Внутренние источники финансирования деятельности предприятия на примере КОО «Предприятие Эрдэнэт»

МИНИСТЕРСТВО  образования И НАУКИ РФ

Байкальский государственный  университет экономики и права

 

Кафедра финансов

 

Специальность 06.04 (080105.65)«Финансы и кредит»

 

Специализация «Финансы»

 

 

 

 

 

 

 

 

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

 

на тему: Внутренние источники финансирования деятельности предприятия на примере КОО «Предприятие Эрдэнэт»

 

 

 

Заведующий кафедрой:  

доктор экон. наук, профессор  _____________  Берёзкин Ю. М.

    (подпись)

 

Нормоконтролер:   

доктор экон. наук, профессор  _____________  Берёзкин Ю. М.

    (подпись)

Руководитель   

дипломной работы:   

ассистент кафедры _____________  Горбатенко Е.О.

      (подпись)

 

Студент:   

группы Ф-07-3    _____________  Нямдаваа

    (подпись)  Сарангэрэл

 

 

 

Иркутск, 2012 г.

Содержание

	Введение	4
1.	ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ	6
	1.1 Общая характеристика источников финансирования деятельности предприятия	6
	1.2  Внутренние  источники финансирования деятельности  предприятия	13
	Влияние выбора источника финансирования деятельности на результаты деятельности	22
2.	АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ  И ФОРМИРОВАНИЯ ВНУТРЕННИХ ИСТОЧНИКОВ  КОО «ПРЕДПРИЯТИЕ ЭРДЭНЭТ»	29
	2.1. Общая экономическая характеристика КОО «Предприятие Эрдэнэт»	29
	2.2. Анализ финансового  состояния КОО «Предприятие Эрдэнэт»	42
	2.3 Оценка влияния выбора источника финансирования предприятия на результаты деятельности	50
3.	ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ  ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ КОО «ПРЕДПРИЯТИЕ ЭРДЭНЭТ»	56
	3.1 Мероприятия, применяемые на КОО «Предприятие Эрдэнэт» по управлению внутренними источниками	56
	3.2 Прибыль как  внутренний источник финансирования  деятельности КОО Предприятие  Эрдэнэт	62
	3.3 Амортизация как внутренний  источник финансирования деятельности  КОО Предприятие Эрдэнэт	70
	Заключение	83
	Список  использованной литературы	86
	Приложение 1. Внутренние факторы, оказывающие влияние на выбор источников финансирования деятельности предприятия в горнодобывающей промышленности	90
	Приложение 2. Внешние  факторы, оказывающие влияние на выбор источников финансирования деятельности предприятия в горнодобывающей  промышленности	91
	Приложение 3. Организационная  структура КОО «Предприятие Эрдэнэт»	92
	Приложение 4. Индикаторы финансового  состояния КОО «Предприятие Эрдэнэт» за 2009-2011 гг.	93

ВВЕДЕНИЕ

Трансформационные процессы, происходящие в Монголии, и появление разнообразных форм собственности определили многообразие хозяйственного поведения экономических субъектов. Но одной из основных целей является получение прибыли, а также повышение рентабельности, что во многом зависит от объема финансовых средств и от источников финансирования.

Наличие в достаточном  объеме финансовых ресурсов, их эффективное  использование, предопределяют хорошее  финансовое положение предприятия  платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей  задачей предприятий является изыскание  резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное  их использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом, чем и обусловлена актуальность темы исследования.

Целью данной дипломной работы является оценить возможность и  целесообразность увеличения объемов  производства за счет капитальных вложений, финансируемых из внутренних источников.

Исходя из цели, в дипломном  исследовании поставлены и решены следующие  задачи:

• рассмотреть теоретические основы источников финансирования;
• изучить методики управления внутренними источниками;
• исследовать проблемы внутренних источников финансирования деятельности предприятий;
• изучить формирование и использование амортизационных отчислений и прибыли по целевому назначению.

Объектом дипломной работы выступает совместное монголо-российское предприятие КОО «Предприятие Эрдэнэт», предметом – анализ финансового  состояния предприятия.

Структурно дипломная  работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

В первой главе описаны  теоретические аспекты внутренних источников финансирования деятельности предприятия.

Анализ финансового состояния, мероприятия по повышению финансовой устойчивости и оценка наиболее оптимальных  способов увеличения внутренних источников предприятий КОО «Предприятие Эрдэнэт»  содержатся во второй главе данной работы.

В третьей главе рассматривались  основные направления повышения  эффективности деятельности предприятия  на примере КОО «Предприятие Эрдэнэт». Основные направления увеличения финансовых результатов предприятия в рыночных условиях по следующим направлениям: финансовый результат существующей стратегии КОО «Предприятие Эрдэнэт», мероприятия по повышению эффективности управления прибылью и амортизацией.

 

 

1.   ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Общая характеристика  источников финансирования деятельности  предприятия

Финансирование предпринимательской  деятельности — это совокупность форм и методов, принципов и условий  финансового обеспечения простого и расширенного воспроизводства. Под  финансированием понимается процесс  образования денежных средств или  в более широком плане процесс  образования капитала фирмы во всех его формах. Понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», если финансирование — это образование денежных средств, то инвестирование - это их использование [5, с. 16]. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму. Фирме невозможно планировать какие-либо инвестиции, не имея источников финансирования. Вместе с тем образование финансовых средств фирмы происходит, как правило, с учетом плана их использования.

В основе экономики рыночного  типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих компонентов (предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйствующих субъектов [6, с. 59]. Рассмотрим их более подробно.

В случае самофинансирования речь идет о финансировании деятельности фирмы, за счет генерируемой ею прибыли. Суть этого варианта заключается  в следующем. Собственники предприятия всегда имеют выбор между полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестирования в другие проекты; реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, (такое предложение полученного дохода представляется им наиболее предпочтительным); комбинацией первых двух вариантов, предусматривающей распределение полученного дохода на две части – реинвестирования прибыль и дивиденды.

Именно последний вариант  является наиболее распространенным. Он позволяет найти компромисс между текущим и отложенным потреблениями, обеспечить наращивание объемов финансово-хозяйственной деятельности, получить выгоды в случае различий в налогообложении реализованного и капитализированного доходов (если это предусмотрено действующим налоговым законодательством) и др. Самофинансирование – наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников финансирования.

Примером таких дополнительных источников может служить финансирование через механизмы рынка капитала. Очевидно, что никакое предприятие  не ограничивается самофинансированием [22, c. 120]. Можно назвать три основные причины. Во-первых, объемы генерируемой прибыли весьма ограниченны. Во-вторых, прибыль – это не деньги, а источник финансирования; смысл различия в том, что, являясь источником, прибыль не сосредоточена на счете денежных средств, а распределена по активам фирмы, следовательно, она не может быть использована непосредственно на цели финансирования. В-третьих, прибыль как часть капитала собственников является очень дорогим источником, а потому фирме выгодно иметь некоторое финансирование от сторонних лиц, капитал которых в силу различий в риске вложения будет обходиться фирме дешевле; этот капитал как раз и мобилизуется на рынке заемных средств. Необходимо, правда, помнить о том, что жить в долг выгодно лишь в том случае, если этот долг обоснован.

В целом, существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке  капитала: долевое и долговое финансирование. В первом случае компания выходит на рынок со своими акциями, т.е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

По сравнению с самофинансированием  рынок капитала как источник обоснованного  финансирования конкретной компании практически  бездонен. Если условия вознаграждения потенциальных инвесторов привлекательны в долгосрочном плане, можно удовлетворить  инвестиционные запросы в достаточно больших объемах [6, с. 59]. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая компания может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков, в том числе и требования, предъявляемые к его участникам, в известной степени регулируются как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов; что касается рыночных механизмов, ограничивающих возможность привлечения необоснованно больших объемов финансирования, то здесь следует упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала предприятия.

Рассмотренные выше два метода финансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому  методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму  – сложность в реализации и  недоступность для  многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получение банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках; объемы привлекаемого капитала теоретически могут быть сколько угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т.п. Главная проблема заключается в том, как убедить банкира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях.

Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков. Именно эти  банки исключительно значимы  в странах с развитой рыночной экономикой, поскольку им в известной  степени принадлежит связующая роль между компаниями и рынками капитала (напомним, что традиционно банк понимается как организация, занимающаяся ссудо-заемными и сберегательными операциями; инвестиционный банк – это компания, специализирующаяся на организации эмиссии, гарантировании размещения и торговле ценными бумагами). Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционными климатом в России, проявляющееся, в том числе и в отсутствии инвестиционных банков, отчасти объясняет достаточно узкий спектр операций, выполняемых отечественными банками и сводящихся в основном к обслуживанию текущих платежей своих клиентов.

Есть еще один источник – бюджетное финансирование. Это  наиболее желаемый метод финансирования, предполагающий получение средств  из бюджетов различного уровня. Привлекательность  этой формы финансирования состоит  в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается [9, с. 324].

Поскольку в ходе осуществления  хозяйственных связей предприятия  поставляют друг другу продукцию  на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Величина средств, омертвленных в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе и разветвленности  и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость.