Роль и значение коммерческих банков на фондовом рынке

Законодательство разрешает  своим национальным банкам широкий  спектр производимых с финансовыми  инструментами функций. Банки могут  выступать в качестве эмитентов  своих собственных акций и  облигаций, векселей, депозитных сертификатов и иных ценных бумаг, могут покупать ценные бумаги за свой счет, то есть, выступать в роли инвесторов. Они могут заниматься посредничеством при операциях с ценными бумагами и получать за это комиссионные. В настоящее время отсутствует запреты и ограничения на прямой деятельности коммерческих банков на фондовом рынке, в том числе по посредничеству на первичном и вторичном рынках.

Существуют следующие  виды деятельности коммерческих банков на фондовом рынке:

- осуществление расчетов  по поручениям клиента;

- управление ценными бумагами  по поручению клиента (доверительное  управление);

- выпуск, покупку, продажа  и хранение ценных бумаг, реализация  иных операции с ними;

- консультирование клиентов  банка;

Банки могут производить  следующие операции:

- учреждать организации  для учета и хранения ценных  бумаг, совершенствования расчетов по операциям с ними. Иначе говоря, банки могут получать статус расчетно-депозитарных организаций;

- учреждение фондовых  бирж, таким образом, образуя для  себя новые рынки по операциям  с ценными бумагами;

- инвестирование в портфели  акций небанковских компаний;

- учреждения небанковских, инвестиционных институтов, то есть  принятие не себя функций доверительного  управления портфелем финансовых  инструментов небанковских институтов;

- выступать как инвесторы  и эмитенты;

- учреждать себя в качестве  институционального инвестора, то  есть организации, которая имеет  значительные денежные ресурсы  и может осуществлять их вложение  в портфели инвестиционных ценных  бумаг (страховые компании, негосударственные  пенсионные фонды).

Важной чертой положения  банков состоит в том, что они  могут иметь собственные ценные бумаги, которые не может эмитировать  другое финансовое учреждение.

 

2. Привлечение средств путем эмиссии ценных бумаг
1. Выпуск банком акции

 

Для формирования собственных  пассивов коммерческий банк эмитирует  следующие ценные бумаги: акции, облигации, сертификаты, векселя и другие. Акция  - это ценная бумага, удостоверяющая деловое участие в собственности, то есть в уставном фонде акционерного общества, эмитировавшего это акцию.

Выпускаются акции двух категорий:

-простые, или обыкновенные. Они дают право голоса в  управлении акционерным обществом;

- привилегированные. Они  не дают такого права не  дают, однако предоставляют приоритет в получении дивидендов.

Курс отдельной акции  должен быть достаточно высоким, чтобы  норма дивидендов (годовые дивиденды, деленные на курс акций) плюс норма  ожидаемого прироста капитала (общая  прибыль) компенсировали вкладчику  риск, связанный с приобретением  акцией.

Обязательные реквизиты  акции:

- наименование ценной  бумаги – «акция», номинальная  стоимость акции, вид акции  (на предъявителя или именная);

- факсимиле, образец подписи  эмитента и список прав, которыми  обладает владелец акции;

- наименование организации  (имя покупателя) или указанные,  что акция на предъявителя;

- юридический адрес и  полное наименование акционерного  общества, эмитировавшего эту акцию;

- дата, место выпуска,  серия и порядковый номер акции,  номер государственной регистрации;

Указанные реквизиты содержатся в реестре акционеров. Порядок  ведения реестра акционеров определен  органом, контролирующим отношения на фондовом рынке.

Эмитируемые обществом акции  обеспечены его имуществом. При отсутствии такового производят предварительного подписку на акции, средства от которой  не могут быть использованы до момента  государственной регистрации акции.

Динамика цен акций  банков, входящих в базу расчета  индекса финансового сектора (ММВБ).

 
Акции выпускают в процессе создания акционерного общества или  при росте его уставного фонда. Выпуск акций включает проведение открытой подписки, регистрацию акций, размещение акций на условиях и по итогам подписки. Порядок проведения открытой подписки на акции определяется законодательством. Акции выпускают в размере оплаченного уставного фонда акционерного общества, и затем производится их размещение среди инвесторов на условиях и по итогам подписки.

Если дополнительный выпуск акций производится в связи с  возросшим уставным фондом путем  подписки, то это возможно только после  государственной регистрации и  полной оплаты акции. Решение о необходимости  дополнительного выпуска акций  принимает по окончании подписки общее собрание акционеров.

Разместить дополнительный выпуск акций акционерного общества можно различными способами: в форме  открытой продажи, распределения между  участниками общества, либо по итогам подписки.

Для первого владельца  не допускается подписка на акции  или ее продажа по стоимости ниже номинальной. Номинальная стоимость акций обязательно выражается в национальной валюте. Открытая продажа дополнительного выпуска производится на основании договора купли-продажи внесением инвестором на расчетный счет общества, выпустившего акцию, в учреждении банка. Инвестор становится законным владельцем акций после их оплаты, а право на отчуждение акций – в порядке, предусмотренном действующим законодательством.

 

2. Выпуск банком депозитных и сберегательных сертификатов

 

Для привлечения дополнительных денежных ресурсов банки производят выпуск ценных бумаг, называемых сертификатами. Сертификаты делят на сберегательные и депозитные. Они являются собой  денежными документами, которые  удостоверяют внесение средств на определенное время, и обычно имеют фиксированную  ставку процента. Внесенные в банк средства по предъявлении правильно  оформленных сертификатов могут  быть изъяты.

Сберегательные сертификаты  выдаются гражданам, а депозитные –  юридическим лицам. Сертификаты  могут быть приобретены в любое  время в течение периода их действия. Проценты по сертификатам начисляют  с момента приобретения. Сертификаты  так же могут быть на предъявителя и именными.

Сроки депозитных сертификатов варьируются в большом диапазоне  – от 10 дней до 8 лет, а сумма –  от 500 долларов до 5 млн. долларов

В России сертификаты коммерческого  банка являются ценными бумагами, но процедура их выпуска и движения отлична от акций и облигаций. Депозитный и сберегательный сертификат представляет собой письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, которое утверждают право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему.

Любой документ, по которому право может уступаться от одного лица другому, служащий обязательством банка по выплате размещенных у него вкладов должен называться депозитным сертификатом, а аналогичный документ, который выступает в качестве обязательства банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов – сберегательным сертификатом.

Сертификаты, выпущенные коммерческими  банками, являются срочными, так как  эмиссии данных ценных бумаг по востребования  законодательством запрещено.

Производя выпуск сертификатов, банки заранее предусматривают  вероятность досрочного их предъявления к оплате. В таком случае банк выплачивает владельцу сертификата  сумму его депозита и проценты, но по заниженной ставке, которая установлена  банком при выдаче сертификата. Независимо от времени покупки эмитент по истечении срока обращения сертификатов обязан выплатить владельцу сертификата  проценты, рассчитанные по первоначально  указанной ставке. Сертификаты выпускают в обращение в виде бланков, содержащих все необходимые реквизиты.

В России, прежде чем выпустить  сертификат, эмитент обязан утвердить  условия их выпуска и обращения  в Главном территориальном управлении Центробанка России или в том национальном банке республики в составе России, где находится корреспондентский счет банка. Условия должны отражать полный порядок эмиссии и обращения сертификатов. Регистрирующий орган рассматривает представленные банком условия эмиссии и обращения сертификатов на их соответствие законодательству и правилам банка. Если претензии отсутствуют, регистрирующий орган выдает эмитенту письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов. Получив такое письмо, банка может приступить к выпуску и реализации сертификатов. Банк распространяет сертификаты через свои отделения и через брокерские организации за комиссионное вознаграждение.

Сберегательные и депозитные сертификаты пользуются постоянным спросом у юридических и физических лиц. Они используются большинством коммерческих банков для скорейшей  мобилизации дополнительных финансовых ресурсов.

 

3. Выпуск банками векселей

 

Банковские векселя в  России появились в августе 1992 году. Широкие распространение стали  получать с начала 1993 года. Российское законодательство не устанавливает для выпуска векселей банками особых правил и исключений. Правовой режим выпуска и обращения векселей соответствует режиму всех векселей и установлен.

Банковский вексель выписывается банком-эмитентом на основе депонирования  клиентом в банке определенной суммы  финансовых средств. Для банка вексель  является источником привлечения дополнительных денежных средств. Для покупателя он является возможностью разместить временно свободные средства для получения прибыли.

Банковские векселя сходны с депозитными сертификатами, но правое обеспечение совпадает с  режимом всех других эмитентов векселей.

Выпуск векселей не связан с оплатой уставного капитала банка или с его финансовым положением, а так же не связан с  отсутствием взысканий и санкций. Так как собственные векселя  приравниваются к привлеченным финансовым ресурсам, они включаются в расчет собственных резервов. Есть определённые ограничения по порядку размещения и обращения банковских векселей: запрещается их продажа физическим лицам и реклама банковских векселей, так как это есть форма долгового  обязательства.

 

 

 

 

 

 

Среди банковских векселей наибольшее распространение имеют  простые векселя, которые являются односторонним, ничем не обусловленным  обязательством банка заплатить  названному в векселе лицу определенную денежную сумму в определенные сроки. Но многие банки эмитируют переводные векселя, а по ним плательщиками будут третьи лица, которыми являются должники или гаранты банка. Зачастую плательщиком по переводному векселю банк назначает самого себя, то есть получается, что это тот же самый простой вексель, только выписанный в форме переводного. Допускается и такой вариант выписывания банкам переводного векселя, при котором банк является получателем средств.

Банки  могут эмитировать  свои векселя, как сериями, так и  разово. Особенность единичного векселя  в том, что условия его выпуска  и обращения определяется с учетом интересов вкладчика. Банки отдают предпочтение серийному выпуску  векселя, так как в таком случае обеспечивается привлечение значительного количества интересов и большого объема финансов.

Банковский вексель является ордерной ценной бумагой. Иногда возможен выпуск, как векселей предъявителя, так и именных.

По векселям срок платежа  устанавливает банк. Банки используют все различные способы назначения сроков платежа: на определенную дату, на определенное время от составления, по предъявлении, на определенное время  от предъявления.

Вначале банки стали эмитировать большую часть векселей с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разницу между номиналом векселя и ценой его покупки. Однако вскоре выяснилось, что более удобным и выгодным как для банков, так и для клиентов являются процентные векселя. Привлекая ресурсы в ходе выпуска векселей, банки должны перечислять определенный процент в Фонд обязательных резервов Центробанка России. Выпуская процентный вексель, банк получает в сумму номинала векселя, от которой и производится резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получал сумму, меньшую номинала векселя, однако был обязан выполнять резервирование полной суммы своего обязательства. Кроме этого, доход по дисконтным векселям облагается налогом на прибыль по общей процентной ставке, а на процентный доход по векселю распространяется льготная ставка налогообложения.

Сейчас на рынке наиболее распространены краткосрочные банковские векселя, так как инвесторов привлекает возможность досрочно их продать в банке-эмитенте. Банки, выпускающие векселя заранее объявляют курс скупки векселей у них держателей на определенные даты. Это значительно повышает ликвидность банковских векселей.

Часто банки при реализации векселей прибегают к услугам  посредников, производящих собственную  котировку векселей. Посредники работают и на вторичном рынке векселей, где получают хорошую прибыль.

В основе успеха такой формы  привлечения денежных ресурсов лежит  привлекательность банковского  векселя и для эмитента, и для  инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных  финансовых инструментов.

Еще одно преимущество банковских векселей лежит в том, что они  в отличие от депозитных сертификатов могут быть использованы в качестве платежного средства. Банки используют такую особенность векселя. Существует множество способов расчетов между  организациями с применением  банковских векселей. Они, например, могут  быть основаны на системе прямых корреспондентских  отношений между банками и  сводят расчеты к обычному клирингу. Так производится более быстрый  порядок расчетов, уменьшаются риски  клиентов от обесценивания денег  во время расчетов.

 

4. Выпуск банком облигаций