Российские фондовые биржи: анализ современного состояния и перспективы развития

 

89102078230 ангелина

 

15. Российские фондовые  биржи: анализ современного состояния  и перспективы развития. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………….………………….3

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ОРГАНИЗАЦИИ ФОНДОВЫХ БИРЖ В РОССИИ………………………….……….…………….4

1. Понятие фондовых бирж и история развития……………..………………4
2. Задачи и функции фондовых бирж…………………………….…………...8
3. Структура и организация фондовых бирж………….……………….……10

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ…17

2.1. Анализ деятельности ОАО «ММВБ-РТС» за 2011 год…………………..17

2.2. Влияние мирового финансового  кризиса на деятельность фондовых  бирж………………………………………………………………………………25

ГЛАВА 3. ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ФОНДОВЫХ БИРЖ….……..27

3.1. Роль фондовых бирж  в экономике России…………………….…………..27

3.2. Проблемы функционирования  фондовых бирж…………………..………29

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………….………34

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………36

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………...………..38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Возникновение биржи явилось  объективным следствием развития рыночных отношений. Потребность в появлении  данного института была обусловлена  расширением торговли рядом товаров, такими как сырьевые и сельскохозяйственные товары, а в последующем и ценные бумаги.

Биржа представляет собой  организационно оформленный рынок, где совершаются сделки с определенными  видами товаров. В России фондовая биржа считается профессиональным участником фондового рынка, осуществляющим на нем деятельность по организации торговли ценными бумагами. Биржа занимает видное место в структуре экономики, особенно в сфере обращения, и служит важным источником поступления денежных средств в промышленность и другие отрасли хозяйства. Она отражает также конъюнктурное положение в экономике, частном секторе, психологический настрой населения.

Цель курсовой работы более подробно рассмотреть современной состояние и перспективы развития фондовых бирж в России.

Для этого поставлены следующие  задачи:

1. Раскрыть понятие, задачи и функции фондовых бирж;
2. Сделать анализ российских фондовых бирж;
3. Определить проблемы и перспективы развития российских бирж.

Объектом курсовой работы являются фондовые биржи ММВБ и РТС.

Предметом курсовой работы являются фондовые биржи и биржевая деятельность в условиях особенностей российского рынка.

Методологической базой курсовой работы выступил диалектический метод исследования, метод единства исторического и логического.

Теоретической базой при написании  курсовой работы послужили труды  отечественных и зарубежных специалистов в области биржевой деятельности, таких как Бердникова Т.Б., Каменева Н.Г., Барулин Д.А., Малинина Е.В., Лохно Ю.Р., Райзберг Б.А. и др.

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОРГАНИЗАЦИИ ФОНДОВЫХ БИРЖ В РОССИИ

 

1. Понятие фондовых бирж и история развития

В соответствии со статьей 11 ФЗ «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа – это организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа – это место, где встречаются люди, чтобы осуществить сделки купли-продажи, но это не рынок, а централизованное место со своими правилами и законами.

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором  обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции на котором совершают профессиональные частники рынка ценных бумаг.  
Фондовая биржа - это организованный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемая профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Фондовые биржи в РФ, как и во многих странах мира создаются в форме некоммерческих партнерств, т.е. организаций, целью которых не является получение прибыли. Основная цель биржи - создание условий для осуществления коммерческой деятельности ее членами или другими участниками торгов. Значительная часть ценных бумаг реализуется через фондовую биржу. Сеть фондовых бирж представляет организационный рынок ценных бумаг.

Рассмотрим, как формировалась  инфраструктура фондового рынка. В России биржи появились лишь в царствование Петра І. В 1703 году была создана Санкт-Петербургская товарная биржа. С 1830-х на ней стали проводиться торги ценными бумагами. Существенное расширение российской инфраструктуры фондового рынка происходит в конце 1850-х годов, биржи появляются одна за другой.

Операции с ценными  бумагами начали проводиться уже  не только на Санкт-Петербургской, но и  на Московской, Киевской, Одесской, Харьковской  и Рижской биржах.

Биржевые операции того времени  не отличались большим разнообразием. Их было всего два типа: подписка на новые выпуски ценных бумаг, а  также купля-продажа ценных бумаг  за наличные. Операции с фондовыми  ценностями не проводились на обособленных фондовых отделах. Деление на товарные и фондовые отделы на российских биржах произошло лишь в начале XX века.

Главной биржей страны продолжала оставаться Санкт-Петербургская. Ее котировочные курсы по ценным бумагам принимались другими биржами за основу. Данные о курсах публиковались в специальном биржевом бюллетене «Официальная вексельная и фондовая котировка на Санкт-Петербургской бирже» и в газете «Биржевые ведомости».

В 1886 году на Санкт-петербургской  бирже разразился биржевой кризис. Произошел так называемый «перегрев» отечественных негосударственных  ценных бумаг. Биржевые котировки были завышены в 2-3 раза по сравнению с  реальной стоимостью ряд а акций.

С 1908 года наблюдается подъем российской экономики, не последнюю  роль в этом процессе играл рынок  ценных бумаг. При этом как бы основным мостом между эмитентами и инвесторами  стали российские биржи. Биржевое движение переживало бум. «Всего за 1860-1916гг в  России возникло 95 бирж» [12, с.14-15]. Но специализированной, чисто фондовой биржи в дореволюционной России так и не возникло.

Благодаря биржам отечественный  и, главным образом, иностранный  капитал получил возможность  инвестировать значительные денежные средства в российские ценные бумаги. После событий 1917 года многие биржи закрылись, но в 20-х годах почти все они возродились снова. Их деятельность была прекращена в 1930 году. В конце 80-х в Советском Союзе начался биржевой бум. В 1992 году только в России было несколько сотен бирж. Большинство из них прекратили свое существование [10, с 85].

В настоящее время Российский фондовый рынок представлен следующими крупнейшими биржами:

1. Московская межбанковская  валютная биржа (ММВБ) и Фондовая биржа РТС – крупнейшие фондовые биржи Российской Федерации, стран СНГ, Восточной и Западной Европы, которые пришли к объединению в 2011 году.

2. ЗАО Санкт-Петербургская валютная биржа – учреждена 21 мая 1992 года ведущими банками Санкт-Петербурга и Комитетом по внешним связям Мэрии Санкт-Петербурга. Основные направления деятельности биржи: аукционы и вторичные торги облигациями субъектов Российской Федерации, торги корпоративными акциями и облигациями российских эмитентов, торги иностранной валютой и межбанковскими кредитными ресурсами.

3. ОАО Фондовая биржа «Санкт-Петербург» – создана на базе фондового отдела ЗАО "Биржа «Санкт-Петербург»". Фондовая биржа «Санкт-Петербург» организует торги ценными бумагами с 1997 года. Торговые операции проводятся в режиме анонимной торговли по принципу непрерывного двойного аукциона встречных заявок со 100% депонированием активов. Основные торгуемые ценности – акции ОАО “Газпром”. Клиринговым центром биржи является РТС.

4. ЗАО Сибирская межбанковская валютная биржа (СМВБ) – учреждена 15 сентября 1992 года коммерческими банками городов Сибири. Биржа предоставляет услуги на фондовом, валютном, срочном и товарном рынках, а также является разработчиком системы интернет-трейдинга QUIK.

5. Московская фондовая биржа (МФБ) – основана в марте 1997 года в форме некоммерческого партнерства, а в 2011 г. преобразована в открытое акционерное общество. МФБ специализируется на организации и проведении первичного размещения ценных бумаг, в также вторичных торгов ценными бумагами. Кроме того, биржа занимается проведением торгов на товарном рынке.

6. Региональный биржевой центр «ММВБ-Поволжье» – является центром биржевой торговли в Приволжском федеральном округе и выступает в роли регионального представителя ММВБ. ММВБ-Поволжье предоставляет технический доступ к торгам муниципальными, корпоративными ценными бумагами, фондовыми и финансовыми деривативами. ММВБ-Поволжье является разработчиком системы интернет-трейдинга ИТС-Брокер.

На сегодняшний день фондовая биржа  является необходимым элементом  современной экономики. Фондовая биржа  акций — электронная система  для торговли эмиссионными ценными  бумагами. Предметом деятельности фондовой биржи являются обеспечение необходимых  условий эффективного обращения  ценных бумаг и распространение  информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников фондовой биржи.

Фондовый рынок и фондовая биржа  несут разную смысловую нагрузку. Фондовый рынок скорее абстрактное  понятие, которое служит для обозначения  совокупности действий и механизмов. Фондовая биржа — это прежде всего некоммерческая организация, поэтому в ее деятельности заинтересованы те, кто профессионально занимается ценными бумагами. В российском законодательстве определяется, что члены фондовой биржи - любые профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Биржа акций дает возможность своим членам:

• принимать участие в общих собраниях биржи и управлении ее делами;
• избирать и быть избранными в органы управления и контроля;
• пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает;
• совершать сделки на фондовой бирже как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера);
• участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества

Операции на фондовой бирже совершаются  довольно просто. Участники торгов, которые желают продать акции выставляют в систему свои заявки, желающие купить, выставляют свои. Роль фондовой биржи заключается в автоматической сверке потока заявок на соответствие друг другу и если находятся встречные заявки, которые можно удовлетворить, автоматически происходит сделка и акции переходят из собственности продавца в собственность покупателя. В этих действиях в общих чертах и заключаются торги на фондовой бирже.

Индексы фондовых бирж являются совокупным индикатором, отражающим динамику торгов на рынке ценных бумаг. По методу расчетов индексы фондовых бирж разделяются  на среднеарифметические, средневзвешенные и среднегеометрические.

 

2. Задачи и функции фондовых бирж

Фондовая биржа выступает  одним из регуляторов финансового  рынка. Основная ее роль заключается  в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с  одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные  структуры - с другой.

Роль фондовой биржи в  экономике страны определяется, прежде всего, долей акционерной собственности  в производстве валового национального  продукта. Кроме того, роль биржи  зависит от уровня развития рынка  ценных бумаг в целом.

Биржа должна предоставить место для торговли фондовыми  ценностями. Для этого необходимо разработать правила регулирования  купли-продажи ценных бумаг, а также  предъявлять жесткие требования к компаниям, членам биржи. Фондовая биржа должна располагать обученным, высококвалифицированным персоналом, способным не только проводить самостоятельные торги, по и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже.

Поэтому ее задачи и функции  определяются положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг  как ее участник.

Функции фондовой биржи:

а) создание постоянно действующего рынка;

б) определение цен;

в) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения;

г) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

д) выработка правил;

е) индикация состояния  экономики, ее товарных сегментов и  фондового рынка.

Одной из основных функций  биржи является мобилизация и  концентрация свободных денежных капиталов  и накоплений посредством продажи  ценных бумаг, а также передача прав собственности.