Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональному участнику, впервые обратившемуся за получением лицензии, она выдается без ограничения срока действия [2].

Лицензия выдается на каждый вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Лицензиат вправе совмещать  профессиональную деятельность на рынке  ценных бумаг с иными видами деятельности, как подлежащими лицензированию, так и не подлежащими лицензированию в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Допускается совмещение следующих видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская деятельность, дилерская  деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность; клиринговая деятельность и депозитарная деятельность; деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг и клиринговая деятельность.

Федеральная служба по финансовым рынкам России для обеспечения работы Управляющих компаний выдает следующие виды лицензий: Лицензия ФСФР на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами. Лицензия ФСФР на право осуществления деятельности по управлению ценными бумагами.

Лицензиат должен соответствовать  и соблюдать лицензионные требования и  условия, предусмотренные приказом «Об утверждении Порядка лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг» [2].

Лицензирующий орган  рассматривает документы и принимает решение о выдаче лицензии или об отказе в выдаче лицензии в срок, не превышающий 30 рабочих дней со дня их получения лицензирующим органом, а соискателю лицензии, представившему ходатайство саморегулируемой организации о выдаче лицензии в срок, не превышающий 15 рабочих дней со дня их получения лицензирующим органом [2].

Основаниями для отказа в выдаче лицензии являются:

- наличие в документах, представленных соискателем лицензии, недостоверной или искаженной  информации;

- несоответствие документов, представленных соискателем лицензии, требованиям законодательства Российской Федерации о ценных бумагах, в том числе нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, включая настоящий Порядок;

- несоответствие соискателя  лицензии лицензионным требованиям  и условиям,

- аннулирование или  отзыв лицензии на осуществление  банковских операций, выданной Центральным  банком Российской Федерации  (для кредитных организаций).

Не позднее 5 рабочих  дней со дня принятия решения о выдаче лицензии или об отказе в выдаче лицензии лицензирующий орган раскрывает информацию об указанном решении на сайте Федеральной службы по финансовым рынкам в сети Интернет.

 

2 АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РОССИЙСКОГО ФОНДОВОГО РЫНКА

 

2.1 КОЛИЧЕСТВЕННАЯ И КАЧЕСТВЕННАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВЫХ ПОСРЕДНИКОВ, ДЕЙСТВУЮЩИХ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

 

      Российское  законодательство регулирует три  вида посредничества на фондовом  рынке – брокерскую деятельность, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.

Данные о количестве действующих лицензий профессиональных посредников представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Лицензии профессиональных посредников [29]

Вид деятельности	2007	2008	2009	2010	первое полугодие 2011
Брокерская	1445	1488	1347	1181	1150
Дилерская	1422	1480	1347	1183	1139
Управление  ценными бумагами	1169	1269	1202	1046	1042

 

Как следует из таблицы 2, вопреки ожиданиям меры по повышению требований к собственным средствам не привели к консолидации компаний. Особенно заметно уменьшение количества профессиональных участников рынка ценных бумаг в регионах. Подчеркнем, что речь идет именно о количестве выданных лицензий, а не о числе работающих на рынке ценных бумаг организаций. Большинство профессиональных участников рынка ценных бумаг – посредников имеют три-четыре лицензии.

В первом полугодии 2011 г. ФСФР продолжила меры, направленные на «очищение» рынка от недобросовестных компаний и компаний, фактически не осуществляющих свою деятельность. В связи с этим сохранилась начавшаяся в 2009г. тенденция уменьшения количества лицензий профессиональных посредников. В целом в сравнении с началом года оно уменьшилось более чем на 5%. За нарушения с начала января и по конец июня 2011 г. было аннулировано почти в два раза больше лицензий, чем за аналогичный период предыдущего года, в абсолютном выражении их число составило 208 лицензий. Сократилось число лицензий, аннулированных по заявлению компаний, и их количество за первое полугодие 2011 г. составило 140. Всего за нарушения и по заявлению самих компании было аннулировано 348 лицензий – на 41% больше, чем за первое полугодие предыдущего года.

С первых лет появления  фондового рынка в стране режим  регулирования брокерской деятельности в России был и остается одним из самых либеральных в мире. Он отличается относительно низкими требованиями к стартовым условиям выхода новых компаний на рынок, полным отсутствием ограничений по участию нерезидентов в капитале брокеров, отсутствием каких-либо требований и стандартов к брокерам и их персоналу при оказании услуг по инвестиционному консультированию.

По структуре сделок 30% является дилерскими, 60% - брокерскими, 10% составляют прочие виды сделок (доверительное  управление и т.д.) см. рисунок 1.

Рисунок 1 – Структура сделок биржевых посредников в 2010 г., % [6, С. 59]

При этом существует прямо  противоположное соотношение брокерских и дилерских сделок у крупных  и мелких компаний. Если у крупных  компаний брокерские сделки - 63%, дилерские - 30%, то у мелких компаний брокерские - 29%, а дилерские - 56% [6, С. 59].

Что касается географии  совершаемых сделок, то прослеживается отчетливая тенденция нежелании  мелких компаний работать с региональными  коллегами и стремлением заключать сделки через крупные московские структуры. Выявленная география основных партнеров брокерских компаний представлена на рис. 2.

Как можно заметить, финансовые посредники неравномерно распределены по территории России и сконцентрированы преимущественно в московском регионе. До 60% совокупного оборота акций, численности клиентов и более 80% прибыли инвестиционных компаний России обращается в московском регионе.

 

Рисунок 2 - География основных партнеров брокеров-дилеров, % [16, С. 25]

Как можно заметить, финансовые посредники неравномерно распределены по территории России и сконцентрированы преимущественно в московском регионе. До 60% совокупного оборота акций, численности клиентов и более 80% прибыли инвестиционных компаний России обращается в московском регионе.

Распределение оборота  с акциями брокеров-дилеров –  некредитных организаций по региональным отделениям России по итогам 2009 г. приведено в таблице 5.

В 20010 г. региональная структура инвескомпаний и численность их сотрудников немного изменилась: вслед за Москвой по количеству компаний (46%) идет Санкт-Петербург (10%) и Урал (8%), по численности сотрудников расклад, соответственно, 48%, 12% и 8% [16, С. 27].

 

Таблица 3 - Распределение оборота с акциями региональных брокеров-дилеров - некредитных организаций [16, С. 28]

Региональные отделения  России	Оборот с акциями, млн  руб.
	2008 г.	2009 г.	2010 г.	первое полугодие 2011 г.
1. Нижегородское РО	174,8	185,4	190,5	192,7
2. Орловское РО	222,4	278,3	283,0	285,3
3. Приморское РО	314,3	358,6	401,3	421,5
4. Саратовское РО	686,7	722,4	790,1	815,8
5. Челябинское РО	1 958,2	2 385,0	2 403,7	2 4011,0
6. Самарское РО	2 633,6	2 977,6	3 005,1	3 017,6
7. Красноярское РО	2 690,2	2 822,9	2 930,8	2 980,4
8. Иркутское РО	3 418,4	3 795,2	3 050,2	3 500,6
9. Ростовское РО	9 513,9	11 004,4	12 159,6	12 685,8
10. Омское РО	17 003,8	18 218,3	19 335,0	19 890,3
11. Свердловское РО	20 521,9	25 741,0	26 357,2	26 890,5
12. Санкт-Петербургское  РО	93 057,0	45 739,9	83 207,9	120 486,7
13. Новосибирское РО	71 187,4	89 079,4	90 006,3	90 670,1
14. Московское РО	673 724,3	664 227,6	699 834,1	715 235,2

 

Лидерами отрасли по-прежнему являются; ООО «Брокеркредитсервис»; ООО «Кит Финанс»; Группа «Тройка Диалог».

На долю этих компаний приходится порядка 58% от общего объема совокупных операций. Необходимо отметить, что компании ООО «Брокеркредитсервис» и ООО «Кит Финанс» совершили серьезный рывок - рост оборотов данной компании составил более 70% и компании, по итогам 2008 года, возглавили список крупнейших инвестиционных компаний по совокупным оборотам см. табл. 4.

Таблица 4 - Крупнейшие инвестиционные компании небанковских организаций по объему оборотов по итогам 2007-2008 гг. [20, c. 61]

Краткое название	Город	Совокупные обороты, млн. руб.
		2009 г.	2010 г.
1. ООО «Брокеркредитсервис»	Новосибирск	5 219 296	12 625 622
2. КИТ Финанс (ООО)	Санкт-Петербург	2 374 840	7 306 521
3. Группа «Тройка Диалог»	Москва	2 580 337	5 624 842
4. ГК «Алор»	Москва	1 863 028	2 695 749
5. ЗАО «ФИНАМ»	Москва	1 558 523	2 703 386

 

Дилерские операции в  абсолютном выражении составляют около 4,8 триллионов рублей, прирост за 2010 г. составил 132%. Лидером по-прежнему остается Группа «Тройка Диалог», а на лидирующую группу из трех компаний приходится 78% совокупного объема дилерских операций. Таким образом, доля трех лидеров, составлявшая 57% в 2008 г. возросла см. табл. 5.

Таблица 5 - Крупнейшие инвестиционные компании по объему дилерских операций за  2007-2010 гг. [5, С. 63]

Краткое название	Объем дилерских операций, млрд. руб.
	2007 г.	2008г.	2009 г.	2010 г.
1. Группа «Тройка Диалог»	2 033	2 352	3 224	3855
2. ООО «ИК ВЕЛЕС  Капитал»	174	201	369	486
3. КИТ Финанс	99	125	196	196
Итого:	2 306	2 678	3 789	4537

 

Серьезный рост объемов  брокерских операций (на 54%) можно связать  с неустойчивостью ситуации на фондовом рынке. Крупнейшими инвестиционными компаниями по объему брокерских операций являются: КИТ Финанс (ООО), ООО «Компания БКС» и ЗАО «ФИНАМ», на долю которых приходится более 70% совокупного объема брокерских операций см. табл. 6.

Таблица 6 - Крупнейшие инвестиционные компании по объему брокерских операций 2007-2010 гг. [5, С. 63]

Краткое название		Объем брокерских операций, млрд. руб.
		2007 г.	2008г.	2009г.	2010 г
1	КИТ Финанс (ООО)	5 106	5 742	6 989	4736
2	ООО «Компания БКС»	3 148	3 951	5 299	2619
3	ЗАО «ФИНАМ»	1 063	1 207	1 571	2428
	Итого:	9 317	10 900	13 859	9783

 

В абсолютном выражении  объем активов всех инвестиционных компаний на конец 2010 г. составил 331,5 млрд. руб [5, С. 64]. Однако важно отметить, что это лишь надводная часть айсберга - активы компаний в российской юрисдикции, у части компаний так же существует и бизнес за рубежом. Лидерами по объему активов являются ЗАО «ИК Регион», ООО ИФК «Метрополь» и ООО «УРАЛСИБ Кэпитал».

Совокупные активы лидеров  составляют 23,5% общего объема активов в секторе, а при рассмотрении суммарных активов по 10 крупнейшим компаниям этот показатель возрастет до 50%. Интересно отметить, что доля крупнейших компаний в общем объеме активов практически не изменилась по сравнению с 2007 г., несмотря на рост конкурентной среды.

Кроме брокеров-дилеров - некредитных организаций видную роль на рынке акций занимают также  банковские структуры. Многие банки  сегодня имеют лицензии профессиональных участников фондового рынка и  оказывают брокерские услуги. Правда, пока они проигрывают по оборотам классическим брокерам.

Таблица 7 - Банки с наибольшими оборотами по брокерским счетам клиентов по состоянию на 1 сентября 2010 года [27]

Банки	Город	Оборот по брокерским счетам в августе 2010 года, тыс. руб.
1. БАНК КРЕДИТ СВИСС  (МОСКВА)	Москва	315 519 418
2. СОБИНБАНК	Москва	218 186 089
3. ВТБ 24	Москва	154 946 406
4. ЛЕФКО-БАНК	Москва	57 324 313
5.КИТ ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ  БАНК	Санкт-Петербург	51 235 239