Вопросы обеспечения конвертируемости российского рубля и перспективы его использования в качестве резервной валюты

Во-вторых, возможно в силу ряда причин, объективных и институциональных, понижение спроса на иностранную  валюту, что позволит продолжить путь к валютной стабилизации.

Оставаясь в рамках осторожного  оптимизма, можно на наш взгляд, разглядеть в среднесрочной перспективе  вероятность замедления роста курса доллара в рублевом выражении. Нежелательным [было бы расхождение между регулируемым курсом рубля (искусственно завышенным) и более дешевым рублем на черном рынке.

Проблемой для России наших детей  стало хорошо известное многим государствам "третьего мира" бегство капиталов  за границу. Оценки эмигрировавшего из России за гол капитала различны: от  2,5 млрд. руб. до 10-15 млрд. руб. В процентах к общей валютной I выручке это составляет от 5 до 25). Каналы утечки многообразны, достаточно распространенным является стремление оставить доход от экспорта (или его часть) на счетах иностранных банков. Подобные операции сопряжены с предварительными договоренностями о занижении показанных в документах цен и т.п.

Опыт развивающихся стран свидетельствует  о том, что применение государственных  запретов и санкций, как правило, малоэффективно. Единственно верный путь, как это ни банально звучит, состоит в создании благоприятного инвестиционного климата внутри страны, притяжении капиталов посредством приватизации, акционирования  и других мер.

Формирование внутреннего фондового  рынка и некоторые другие возможности  привели к тому, что бегство  капитала из России в середине 1993 г. несколько уменьшилось. Закреплению  этой тенденции могла бы помочь либерализация  деятельности иностранных банков на территории Российской Федерации. Закон  о банках и банковской деятельности (июнь 1993 г.) разрешает иностранным  банкам работать напрямую с рублями и российскими резидентами. Среди заинтересованных из дальнего зарубежья - знакомые нам из истории России — французские «Лионский кредит», «Генеральное общество» и некоторые другие. 

Вышесказанное, разумеется, не предполагает полного отказа от экспортного регулирования, от обязательной продажи государству  части выручки. Но ставки должны быть дифференцированы по отраслям и, возможно, регионам страны. Принимая во внимание уровень мировых цен на энергоносители и масштабы его экспорта из России (не менее 50) суммарной экспортной выручки), данная статья нашего вывоза останется, в среднесрочной перспективе главным источником валютных поступлений, т.е. Россия продолжит и в будущем выполнять роль донора в энергохозяйстве мирового сообщества.

В начале 90-х гг. мы часто обсуждали проблему конвертируемости рубля, намечали довольно близкие сроки ее введения. Конвертируемость валюты предполагает ее свободный размен на иностранную валюту. После Октября рубль перестал быть конвертируемым. Мировая практика свидетельствует о существовании обратной зависимости между степенью валютных ограничений и конвертируемостью национальной валюты. Но без государственного регулирования валютных операций и валютных ограничений нам пока что не обойтись: экономика неконкурентоспособна, рыночные отношения искаженно отражают валютный обмен, косвенным методам корректировки валютного курса мы еще не научились. У нас существует ограниченная, внутренняя конвертируемость, СКВ можно купить и продать за рубли на бирже, в банках, меняльных конторах. Но вывозить рубли за границу нельзя, официальной котировки рубля  на западных валютных рынках не существует. Все вышесказанное отдаляет возможность свободной и полной обратимости рубля, хотя при благоприятном развитии событий возникнут более развернутые формы конвертируемости рубля.                 

Может быть, имело бы смысл разорвать  цепь зависимости Госбанка  России от властных структур — парламента и правительства? Это,  конечно, не просто, в особенности принимая во внимание наши  традиции и бюрократическую консолидацию. Но получив независимость и заботясь лишь о нуждах денежного обращения России,  Центробанк мог бы перестроиться по образцу американской ФРС, может быть даже хранить свои золотовалютные резервы за рубежом, как это делают многие центральные банки Запада.

Независимому Центральному Банку  было бы легче привлечь  иностранные займы и вклады под проценты в конвертируемой валюте. Конвертируемым мог бы со временем стать уже традиционный червонец, обратимый в доллар и Экю (а, следовательно, через кросс-сделки и в др. валюты). Подобные акции стимулировали бы  доверие к российской валюте и приток иностранных инвестиций. 
        Все исследователи, даже положительно оценивающие потенциал рубля, сходятся во мнении о недостаточной емкости российского фондового рынка, недостаточности развития отечественного банковского сектора. Превращение рубля в мировую резервную валюту в настоящее время и ближайшей перспективе невозможно по ряду причин.

Во-первых, потому, что нельзя строить  резервную валюту на основе монокультурного  экспорта России. В этих условиях рубль  не имеет преимуществ перед другими  валютами. «Зависимость российской экономики  от сырьевого рынка, слабость технологического и производственного секторов, а  также слабый внутренний спрос не позволяют пока рассчитывать на то, что рубль в ближайшие годы станет резервной валютой. В перспективе, скажем, десяти лет, в случае, если начатые  правительством меры по модернизации производства и развитию экономического спроса и предложения дадут эффект, можно говорить о создании предпосылок для становления российской валюты как валюты международных резервов», – отметил главный экономист УК «Финнам Менеджмент» Александр Осин.

Во-вторых, рубль должен зарекомендовать  себя надежной валютой. Сейчас курс рубля  серьезно зависит от цен на сырьевые товары, прежде всего на нефть. В  связи с этим возможны значительные колебания курса рубля, вызванные  динамиков нефтяных цен. Во время  острой фазы мирового финансового кризиса  курс рубля существенно колебался: рубль подешевел примерно с 24 рублей за доллар до 36 рублей за доллар. Вряд ли государства, решившие использовать рубль  в качестве резервной валюты, будут  готовы к подобному резкому обесцениванию  своих резервов, если кризис повторится», – отметил главный экономист  Аналитического управления ИК «Уралсиб Капитал» Алексей Девятов. «Ценообразование рубля по-прежнему не является полностью рыночным, поскольку в процессе определения курса рубля участвует Банк России. В подобных условиях прогнозировать курс рубля значительно сложнее, участникам рынка необходимо учитывать дополнительный фактор (он же риск) в лице регулятора, от действий которого существенно зависят рублевые кросс – курсы. Институциональные инвесторы, в том числе зарубежные центральные банки, всегда с осторожностью относятся к тому, что курсом какой – либо валюты, входящей в состав их резервов, могут управлять вопреки рыночным тенденциям. Поэтому для придания рублю статуса резервной валюты необходимым условием является максимальное отстранение Банка России от хода торгов на валютном рынке», – считает главный аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган.

В-третьих, трудно обеспечить авторитет  рублю на международной арене, когда  в стране все еще имеет место  относительно высокая инфляция. «Рубль должен зарекомендовать себя устойчивой валютой. Устойчивость рубля подразумевает, прежде всего, низкую инфляцию на уровне 2–3% годовых. Инфляция в России никогда не была на таком уровне за всю новейшую историю страны, большую часть времени инфляция измерялась двузначными числами», – подчеркнул Алексей Девятов.

В-четвертых, центральные банки  держат резервы не просто в валюте, а в определенных активах, в первую очередь, в гособлигациях, номинированных в этой валюте. «Накапливая рубли, монетарные власти какой – либо страны должны иметь возможность  приобрести на эти средства облигации. Учитывая крайне скромный по мировым  меркам рынок рублевого госдолга (объем государственного внутреннего  долга РФ на 01.06.2012 г. составляет 4 365 650, 765 млн. руб., объем государственного внешнего долга РФ на 01.05.2012 г. 41 734,7 млн. долл.).

В-пятых, ограниченность функционирования рубля связана с тем, что даже в рамках России в основных денежных функциях – меры стоимости, платежа  и накопления наряду с рублем у  нас применяются и евро, и доллары.

В-шестых, нет определенности относительно того, кто будет продвигать национальную валюту на роль мировой: кажется, сегодня  у Министерства финансов и Центрального банка существует разное понимание  этой проблемы.

Когда рубль войдет в корзину SDR (как известно, в «корзину» SDR входят четыре валюты: доллар США, евро, фунт стерлингов, йена), то это будет означать признание  за ним статуса резервной валюты.

Ближайшие перспективы становления  рубля в качестве одной из международных  резервных валют скорее отрицательные. Но если развитие международной денежной системы пойдет по пути региональных валютных зон, у российской валюты достаточно серьезные перспективы стать  региональной резервной валютой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

1. Федеральный Закон от 26 июля 2006 г. №131-ФЗ «О внесении изменений  в Федеральный Закон «О валютном  регулировании и валютном контроле»

2. Борисов С. Рубль золотой,  червонный, советский, российский. М., 2007. С. 244-245.

3. Бункана М.К. Деньги. Банки. Валюта. - М.: АО “Дис”, 2004. - 174с.

4. Галицкая С.В. Денежное обращение.  Кредит. Финансы. М., 2002. 272 с.

5. Елизаветин М.Е. Иностранный  капитал в экономике России. 2004 г. 264 с.

6. Е.Ф. Авдокушин Международные экономические отношения. М.: ИВЦ «Маркетинг», 2007г. 264с.

7. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.: Финансы и статистика, 2000. 368 с.

8. Деньги, кредит, банки: Учебник  под ред. О.И. Лаврушина. - 4-е  изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 464 с.

9. Курс экономической теории: учебник  / под ред. М.Н. Чепурина и Е.А. Киселевой. Киров: АСА, 2005. 832 с.

10. Мировая экономика: учебник. - 2-е изд./ под ред. А.С. Булатова. М: ЮристЪ, 2005. 860 с.

11. Самуэльсон П.Э. Экономика: учеб. Пособие / П.Э. Самуэльсон, В.Д. Нордхаус. М.: Вильямс, 200. 688 с.

12. Термины рыночной экономики:  Современный словарь-справочник  делового человека / Л.Е. Намятова. Екатеринбург: ГОУ ВПО УГТУ-УПИ, 2003. С.14.

13. Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Под редакцией Дробозиной Л.А. - М: ЮНИТИ, 2002. - 348 с.

14. Экономическая теория: учебник  для вузов / под ред. В.Д. Камаева. М.: Гуманит. Изд.центр «Владос», 2003. 640 с.

15. Золотухина Т. Укрепление национальной  валюты и рост российской экономики  / Т. Золотухина // Вопросы экономики. 2004. №6. С. 95-111.

16. Киличев А. Европа начинает признавать рубль / А. Киличев // Ежедневная всероссийская газета Новые известия. 15 января 2007.

17. Марушкина Е. Когда рубль станет конвертируемым/ Е. Макушина// «Аргументы и факты» 2006 г. № 16 (1329).

18. Навой А. Введение полной  конвертируемости рубля / А. Навой  // Вопросы экономики. 2005. № 3. С. 61-71.

19. Навой А. Предпосылки конвертируемости  рубля / А. Навой // Экономист. 2004. № 11. С.66-71.

20. Сенинский С. Конвертируемость  рубля - «перспектива далекого  будущего»/ С. Сенинский // Радио  Свобода. 2007 № 3. с. 7.

21. Тойкер Д. Новый взгляд на оборачиваемость/ Д.Тойкер// Экономист. 2007 № 5. С. 66-69

22. Фетисов Г. Полная конвертируемость  рубля: зачем и как?/ Г. Фетисов  // Экономика. Финансы. 2006 № 7. с. 12.

23. Российский статистический ежегодник. 2007: Стат. Сб./ Росстат. М., 2007. 825 с.

24. Центральный банк России http://www.cbr.ru

25. Электронная газета Дни.ру (http://www.dni.ru/news/economy)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Министерство  образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный  
политехнический университет»

Чебоксарский  институт экономики и менеджмента (филиал)

Кафедра экономических наук

 

 

ЗАДАНИЕ

на выполнение курсовой работы

 

студентке группы 2-080100ФК сф (2) Кудрявцевой Алене Валерьевне_

 

1. Тема работы: «Вопросы обеспечения  конвертируемости российского рубля и перспективы его использования в качестве резервной валюты»

 

2. Срок сдачи студентом законченного проекта:__    .

 

3. Исходные данные к проекту:________________________________

 

4. Перечень вопросов, подлежащих разработке в проекте:

Введение

1. Проблема конвертируемости российского  рубля

1.1. Этапы становления конвертируемости  рубля

1.2. Специфика  конвертируемости национальной  валюты

1.3. Регулирование  валютного рынка в России

2. Тенденции развития системы  конвертируемости рубля в РФ

2.1. Особенности конвертируемости  рубля в РФ

2.2. Факторы, определяющие конвертируемость  рубля в РФ

3. Перспективы российского рубля  как международной резервной  валюты

Заключение

Список использованных источников

 

5. Перечень графического материала

1. Табл. 3.1. Международные накопления в иностранных валютных резервах

2. Табл. 3.2. Цена 1 SDR в разных валютах

3. Табл. 3.3. Рейтинг стран мира по паритету покупательной способности ВВП

4. Табл. 3.4. Список стран мира по размеру ВВП на душу населения

5. Табл. 3.5. Рейтинг стран по уровню инфляции за 2010–2011 гг.

6. Табл. 3.6. Удельный вес валют в платежном обороте России со странами ЕврАзЭС

 

6. Дата получения задания: «____» ______________ 201_ г.

 

Руководитель    ________________  ____________________

(подпись)    (инициалы, подпись)

 

Задание принял к исполнению ________________  ____________________

(подпись студента)   (инициалы, подпись)

_______________

(дата)