Управления инвестиционным проектом на примере программы «комплексного жилищного строительства на селе Узбекистана"

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ 

В процессе становления  модели регулирования экономики  и рыночных отношений в Узбекистане складывается новая система взглядов на процесс управления социально - экономическим развитием. Располагая законодательной базой, бюджетным, территориальными, материальными и прочими ресурсами, экономические системы обладают возможностью определять перспективы и стимулировать варианты развития, в наибольшей степени способствующие решению стоящих перед ними проблем.  
Для обоснования системы эффективных мер экономической политики, обеспечивающих выход из кризиса, рост, структурную перестройку и повышение социально-экономической эффективности материально производства необходимо определить приоритетные направления инвестиционной деятельности в экономических системах на основе оценки современного состояния и прогнозной характеристики ее изменения при различных сценарных вариантах развития. 

Принципиальная  особенность разрабатывавшихся  в эти годы прогнозов - отсутствие содержательных целевых ориентиров, которые подменяются техническими параметрами снижения инфляции, уменьшения количества приватизируемых предприятий, сокращения госрасходов и иных показателей либерализации экономики, которые фактически играли роль целевых установок. В результате подмены целей средствами не осуществляется разработка альтернативных макропрогнозов. Постановка в качестве цели повышения уровня жизни населения на основе экономического роста резко поднимает уровень требований к качеству макроэкономического прогнозирования. Прогноз должен обеспечивать выявление возможностей этого роста и оптимизацию системы мер экономической политики, в том числе, опираясь на инвестиционную деятельность. При этом важно использовать производственные, организационные и институциональные технологии. 

Многие исследования, посвященные разработке методики подходов по формированию аппарата прогнозирования  инвестиционной деятельности, недостаточно учитывают актуальные тенденции и специфику функционирования экономических систем. В частности, сложность территориальной организации, специфика природно-климатических условий и имеющийся ресурсный и экономический потенциал нуждается в высокой степени координации структур регионального управления по повышению эффективности инвестиций, необходимости оценивать решение ключевых социально-экономических проблем с позиций государственных и региональных интересов и перспектив. 

Основная  цель данной работы заключается в исследовании роль прогнозирования в инвестиционной деятельности.

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи: 
- Рассмотреть и изучить роль прогнозирования в инвестиционной деятельности; 
- Выявить и охарактеризовать  прогнозирование инвестиционной деятельности в Узбекистане. То есть необходимо изучить  и охарактеризовать содержание, цели и методы прогнозирования деятельности предприятия, рассмотреть и проанализировать планирование деятельности предприятия, а так же определить отраслевой направленность инвестиционной деятельности;

- Сделать соответствующие  выводы.

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРОГНОЗИ-РОВАНИЯ  В УПРАВЛЕНИИ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТОМ

1.1 Сущность и характеристика  основных методов управления инвестиционными проектами

 

Инвестиции  выражают вложения денежных средств  в различные проекты или покупку  собственности для извлечения доходов  и других выгод. Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный сектор экономики, т.е. в основной и оборотный капитал хозяйствующих субъектов.

Главными этапами  инвестирования являются:

- преобразование  ресурсов в капитальные затраты,  т.е. процесс трансформации инвестиций  в конкретные объекты инвестиционной  деятельности (собственно инвестирование);

- превращение  денежных средств в прирост  капитальной стоимости, что характеризует  конечное потребление инвестиций  и получение новой потребительной  стоимости (зданий, сооружений, объектов  инфраструктуры);

- прирост капитальной  стоимости в форме прибыли, т.е. реализация конечной цели инвестирования.

Процесс накопления финансовых ресурсов (чистой прибыли  и амортизационных отчислений) является необходимой предпосылкой инвестиционной деятельности. Последняя характеризует  вложение инвестиций и осуществление практических действий для получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Наиболее общими факторами достижения целей инвестирования являются:

- сбор необходимой  информации для технико-экономических  обоснований (ТЭО) и бизнес-плана инвестиционного проекта;

- изучение и  прогнозирование перспектив рыночной  конъюнктуры по интересующим  инвестора объектам;

- выбор стратегии  поведения на рынке инвестиционных  товаров;

- гибкая текущая  корректировка инвестиционной тактики.

Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наиболее приемлемый с точки зрения доходности и безопасности для инвестора.

На первом этапе  целесообразно определить, куда выгоднее вкладывать капитал: в производство, финансовые инструменты (ценные бумаги), приобретение товаров для перепродажи, недвижимость и т.д. Поэтому при инвестировании рекомендуют соблюдать следующие правила.

Чистая прибыль (ЧП) от данного вложения должна превышать ее величину от помещения средств на банковский депозит.

Рентабельность  инвестиций должна превышать темп инфляции.

Рентабельность  данного проекта с учетом фактора  времени (временной стоимости денег) должна быть выше доходности альтернативных (взаимоисключающих) проектов. Классификация проектов на независимые и альтернативные имеет принципиальное значение при формировании портфеля реальных инвестиций предприятия в условиях дефицита источников финансирования капиталовложений. Величина верхнего предела объема выделяемых средств на долгосрочные инвестиции может быть в момент прогноза неопределенной, зависящей от различных внешних и внутренних факторов, например суммы чистой прибыли отчетного и будущего периодов.

Рентабельность активов инвестора (ЧП/А · 100) после реализации проекта увеличивается и в любом случае должна превышать среднюю ставку банковского процента (СП) по заемным средствам. Иначе реализованный проект окажется неэффективным.

Правило финансового  соотношения сроков («золотое банковское правило») заключается в том, что получение и использование средств для инвестирования должно происходить в установленные сроки. Это относится как к собственным, так и к заемным средствам. Поэтому капитальные вложения с длительным сроком окупаемости затрат целесообразно финансировать за счет долгосрочных кредитов и займов, чтобы не отвлекать из текущего оборота собственные средства на продолжительное время.

Правило сбалансированности рисков: особенно рискованные инвестиции в кратко- и среднесрочные проекты желательно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

Правило доходности капитальных вложений: для капитальных  затрат целесообразно выбирать самые  дешевые способы финансирования (самоинвестирование), финансовый лизинг и др. Заемный капитал выгодно привлекать только в том случае, если после реализации проекта повысится рентабельность собственного капитала.

Рассматриваемый проект соответствует главной стратегии  поведения предприятия на рынке  товаров и услуг с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, сроков окупаемости капитальных вложений, наличия финансовых источников покрытия издержек производства и обращения, а также обеспечения стабильности поступления доходов от реализации проекта.

Инвестирование  — длительный процесс. Поэтому при  оценке инвестиционных проектов необходимо учитывать:

- рискованность  проектов (чем длительнее срок  окупаемости капитальных вложений, тем рискованнее проект);

- временную  стоимость денег, так как с течением времени денежные средства утрачивают свою ценность вследствие влияния фактора инфляции;

- привлекательность  проекта по сравнению с альтернативными  вариантами вложения средств  с точки зрения максимизации  доходов и роста курсовой стоимости эмиссионных ценных бумаг акционерной компании при минимальной степени риска, так как эта цель для инвестора определяющая;

- масштабы проекта:  самая крупная инвестиция, которую  делает компания, — это покупка  другой фирмы (поглощение); несколько  менее масштабный вариант — это строительство нового завода, что требует сравнения всех возникающих затрат с экономической выгодой (доходом, прибылью); наконец, самый простой вариант — приобретение новой производственной линии (здесь поступают так же, как и при строительстве нового завода).

Используя указанные  правила на практике, инвестор может  принять обоснованное инвестиционное решение, отвечающее его стратегическим целям.

1.2 Управления инвестиционным проектом на примере программы «комплексного жилищного строительства на селе Узбекистана»  

 
          Сегодня, очевидно, нет необходимости говорить об актуальности   роли жилищного строительства на селе, если учесть ту огромную значимость, которую приобретает эта сфера не только для решения острых социальных проблем, но и как важнейший фактор, обуславливающий сбалансированность и устойчивые темпы роста многих, связанных со строительством, отраслей и в целом экономики страны.

Не случайно в экономически развитых странах  в структуре инвестиций на долю жилищного строительства, по данным экспертных центров, приходится от 20 до 40 процентов общего объема инвестиционных вложений.

Жилищное строительство  и развитие связанных с ним  отраслей экономики сегодня являются одним из важных звеньев формирования и устойчивого развития финансовой системы, источником надежной ресурсной базы и активов банков.

В современных  условиях продолжающегося мирового финансово-экономического кризиса  это обстоятельство приобретает  особое значение. 
Не секрет, что одним из серьезных препятствий для выхода из глобального финансово-экономического кризиса при достаточной степени обеспеченности кредитными средствами является то, что эти средства не доходят до конечного потребителя — реального сектора экономики, несмотря на то, что уровень процентных ставок в странах-эмитентах основных резервных валют чрезвычайно низок.¹ Трудно поверить, но в отдельных случаях эти ставки доходят до нулевых значений. 
Говоря коротко, достаточность объема кредитных ресурсов не становится, к сожалению, импульсом и стимулом для оживления экономики в силу многих обстоятельств, и в первую очередь — нерешенности тех серьезных проблем, которые привели к глобальному финансовому и экономическому кризису 2008 года. В этих условиях жилищное строительство и сопутствующая ему инфраструктура — коммунальный и социальный сектор, транспортные и коммуникационные сети, производство современных строительных материалов и конструкций — становится тем направлением, которое может и должно служить в качестве одной из самых восприимчивых и эффективных сфер приложения капитала и инвестиций, а также решения одной из сложнейших и болезненных социальных проблем — занятости населения.

Исторический  опыт многих стран подтверждает тот  факт, что выбор сферы жилищного  строительства и инфраструктуры в качестве приоритетов развития явился ключевым инструментом восстановления национальной экономики.

Так, в период Великой депрессии 1930-х годов  в США Президент Рузвельт реализовал систему кредитования индивидуального  жилищного строительства, что сыграло  решающую роль в возобновлении экономического роста. Аналогичные программы в свое время в целях стимулирования и восстановления экономики были приняты в Германии, Великобритании, странах Скандинавии и других. 
Главная особенность, которая характеризовала эту сферу, — это практически ее неуправляемость, иначе говоря, процветал самострой.

Что это означало на деле?

На селе дома строились без генеральных планов застройки населенных пунктов, не было четко разработанных типовых  проектов жилья, учитывающих специфические  природные и климатические особенности, национальные традиции узбекской семьи.

Сельский житель — он же заказчик, он же застройщик, исходя из своих ограниченных возможностей, а также постоянного дефицита строительных материалов, учитывая практическое отсутствие на селе развитой стройиндустрии, был предоставлен самому себе, иначе говоря, жилые дома строились из подручных стройматериалов, — как правило, кирпича из глины-сырца, без деревянных полов, в качестве кровли использовался в основном асбестовый шифер.