Управление финансами ФПГ, холдингов и концернов

В таких сферах предпринимательской  деятельности, как производство, переработка  и сбыт промышленной и сельскохозяйственной продукции, торговля, бытовое обслуживание и др., предпочтительной формой предпринимательской  деятельности является производственный кооператив. Имущество произведет венного кооператива состоит из паевых взносов его членов в соответствии с уставом кооператива. Производственный кооператив может создавать неделимые фонды за счет определенной части имущества, если это оговорено в его уставе. К моменту регистрации кооператива каждый его член обязан внести не менее 10% своего паевого взноса, а оставшуюся часть — в течение года с момента регистрации.

Принципиально иной порядок  формирования унитарных предприятий (государственные и муниципальные  предприятия). Они могут создаваться  на праве хозяйственного ведения  и на праве оперативного управления. Первые создаются по решению уполномоченного  государственного или муниципального органа, и соответственно имущество  находится в государственной  или муниципальной собственности. Управляет унитарным предприятием руководитель, назначенный собственником, либо его уполномоченный. Размер уставного  фонда унитарного предприятия должен быть не менее величины, определенной в законе о государственных и  муниципальных унитарных предприятиях. Уставный капитал должен быть полностью  оплачен к моменту регистрации  унитарного предприятия.

Унитарные предприятия, основанные на праве оперативного управления (казенные предприятия), создаются по решению  Правительства РФ. Их имущество находится  в государственной собственности. Предприятие вправе распоряжаться  своим имуществом лишь с согласия собственника.

По-разному решается и  вопрос распределения прибыли. Прибыль  коммерческих организаций, остающаяся после ее распределения в общем, установленном порядке, распределяется между участниками на принципах  корпоративности. Прибыль унитарных  предприятий после уплаты налога на прибыль и других обязательных платежей целиком остается в распоряжении предприятия и используется на производственное и социальное развитие.

Отраслевые технико-экономические  особенности. На содержание финансовых отношений и организацию финансовой работы хозяйствующих субъектов  существенно влияют их отраслевая принадлежность, технико-экономические особенности. Отраслевая специфика влияет на состав и структуру производственных фондов, длительность производственного цикла, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и  других аналогичных фондов.

Организации и учреждения транспорта осуществляют финансово-экономическую  деятельность на принципе сочетания  государственного регулирования и  рыночных отношений. Готовой продукцией, подлежащей реализации, на транспорте является непосредственно транспортный процесс. Таким образом, производство и реализация продукции совпадают по времени, и кругооборот осуществляется в две стадии вместо трех. Затраты общественного труда, связанные с перевозкой продукции, увеличивают ее стоимость на величину транспортных издержек, которые, помимо дополнительной новой стоимости, содержат и прибавочный продукт. На транспорту велик удельный вес основных производственных фондов, воспроизводство которых требует значительных денежных средств. Особенности расчетов за транспортные услуги, воспроизводство основных средств определяют необходимость централизации части денежных средств на уровне МГТС с их последующим перераспределением, что и отражается в финансовом плане транспортного предприятия.

Организации сферы товарного  обращения, являясь связующим звеном между производством продукции и ее потреблением, способствуют завершению кругооборота общественного продукта в товарной форме и тем самым обеспечивают его непрерывность. Спецификой торговли является сочетание операций производственного характера (сортировка, фасовка, упаковка, переработка и хранение сельскохозяйственных продуктов и т.д.) с операциями, связанными со сменой форм стоимости, т.е. непосредственно с реализацией продукции. В составе затрат торговых предприятий отсутствует стоимость закупаемых товаров. Торговая организация закупает уже произведенные товары, осуществляя затраты лишь на доведение их до потребителей. Имеются свои особенности в составе и структуре оборотных средств, значительная часть которых вложена в товарные запасы. Особенностью отраслевой структуры основных средств является сочетание собственных и арендованных основных фондов. Все эти особенности учитываются при формировании финансовых ресурсов и их использовании.

Финансы строительных организаций  также имеют ряд существенных особенностей, обусловленных технико-экономическими особенностями строительного производства. Для строительного производства характерен длительный производственный цикл по сравнению с промышленностью, большой удельный вес незавершенного производства в составе оборотных  средств. Потребность в оборотных  средствах имеет большие колебания как по отдельным объектам, так и по технологическим циклам, что оказывает влияние на структуру источников финансирования оборотных средств. Осуществление строительства объектов в различных климатических и территориальных зонах определяет индивидуальную стоимость объектов и приводит к неравномерному поступлению выручки. Финансирование строительства осуществляется на основе сметной стоимости строительно-монтажных работ. Особенности ценообразования в строительстве определяют нормативный порядок планирования прибыли.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава II.  Анализ финансового состояния ОАО «Газавтоматика» ОАО «Газпром» на основе Бухгалтерского Баланса форма №1 и Отчета о прибыли и убытках форма № 2.

 

1. Для характеристики источников формирования оборотных средств следует определить наличие собственных оборотных средств, равное разности между величиной собственных средств + долгосрочные заемные средства и величиной внеоборотных активов.

СОС =стр.490-стр.190,

СОС нач = 550495-297720=252775

СОС кон = 629299-391027=238272

Увеличение СОС в динамике характеризует положительную тенденцию, уменьшение — отрицательную.

Положительное значение величины СОС означает, что организация  не испытывает недостатка собственных  оборотных средств. Сумма постоянных источников превышает сумму постоянных активов.

При отрицательном значении СОС наблюдается дефицит собственных  оборотных средств. Постоянных пассивов не хватает для финансирования постоянных активов.

2. Рассматривают также величину собственных и долгосрочных заемных средств (СДОС). Она определяется как разность между собственными и долгосрочными заемными средствами и внеоборотными активами: 

СДОС = СОС + стр. 590.

Этот показатель равен  величине имеющихся в распоряжении организации оборотных средств, которые не могут быть востребованы в следующем отчетном периоде.

СДОС нач=252775

СДОС кон= 238272+9341=247613

 

Традиционно считается, что  уменьшение СДОС является негативной тенденцией, а рост — позитивной. Однако в случае, когда организация  погашает долгосрочные займы, она неизбежно снижает и величину СДОС. Погашение долгосрочных обязательств является несомненным достижением, в этом случае уменьшение СДОС считается оправданным.

 

3. Достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат организации характеризует общая величина источников запасов и затрат (ОВИЗЗ).

Ее рассчитывают по формуле:

ОВИЗЗ = СДОС + стр. 610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627.

ОВИЗЗ нач=252775+300000+1082843+11694+16260=1663572

ОВИЗЗ кон=247613+450000+3176380+12202+101986=3988181

По экономическому содержанию увеличение ОВИЗЗ положительно влияет на платежеспособность организации. Это  увеличение достигается привлечением большого количества товарных кредитов, авансов под работы и заказы, минимизацией различных видов внеоборотных активов.

4. Наличие у организации запасов и затрат в незавершенном состоянии при ведении нормальной финансово-хозяйственной деятельности определяется показателем ЗЗ. Он рассчитывается следующим образом:

ЗЗ = стр. 210 + стр. 220.

ЗЗ нач=275139+43560=318699

ЗЗ кон=385278+3566=388844

Показатель ЗЗ зависит  от характера производства. Значительный рост запасов за отчетный период свидетельствует  о проблемах со сбытом продукции  и товаров, существенных складских  и других накладных расходах. Резкое уменьшение показателя ЗЗ может указывать  на проблемы со снабжением или на намерение  организации прекратить производство.

Для оценки платежеспособности организации определяют численное  значение трех показателей:ФП₁, ФП₂, ФП₃.

5. Показатель ФП₁ характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат: 

ФП₁ = СОС – ЗЗ.

ФП1 нач =252775-318699= -65924

ФП1 кон=238272-388844= -150572

6. Достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат определяется величиной ФП₂:

ФП₂ = СДОС – ЗЗ.

ФП2 нач= 252775-318699= -65924

ФП2 кон=247613-388844= -141231

7. Показатель ФП₃ рассчитывается по формуле: 

ФП₃ = ОВИЗЗ – ЗЗ.

ФП3 нач= 1663572-318699=1344873

ФП3 кон=3988181-388844=3599337.

В зависимости от величины этих показателей различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость — все три показателя больше нуля. Организация имеет излишек всех источников запасов и затрат. В любой момент времени она обладает платежеспособностью, не допуская задержек расчетов и платежей;
2. нормальная (или относительная) устойчивость. Показатель ФП₁ меньше нуля, а показатель ФП₂ и ФП₃ — больше нуля. Организация обладает относительно стабильным финансовым состоянием, СДОС и ОВИЗЗ характеризуются излишками. Периодически может возникать недостаток СОС. Платежеспособность обеспечивается, но для оплаты первоочередных платежей привлекаются долгосрочные заемные источники финансирования;
3. неустойчивое финансовое состояние. Показатели ФП₁ и ФП₂ меньше, показатель ФП₃ — больше нуля. В этом случае возникают задержки обязательных платежей и расчетов, организация испытывает хроническую нехватку «живых» денег, образуются долги перед работниками по заработной плате. Испытывается недостаток СОС и СДОС. Такое финансовое состояние в общем случае является пограничным между нормальной устойчивостью и кризисным финансовым состоянием. Для восстановления нормальной устойчивости следует увеличивать показатели СОС и СДОС. Если произойдет уменьшение показателя ОВИЗЗ или увеличатся запасы и затраты (ЗЗ), то финансовый кризис неизбежен;
4. финансовый кризис. Все показатели ФП — меньше нуля. Организация испытывает недостаток всех видов источников, требования кредиторов не обеспечиваются, расчетный счет заблокирован, долги перед бюджетом, внебюджетными фондами и работниками растут.

 

Уточненной величиной  собственных оборотных средств  являются чистые оборотные активы .

8. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала (чистых оборотных активов) определяется в соответствии с индивидуальными потребностями каждого предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, периода оборачиваемости запасов, дебиторской задолженности, от условий предоставления и привлечения займов и кредитов и т.п. В лбщем виде формула определения величины чистого оборотного капитала имеет вид :

 

Кчоб= Оборотные активы – Краткосрочные пассивы

Кчоб = (стр.290-стр.260) / (стр.690-стр.640-стр.650)

 

Кчоб нач= 1475636- 1222861= 252775

Кчоб кон= 4089557-3841944=247613

Кчоб нач =(1475636-41299)/(1222861)=1,17

Кчоб кон=(4089557-366039)/(3841944)=0,97

 

Чистый оборотный капитал  необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку  превышение оборотных средств над  краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может  погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля.

Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности  предприятия  своевременно погасить краткосрочные обязательства. Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует  о нерациональном использовании  ресурсов предприятия.

9. В международной практике под термином чистый рабочий капитал (WC) подразумевается наиболее ликвидная часть активов компании, включающая такие элементы как : средства, дебиторку и товарно-материальные запасы, т.е. разница между оборотными активами и краткосрочной кредиторской задолженностью:

Чистый рабочий капитал  показывает, какая сумма оборотных  средств финансируется за счет собственных  оборотных средств организации, а какая- за счет банковских кредитов. Расчет величины чистого рабочего капитала по бухгалтерскому балансу можно представить как разность 2 и 4 раздела баланса плюс краткосрочные кредиты.

WC = Текущие активы – (Текущие  обязательства + Краткосрочные кредиты)

WC нач= 1475636-(0+300000)=1175636 
WC кон= 4089557-(9341+450000)=3630216

10. Для расчета финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП) в оборотных средствах используют метод аналитического счета.

Аналитический (опытно-статистический) метод заключается в том, что ФЭП подсчитываются за ряд лет (3-5лет) и усредняются. Расчеты ведутся на основе отношения :