Заемный капитал:сущность и роль в экономике

 

Содержание

Введение                                                                                                                       2

Глава 1. Теоретические основы формирования заемного капитала

предприятия.                                                                                                               4

1.1 Экономическая сущность, функции и роль  заемного капитала

в деятельности предприятия.                                                                                     4

1.2 Формы, виды и источники привлечения заемных финансовых средств.       6

Глава 2. Формирование заемного капитала предприятия.                                   10

2.1 Оценка стоимости заемного  капитала.                                                              10

2.2Оценка экономической  целесообразности привлечения заемных  средств. (Эффект финансового рычага).                                                                                14

Глава 3. Политика привлечения заёмных средств.                                               16

Глава 4. Расчетный проектный бюджет доходов и расходов торгового предприятия на 1 квартал 2012 г.                                                                             25

Заключение.                                                                                                              29

Список Литературы.                                                                                                  30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

     Развитие  мировой  экономики обусловило имеющееся   разнообразие источников, форм и  условий  привлечения заемного  капитала. Предприятие  привлекает  заемный капитал через  государственные  структуры и  частные финансовые  институты, которыми в настоящее  время выступают  кредитные  организации, пенсионные и инвестиционные  фонды, страховые  компании. Заемный  капитал может  быть получен  у предприятий-партнеров. В последнее  время появляются новые инструменты  привлечения  заемного капитала  на финансовом рынке.

        В условиях современной России, например, активно развивается рынок корпоративных облигаций. Появление новых инструментов привлечения заемного капитала сопровождается формированием соответствующей законодательной базы. В сложившихся условиях предприятия должны с особой тщательностью выбирать инструменты привлечения заемного капитала и их параметры, то есть научиться управлять заемным капиталом для решения поставленных задач.

      Эффективное управление заемным капиталом в структуре  капитала предприятия способно обеспечить дополнительные поступления в его  деловой оборот, увеличить рентабельность самого процесса производства, повысить рыночную стоимость предприятия. Эффективное  управление заемным капиталом также  стимулирует инвестиционную деятельность и выполнение социальных обязательств.

     Прежде всего, заемные средства необходимы для финансирования растущих предприятий, когда темпы роста собственных источников отстают от темпов роста предприятия, для модернизации производства, освоения новых видов продукции, расширения своей доли на рынке, приобретения другого бизнеса и т.д. Инфляция и недостаток собственных оборотных средств вынуждают большинство предприятий привлекать заемные средства для финансирования оборотного капитала.

     Преимуществом финансирования за счет долговых источников является нежелание владельцев увеличивать  число акционеров, пайщиков, а также  относительно более низкая себестоимость кредита по сравнению со стоимостью акционерного капитала, которая выражается в эффекте финансового рычага.

      Заемный капитал – это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. Одним из источников формирования заемного капитала является банковский кредит, проблемы привлечения и использования которого будут рассмотрены в данной работе.

       Заемный капитал характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятий на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Все формы заемного капитала, используемого предприятием, представляют собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки. 

   Целью курсовой  работы является ознакомление  с понятием заемного капитала.

   Для выполнения  поставленной цели необходимо  выполнить ряд задач:

- раскрыть экономическую сущность, функции и роль  заемного капитала в деятельности предприятия.

-рассмотреть формы, виды и источники привлечения заемных финансовых средств.

-ознакомиться с Оценкой  стоимости заемного капитала  и

оценко экономической целесообразности привлечения заемных средств.

- ознакомиться с политикой привлечения заёмных средств.

   Раскрытие этого  вопроса, поможет в целом, сформировать  мнение по этому вопросу, понять  особенности заемного капитала.

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  основы формирования заемного капитала предприятия.

1.1 Экономическая  сущность, функции и роль  заемного  капитала в деятельности предприятия

     Формирование  финансовых ресурсов предприятия  осуществляется за счет собственных  и заемных  средств. К собственным  источникам финансовых ресурсов  на действующих  предприятиях  относится прибыль (от основной  и других видов деятельности), амортизационные отчисления, выручка   от реализации выбывшего имущества.  Наряду с ними источниками  финансовых ресурсов выступают  устойчивые пассивы, которые приравниваются  к собственным  источникам, так  как постоянно  находятся в  обороте предприятия, используются  для финансирования его  хозяйственной  деятельности, но ему  не принадлежат.

    К ним относится: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд, медицинское страхование, фонд занятости; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по некоторым видам налогов и др.

      По мере функционирования предприятия (роста производственной программы, износа основных производственных фондов и т.д.) потребность в денежных средствах возрастает, что требует  соответствующего финансирования прироста капитала, поэтому при недостатке собственных средств предприятие  может привлекать средства других организаций, которые получили название заемный  капитал.

    Заемный капитал – это часть капитала, используемая хозяйствующим субъектом, которая не принадлежит ему, но привлекается на основе банковского, коммерческого кредита или эмиссионного займа на основе возвратности. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в оборотных средствах.          

      В состав заемных средств входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др. В бухгалтерском учете заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно.

   Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и в узком смысле – собственно финансового кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком смысле представляет собой привлеченные средства.

    С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств.

     С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.   Заемный капитал может использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов (капитала), так и для формирования краткосрочных (текущих) финансовых средств для каждого производственного цикла.       

    Заемный капитал - капитал, которым предприятие владеет лишь определенное время, по окончании которого капитал должен быть возвращен его собственнику с оплатой за временное владение. В состав заемного капитала кроме взятых у банка кредитов входят также капитал, привлеченный выпуском ценных бумаг (кроме акций), и арендованные предприятием машины, оборудование, здания.     

     Заемный капитал фирмы представлен следующими основными формами:

     1. Долгосрочные  финансовые обязательства.  К  ним относятся все формы   привлеченного заемного капитала  со сроком его использования   более одного года. Основными   формами этих обязательств являются  долгосрочные кредиты банков  и долгосрочные заемные средства (задолженность по налоговому  кредиту, задолженность по финансовой  помощи, предоставленной на возвратной  основе и т.п.), срок погашения   которых еще не наступил или   не погашенные в предусмотренный   срок.

     2. Краткосрочные финансовые обязательства.  К ним относятся все формы привлеченного заемного капитала  со сроком его использования до одного года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты банков и краткосрочные заемные средства (как предусмотренные к погашению в предстоящем периоде, так и не погашенные  в предусмотренный срок), различные формы кредиторской задолженности торгового предприятия (по товарам,  работам и услугам; по выданным  векселям; по полученным авансам;  по расчетам с бюджетом и внебюджетными фондами; по оплате  труда; с дочерними предприятиями;  с другими кредиторами) и другие  краткосрочные финансовые обязательства.

1.2 Формы, виды и источники привлечения заемных финансовых средств.

    Эффективная финансовая  деятельность предприятия невозможна  без постоянного привлечения  заемного капитала. Использование  заемного капитала позволяет  существенно расширить объем  хозяйственной деятельности предприятия,  обеспечить более эффективное  использование собственных средств,  ускорить формирование различных  целевых финансовых фондов, а  в конечном итоге — повысить  рыночную стоимость предприятия.

    Хотя основу  любого бизнеса составляет собственный  капитал, на предприятиях ряда  отраслей народного хозяйства  объем используемых заемных финансовых  средств значительно превосходит  объем собственного капитала. В  связи с этим привлечение и  использование заемных финансовых  средств является важнейшим аспектом  финансовой деятельности предприятия,  направленной на достижение высоких  конечных результатов хозяйствования.

    Можно выделить  различные формы привлечения  заемных средств. Так, заемный  капитал привлекается для обслуживания  хозяйственной деятельности предприятия  в следующих основных формах:

а) в денежных средствах  в национальной валюте;

б) в денежных средствах  в иностранной валюте;

в) в товарной форме (в  виде поставок с отсрочкой платежа  сырья, материалов, товаров);

г) в форме предоставления к использованию на арендной основе основных фондов;

д) в иных формах (предоставление с отсрочкой платежа отдельных  нематериальных активов и т. п.).

    Выбор форм  привлечения заемных средств  осуществляется предприятием самостоятельно, исходя из целей и специфики  его хозяйственной деятельности.

Рис. 9.1. Формы привлечения  заемных средств.

    Исходя из состава  заемных средств, в финансовой  практике основными кредиторами  предприятия являются:

а) коммерческие банки и  другие учреждения, предоставляющие  кредиты в денежной форме (ипотечные  банки, трастовые компании и т. п.);

б) поставщики и покупатели продукции (коммерческий кредит поставщиков  и авансовые платежи покупателей);

в) фондовый рынок (выпуск облигаций  и других ценных бумаг, кроме акций) и другие источники.

   Основные поставщики  заемных средств

Рис. 9.2. Основные поставщики заемных средств.

    В какой бы  форме не привлекались заемные  средства, они должны быть обеспечены  соответствующими активами предприятия.  Особое значение обеспеченность  соответствующими ликвидными активами  приобретает при привлечении  заемных средств в денежной форме (при их привлечении в товарной форме обеспечением выступают сами товары, а при их привлечении в форме арендуемого имущества — сами арендуемые основные фонды).

    По степени  обеспечения заемных средств,  привлекаемых в денежной форме,  служащего гарантией полного  и своевременного их возврата, выделяют такие их виды: