Рынок ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение………………………………………………………………………………………..3

Глава I. Общая характеристика рынка ценных бумаг……………………………………….4

1. Основные понятия рынка ценных бумаг…………………………………………………4
2. История развития российского рынка ценных бумаг…………………………………...6
3. Основные показатели и тенденции на российском фондовом рынке в первом полугодии 2011 года……………………………………………………………………….7
4. Организация рынка ценных бумаг………………………………………………………..9

Глава II. Развитие рынка ценных бумаг в России………………………………………….13

2.1 Этапы формирования  российского рынка ценных бумаг……………………………...13

2.2 Современное состояние  финансового рынка Российской  Федерации………………..17

2.3 Фондовый рынок как  целое: функциональный анализ  современного состояния……22

Глава III. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России…………...25

3.1 Проблемы развития рынка ценных  бумаг в России……………………………………25

3.2 Ближайшие перспективы развития  рынка ценных бумаг России……………………..26

3.3 Перспективы развития рынка  ценных бумаг в России………………………………...31

Заключение……………………………………………………………………………………35

Список использованной литературы………………………………………………………..36

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг – составная  часть финансового рынка, на котором  оборачиваются ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг является составной  частью рыночной экономики. Развитость и степень регулирования его  со стороны государства являются важнейшими индикаторами зрелости экономического развития страны. Рынок ценных бумаг  работает в системе финансового рынка в целом и испытывает воздействие не только со стороны внутренних факторов страны, но и со стороны состояния мирового финансового рынка.

Цель функционирования рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы  обеспечивать наличие механизма  для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.

Рынок ценных бумаг определяется как  совокупность экономических отношений, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг между его участниками. Объектом рынка ценных бумаг является ценная бумага. Ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз, поэтому, чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения.

Рынок ценных бумаг не может быть в полном объеме отнесен к финансовому рынку, не все ценные бумаги происходят от денежных капиталов. Та часть, в которой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, называется фондовым рынком и является составной частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг.

Фондовый рынок позволяет аккумулировать временно свободные денежные средства и направлять их на развитие перспективных  отраслей. Привлечение денежных средств  может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные отчисления и полученная прибыль. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

Состояние рынка ценных бумаг само по себе играет важнейшую роль для  стабильного развития экономики страны, так как значительное падение курсовой стоимости бумаг, как правило, вызывает в экономике застойные явления.

Возникновение многочисленных проблем, связанных с формированием фондового  рынка в России, повлекло за собой  необходимость их преодоления, ведь это важно для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг. Самыми злободневными являются проблемы государственного регулирования фондового рынка.

Также в 2008 году начался мировой  финансовый кризис, к которому, как оказалось, российский фондовый рынок был не готов. Российский рынок ценных бумаг пострадал больше всех из всех мировых рынков. Падение его главных индексов превысил все возможные предсказания. Безусловно, в результате кризиса произойдет оздоровление российского рынка. Он очистится от несерьезных и недостаточно прозрачных организаций.

Таким образом, целью работы является раскрытие современного механизма  функционирования рынка ценных бумаг, в том числе влияние мирового финансового кризиса на его развитие, проблем, стоящих перед современным рынком ценных бумаг в России, и перспектив дальнейшего его развития.

 

 

 

 

ГЛАВА I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1.1 Основные понятия рынка ценных бумаг

 

Важным элементом эффективно функционирующей  рыночной экономики является рынок ценных бумаг. Рынок ценных бумаг — это составная часть финансового рынка, на котором осуществляются операции купли-продажи ценных бумаг. Ключевой задачей рынка ценных бумаг является привлечение инвестиций, определяющих возможности долгосрочного экономического развития. Наряду с данной задачей рынок ценных бумаг выступает одним из важнейших инструментов государственной бюджетной политики. Рынки ценных бумаг находятся в постоянном развитии и тесно связаны с различными сферами финансово-экономической деятельности. Несмотря на то, что не существует некой универсальной модели рынка ценных бумаг можно выделить базовые принципы, одинаково реализованные во всех странах.

В этой связи при рассмотрении данной темы важным является определение базовых понятий, касающихся рынка ценных бумаг, а так же их трактовка в соответствии с российским законодательством.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права. Процедуру выпуска ценных бумаг называют эмиссией. Государственные или корпоративные структуры, осуществляющие выпуск ценных бумаг, являются эмитентами. Следует отметить, что эмиссию ценных бумаг могут осуществлять юридические лица, органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закреплённых ими.

Ценные бумаги бывают эмиссионные, т.е. размещение которых требует  проспекта эмиссии и регистрации  выпуска регулирующими органами, и неэмиссионные (складские свидетельства и векселя), размещение которых не требует проспекта эмиссии. Процедура эмиссии законодательно регламентирована и включает несколько этапов. Под выпуском ценных бумаг понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объём прав владельцам и имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения). В соответствии с законодательством ценные бумаги должны иметь равные сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Эмиссия осуществляется на основании решения о выпуске – документа, зарегистрированного в органе государственной регистрации ценных бумаг и содержащего данные, достаточные для установления объёма прав, закреплённых ценной бумагой.

При этом основным документом, определяющим параметры выпускаемой ценной бумаги и существенные условия эмиссии, является проспект эмиссии. Совокупность прав на ценные бумаги устанавливает  сертификат ценной бумаги, выпускаемый  эмитентом. Необходимо отметить, что в случае открытой (публичной) эмиссии, когда круг потенциальных покупателей ценных бумаг не ограничивается, в обязанности эмитента входит обеспечение доступа к информации, содержащейся в проспекте эмиссии.

Основными видами ценных бумаг являются акции и облигации, но к данному рынку относятся также и другие финансовые инструменты. Рассмотрим важнейшие из них.

Акции – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие права владельца (акционера) на часть капитала и получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Дивиденд – начисляемый на каждую акцию ежегодно доход в соответствии с решением акционерного собрания.

 

 

 

 

Курс акций рассчитывается по формуле:

 

Курс акций = ___Дивиденд___ *100%

                        Норма процента

 

Следует отметить, что выпуск акций может осуществляться только в определённом отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента. Владельцам акций предоставляется ряд прав, включая право на участие в управлении предприятием, а также на часть имущества предприятия в случае его ликвидации.

Акции подразделяются на обыкновенные и привилегированные. Отличие привилегированных  акций от обыкновенных заключается  в том, что дивиденд на них устанавливается  по фиксированной ставке, а по обыкновенным акциям дивиденд может варьировать или не выплачиваться вообще. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определённую долю активов общества при его ликвидации, но не имеют, как правило, преимущественного права на покупку ценных бумаг предприятия при проведении дополнительной эмиссии.

Облигации – эмиссионные ценные бумаги, закрепляющие право держателя на получение от эмитента облигаций в предусмотренный ею срок номинальной стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости или иных имущественных прав. Облигации являются долговыми обязательствами, выражающими отношения займа. Основными видами облигаций являются облигации, эмитируемые государством и муниципалитетами, и облигации, выпускаемые корпоративными эмитентами.

 Вексель – ценная бумага, определяющая отношения займа. Вексель содержит обязательство выплатить заёмщиком указанную в векселе сумму. При этом вексель составляется в бумажной форме в соответствии с законодательно установленными нормами. Векселя бывают простые и переводные. В отличие от простого переводной вексель может быть передан другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента).

Сберегательные (депозитные) сертификаты банков – ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесённого в кредитную организацию, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов.

Закладные (ипотечные  ценные бумаги) – ценные бумаги, оформляющие отношения залога. Закладные удостоверяют право на получение денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имущества. В закладной обязательно должен указываться кредитный или иной договор, исполнение которого обеспечивается ипотекой.

Производные ценные бумаги – ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на приобретение (продажу) ценных бумаг, эмитированных третьими лицами (базовый актив) в сроки и на условиях, указанных в сертификате и решении о выпуске данных производственных бумаг.

Следует отметить, что наряду с  облигациями, деноминированными в  российских рублях, выпускаются облигации  государства и корпоративных эмитентов, деноминированные в иностранной валюте. Данные ценные бумаги размещаются среди иностранных инвесторов и обращаются за пределами России. Если рассматривать ценные бумаги с точки зрения порядка удостоверения собственности, то они подразделяются на именные, предъявительские и ордерные. При этом именные ценные бумаги – это ценные бумаги, информация о владельцах которых фиксируется в реестре владельцев ценных бумаг, а переход прав на них и осуществление закреплённых ими прав требуют обязательной идентификации владельца. Предъявительские ценные бумаги – ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закреплённых ими прав не требуют идентификации владельца; в этом случае реализовать свои права может любое лицо, предъявившее данный документ. Права по ордерной ценной бумаге передаются путём совершения на этой бумаге передаточной надписи – индоссамента. При этом индоссант несёт ответственность не только за существование права, но и за его осуществление.

Ценные бумаги выпускаются в  документарной и бездокументарной формах. В отношении бумаг, выпущенных в документарной форме, владелец устанавливается на основании предъявления сертификата ценной бумаги или в случае депонирования такового – на основании записи по счёту депо. В отношении бездокументарных ценных бумаг владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг – на основании записи по счёту депо.

 

1. 2 История развития  российского рынка ценных бумаг

 

В истории формирования и развития рынка ценных бумаг царской России можно выделить три основных периода:

I. 1769-50-е годы 19 века.

Этот период считается периодом возникновения и началом становления  рынка ценных бумаг. Он характеризуется  тем, что тогда преимущественно обращались государственные ценные бумаги.