Рынок инвестиционных услуг

 

Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..2

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РАЗВИТИЯ  РЫНКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ В УКРАИНЕ…………………………………………………………….3

1.1 Теоретические подходы к развитию рынка инвестиционных услуг в условиях рыночной экономики…………………………………………………3

1.2 Понятие и структура инвестиционного рынка …………………….6

1.3 Основные риски инвестиционного рынка в Украине……………..16

2 АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ  УЧАСТИЯ БАНКОВ В ИНВЕСТИЦИОННЫХ  ПРОЦЕССАХ УКРАИНСКОЙ ЭКОНОМИКИ….21

2.1 Деятельность инвестиционных банков в Украине: проблемы и перспективы развития………………………………………………………….21

2.2 Инвестиционные услуги банков: зарубежная практика и украинские перспективы…………………………………………………………………….28

ВЫВОДЫ………………………………………………………………………..38

ПЕРЕЧЕНЬ ССЫЛОК………………….……………………………………….41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Формирование и активное развитие рынка инвестиционных услуг является одной из центральных задач рыночных преобразований. Сложность и масштабность реформирования инвестиционной деятельности вызывает объективную необходимость  научного обоснования процесса формирования и развития рынка инвестиционных услуг, включая проблематику структурно-функционального  построения этого рынка.

К сожалению, в Украине долгое время не уделялось необходимое внимание комплексному научному обоснованию процессов формирования цивилизованного рынка инвестиционных услуг. В результате становление этого рынка проходило стихийно. Было создано большое количество мало эффективных структур: мелких коммерческих банков, финансовых компаний,  страховых компаний и т.п., которые не обладали ни необходимой материально-технической базой, ни существенным собственным капиталом, ни квалифицированными специалистами. В условиях нестабильности кредитно-финансовой системы возникла разбалансированность между потребностями в инвестиционных ресурсах и возможностями их привлечения. Это привело к диспропорциям в деятельности рынка инвестиционных услуг, стали преобладать краткосрочные спекулятивные сделки. Высокая стоимость кредитно-инвестиционных ресурсов сократила возможности предприятий реального сектора экономики осуществлять инвестиционные проекты по техническому перевооружению производства и тем более проекты расширения производственных мощностей.

Фактически была создана альтернативная рынку система льготного кредитования и финансирования проектов и программ, многие из которых изначально были малоэффективными. Привлечение в  больших масштабах финансовых ресурсов в обход рыночных механизмов вызвало  усиление кризиса неплатежей, обострило  проблему задолженности, негативно  повлияло на инвестиционный климат, осложнило  взаимодействие с международными финансовыми  институтами.

 

1 ХАРАКТЕРИСТИКА  РЫНКА  ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ В УКРАИНЕ

 

1.1 Теоретические подходы к развитию  рынка инвестиционных услуг

в условиях рыночной экономики

 

Глубокие диспропорции и низкая эффективность рынка инвестиционных услуг в Украине в значительной степени являются результатом игнорирования объективной необходимости научного обоснования становления и развития рыночных отношений в сфере инвестиционной деятельности. Поэтому проведение научных исследований, направленных на теоретическое и методологическое обоснование развития рынка инвестиционных услуг, является актуальным и непосредственно отражает запросы практики реформирования национальной экономики Украины.

Проблемы организации и регулирования  инвестиционной деятельности активно  разрабатываются в рамках всех экономических  школ. Существуют различные теоретические  и методологические подходы к  организации процессов инвестирования. Центральной темой теоретических  дискуссий по проблематике организации  инвестиционной деятельности является соотношение государственного регулирования  инвестиционных потоков и рыночного  саморегулирования посредством рынка инвестиционных услуг.

Реализация на практике теоретических  постулатов как неолибералов, так и кейнсианцев показала, что оба подхода не позволяют добиться бескризисного поступательного развития рыночной экономики, в том числе полного раскрытия потенциальных возможностей эффективной организации инвестиционной деятельности. Поэтому в настоящее время идет интенсивный процесс поиска новой экономической парадигмы, позволяющей обеспечить сбалансированное, гармоничное сочетание государственного регулирования с рыночным саморегулированием экономических процессов на всех уровнях хозяйственной деятельности. Наиболее активно эти идеи отстаивают представители теории устойчивого развития. С позиций этой теории необходимо интенсифицировать глобализацию инвестиционной деятельности, сформировать единый рынок инвестиционных услуг.

Перспективы глобализации рынка инвестиционных услуг находят отклик в исследованиях  ученых. Проблема свободного перетока капиталов через национальные границы приобретает жизненно важное значение для реализации экономического потенциала стран с рыночной экономикой, который обладает крайне ограниченными внутренними финансовыми ресурсами для инвестирования крупных проектов и программ в различных секторах национальной экономики. Проблематика формирования открытых рынков инвестиционных услуг широко разрабатывается. Хотя до настоящего времени идут острые научные дискуссии о структуре и функциях рынка инвестиционных услуг, сложился консенсус относительно роли и места рынка инвестиционных услуг. Большинство ученых считают, что рационально организованный рынок инвестиционных услуг является ведущим фактором выхода из застойного состояния путем активизации инвестиционной деятельности и последующего устойчивого роста объемов производства и развития разнообразных видов производственной и коммерческой деятельности.

При общности мнений относительно важности активизации инвестиционной деятельности, различные ученые обосновывают существенно  различающиеся точки зрения на организацию  инвестиционных процессов. Даже сам  термин «рынок инвестиционных услуг» еще не нашел широкого применения в исследованиях многих ученых. Наиболее остро дискутируются вопросы  участия инвесторов второго уровня в инвестиционных процессах, организации  крупных институциональных участников инвестиционной деятельности, финансовых холдингов, финансово-промышленных групп, инвестиционных консорциумов и т.д.

Например, острые дискуссии идут по вопросам организации единого инвестиционного  пространства, создания транснациональных  финансово-промышленных групп как  ведущих участников инвестиционного  процесса. При этом российские ученые выступают за форсирование процесса формирования транснациональных структур.

Тематика инвестиционной деятельности настолько широка, что остается ряд  проблем, которые еще недостаточно исследованы. Особенно это относится  к проблематике развития рынка инвестиционных услуг. Одним из мало изученных аспектов является структурно-функциональное построение рынка инвестиционных услуг. В частности, еще не разработаны критерии и  показатели, характеризующие уровень  организации инвестиционного рынка, рациональность его построения. Такие  критерии и показатели необходимы для  выявления диспропорций в развитии рынка инвестиционных услуг, а также  при определении наиболее перспективных  направлений его развития. Большой  научный интерес представляет проблема классификации институциональных  участников инвестиционного процесса, включая выявление новых видов  и разновидностей организации инвестиционной деятельности, в том числе путем  создания гибридных форм, сочетающих инвестиционные функции с другими  направлениями производственной и коммерческой деятельности.

В инвестиционном бизнесе в странах  с развитой рыночной экономикой идет бурный процесс инновационной деятельности, создаются новые сектора на рынке  инвестиционных услуг, в том числе  с использованием новейших информационных технологий. Это указывает на возможности  существенного усложнения и дифференциации инвестиционного рынка, появления  новых структурно-функциональных взаимосвязей, расширяющих деятельность институциональных  участников инвестиционных услуг.

 

 

 

 

1.2  Понятие и структура инвестиционного рынка

 

Инвестиционный рынок в современной  рыночной экономике является одним  из важнейших сегментов общего рынка. Это сложный механизм, который  объединяет большое количество производственных, коммерческих, финансовых, институциональных  и информационных структур, взаимодействующих  в инвестиционной сфере на основе разветвленной системы норм инвестиционного  бизнеса.

Инвестиционный рынок - это строго регламентированная совокупность отношений экономического характера, происходящая в результате покупки либо продажи инвестиционных услуг и товаров между участниками инвестиционного рынка.

Целью инвестиционного рынка является реализация и обеспечение самостоятельного и саморегулирующегося инвестиционного процесса благодаря активизации и организации имеющегося инвестиционного потенциала.

Основные функции инвестиционного рынка:

• регулирование цен на инвестиционные товары и услуги;
• поиск инвесторов и покупателей для инвестиционных товаров и услуг;
• структурирование потоков инвестиций;
• обеспечение всех его участников всей необходимой информаций об осуществленной сделке.

Общая структура инвестиционного рынка:

1. инвестиционный рынок реального сектора (недвижимость, земельные участки, новое и незавершенное строительство, аренда, реконструкция, драгоценные металлы и т.д.)
2. финансового сектора (акции, облигации, государственные обязательства, ссуды и кредиты, валютные ценности)
3. инновационного сектора (интеллектуальные инвестиции, научно-технические инновации).

Состав инвестиционного рынка включает в себя:

• объекты вложения (материальные и нематериальные активы, права различного рода, лицензии, патенты, гранты и т.п.)
• субъекты рынка (инвесторы, заказчики, организации различного рода, подрядчики и т.п.)
• инфраструктура рынка (фондовые биржи, банковские структуры, пенсионные и инвестиционные фонды, страховые организации и т.д.)
• Государственное регулирование за рыночным механизмом
• рыночный механизм.

Конъюнктура инвестиционного рынка  это целый ряд факторов, влияющих и определяющих такие показатели рынка, как отношение спроса и  предложения, уровень цен, уровень  конкуренции, объем реализованных  товаров и услуг.

В связи с тем, что условия  на инвестиционном рынке постоянно  меняются, инвесторам и другим участникам необходимо постоянно следить за изменениями и отслеживать их.

Цикл конъюнктуры инвестиционного  рынка состоит из следующих этапов:

1. Подъем. Данный этап проявляется благодаря увеличению деловой активности и экономики и характеризуется повышением спроса на объекты инвестирования, увлечением их цены и общим инвестиционным оживлением
2. Конъюнктурный бум. Характеризуется резким увлечением спроса и предложения на инвестиционном рынке, учитывая, что спрос немного превышает предложение. Ростом доходов инвесторов и инвестиционных компаний, соответствующим повышением цены на инвестиционные ресурсы
3. Ослабление конъюнктуры. Данному этапу характерен общий спад инвестиционной активности и экономики в целом. Спрос полностью удовлетворяется предложение при некотором избытке последнего, снижение цен на инвестиционные ресурсы, снижение доходов инвесторов
4. Спад конъюнктуры рынка. Резки уменьшение спроса и предложения на инвестиционном рынке при подавляющем предложении. Низкие уровни инвестиционной активности и доходов инвесторов. В некоторых случаях инвестиционная деятельность становится убыточной. Цены на инвестиционные ресурсы находятся на очень низких уровнях.

Рынок инвестиций, а так же обмен  инвестициями характеризуется предложением инвестиций (или предложением инвестиционного  капитала) со стороны группы инвесторов, выступающих в этом случае как  продавцы, и спросом на инвестиции со стороны потенциальных участников участвующих в инвестиционной деятельности, которые выступают в роли покупателей  инвестиций (инвестиционного капитала).

Инвестиционная деятельность неразрывно связана с функционированием  инвестиционного рынка, его развитием  и состоянием его конъюнктуры. Инвестиционный рынок охватывает систему экономических  отношений, свободной конкуренции  и партнёрства между всеми  субъектами инвестиционной деятельности.

В зарубежной практике инвестиционный рынок отождествляется, как правило, с рынком ценных бумаг (фондовым рынком), которые выступают основным инструментом инвестиционного вложения капитала как индивидуальными, так и институциональными инвесторами. В нашей стране преимущественным направлением инвестиционной деятельности предприятия является реальное инвестирование в форме капитальных вложений; соответственно инвестиционный рынок  в отечественной практике рассматривается  обычно как рынок инвестиционных (капитальных) товаров. Оба этих подхода  к понятию инвестиционного рынка  являются чрезмерно узкими, так как  не охватывают всего многообразия объектов инвестирования. Поэтому инвестиционный рынок представляет собой рынок, на котором объектами купли-продажи  выступают разнообразные инвестиционные товары и инструменты, а также инвестиционные услуги, обеспечивающие процесс инвестирования.