Роль и значение коммерческих банков на фондовом рынке

 

Облигация – эмиссионная  долговая ценная бумага, которая закрепляет право владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может предусматривать право владельца на получение указанного в ней процента от номинальной стоимости облигации, либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент или дисконт.

Облигации служат дополнительным источником средства для коммерческих банков. Часто их выпуск носит целевой  характер – для финансирования конкретных программ.

Экономическая суть облигаций  очень похожа на кредитование, но не требует оформления залога и упрощает процедуру перехода права требования к новому кредитору.

Доход по облигациям обычно белее высокий, чем при размещении аналогичных средств в виде банковского  депозита. Сопоставление доходности облигации и ссудного процента служит  основной для формирования цен облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.

Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг  с одинаковой номинальной стоимостью и равными условиями выпуска  и погашения. Облигации выпускаются  под залог имущества с согласия собственника или уполномоченного им органа.

Реквизиты облигаций: наименование ценной бумаги – «облигации», номер  государственной регистрации, серия, порядковый номер, полное наименование и юридический адрес эмитировавшего субъекта, дата выпуска облигации, полное наименование (имя покупателя) либо указание, что облигация на предъявителя, величина процентов, если они предусмотрены, порядок, сроки погашения и выплаты  процентов, факсимиле эмитента и  права, вытекающие из облигации, номинальная  стоимость облигации.

Акционерное общество может  выпустить облигации только после  оплаты акционерами стоимости всех акций.

В решении о выпуске  облигаций должны быть следующие  сведения:

- в какой срок возвращаются  финансовые ресурсы при отказе  от выпуска облигаций;

- порядок по размещению  облигаций;

- наименование и юридический  адрес эмитировавшего субъекта;

- данные о размещение  уже эмитированных финансовых  инструментов;

- указание вида облигаций  с целью выпуска облигаций;

- номинальную стоимость,  порядок выплаты дохода, общую  сумму выпуска и количество  облигаций;

- когда и где уплачиваются  средства для покупки облигаций;

- уставный фонд эмитировавшего  субъекта, условия обеспеченности  займов, наименование документа,  регулирующего хозяйственную деятельность, перечень руководящих лиц выпустившего облигацию лица;

- порядок оплаты облигаций.

 

3.3. Инвестиции банков  в ценные бумаги

Инвестиции – это денежные средства, которые вкладываются в  объекты предпринимательской и  других видов деятельности в целях  получения прибыли.

Инвестиционной деятельностью  является деятельность по вложению инвестиций. Субъектами инвестиционной деятельности выступают инвесторы, как граждане, так и организации, в том числе  банки. Объектами инвестиционной деятельности служат основные и оборотные средства, научно-техническая продукция, финансовые инструменты, целевые денежные вклады и иные объекты собственности.

Инвестиционная деятельность банков осуществляется за счет собственных  и привлеченных средств.

К банковским инвестициям  относятся финансовые инструменты  со сроком погашения больше одного года. Банки, покупая те или иные виды ценных бумаг, стремятся достичь следующих целей: безопасность вложений, доходность, рост и ликвидность вложений.

Рациональное сочетание  безопасности и доходности может  быть достигнуто путем подбора и  постоянным контролем за инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель – это набор ценных бумаг, которые  покупаются с целью получения  дохода и обеспечения ликвидности  вкладов. Управление портфелем состоит  в поддержании равновесия между  ликвидностью и прибыльностью. Сумма  принадлежащих банку финансовых инструментов тесно связана со способностью банка управлять инвестиционными  бумагами.

Основные принципы эффективной  инвестиционной деятельности  банка:

- чем больше банку удается  распределить инвестиции между  различными типами фондовых ценностей,  тем эффективнее действуют банки,  то есть необходима диверсификация  вкладов. Вложения разумно ограничивать  по видам финансовых инструментов, отраслям народного хозяйства, регионам и срокам погашения;

- в банке должны работать  опытные специалисты, которые  составляют портфель ценных бумаг  и управляют этим портфелем.  Результат функционирования банка  в главной степени зависит  от эффективности принимаемых  инвестиционных решений;

- инвестиции должны обладать  высокой ликвидностью, тогда их  можно быстро переправить в  инструменты, которые из-за смены  конъюнктуры рынка более доходными, а так же, чтобы банк мог быстро получить обратно вложенные им финансовые ресурсы.

Инвестиционный портфель банка состоит из различных финансовых инструментов, которые выпускаются  рядом учреждений и ведомств.

Корпоративные бумагами  сложнее всего оценить в плане  рациональности покупки. Есть два главных  подхода к формированию портфеля корпоративных ценных бумаг. Большая  часть крупных банков проводит фундаментальный  и технический анализ рынкой.

Фундаментальный анализ складывается из отраслевого анализа и анализа  компаний и охватывает рассмотрение их деятельности, анализ финансового состояния фирм, менеджмента и конкурентоспособности. В анализе отраслей банки определяют наиболее приемлемые отрасли, после чего в этих отраслях устанавливают лидеров, среди которых выбирают компанию, акции которой рационально приобрести.

Технический анализ основан  на математических закономерностях  развития рынков, изменения спроса и предложения, объемы, тренды, и  структуры фондовых рынков на основе диаграмм и графиков, прогноз представляет собой наиболее вероятное развитие событий на рынке ценных бумаг.

Анализ компаний подразделяет на качественный и количественный. Качественный – это анализ эффективности  управления компанией, а количественный – это исследования разного рода показателей, полученных сопоставлением отдельных статей финансовых отчетов компаний.

Инвестиционные ценные бумаги приносят банкам прибыль в виде процентов, комиссионных за предоставление инвестиционных услуг и прироста рыночной стоимости.

В некоторых странах участие  банков в капитале других структур не ограничено, как например, в Германии, в других строго запрещено, например, в США и Канаде.

Экономика США это примером впечатляющего роста финансовых рынков, множество иностранных инвесторов осуществляли вложения в американскую валюту и ценные бумаги (таблица). Позднее это явилось одной из причин быстрого распространения кредитного кризиса на другие страны.

Таблица. Пять крупнейших иностранных инвесторов в ценные бумаги США по состоянию на июнь 2007, в трлн. долл. США:

В России выбран промежуточный  вариант регулирования этой области: Центробанк России может контролировать деятельность банка, но не вмешивается в деятельность других субъектов, которые не являются кредитными организациями.

Главный риск при инвестировании связан с вероятностью полной или  частичной потери вложенных средств, обеспечения помещенных в финансовые инструменты ресурсов, невыплаты  ожидаемого дохода по вложенным средствам, задержек в получении дохода, появления  проблем с переоформлением права  собственности на купленные ценные бумаги.

Оценку рисков по разным видам ценных бумаг дают фирмы, присваивающие  ценным бумагам рейтинг, по которому можно судить о перспективности  данной ценной бумаги. С целю минимизации  потерь от обесценивания бумаг банки  должны создавать резервный фонд, который относятся на расходы  банка. Резервы корректируются ежеквартально. По рыночной стоимости переоцениваются  вложения в такие финансовые инструменты, как акции, негосударственные долговые обязательства, иные бумаги по указанию Банка России.

Переоценку проводят по средней  рыночной цене на последний рабочий  день прошедшего квартала. Банк России определил параметры, в соответствии в которыми ценные бумаги считаются имеющими рыночную цену: включение в листинг ценных бумаг не менее чем на одной фондовой бирже товарной биржи, отсутствие ограничений на обращение ценной бумаги; среднемесячный биржевой оборот должен быть не меньше пяти миллионом рублей; публикация официальной биржевой цены бумаги в общероссийской газете.

Ценные бумаги можно отнести  к ценным бумагам с рыночной ценой  только тогда, если они удовлетворяют  всем этим параметрам. После определения  сферы для вложения инвестиций и  конкурентных ценных бумаг для покупки, банки выбирают стратегию контроля портфеля. Стратегии делятся на пассивные  и активные.

Активные стратегии основаны на прогнозах ситуации в разных областях фондового рыка, и активном использовании  специалистами банка прогнозов  коррекции инвестиционного портфеля. Относительно облигаций им является прогнозирование величины процентных ставок, по отношению к акциям акций  – прогноз курсов и дивидендов.

В пассивных стратегиях используется такой подход, когда ценные бумаги для портфеля подбирают исходя и  того, что доходность инвестиций должна быть равна определенной величине и  иметь равномерное диверсификацию инвестиций между выпусками с разной срочностью. При этом долгосрочные ценные бумаги обеспечивают банки более высокие доходы, краткосрочные обеспечивают ликвидность. На практике стратегия управления портфелем объединяет элементы активного и пассивного управления.

Одна из главных причин большого роста инвестирования банков в ценные бумаги, это относительно высокий размер доходности по таким  бумагам, меньший риск и большая  ликвидность по сравнению с кредитными операциями.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В заключение работы хотелось бы сделать некоторые выводи.

Итак, что касается российского  рынка ценных бумаг, он пережил свое бурное развитие и становится на более  стабильный путь. Коммерческие банки  играют на нем одну из важнейших  ролей. Они могут являться на этом рынке как финансовые посредники, и как профессиональные участники.

На данный момент хорошо разработаны в методическом отношении  и регламентированы операции коммерческих банков по выпуску собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут  выступать в качестве эмитентов  собственных акций, сберегательных сертификатов, облигаций, векселей, депозитных и других ценных бумаг. Акции банков приносят их владельцам относительно высокие доходы.

Деятельность банков контролируется Центробанком России и является объектом анализа других заинтересованных органов. Банки публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчитываются перед Центробанком РФ по широкому кругу параметров. Это способствует возможности проведения объективной рейтинговой оценки их работы, а это повышает надежность акций банков.

Выпуск облигаций в  нашей стране пока широко не практикуются, поскольку инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование. Банковские векселя сегодня пользуются большей  популярностью. Многие банки выпускают  не только просто финансовые векселя, но и используют векселя для совершения различных сделок. Вексельное обращение  применительно к нашей стране имеет хорошие перспективы развития.

С развитием фондового  рынка и становлением банковской системы финансовые инструменты  коммерческих банков пользуются возрастающей популярностью среди инвесторов и приобретают все большее  значение на финансовом рынке.

 

Список литературы

 

1. Закон РФ от 28.12.2002 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
2. Указ Президента РФ от 4.11.1994 г. № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в РФ».
3. Федеральный закон от 22.04.1996 № 39-ФЗ
4. www.jur-portal.ru/work.pl?act=law_read&subact=1132899&id=301888
5. www.micex-ural.ru/
6. www.lex-pravo.ru/codex.php?ch=10&art=70&t=pp
7. Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 5.07.2002 г. №27/пс (в ред. Постановленний ФКЦБ РФ от 30.10.2002 № 42/пс, от 05.02.2003 № 03-2/пс)
8. ФЗ от 22.02.2006 г. (в ред. Федеральных законов от 18.12.2006 № 231 ФЗ, от 09.02.2007 № 18-ФЗ, от 12.04.2007 № 48-ФЗ, от 21.07.2007 № 193-ФЗ, от 01.12.2007 № 310-ФЗ, от 13.05.2008 №70-ФЗ, от 27.10.2008 № 179-ФЗ, от 07.05.2009 № 89-ФЗ, от 27.09.2009 № 228-ФЗ)
9. ФЗ от 26.07.2006 № 135-ФЗ (ред. От 17.07.2009, с изм. От 18.07.2009) «О защите конкуренции».
10. www.cbr.ru/analytics/bank_system/
11. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учеб. пособие. М.: Инфра-М, 2002.
12. Грачева М. Электронная торговля ценными бумагами и перспективы банковской системы//РЦБ, 4, 2003
13. Трофимова Т. Е. Рынок ценных бумаг. Н. Н., НГАСУ., 2003 72 с.
14. Оленьков Д. Оперативная информация на фондовом рынке //РЦБ, 4 (259), 2004.
15. http://www.mzb.ru/rubric5/entry154/
16. http://www.kaffea.ugatu.su/pred/download/obnf.pdf