо органы местного самоуправления, выпускающий ценные бумаги и несущий от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг [1].

Инвестор – это физическое или юридическое лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет и получающее на них право собственности.

а) население;

Здесь к населению относятся  «рыночные» инвесторы – физические лица, которые либо осознанно приняли  решение о самостоятельной работе на рынке ценных бумаг и периодически пользуются услугами брокеров или доверительных управляющих, либо являются «рыночными» клиентами ПИФ.

б) инвестиционные фонды;

Инвестиционные фонды как институт сконструированы, прежде всего, для  аккумулирования средств мелких частных инвесторов, однако в России они пока что оказались в большей мере востребованы крупными инвесторами — как частными, так и нефинансовыми корпоративными, о чем говорит статистика активов закрытых ПИФ, ориентированных на крупных клиентов

Инвестиционные стратегии ПИФов на фондовом рынке могут быть самыми различными — как спекулятивными, так и долгосрочно-инвестиционными, как активными, так и пассивными.

в) Общие фонды банковского управления (ОФБУ) – инвестиционный продукт, который предлагают кредитные организации на основе инструкции Банка России. ОФБУ признается имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. Инвестор, вкладывая свои средства в ОФБУ, получает так называемый сертификат долевого участия, который не является ценной бумагой. Требования к составу и структуре активов ОФБУ более либеральны, чем требования к ПИФ.

г) негосударственные пенсионные фонды;

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) должны инвестировать средства, накапливаемые для будущих пенсионных выплат, в доходные и достаточно надежные активы — прежде всего в ценные бумаги. В России НПФ являются юридическими лицами, причем обязательно некоммерческими организациями. В настоящее время они могут осуществлять только два вида деятельности: негосударственное пенсионное обеспечение (НПО), т.е. добровольное пенсионирование за счет средств работодателей и/или самих работников, дополнительное по отношению к государственным пенсиям, и обязательное пенсионное страхование (ОПС) — часть государственной системы трудовых пенсий.

Отметим, что НПФ не имеют права самостоятельно инвестировать  свои пенсионные резервы по НПО в  акции и корпоративные облигации, а обязаны воспользоваться для этого услугами управляющих компаний. В сфере ОПС вообще все инвестиции НПФ могут осуществляться только через управляющие компании. НПФ обязаны также пользоваться услугами спецдепозитариев по учету или хранению их активов и контролю за действиями управляющего и самого НПФ.

г) инвестирование средств пенсионных накоплений;

Застрахованные лица, то есть работники, за которых работодатели платят пенсионные взносы в Пенсионный фонд России и имеющие накопительную часть трудовой пенсии, могут перевести свои пенсионные накопления в НПФ или передать их в управление управляющей компании – частной или государственной. Первый конкурс среди частных управляющих компаний на право участия в инвестировании средств пенсионных накоплений был проведен в 2004 г. и вызвал большой интерес и у профессионального сообщества, и заинтересованной публики. В результате к управлению средствами пенсионных накоплений было допущено 55 компаний. Вместе с тем в последующие годы со стороны частных компаний интерес к этому проекту полностью пропал. Функции государственной управляющей компании до настоящего времени выполняет ОАО «Государственная корпорация «Банк развития внешнеэкономической деятельности» («Внешэкономбанк»). «Внешэкономбанк» в качестве государственной управляющей компании имеет право вкладывать пенсионные накопления только в государственные ценные бумаги.

д) коммерческие банки;

В России нет ограничений  на операции коммерческих банков на рынке  ценных бумаг, существующих в ряде зарубежных стран. Поэтому многие российские банки выступают на рынке ценных бумаг в качестве профессиональных участников, а также в качестве инвесторов за свой собственный счет.

е) зарубежные инвестиционные фонды на российском фондовом рынке;

Российский фондовый рынок пока не стал достаточно привлекательным для крупнейших глобальных инвестиционных и пенсионных фондов, ориентированных на зарубежных розничных инвесторов. Основными странами, из которых поступают инвестиции в Россию, являются Кипр (22,5% накопленных инвестиций), Нидерланды (17,7%), Великобритания (13,3%) и Люксембург (13,2%) [29].

Профессиональные  участники рынка ценных бумаг  – юридические лица, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг по лицензии ФСФР.

- брокерская деятельность, брокер;

- дилерская деятельность, дилер;

- деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг), клиринговая  организация;

- депозитарная деятельность, депозитарий;

- деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг, регистратор  (держатель реестра);

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, организатор торговли биржи;

- деятельность по управлению ценными бумагами, управляющий [12, С.114].

Регулирующие органы – это органы, контролирующие и регулирующие взаимодействие участников рынка ценных бумаг. Сюда относятся: Министерство финансов РФ, Центральный банк РФ, Федеральная служба по финансовым рынкам, Федеральная налоговая служба, Федеральная антимонопольная служба [29].

Главным государственным регулирующим органом на российском рынке ценных бумаг в настоящий момент является Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России).

Деятельность ФСФР регулируется Законом  «О рынке ценных бумаг» и Положением о ФСФР России, утвержденным постановлением Правительства РФ от 30.06.2004 № 317. Согласно Положению ФСФР России является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков, за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности. ФСФР осуществляет регулирование всех основных субъектов фондового рынка: эмитентов, профессиональных участников, институтов коллективного инвестирования, а в некоторых аспектах и инвесторов. Как орган исполнительной власти она подчиняется Правительству Российской Федерации, которое имеет право приостановить действие или отменить любой акт ФСФР России.

Центральный банк не входит в систему  органов исполнительной власти и осуществляет свою деятельность на основании специального закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)». Его полномочия в отношении регулирования коммерческих банков определены также законом «О банках и банковской деятельности». Банк России выступает в качестве организации, отвечающей за организацию денежного обращения и стабильность банковской системы в России. Так, Банк России во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, что оказывает влияние на многие параметры рынка ценных бумаг. Как регулятор банковской системы Банк России определяет особенности процедуры эмиссии ценных бумаг кредитных организаций и регистрирует выпуски соответствующих ценных бумаг. Далее он осуществляет банковский надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп, в том числе за их деятельностью в качестве инвесторов на рынке ценных бумаг. В отношении деятельности кредитных организаций как профессиональных участников рынка ценных бумаг Банк России фактически устанавливает правила проведения отдельных операций (например, доверительное управление ценными бумагами, правила осуществления депозитарного учета и т.п.).