Пути улучшения финансовой устойчивости ОАО «ОПХ Алтайской МИС»

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли и других финансовых ресурсов. [10, с. 160]

По мнению Волкова О.И., финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние его финансовых ресурсов, их размещение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Деятельность предприятий представляет собой комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Если какой-либо фактор выпадает из цепи рассмотрения, то оценка влияния других применяемых в расчет факторов, а также выводы рискуют оказаться неверными.

Будучи тесно взаимосвязанными, эти факторы нередко разнонаправлено влияют на результаты жизнедеятельности предприятия: одни - положительно, другие - отрицательно. Отрицательное воздействие одних факторов способно снизить или даже свести на нет положительное влияние других.

Наличие множества разнообразных факторов делает необходимой их группировку. В основу классификации факторов могут быть положены различные признаки:

• по месту возникновения различают внешние и внутренние факторы;
• по важности результата - основные и второстепенные;
• по структуре - простые и сложные;
• по времени действия - постоянные и временные.

Любая классификация факторов служит определенной цели. Учитывая, что предприятие является одновременно и субъектом и объектом отношений в рыночной экономике, а также то, что оно обладает разными возможностями влиять на динамику разных факторов, наиболее важным представляется деление их на внутренние и внешние.

Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменение почти или совсем не подвластно воле предприятия. Этим делением и следует руководствоваться, моделируя производственно-хозяйственную деятельность и пытаясь управлять финансовой устойчивостью, осуществляя комплексный поиск резервов в целях повышения эффективности производства. [3, с. 266]

1.2. Внешние и внутренние  факторы, влияющие на финансовую устойчивость.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многообразие факторов. Их можно классифицировать по месту возникновения на внешние и внутренние, по важности результата на основные и второстепенные, по структуре на простые и сложные, по времени действия на постоянные и временные.

Внутренние факторы зависят от организации работы самого предприятия. Внешние же от решений руководства и коллектива предприятия по понятным причинам не зависят. Компетенция и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды, слаженность работы коллектива являются, почти во всех случаях, самым важным фактором финансовой устойчивости.

Термин «внешняя среда» включает в себя различные аспекты:

• экономические условия хозяйствования, господствующую в обществе;
• технику и технологию;
• платежеспособный спрос потребителей;
• экономическую и финансово-кредитную политику правительства РФ;
• принимаемые ими решения, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия;
• систему ценностей в обществе и др.

Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

К внешним факторам относят влияние общих экономических и социальных условий хозяйствования. Таковы уровень развития техники и технологии в отрасли, платежеспособный спрос населения, экономическая политика Правительства, ее стабильность и обоснованность, законодательно-правовая база хозяйственной деятельности.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются относительно и даже абсолютно масштабы прибыли. Все это ведет к снижению ликвидности предприятий, их платежеспособности. В период кризиса усиливается серия банкротств.

Падение платежеспособного спроса, характерное для кризиса приводит не только к росту неплатежей, но и к обострению конкурентной борьбы. Острота конкурентной борьбы так же представляет собой немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.

Серьезными макроэкономическими факторами финансовой устойчивости служат, кроме того, налоговая и кредитная политика, степень развития финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей; существенно влияет на нее курс валюты, позиция и сила профсоюзов.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий зависит от общей политической стабильности.

Наконец, одним из наиболее масштабных неблагоприятных внешних факторов, дестабилизирующих финансовое положение предприятий в России, является на сегодняшний день инфляция.

Внутренние факторы, влияющие на финансовую устойчивость

Успех или неудача предпринимательской деятельности во многом зависит от выбора состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг. При этом важно не только предварительно решать, что производить, но и безошибочно определить, как производить, т. е. по какой технологии и по какой модели организации производства и управления действовать. От ответа на эти «что?» и «как?» зависят издержки производства.

Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина издержек, но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Переменные затраты (на сырье, энергию, транспортировку товаров и т. д.) пропорциональны объему производства, постоянные же (на приобретение и (или) аренду оборудования и помещений, амортизацию, управление, выплату процентов за банковский кредит, рекламу, оклады сотрудников и проч.) - от него не зависят.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия, тесно связанным с видами производимой продукции (оказываемых услуг) и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и потенциальная эффективность бизнеса во многом зависит от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и какие именно, какова величина запасов и активов в денежной форме и т. д.

Следующим значительным фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактика управления ими. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего прибыли, тем спокойнее оно может себя чувствовать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и собственно - та доля, которая направляется на развитие производства. Отсюда оценка политики распределения и использования прибыли выдвигается на первый план в ходе анализа финансовой устойчивости предприятия. В частности, исключительно важно проанализировать использование прибыли в двух направлениях:

во-первых, для финансирования текущей деятельности - на формирование оборотных средств, укрепление платежеспособности, усиление ликвидности и т. д.;

во-вторых для инвестирования в капитальные затраты и ценные бумаги.

Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности; однако возрастает и финансовый риск - способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами? И здесь большую роль призваны играть резервы как одна из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Итак, с точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними факторами являются:

• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в спросе;
• размер оплаченного уставного капитала;
• величина и структура издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;
• состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.

Степень их интегрального влияния на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих вышеназванных факторов, но и от той стадии ожидаемого цикла, на которой в анализируемое время находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджеров. Практика показывает, что значительная часть неудач предприятия может быть связана именно с неопытностью или некомпетентностью управленцев, с их неумением учитывать изменения внутренней и внешней среды. [3, с. 268]

Оценить финансовую устойчивость можно с помощью относительных и абсолютных показателей.

1.3. Относительные  показатели финансовой устойчивости.

Анализ финансовой устойчивости организации проводится с целью определения прочности ее финансового состояния на основе изучения финансовой отчетности.

Анализ финансовой устойчивости организации предусматривает расчет следующих финансовых коэффициентов:

• коэффициент финансовой независимости (К1);
• отношение суммарных обязательств к активам (К2);
• отношение суммарных обязательств к собственному капиталу (К3);
• отношение долгосрочных обязательств к активам (К4);
• отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам (К5);
• коэффициент покрытия процентов (К6);
• обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом (K7);
• соотношение оборотных и внеоборотных активов (К8);
• уровень чистых оборотных активов (К9)
• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К10);
• коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами (К11);
• коэффициент маневренности (К12);
• уровень перманентного капитала (К13);
• уровень инвестированного капитала (К14);
• вероятность банкротства (К14).

Коэффициент финансовой независимости (К1) рассчитывается как отношение собственного капитала к величине активов организации:

К1                                                                 (1).

где CK — величина собственного капитала предприятия;

  А — величина активов организации.

В процессе расчета данного показателя, а также ряда других финансовых коэффициентов, используемых в анализе финансовой устойчивости, достаточно важным является вопрос методики расчета величины собственного капитала организации. Такой расчет целесообразно основывать на методике определения величины чистых активов организации.

Для аналитиков и кредиторов предпочтение имеет отсутствие резкого снижения значений этого показателя и поддержание их на достаточно высоком уровне, что особенно важно при нестабильной макроэкономической ситуации. Стабильность финансовой структуры капитала организации, его финансовая независимость и отсутствие значительного риска финансовых затруднений в будущих периодах связаны с высоким уровнем собственного капитала. Низкий уровень рассматриваемого коэффициента свидетельствует о высокой степени использования заемных средств. Финансовое положение организации в этой ситуации зависит от стоимости кредитных ресурсов, т. е. уровня процентов на заемный капитал. Так, если рентабельность совокупного капитала выше, чем цена заемных ресурсов, ощущается действие так называемого эффекта финансового рычага.

В современных условиях хозяйствования отечественных организаций нормальным считается отношение собственного капитала к итогу всех средств организации на уровне 0,6 и более (0,6 < К1 < 1,0), хотя установление конкретных критериальных значений для показателя уровня собственного капитала каждой конкретной организации представляется достаточно сложным и зависит от специфики ее деятельности.

Суммарные обязательства к активам (К2) характеризует зависимость организации от внешних источников финансирования. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается как отношение обшей величины заемного капитал к величине активов организации:

 К2                                                                                        (2).

где ЗK — величина заемного капитала предприятия.

Считается, что чем выше уровень этого показателя, тем выше зависимость организации от кредиторов, соответственно больше риск банкротства или возникновения дефицита наличных денежных средств, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости.

Рассмотрим взаимосвязь двух представленных выше коэффициентов финансовой устойчивости К1 и К2: