Теоретические основы возникновения рынка золота

IV. «Gold Fields Limited» ведет  добычу в основном в ЮАР, Гане, Австралии и Перу. Помимо золота, компания активно занимается проектами по разведке и добыче меди, а также металлов платиновой группы.

V. Канадская  компания «Kinross» разрабатывает  8 объектов — в Бразилии, Эквадоре, России и США.⁷

Крупнейшие потребители золота в 2011 г.

Большая часть  золота (52 %) традиционно используется для производства ювелирных украшений (рис. 3). Промышленность потребляет 18 %, на инвестиции и накопления идет 28 %.

Первое место в потреблении  золота занимает Индия (табл. 4), хотя за последний год оно несколько снизилось. В большинстве стран за 2011 г. потребление золота увеличилось, в том числе в России (на 14 %).

В функции золота как мировых денег также произошли  изменения.

Во-первых, отпала необходимость  непосредственного его использования в международных расчетах. Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства в этой сфере, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса.

Во-вторых, золото выступает  как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение - служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и поныне является всеобщим особым товаром. Имея золото, можно приобрести на рынках золота необходимые валюты, а на них - любые товары и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в форме «золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т золота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности.

Вопреки юридической  демонетизации золота оно играет определенную роль в международных  валютно-кредитных отношениях. Учитывая значение золотых резервов, государства стремятся поддерживать их на определенном уровне на случай экономических, политических, военных осложнений. Некоторые из них (Франция, Швейцария) покупали золото на аукционах для пополнения государственных запасов. В 1980-х гг. ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия) также приобретал золото на рынке.

Центральные банки  используют свои золотые резервы  для сделок своп, обеспечения международных  кредитов (Италия, Португалия, Уругвай  в середине 70-х гг., развивающиеся  страны в 80-х гг.) в целях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних долгов. Периодически часть золота продают для пополнения валютных резервов (например. Банк Англии и некоторые другие страны, МВФ на рубеже XX и XXI столетий). ⁸

Структурные сдвиги последних лет с более развитых западных стран в страны с развивающей экономикой, преимуществами которых является дешевый труд, дешевая электроэнергия и т.д. говорит о повышении конкурентной среды в сфере добычи и производства золота.

Использование добытого золота

Основными потребителями золота являются:

• ювелирная промышленность;
• электронная и другие отрасли экономики;
• стоматологическая промышленность и медицина;
• частные тезавраторы и инвесторы.⁹

Ювелирная промышленность – первый, главный  потребитель золота, его большей части в виде поступлений от новой добычи и предложений скрапа.

Благодаря своей  редкости, податливости в обработке, красивому желтому цвету и  химической стабильности золото стало ведущим сырьем для изготовления ювелирных изделий.Более 60% золота, потребляемого в ювелирной промышленности, расходуются в развивающихся странах мира. Показатели потребления золота в ювелирной промышленности в ряде стран существенно отличаются от объема потребления ювелирных изделий.

В США, Китае, Японии, Англии и других странах спрос на ювелирные изделия удовлетворяется за счет импорта изделий. Основным мировым экспортером является Италия. Экспортируют ювелирные изделия и другие страны.

Вторым  после ювелирной промышленности потребителем золота является электроника. Здесь золото используется в качестве проводников и контактов повышенной надежности. Наибольшее количество золотых элементов используется в электронных устройствах авиационной и космической техники.

Самый крупный потребитель золота в электронике – Япония. Особенностью последних лет служит сравнительно быстрый рост потребления золота для электроники в таких развивающихся странах, как Корея, Тайвань, Сингапур и Гонконг.

Наряду  с электронной промышленностью  потребителями золота выступают и другие отрасли: химическая, аэрокосмическая, часовая, легкая, а также архитектура. Использование золота в этих отраслях может быть объединено термином «золочение». Золотом стали покрывать архитектурные детали, а также купола церквей, мечетей и соборов.

Потребителем  незначительного количества золота являются фармацевтическая промышленность и некоторые направления в  медицине. Установлено, что золото, как и серебро, обладает бактерицидными свойствами – убивает бактерии. Однако применение золота в медицине, прежде всего, основано не на этой способности драгоценного металла. Так, с помощью золота осуществляется диагностирование опухолей и заболеваний внутренних органов. Золото входит в состав препаратов, которыми лечат кожные болезни. Растворами радиоактивного золота лечат раковые и другие заболевания. ¹⁰

Процессы, происходящие в негосударственном  потреблении золота, могут быть оценены  условно. Наиболее сложно определить количество золота, находящегося у частных владельцев.

К основным потребителям золота также относятся: тезавраторы – лица, превращающие свой капитал в золота, считая, что это наиболее надежно; частные лица, имеющие в своем распоряжении какое-то количество изделий из золота; нумизматы; спекулянты; инвесторы.

Попытки оценить количество золота, находящегося в частных руках, предпринимались неоднократно. Сделать же это сложно, отсюда все подобные оценки приблизительны.

Экономисты  отмечают, что основная часть тезаврированного золота стабильно хранится у людей  среднего достатка.

Золото, находящееся в частном владении, распределено крайне неравномерно. Считается, что больше всего этого металла находится у европейцев: первое место занимают французы ;второе – немцы.

Среди азиатских стран основная часть  тезаврированного золота находится  в Индии, где каждая семья среднего достатка имеет от 120 до 180 г золота. Вся масса тезаврированного в Азии золота превышает 7 тыс. т.

 Географическая структура добычи золота в мире за последние два десятилетия радикально изменилась. Крупным продуцентам золота по-прежнему остаются ЮАР США и Австралия.

Основными потребителями золота являются: ювелирная  промышленность; электронная и другие отрасли экономики; стоматологическая  промышленность и медицина; частные  тезавраторы и инвесторы.¹¹

 

4. Роль золота в международных  валютных отношениях

Рассмотрим  основные изменения роли золота в  валютной сфере.

1. Кредитные  деньги вытеснили золото из  внутреннего и международного  оборота. Однако золото сохраняет  за собой важную роль в экономическом  обороте в качестве: чрезвычайных  мировых денег, обеспечения международных кредитов, воплощения богатства. Участие золота в международных валютных отношениях опосредствуется неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на рынках золота.

2. Функция  денег как средства образования  сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется новыми моментами. Сокровища перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег. Однако эта функция не превратилась в застывшую: ее связь с внутренним и мировым рынками сохранилась, хотя и существенно изменилась. Сокровище выступает как своеобразный страховой фонд государства  и частных лиц. Связь частной тезаврации с процессом воспроизводства проявляется в превращении части капитала в золото в целях сохранения своей реальной ценности в условиях инфляции и валютной нестабильности. Официальные золотые запасы, сосредоточенные в центральных банках, финансовых органах государства и международных организациях, имеют интернациональное значение как международные активы. Объем золотого запаса отражает валютно-финансовые позиции страны и служит одним из показателей ее кредитоспособности и платежеспособности.

Основным  держателем золота (около 85% золотых резервов мира) является «десятка» ведущих стран.: США, страны западной Европы, Япония, ФРГ,

Постоянным  явлением стало хранение части официальных  золотых резервов (4,1 тыс. т, или около 13%) в международных организациях (в МВФ - 3,2 тыс. т, в Европейском центральном банке - около 2,86 тыс. т, в Банке международных расчетов в Базеле (БМР) - 0,21 тыс. т). На долю более 120 развивающихся стран приходится около 15% (4,9 тыс. т) официальных золотых резервов мирового сообщества. Большинство из них, в том числе Россия, имеют незначительные золотые запасы.

Объем государственных и частных сокровищ (свыше 60 тыс. т) равен добыче золота в мире более чем за полвека. Нет  ни одного товара, накопленного в таком  объеме, поэтому золотые запасы трудно реализовать без конфликтов. Причем современное товарное производство не выработало альтернативы золоту в качестве реальных резервных активов. Натуральные свойства золота - однородность, делимость, прочность, долговечность - наиболее соответствуют требованиям, предъявляемым к чрезвычайным мировым деньгам.¹²

 

5.Особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на цену золота

Особенностями мирового рынка золота является то, что, во-первых, золото используется фактически всеми государствами в качестве страхового и резервного фонда. Во-вторых, еще большие объемы золота имеются у населения (ювелирные украшения, монеты и др.). Часть этого золота – по крайней мере, в виде лома – также поступает на рынок.

 

Особенности функционирования рынков золота.

На  этих рынках осуществляется купля-продажа стандартных слитков - крупных и мелких. В их числе: слитки международного типа в 400 тройских унций (12,5 кг) с высокой чистотой сплава (не менее 995-й пробы); крупные слитки весом от 900 до 916,6 г; мелкие слитки весом до 990 г. Вес слитков уменьшается до 1-10 г с целью удовлетворения тезаврационного спроса. Слитковое золото все больше уступает место скупке памятных медалей и медальонов.

Особым  спросом на рынке золота пользуются монеты старой (периода золотомонетного  стандарта) и новой чеканки. Чеканка этих монет осуществляется государственными монетными дворами, а иногда частными фирмами. Выпуск золотых монет в качестве законного платежного средства дает возможность при их экспорте или импорте избегать налогообложения, так как их купля-продажа выступает как обмен валют. 46 стран чеканят около 100 видов монет, в том числе копии изъятых из обращения английских соверенов, французских наполеондоров и другие. ЮАР расходует 1/4 добываемого золота на изготовление монет (с 1967 г. крюгеррандов) и экспортирует их с 1970 г. Монеты продаются на нумизматическом рынке золота по рыночной цене с премиальной надбавкой сверх их золотого содержания. Нумизматические монеты котируются специализированными фирмами вне рынка золота.

Золото  продается также в виде листов, пластинок, проволоки, золотых сертификатов - документов, удостоверяющих право их владельца получить по их предъявлении определенное количество этого металла.

Факторы, влияющие на цену золота. В условиях золотого монометаллизма цена золота была иррациональным понятием, поскольку золотые деньги не нуждались в двойном денежном выражении. После отмены золотого стандарта цена золота, выраженная в кредитных деньгах, стала реальным понятием, так как с уходом золота из обращения оно противостоит не товарной массе, а кредитным деньгам в операциях на рынке золота. Различаются официальная и рыночная цены золота.

Формирование  рыночной цены золота - многофакторный процесс: она колеблется в зависимости  от экономических, политических, спекулятивных  факторов. В их числе: экономическая и политическая обстановка, объем промышленного потребления золота и инвестиционно-тезаврационного спроса, инфляция, колебания ведущих валют и процентных ставок, распространение альтернативных золоту финансовых инструментов, используемых для страхования рисков.

Ещё одной  особенностью современного развития мирового рынка золота стал сезонный характер в движении цен на металл. Он проявляется  в том, что эти цены достигают  самого высокого в течение года уровня в середине зимы, тогда как в  середине лета происходит падение цен.

В структуре  мировой добычи постепенно сокращается  доля ведущих стран и увеличивается  доля развивающихся. Сейчас в мире идёт активная разведка целых неосвоенных  районов. За последние пять лет расходы  на разведку месторождений золота выросли в Африке в пять раз, в Латинской Америке - в четыре раза. Дешевая рабочая сила, благоприятный налоговый режим в этих странах, где правительства очень заинтересованы в экономическом развитии. Подобная тенденция к снижению среднемировой себестоимости не могла не оказать своего влияния на цену.

Порой колебания цены золота огромны. Мировой  ценой золота принято считать  котировки Лондонского рынка  на основе процедуры фиксинг. Представители 5 фирм - членов этого рынка во главе  с фирмой «Н. М. Ротшильд энд санз» дважды в день (в 10.30 и 15.00) собираются на фиксинги для фиксирования ориентировочной цены золота (в долларах с 1968 г.). Подобная процедура практикуется также в Цюрихе и Париже, но лондонская котировка существенно влияет на динамику цены золота.

На  деятельность мировых рынков золота влияет двоякий статус золота, которое, будучи ценным сырьевым товаром, является одновременно реальным резервным и  финансовым активом. ¹³