Теоретические аспекты финансового состояния организации

- использование экономического  потенциала организации;

- платежеспособности организации.

Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивостихарактеризующих:

- степень финансовой независимости  организации;

- состояние его оборотных  средств;

- состояние основных средств;

- платежеспособность организации  на определенный момент времени.   Подходы к формированию набора коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость, могут быть различны. Практически все коэффициенты финансовой устойчивости производны от структуры активов и пассивов, а последняя, в свою очередь, является отражением отраслевой принадлежности организации. Учитывая влияние различных факторов на финансовую устойчивость организации, анализ последней дополняется показателями ликвидности, оборачиваемости, рентабельности, инвестиционной привлекательности.

 

Рисунок 1 - Финансовое состояние  организации

 

В ходе производственного  процесса в организации происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используют как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Изучая излишек или недостаток средств для формирования запасов, устанавливают абсолютные показатели финансовой устойчивости [2, с. 504]

Для детального отражения  различных видов источников (собственных  средств,  долгосрочных  и  краткосрочных  кредитов и займов) в формированиизапасов используют систему показателей.

Наличие собственных оборотных  средств на конец отчетного периода:

,                                               (1)

где:   СОС – собственные  оборотные средства;

СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

Наличие собственных и  долгосрочных заемных источников финансирования запасов:

,                      (2)

где:    ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы.

Общая величина основных источников формирования запасов:

,                                               (3)

где:    ККЗ – краткосрочные  кредиты и займы.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов  источниками финансирования.

1) излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств:

,                                                (4)

где:    – прирост (излишек) собственных оборотных средств;

З – запасы.

2) излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов:

 

.                                                (5)

3) излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов:

.                                                  (6)

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень  зависимости организации от внешних  инвесторов и кредиторов. Владельцы организации заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

Оценка финансовой устойчивости организации осуществляется с помощью ряда относительных коэффициентов, но на практике чаще всего применяют три-четыре наиболее приоритетных показателя (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и маневренности):

1) коэффициент автономии  (финансовой независимости), который  характеризует долю собственного капитала в валюте баланса:

,                                                    (7)

где:   СК – собственный  капитал;

ВБ – валюта баланса.

Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости организации от внешних источников.

2) коэффициент задолженности  характеризует соотношение между  собственными и заемными средствами:

,                                                     (8)

где:    ЗК – заемный  капитал

Рекомендуемое значение – 0,6.

3) коэффициент финансирования, который показывает соотношение  между собственными и заемными  средствами:

.                                                    (9)

Рекомендуемое  значение ≥ 0,1,  указывает  на  возможность   покрытия

собственным капиталом заемных  средств.

4) коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами, показывает долю собственных оборотных средств  в оборотных активах:

,                                                  (10)

где:    СОС – собственные  оборотные средства;

ОА – оборотные активы.

Рекомендуемое значение ≥ 0,1 (или 10 %). Чем выше показатель, тем  больше возможностей у организации в проведении независимой финансовой политики.

5) коэффициент маневренности,  который характеризует долю собственных  оборотных средств в собственном капитале:

,                                                (11)

Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше у организации возможностей маневра.

6) коэффициент постоянного  актива, который характеризует долю  собственного   капитала,   направляемую   на   покрытие   немобильной   части имущества:

,                                                 (12)

где:    ВОА – внеоборотные активы.

Показатель индивидуален для каждой организации. Его можно  сравнить с компанией, которая имеет абсолютную финансовую устойчивость.

7) коэффициент финансовой  напряженности, показывающий долю  заемных средств в валюте баланса заемщика:

,                                                (13)

где:    ЗК – заемный  капитал.

Не более 0,5 (50 %). Превышение верхней границы свидетельствует  о большой зависимости организации  от внешних источников финансирования.

8) коэффициент долгосрочного  привлечения заемных средств,  характеризующий долю долгосрочных источников в общей величине собственного и заемного капитала:

,                                              (14)

где:    ДЗИ – долгосрочные заемные источники.

Рекомендуемое значение показателя 0,1 – 0,2 (или 10 – 20 %). Превышение верхней границы характеризует усиление зависимости организации от внешних кредиторов.

9) коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных  активов, который показывает, сколько оборотных активов приходится на каждый рубль внеоборотных активов:

.                                                   (15)

Индивидуален для каждого организации. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.

10) коэффициент имущества  производственного назначения, характеризующий  долю  имущества  производственного  назначения  в активах организации:

,                                           (16)

где:     З – запасы;

А – активы.

При снижении показателя ниже 0,5 необходимо привлечь заемные средства для пополнения имущества [30. с 106].

В условиях кризиса неплатежей объективная оценка финансового  состояния организации имеет приоритетное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Организация считается платежеспособной, если соблюдается следующее условие:

,                                                   (17)

где:    ОА – оборотные  активы;

КО – краткосрочные обязательства.

На практике платежеспособность организации выражают через ликвидность баланса. Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам:

- по степени убывания  ликвидности активов;

- по степени срочности  оплаты обязательств.

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у организации собственных оборонных средств.

Сравнительно новым показателем, используемым для оценки платежеспособности и ликвидности организации, является параметр «текущие финансовые потребности (ТФП)». Его определяют по формуле:

,                                          (18)

где:    ОА – оборотные  активы;

ДС – денежные средства;

КЗ – кредиторская задолженность.

ТФП оказывают непосредственное влияние на финансовое состояние  организации, так как характеризуют  его потребность в краткосрочном  банковском кредите.

Относительную величину ТФП  устанавливают по формуле:

,                           (19)

Для качественной оценки финансового  положения организации кроме абсолютных показателей ликвидности баланса целесообразно определить ряд финансовых коэффициентов, используемые для оценки ликвидности и платежеспособности организации:

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности, который показывает, какую часть краткосрочной задолженности  предприятие может погасить в ближайшее

время:

,                                            (20)

где:    ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

Рекомендуемое значение 0,15 – 0,2. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

2. Коэффициент текущей  ликвидности, который показывает  прогнозируемые возможности организации  в условиях своевременного проведения  расчетов с дебиторами:

,                                      (21)

где:   ДЗ – дебиторская  задолженность.

Рекомендуемое значение 0,5 – 0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторской задолженностью, что обеспечивает ее преобразование в наличные деньги.

3. Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств, характеризующий  степень зависимости платежеспособности  организации от материальных  запасов с позиции мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств:

,                                                 (22)

где:    З – запасы товарно-материальных ценностей.

Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,7. Нижняя граница характеризует достаточность мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

4. Коэффициент общей ликвидности,  характеризующий достаточность  оборотных средств организации для покрытия своих краткосрочных обязательств. Характеризует также запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами:

,                                      (23)

Рекомендуемое значение показателя 1-2. Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

5. Коэффициент собственной  платежеспособности, характеризует  долю чистого оборотного капитала в краткосрочных обязательствах, т.е. способность организации возместить за счет чистых оборотных активов его краткосрочные обязательства:

,                                                (24)

Показатель индивидуален для каждой организации и зависит  от специфики его производственно-коммерческой деятельности [29. с 439].

Относительные показатели деловой  активности имеют большое значение для любой организации. Они характеризуют эффективность использования имущества организации. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости активов, собственного и заемного капитала:

1. Коэффициент оборачиваемости  активов, который показывает скорость  оборота всех активов организации,  т.е. количество совершенных им  оборотов за анализируемый период:

,                                                     (25)

где:    ВР – выручка  от продажи товаров, продукции, работ, услуг;

Аср – средняя стоимость активов.