Сущность лизинга

Чистый - когда все расходы  по  обслуживанию  имущества  принимает  на  себя лизингополучатель.  При  этом  лизингополучатель   переводит   лизингодателю чистые, или нетто, платежи. Большинство услуг  на  отечественном  лизинговомрынке оборудования являются чистыми.

Полный, когда лизингодатель  принимает на себя все  расходы  по  обслуживанию имущества. Его используют, как правило, сами изготовители  оборудования. 

    По стоимости полный лизинг один из  самых  дорогих,  так  как  у  лизингодателя увеличиваются   расходы   на   техническое    обслуживание,    сопровождение квалифицированным  персоналом,  ремонт,  поставку   необходимого   сырья   и комплектующих изделий и др.

Частичный (с частичным  набором услуг), когда  на  лизингодателя  возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

      По типу  финансирования  лизинг делится  на:

Срочный, когда имеет место  одноразовая аренда имущества.

Возобновляемый (револьверный), при котором  после  истечения  первого  срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом  объекты  лизинга через  определенное  время  в   зависимости   от   износа   и   по   желанию лизингополучателя меняются на более совершенные  образцы.  Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене  оборудования.  Количество  объектов лизинга  и  сроки  их  использования  по  возобновляемому  лизингу   заранее сторонами не оговариваются.

      . Разновидностью  возобновляемого лизинга является  генеральный  лизинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список  арендуемого оборудования без заключения новых контрактов. Это  очень  важно  для предприятий с непрерывным  производственным  циклом  и  при  жесткой контрактной   кооперации   с    партнерами.    Генеральный    лизинг используется,  когда  требуется  срочная  поставка  или  замена  уже полученного по лизингу  оборудования,  а  времени,  необходимого  на проработку и заключение  нового  контракта,  как  правило,  нет.  По условию соглашения в режиме генерального лизинга лизингополучателю в случае  возникновения   срочной   непредвиденной   необходимости   в получении   дополнительного   оборудования   достаточно    направить лизингодателю запрос на поставку требуемого оборудования со  ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода,  на  который заключено   соглашение,   производится    разновременности    затрат лизингодателя и заключается новое соглашение.

      В зависимости   от  состава  участников  (субъектов)  сделки  различают следующие виды лизинга:

Прямой лизинг, при котором  собственник имущества (поставщик)  самостоятельно сдает объект в лизинг (двухсторонняя сделка).  По сути,  эту  сделку  нельзя назвать  классической  лизинговой  сделкой,  так  как  в  ней  не  участвует лизинговая компания.

Косвенный  лизинг,  когда  передача  имущества  в  лизинг  происходит  через посредника. Такого рода сделка схожа с  классической  лизинговой  операцией, так как  в  ней  участвуют  поставщик,  лизингодатель  и  лизингополучатель, причем каждый из них выступает самостоятельно.

 Раздельный лизинг (лизинг  с участием множества сторон) -  Этот вид  лизинга распространен как форма финансирования сложных,  крупномасштабных  объектов, таких, как авиатехника, морские и речные суда, железнодорожный  и  подвижной состав, буровые платформы и т.п. Такой лизинг называется еще групповым,  или акционерным,  лизингом   с   участием   нескольких   компаний   поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных  средств  у  ряда  банков,  а  также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с  помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наиболее сложным,  так  как  ему присуще многоканальное финансирование.  Специфической  особенностью  данного вида лизинга является то, что лизингодатели обеспечивают лишь  часть  суммы, которая необходима для покупки объекта лизинга. Эти средства привлекаются  и аккумулируются   путем   выпуска   акций   и   распространения   их    среди лизингодателей, принимающих  участие  в  финансировании  сделки.  Оставшаяся часть  контрактной  стоимости  объекта  лизинга  финансируется   кредиторами (банками, другими инвесторами).   Характерно,  что  при  этом  кредиторы  не имеют,  как  правило,  права   востребования   задолженности   по   кредитам непосредственно  у  лизингодателей.   В   этих   сделках   ввиду   множества участвующих сторон присутствуют: поверенный  кредиторов  -  для  координации действий  заимодателей,  и  поверенный  лизингодателей  -   для   управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей  действует  в качестве  номинального   лизингодателя   и   получает   титул   собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами.

Одной из форм прямого лизинга  является возвратный лизинг. Возвратный  лизинг представляет  собой систему взаимосвязанных соглашений, при которой фирма  - собственник  земли,  зданий,  сооружений  или   оборудования   продает   эту собственность   финансовому   институту    (банку,    страховой    компании, инвестиционному  фонду,  фирме,  специально  ориентированной  на  лизинговые операции) с  одновременным  оформлением  соглашения  о  долгосрочной  аренде своей бывшей собственности на условиях лизинга.

       Возвратный  лизинг  выступает  в  данном  случае   как   альтернатива залоговой операции, причем  продавец  собственности,  который  в  результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает  в  свое  распоряжение от  покупателя  взаимно  согласованную   сумму   сделки   купли-продажи,   а покупатель продолжает  участвовать  в  этой  операции,  но  уже  в  качестве арендодателя.  Возвратный  лизинг   необходим,   прежде   всего,   для   тех хозяйствующих  субъектов,  которым  срочно  требуются  значительные   объемы оборотных средств.

       Возвратный  лизинг  выступает  в  данном  случае   как   альтернатива залоговой операции, причем  продавец  собственности,  который  в  результате сделки становится ее арендатором, немедленно получает  в  свое  распоряжение от  покупателя  взаимно  согласованную   сумму   сделки   купли-продажи,   а покупатель продолжает  участвовать  в  этой  операции,  но  уже  в  качестве арендодателя.  Возвратный  лизинг   необходим,   прежде   всего,   для   тех хозяйствующих  субъектов,  которым  срочно  требуются  значительные   объемы оборотных средств.

      Важным  преимуществом возвратного лизинга   является  использование  уже находящегося   в   эксплуатации   оборудования    в    качестве    источника финансирования строящихся новых объектов с вытекающей из этого  возможностью использовать налоговые льготы,  предоставляемые  для  участников  лизинговых операций. Возвратный лизинг  дает  возможность  рефинансировать  капитальные вложения  с  меньшими  затратами,  чем  при  привлечении  банковских   ссуд, особенно   если   платежеспособность   предприятия   ставится   кредитующими организациями под сомнение  ввиду  неблагоприятного  соотношения  между  его уставным капиталом и заемными фондами.

      При возвратном  лизинге арендная  плата  устанавливается   по  следующей схеме:  сумма  платежей  должна  быть  достаточной  для  полного  возмещения инвестору всей суммы, которая была выплачена им при покупке, и плюс к  этому обеспечивать среднюю норму прибыли на инвестированный капитал.

      По типу  имущества различают:

Лизинг  движимого  имущества  (оборудование,  техника,   автомобили,   суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.

Лизинг недвижимости (здания, сооружения).

      По степени  окупаемости имущества лизинг  подразделяется на:

Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда  в  течение  срока действия  лизингового  договора  происходит  полная  или  близкая  к  полной амортизация имущества и,  соответственно,  выплата  лизингодателю  стоимости имущества.

Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока  действия  одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и  окупается только часть ее.

       В   соответствии  с  признаками  окупаемости  (условиями   амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

Финансовый   (капитальный,   прямой)   лизинг     -    представляет    собой взаимоотношения партнеров,  предусматривающие  в  течение  периода  действия соглашения  между  ними  выплату  лизинговых  платежей,  покрывающих  полную стоимость амортизации оборудования или  большую  его  часть,  дополнительные издержки и прибыль лизингодателя.

Оперативный (сервисный) лизинг -   представляет  собой  арендные  отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением  и  содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами  в  течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на  2  -  5  лет.

При оперативном лизинге  риск порчи или утери объекта  лежит  в  основном  на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше,  чем  при  финансовом лизинге,  из-за  отсутствия  гарантии  окупаемости  затрат.   По   окончании оперативного лизингового  договора лизингополучатель имеет  право:  продлить срок   договора   на   более   выгодных   условиях;   вернуть   оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя  при  наличии  соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.

      В зависимости  от сектора рынка, где  проводятся  лизинговые  операции, различают:

     Внутренний  лизинг, когда все  участники   сделки  представляют  одну страну.

     Внешний (международный) лизинг - к нему относятся сделки, в которых хотя  бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду  лизинга  относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны,  если хотя бы одна из сторон  ведет свою деятельность и имеет капитал совместно  с зарубежной фирмой.

 

1.4 Лизинговые контракты

Лизинг - операция, отличающаяся довольно сложной организацией. Во многих сделках имеют место как  минимум три контракта:

- между арендатором и  арендодателем;

- между поставщиком и  арендодателем;

- между арендодателем  и его банком.

Обычно перед началом  сделки производится тщательный анализ клиента, в который входит:

- оценка клиента по  его способности выплатить арендные  платежи и по его предварительным  доходам от использования арендуемого  оборудования;

- оценка товаров (спрос  на них с точки зрения возможной  перепродажи).

Если это международный  лизинг, то особенно важны: выбор валюты контракта, оценка риска изменения  курса валюты, таможенный режим арендатора, налог на фирму, применяемый к  арендодателю, наличие соглашений о  неприменении двойного налогообложения  между странами, защита права собственности  иностранного арендодателя в стране арендатора.

При лизинге с дополнительным привлечением средств особенно остро  встают вопросы залогового права, страхования, различного рода гарантий. Важны также  вопросы предоставления технических  гарантий производителем.

Существуют три варианта приобретения оборудования при лизинге:

арендодатель платит поставщику и передает арендатору право пользования;

арендатор может договориться о поставке оборудования и тут  же продать его арендодателю (но поставщику платит арендатор);

арендодатель назначает  арендатора своим агентом по заказу товара у поставщика.

В первом варианте арендодатели часто не хотят, чтобы поставщик  был поставлен в известность  о переуступке, так как они  опасаются, что это может сказаться  на их взаимоотношениях. Во втором варианте арендодатель должен быть уверен, что  покупка сделана правильно, т. е. что товар нигде не заложен, не обложен комиссиями и т. д. В третьем  случае надо учитывать, что если арендатор  действует как агент, то он будет  отвечать в случае банкротства арендодателя.

Арендодатель должен быть уверен, что как только поставщик  поставит товар, арендатор будет  готов принять его, следить за ним и платить за него аренду. Поэтому лизинговая компания особенно заинтересована в тесном сотрудничестве с арендатором и в заключении так называемых “генеральных соглашений”  с ним. На протяжении всего контракта  лизинговая компания осуществляет контроль за правильным использованием оборудования.

В лизинге очень важна  гарантия того, что к концу контракта  оборудование будет иметь определенную остаточную стоимость. Для этого  существует система страхования  остаточной стоимости.

Погашение лизинговых обязательств может происходить как в денежной, так и в другой форме. Так, при  лизинге в развивающихся странах  часто используются элементы бартерной  сделки. В счет арендных платежей идет товар, производимый арендатором (нефть, алмазы, кожа и т. д.). Но здесь нужно  привлекать третью сторону, которая  будет заниматься продажей этих товаров  за свободно конвертируемую валюту.